По сути – это основная информация, которая интересна для инвесторов и кредитных организаций.

Инвестиционные затраты (на открытие бизнеса): •регистрация организации; •покупка или аренда производственных площадей;•обустройство помещения;•приобретение оборудования и вспомогательных материалов;•оформление лицензии.

Основные затраты принято разделять на постоянные и переменные.

Объем постоянных затрат не меняется в зависимости от увеличения (уменьшения) объема выпускаемой продукции:•аренда помещения;•амортизация основных средств; •зарплата сотрудникам (ставка);•тарифы на воду, отопление, электричество, газ, связь; •сервисное обслуживание оборудования;•уплата налогов.базой для расчета служит временной период: месяц, полугодие, год и т. д.

Объем переменных расходов прямо пропорционален объемам выпуска продукции:•затраты на сырье, материалы;•зарплата сотрудникам (сдельная форма начисления); •транспортные расходы (бензин и т. д.); •оплата средств связи. финансовые затраты

Для определения прибыли от операционной деятельности необходимо из стоимости продукции вычесть расходы.

построение точки безубыточности — график, отображающий минимально допустимый объём производства и продажи, при котором расходы будут «покрывать» доходы.

этапы: •определение выручки от реализации продукции по годам проекта; •определение сумм эксплуатационных затрат по годам проекта;•расчет прибылей и налогов по годам проекта; •расчет потока наличных средств; •расчет показателей эффективности с помощью методов дисконтирования; •составление графика погашения кредита;

расчетный период (тот период времени, за который происходит полная реализация предлагаемого плана);

 

•чистые инвестиции (необходимый объем затрат для того, чтобы идея была успешно реализована);

•денежный поток (это разница между суммами поступлений и выплат по проекту

• ликвидационная стоимость (представляет собой ту цену, за которую проект может быть продан на рынке за определенный срок, его максимальная стоимость).

Рентабельность инвестиций означает такое использование средств при реализации проекта, когда предприятие не только покрывает свои финансовые затраты, но и получает прибыль.

показатель эффективности инвестиций, который может быть рассчитан

 методом деления чистой прибыли на объем инвестиций.

ROI = (Доход от вложений / объем вкладов) x 100 %

Анализ и методы оценки

анализу подлежат показатели экономической эффективности.насколько выгодно вкладывать деньги в данное предложение. Между вложением средств и получением дохода может пройти срок от одного года и больше, оценка инвестиционного проекта требует учета темпов инфляции

•срок окупаемости проекта;

•чистая текущая стоимость доходов;

•индекс рентабельности проекта;

•внутренняя норма доходности;

14 Инвестиционный проект: 7. оценка рисков.

Риск это отклонение фактического значения доходности от ожидаемого

 

Инвестиционный риск – поддающаяся измерению вероятность понести убытки или упустить выгоду от инвестиций.

Риски можно разделить на систематические и несистематические.

Систематические риски – риски, не поддающиеся влиянию воздействием со стороны управления объектом. Присутствуют всегда. К ним относятся: Политические риски (политическая нестабильность, социально-экономические изменения) Природные и экологические риски (стихийные бедствия);Правовые риски (нестабильность и несовершенство законодательства);Экономические риски (резкие колебания курсов валют, меры государства в сфере налогообложения, ограничения или расширения экспорта-импорта, валютного законодательства и др.).

несистематические. Производственные риски (риск невыполнения запланированных работ, недостижение плановых объемов производства и др.);Финансовые риски (риск неполучения ожидаемого дохода от реализации проекта, риск недостаточной ликвидности);Рыночные риски (изменение конъюнктуры рынка, потеря позиций на рынке, изменение цен). Маркетинговый риск риск недополучения выручки в результате недостижения планового объема продаж или снижения цены реализации относительно запланированной.

Риск превышения производственной себестоимости продукции – затраты на производство превышают запланированные, тем самым снижая прибыль проекта. Необходим анализ затрат, построенный на сравнении с затратами аналогичных предприятий, Факторы риска: Недобросовестность поставщика оборудования – срывы сроков поставок оборудования, поставка некачественного оборудования и др.

Отсутствием доступного сервиса по обслуживанию приобретенного оборудования – удаленность сервисных служб может приводить к значительным простоям производственного процесса.

Пример:

Технологические риски строительства кирпичного завода в условиях, когда здание для размещения оборудования уже есть, источники сырья изучены, а оборудование поставляет в виде единой производственной линии «под ключ» известный производитель, будут минимальными.

С другой стороны, проект строительства завода в условиях, когда только намечено место для размещения карьеров, где будет добываться сырье, требуется построить здание завода, а оборудование будет закупаться и монтироваться своими силами от разных поставщиков, огромны.

В последнем случае внешний инвестор, скорее всего, потребует дополнительных гарантий или снятия рисковых факторов (изучения ситуации с сырьем, привлечения генподрядчика и т.п.

Административные риски – риски недополучения прибыли в результате влияния административного фактора. Заинтересованность в проекте административной власти, его поддержка ею существенно снижает данные риски.(?)

Пример:

 Самый типичный административный риск связан с получением разрешения на строительствоОбычно, банки не финансируют проекты в сфере коммерческой недвижимости до получения разрешения, слишком велики риски

Риск недостаточной ликвидности Проявление: отрицательные остатки денежных средств на конец периода в прогнозном бюджете.Данный тип рисков может возникать как на инвестиционной, так и на эксплуатационной фазе:

Риск превышения бюджета проекта. Причина: инвестиций потребовалось больше, чем было запланировано. Даже при самом тщательном планировании инвестиций превышение бюджета на 10% считается нормой. Поэтому, в частности, при привлечении кредита предусматривается увеличение лимита доступных для заемщика средств, выбираемых при необходимости.

Риск расхождения графика инвестиций и графика финансирования. Финансирование поступает с задержкой или в недостаточном объеме, или наличие жесткого графика кредитования, не допускающего отклонений в любую сторону. В данном случае необходимо для собственных средств – заблаговременное резервирование денег; для кредитной линии – предусмотреть в договоре возможность колебаний сроков выборки денежных средств по кредитной линии.

Риск нехватки денежных средств на этапе выхода на проектную мощность. Приводит к задержке эксплуатационной фазы, замедлению темпов выхода на плановую мощность. Причина: на этапе планирования не рассмотрено финансирование оборотного капитала

Риск нехватки денежных средств на эксплуатационной фазе. При привлечении кредитных средств для реализации проекта один из основных способ снижения данного риска – использование коэффициента покрытия долга при построении графика погашения кредита.

Например, при коэффициенте покрытия 1,3 прибыль компании может снизиться на 30% при сохранении ее способности погашения обязательств по кредитному договору.

Чем сложнее рассматриваемый проект, тем больше требований предъявляется к качеству управления проектом – к опыту и специализации команды, реализующей данный проект. Способы сокращения данного типа риска: подбор квалифицированной команды управления проектом, выбор поставщиков оборудования, выбор подрядных организаций, заказ проекта «под ключ

Маркетинговый риск – риск недополучения выручки в результате недостижения планового объема продаж или снижения цены реализации относительно запланированной.

  Классификация рисков по величине Допустимый (Прибыль к нулю) Критический (Выручка к нулю)К атастрофический (все активы к нулю)

 

Методы управления рисками:

страхование – риски не санкционированного доступа к конфиденциальной информации, риски потери ноу-хау компании),

Диверсификация (минимизация величины кредитного риска за счет инвестирования разнонаправленных инновационных проектов, суммарный риск диверсифицированного портфеля будет ниже, чем риски по каждому отдельному проекту

 Лимитирование (снижение уровня риска путем установления предельных размеров по предоставляемым кредитам, расходуемым финансовым ресурсам)

Хеджирование (способ снижения риска неблагоприятного изменения ценовой конъюнктуры путем приобретения срочных контрактов на фондовом рынке - минимизация коммерческих рисков).

 

15 Инвестиционный проект: организационный план и финансовый результат

Существуют 3 фазы инвестиционного проектирования:

-Прединвестиционная

-Инвестиционная

-Эксплуатационная

Прединвестиционная фаза Проведение исследования и формирование бизнес-идеи Сравнение альтернатив проектов Предварительное технико-экономическое обоснование (ТЭО)

Формирование команды проекта- эффективные менеджеры

Создание бизнес-плана

Смета проекта – документ, содержащий обоснование и расчет стоимости проекта, обычно на основе объемов работ проекта, требуемых ресурсов и цен.оборудование (покупка, взятие в аренду, лизинг); ● приспособления, устройства и производственные мощности; ● рабочий труд (штатные сотрудники, нанятые по контракту); ● расходные товары (канцелярские принадлежности и т.д ● материалы; ● обучение, семинары, конференции; ● субконтракты; ● перевозки и т.д.

Инвестиционная фаза

Заключение договоров Инженерно-техническое проектирование Строительство Предпроизводственный маркетинг Набор персонала и его обучение