Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
Топ:
Марксистская теория происхождения государства: По мнению Маркса и Энгельса, в основе развития общества, происходящих в нем изменений лежит...
Особенности труда и отдыха в условиях низких температур: К работам при низких температурах на открытом воздухе и в не отапливаемых помещениях допускаются лица не моложе 18 лет, прошедшие...
Когда производится ограждение поезда, остановившегося на перегоне: Во всех случаях немедленно должно быть ограждено место препятствия для движения поездов на смежном пути двухпутного...
Интересное:
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Влияние предпринимательской среды на эффективное функционирование предприятия: Предпринимательская среда – это совокупность внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на функционирование фирмы...
Дисциплины:
2017-12-10 | 311 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Приведем более сложный пример вычисления IRR. Пусть проект требует вложения инвестиций 12 млн. рублей с последующей отдачей за три года в 3, 6 и 6 млн. рублей. Требуется определить, какой банковский процент даст эквивалентный доход. Решим эту задачу с помощью программы Mathcad.
Таким образом, для данного проекта решение уравнения NPV(P,r)=0 относительно переменной r дает результат IRR = 10.8%. Следовательно, если альтернативная банковская процентная ставка меньше 10.8%, то проект принимается.
Значение IRR сравнивают с ценой авансированного капитала СС. Для заемного капитала цена капитала равна проценту, который уплачивается за его использование. Если используется собственный капитал, то цена собственного капитала равна, по крайней мере, величине дивидендов.
Эффективность инвестиционного проекта оценивается по следующим правилам. Если IRR>CC, то проект принимается. Если IRR<CC, то проект отвергается. Если IRR=CC, то ситуация не определена и требуются другие критерии.
КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Критерии для оценки инвестиционных проектов подразделяются на две группы. К первой группе относятся критерии основанные на дисконтированных оценках: чистый приведенный эффект или метод чистой текущей стоимости, индекс рентабельности и нормы рентабельности. Вторую группу составляют критерии, основанные на учетных оценках: срок окупаемости инвестиций и коэффициент окупаемости инвестиций.
ЧИСТЫЙ ПРИВЕДЕННЙ ЭФФЕКТ
Чистый приведенный эффект или метод чистой текущей стоимости основан на сопоставлении исходных инвестиций с общей суммой дисконтированных денежных поступлений, полученных в течение выполнения инвестиционного проекта. При применении этого метода сначала определяется стоимость инвестиционных затрат IC. Затем рассчитывается стоимость будущих денежных поступлений от проекта PV, приведенных к определенной дате. Последний расчет показывает, сколько средств нужно было бы вложить сегодня для получения запланированных доходов, если бы ставка доходов была равна ставке процента в банке. Текущая стоимость доходов сравнивается с текущей стоимостью затрат.
|
Таким образом, общая сумма дисконтированных поступлений определяется по формуле
где Ck – затраты в каждом k -ом периоде.
Чистый приведенный эффект или чистая текущая стоимость проекта равна разности между приведенными доходами и затратами:
NPV = PV – IC.
Если NPV>0, то есть PV>IC, то проект принимается. Если NPV<0, то есть PV<IC, то проект отвергается. Если NPV=0, то есть PV=IC, то ситуация не определена и для оценки проекта требуются другие критерии.
Критерий чистой текущей стоимости является одним из основных в оценке инвестиционных проектов по следующим причинам. Во-первых, с его помощью можно определить изменение экономического потенциала предприятия. Во-вторых, используя его можно дать совокупную оценку одновременного осуществления нескольких инвестиционных проектов.
|
|
Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...
Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Таксономические единицы (категории) растений: Каждая система классификации состоит из определённых соподчиненных друг другу...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!