Финансовая диагностика предприятия

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Методические рекомендации к выполнению практических занятий для специальности 080502 «Экономики и управления на предприятии пищевой промышленности» для студентов очной формы обучения

 

 

Санкт Петербург

 

УДК 366.64

Ласкина Л.Ю. – Финансовый менеджмент: Методические рекомендации к практическим занятиям по дисциплине «Финансовый менеджмент» для студентов специальности 080502 «Экономика и управление на предприятиях пищевой промышленности» факультета экономики и экологического менеджмента. СПб: СПбГУНиПТ, 2010. – 37 с.

 

 

Даны рекомендации по решению задач по основным разделам финансового менеджмента. Предназначены для студентов специальностей 080502 всех форм обучения.

 

Рецензент

Докт. экон. наук, проф. И.Г. Сергеева

 

 

Рекомендованы к изданию редакционно-издательским советом университета

 

 

ã Санкт-Петербургский государственный

университет низкотемпературных

и пищевых технологий, 2010,

Ласкина Л.Ю.

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ. 4

МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ К ПРАКТИЧЕСКИМ ЗАНЯТИЯМ 5

1. Сущность и содержание финансового менеджмента. 5

2. Финансовая диагностика предприятия. 5

3. Расчет показателей операционного анализа. 10

4. Методы оценки финансовых активов. Доходность и риск акций и облигаций 14

5. Управление оборотным капиталом.. 16

6. Управление капиталом предприятия. Стоимость и структура капитала 20

7. Управление заемным капиталом.. 21

8. Управление рисками предприятия. 25

Вопросы к экзамену. 29

Список литературы.. 31

Приложение. 34

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Учебная дисциплина "Финансовый менеджмент" является теоретическим курсом, углубляющим ранее полученные знания в области организации финансов хозяйствующих субъектов, инвестиций, учета, анализа, управления, придающим практическую направленность и системность изученным предметам в рамках специальности "Финансы и кредит".

Цель курса "Финансовый менеджмент" – формирование у будущих специалистов современных фундаментальных знаний в области теории управления финансами организации (предприятия), раскрытие сущностных основ взаимодействия теории и практики финансового менеджмента, необходимости управления финансами, содержания его традиционных и специальных функций, роли и значения в современных рыночных отношениях.

Задачами курса "Финансовый менеджмент" являются:

- изучение особенностей организации управления финансами;

- изучение системы информационного обеспечения финансового менеджмента;

- формирование современного представления об управлении активами и пассивами предприятия;

- формирование представления о стратегии и тактике финансового управления в современной рыночной экономике;

- овладение современными методиками оценки эффективности принимаемых финансовых решений;

- анализ финансового состояния предприятия и прогнозирование возможного банкротства;

- овладение основами оценки финансовых и предпринимательских рисков;

- овладение методологическими приемами планирования и прогнозирования денежных потоков.

Дисциплина "Финансовый менеджмент" дает комплекс знаний в области: порядка планирования, учета и отчетности на предприятиях, в организациях, учреждениях; организации и управления денежными потоками предприятий, особенностей организации финансов предприятий и организаций.

МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ К ПРАКТИЧЕСКИМ ЗАНЯТИЯМ

 

Студенты очной формы обучения, обучающиеся по специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии пищевой промышленности» в течение 8 семестра в соответствии с рабочей программой дисциплины «Финансовый менеджмент» занимаются 30 часов в аудиториях под руководством преподавателя по календарному плану дисциплины решением практических задач.

1. Сущность и содержание финансового менеджмента

Практическое занятие 1 – 2 час.

Тема «Объекты и субъекты финансового менеджмента».

Финансовый менеджмент как система управления финансами включает в себя объект управления и субъект управления; субъект воздействует на объект с помощью функций управления.

Задание. Составить схему влияния финансовой службы на объекты финансового менеджмента.

Контрольные вопросы:

1. Назовите объекты и разделы финансового менеджмента

2. Чем объяснить выделение активов и пассивов фирмы и их различных сочетаний в качестве объектов финансового менеджмента?

3. Кто осуществляет управление финансами на крупных предприятиях?

Задачи по теме

1. Используя данные бухгалтерского баланса ОАО «Диск» (табл. 2.1) дать оценку финансовой независимости предприятия на конец года.

Для оценки финансовой устойчивости рассчитать и сравнить с нормами коэффициенты:

- независимости (автономии);

- финансовой зависимости;

- коэффициент финансового левериджа;

- обеспеченности собственными средствами.

Таблица 2.1

АКТИВ	На конец года	ПАССИВ	На конец года
тыс. руб.	уд. вес, %	тыс.р	уд. вес, %
Внеоборотные активы Оборотные активы: в том числе - запасы - дебиторская задолженность - денежные средства			Собственный капитал Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства: - кредиты и займы - кредиторская задолженность
ИТОГО			ИТОГО

2. Сделать анализ структуры и динамики источников формирования средств предприятия. В табл. 2.2 приведены данные о деятельности предприятия на начало и конец года:

Таблица 2.2

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение
тыс. р.	уд. вес, %	тыс. р.	уд. вес, %	тыс. р.	пункт процента
Собственный капитал
Заемный капитал и обязательства
Всего

Какое должно быть соотношение собственного капитала к заемному? Ответ обоснуйте.

3. Сделать анализ структуры и динамики собственного капитала предприятия. В табл. 2.3 приведены данные о деятельности предприятия на начало и конец года:

Таблица 2.3

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение
тыс.р.	уд.вес, %	тыс.р.	уд.вес, %	тыс.р.	пункт
Уставный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль
Всего

Что необходимо сделать для увеличения собственного капитала предприятия?

4. Сделать анализ структуры и динамики заемного капитала и обязательств предприятия. В табл. 2.4 приведены данные о деятельности предприятия на начало и конец года

 

Таблица 2.4

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение
тыс.р.	уд.вес, %	тыс.р.	уд.вес, %	тыс.р.	пункт
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства:
кредиты и займы
кредиторская задолженность
Всего

Что необходимо сделать для улучшения структуры заемного капитала и обязательств предприятия?

5. Оценить платежеспособность фирмы на начало и конец года, рассчитав и сравнив с нормами коэффициенты: абсолютной ликвидности; срочной ликвидности; текущей ликвидности. Данные для расчетов использовать из задачи 4.

6. Провести анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами по состоянию на начало и конец года. Сравнить с рекомендуемыми нормативными значениями. Сделать вывод. Данные для расчетов представлены в табл. 2.5 (тыс. руб.)

Таблица 2.5

АКТИВ	На конец года	ПАССИВ	На конец года
тыс.р	уд. вес, %	тыс.р.	уд.вес, %
Внеоборотные активы Оборотные активы: в том числе - запасы - дебиторская задолженность - денежные средства			Собственный капитал Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства: - кредиты и займы - кредиторская задолженность
ИТОГО			ИТОГО

 

7. Рассчитать величину чистых активов предприятия, сравнив с размером уставного капитала. Данные для расчетов представлены в табл. 2.6

Таблица 2.6

АКТИВ	На конец года	ПАССИВ	На конец года
тыс.р.	уд. вес, %	тыс.р.	уд.вес, %
Внеоборотные активы Оборотные активы: в том числе -запасы -дебиторская задолженность -денежные средства			Собственный капитал Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства: - кредиты и займы - кредиторская задолженность	–
ИТОГО			ИТОГО

 

8. Оценить показатели рентабельности и деловой активности. Для расчета использовать данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Дать интерпретацию выполненных расчетов.

Контрольные вопросы:

1. Дайте понятие горизонтального, вертикального, сравнительного и трендового анализа.

2. По каким принципам выделены блоки в системе аналитических коэффициентов?

3. Дайте экономическую интерпретацию чистых активов.

4. Есть ли разница между понятиями «ликвидность» и «платежеспособность»?

5. Какими показателями характеризуется финансовая устойчивость предприятия?

6. Какую смысловую нагрузку несет прилагательное собственные в термине «собственные оборотные средства?

7. Что такое эффективность? Назовите показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

8. В чем смысл расчета показателей оборачиваемости. Назовите показатели оборачиваемости.

9. Какими показателями характеризуется рентабельность предприятия?

Задачи по теме

1.Имеются следующие данные о производстве продукции:

- постоянные расходы – 200 тыс. руб.

- удельные переменные расходы – 55 руб.

- цена единицы продукции – 65 руб.

Рассчитать критический объем реализации в натуральных единицах и стоимостном выражении. Сделать выводы.

2. Известно, что автотранспортная компания «СТК» за последние 2 года имела следующие показатели (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Показатель	Предыдущий год	Отчетный год
Выручка от автоперевозок, руб.
Себестоимость автоперевозок, руб.
Перевезено грузов, тыс. т

Компания испытывает финансовые затруднения и хочет рассчитать точку безубыточности. Как это сделать по имеющимся данным? Какие решения должно принять руководство в связи с полученными результатами?

3.На предприятиях А и Б базовые уровни выпуска продукции одинаковы, причем цена единицы продукции и переменные затраты на единицу продукции соответственно равны 12 и 9 ден. ед.; 13 и 11 ден. ед., EBIT соответственно 32 и 28 ден. ед. У какого предприятия выше уровень производственного риска?

4. Для предприятия «Альфа» рассчитать валовую маржу, запас финансовой прочности, операционный леверидж, если имеются следующие данные.

- постоянные расходы – 81 тыс. руб.

- переменные расходы на единицу продукции – 1,5 руб.

- цена единицы продукции – 3 руб.

- объем реализации продукции – 70 тыс. ед.

Сделать выводы.

4. Определить показатели операционного анализа. Объяснить, как и почему изменяются операционный леверидж и запас финансовой прочности по мере удаления выручки от критического значения. Для этого рассчитать показатели исходного варианта и при изменении выручки от продажи на ±10% (выручка меняется только за счет изменения натурального объема реализации)

Исходные данные:

- выручка от продажи – 40000 тыс. руб.

- переменные затраты – 31000 тыс. руб.

- постоянные затраты – 3000 тыс. руб.

6. Проанализировать уровень операционного левериджа для предприятия «Омега». Исходные данные представлены в табл. 3.2 по вариантам. Сделать выводы.

Таблица 3.2

Показатель	Вариант
Объем реализации за предыдущий год, Q0, тыс. шт.
Объем реализации за отчетный год, Q1, тыс. шт.
Цена единицы продукции, руб.
Удельные переменные расходы, руб.
Условно-постоянные расходы, тыс. руб.

 

7.Проанализировать взаимосвязь уровней операционного левериджа и производственного риска предприятий А, В и С, используя данные табл. 3.3. Определить показатели операционного анализа. У какого предприятия выше производственный риск? В расчетах использовать «классическую модель» оценки операционного левериджа.

Таблица 3.3

Исходные данные

Показатель	Предприятие
А	B	C
Цена единицы продукции, тыс. руб.	4,0	4,0	4,0
Удельные переменные расходы, тыс. руб.	2,5	2,0	1,8
Условно‑постоянные расходы, млн руб.	35,0	45,0	81,0

 

Выполнить расчеты для вариантов выпуска продукции (табл. 3.4). Заполнить пустые строки.

 

Таблица 3.4

Задачи по теме

1. Рассчитать внутреннюю стоимость облигации, выпущенную на 5 лет номиналом 1200 р. Купонная ставка 12% за полугодие, доход выплачивается дважды в год. Среднерыночная ставка – 18%.

2. Определить целесообразность покупки акции, если ее цена на рынке составляет 4,5 тыс. руб. Последний выплаченный дивиденд составил 250 р. на 1 акцию. Ожидается рост дивидендов со среднегодовым темпом прироста 5%. Среднерыночная доходность акций аналогичного класса риска составляет 11%.

3. Какова теоретическая стоимость бессрочной облигации с годовым доходом 700 р. при приемлемой прибыльности 12 %?

4. Облигация с нулевым купоном, выпущенная на срок 5 лет, продается за 750 р. Номинальная цена облигации 1000 р. Среднерыночная доходность финансовых инструментов аналогичного класса риска составляет 10%. Выгодна ли покупка?

Контрольные вопросы:

1. Перечислите основные характеристики финансового актива, дайте их экономическую интерпретацию.

2. Могут ли цена и стоимость финансового актива различаться, если да, то чем это обусловлено?

3. Дайте определение внутренней стоимости финансового актива.

4. Что такое фактическая доходность и ожидаемая доходность, как они рассчитываются?

5. Как увязаны между собой конечная, текущая и капитализированная доходность?

6. Какие показатели доходности можно рассчитать для облигации с правом досрочного погашения и облигации без права досрочного погашения?

7. Какие особенности при оценке доходности акций?

8. В чем смысл понятия «риск финансового актива»?

9. Как связаны между собой показатели риска и доходности финансового актива?

10. Назовите меры риска финансового актива. Какие меры применяют на практике?

 

Задачи по теме

1. В магазине выручка бакалейного отдела в июне составила 60 тыс. руб., гастрономического 54 тыс. руб., время обращения соответственно 31 и 28 дня. Как изменилась скорость обращения товаров по магазину, если товарооборот за месяц вырос на 12%, а средние запасы снизились на 7%.

 

 

2. Рассчитать оптимальный размер партии и требуемое количество заказов в течение года, если стоимость выполнения 1 заказа равна 25 руб., годовая потребность в сырье – 2000 ед., затраты по хранению – 15% от цены приобретения, цена приобретения – 70 руб.

 

 

3. Годовая потребность компании в сырье 1500 ед. Затраты по хранению единицы сырья 15 руб., затраты по размещению заказа 60 руб. Рассчитать оптимальный размер партии; если поставщик отказывается завозить сырье чаще, чем 4 раза в год, какую сумму может заплатить компания, чтобы снять это ограничение.

 

4. Определить, выгодно ли покупателю воспользоваться скидкой, если схема предоставления скидок имеет следующий вид 2/15 чисто 45. Ставка процента по банковскому кредиту: а) 19 %; б) 15 %.

5. Определить длительность операционного и финансового цикла 2 способами. Данные для расчетов представлены в табл. 5.1

Таблица 5.1

Показатель	Предыдущий год, тыс. руб.	Отчетный год, тыс. руб.
Оборотные активы, всего
– запасы
– дебиторская задолженность
в том числе дебиторская задолженность покупателей
Кредиторская задолженность в том числе поставщикам
Выручка от продажи товаров
Себестоимость проданных товаров

Сделать выводы об изменении операционного и финансового циклов. Какие факторы в большей степени повлияли на эти изменения?

5. Определить оптимальный размер продажи легкореализуемых ценных бумаг для фирмы «Аркада», если в течение месяца требуется денежных средств на сумму 2,5 млн руб., постоянные издержки по продаже ценных бумаг 5500 руб., доходность краткосрочных ценных бумаг – 7% годовых. Денежные потоки фирмы являются стабильными.

 

Контрольные вопросы:

1. Назовите синонимы термина «оборотный капитал».

2. Какова роль отдельных видов оборотных активов в производственно-коммерческом цикле?

3. По каким признакам можно классифицировать оборотные активы?

4. Назовите показатели эффективности использования оборотных средств.

5. Как определить длительность одного оборота в днях?

6. Сформулируйте задачу управления запасами.

7. Как определяется уровень запасов, при котором необходимо сделать очередной заказ?

8. В чем заключается цель и содержание управления дебиторской задолженностью?

9. Какие ключевые аспекты политики кредитования покупателей продукции?

10. В чем выгода для предприятия-продавца от предоставления скидки?

11. В чем состоит выгода для покупателя от использования скидки?

12. Как определить длительность операционного и финансового циклов? Может ли длительность финансового цикла меньше нуля? Если да, то о чем это говорит?

13. Дайте сравнительную оценку методам определения оптимального уровня денежных средств. В какой степени эти модели применимы?

 

Задачи по теме

1. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала. Исходные данные представлены в табл. 6.1. Ставка налога на прибыль 20 %.

Таблица 6.1

Источник средств	Балансовая оценка, тыс. руб.	Выплачиваемые проценты или дивиденды, %
Заемные:
- краткосрочные		9,0
- долгосрочные		6,5
Обыкновенные акции		16,5
Привилегированные акции		12,0
Реинвестированная прибыль		13,5
Итого		х

 

2. Предприятие планирует выпустить облигации нарицательной стоимостью 1000 руб. со сроком погашения 8 лет и купонной ставкой 10%. Расходы по реализации облигаций составят в среднем 3% номинальной стоимости. Для повышения привлекательности облигаций они продаются с дисконтом 4 % номинальной стоимости. Ставка налога на прибыль 20 %. Требуется рассчитать стоимость этого источника средств.

 

Контрольные вопросы:

1. Что такое капитал? Какие подходы к определению этой категории вы знаете?

2. В каких единицах измеряется капитал, стоимость капитала, стоимость предприятия?

3. Есть ли в фирме бесплатные источники финансирования?

4. Как рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (WACC) предприятия?

5. Значение WACC инерционно или изменчиво? Поясните.

6. Какие факторы влияют на цену источника «банковский кредит»?

7. Какие факторы влияют на цену источника «облигационный заем»?

8. Какие факторы влияют на цену источника «обыкновенные акции»?

7. Управление заемным капиталом

Оценка эффекта финансового левериджа и его составляющих. Расчет уровня финансового левериджа и его связь с финансовым риском предприятия.

В теории финансового менеджмента выделяют 2 концепции оценки финансового левериджа:

1) Европейская – эффект финансового левериджа (ЭФЛ)

где С_нп – ставка налога на прибыль,

Р_А – экономическая рентабельность активов, %;

ССП – средняя ставка процента за кредит,%

ЗК – величина заемного капитала;

СК – собственный капитал;

(1 – С_нп) – налоговый щит;

ЗК/СК – плечо финансового левериджа;

 

2) Американская концепция– уровень финансового левериджа (DFL)

А) при наличии исторических данных

;

Б) при отсутствии исторических данных:

,

где T_NP – темп прироста чистой прибыли, %,

T_EBIT – темп прироста прибыли до вычета процентов и налогов;

In – проценты по ссудам и займам.

Обобщающей категорией является производственно-финансовый (комбинированный) леверидж, который позволяет оценить общий (бизнес-риск) предприятия. Уровень производственно- финансового левериджа (DTL) определяется следующим образом

,

где DOL – уровень операционного левериджа;

DFL – уровень финансового левериджа.

Задачи по теме

1.Рассчитать коэффициент финансового левериджа, уровень финансового левериджа и эффект финансового левериджа, если имеются следующие данные:

- прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) – 250 тыс. руб.;

- сумма процентов за кредит – 70 тыс. руб.;

- собственный капитал – 1200 тыс. руб.;

- заемный капитал – 1500 тыс. руб.

Дать экономическую интерпретацию выполненных расчетов.

2. Капитал общества составляет 350 млн руб., в том числе долгосрочный кредит 150 млн руб. (ставка 19% годовых). Операционная прибыль 200 млн руб. Определить финансовый леверидж всеми возможными методами.

3. Оценить уровень комбинированного левериджа для предприятия «Авангард». Исходные данные по вариантам представлены в табл. 7.1. Ставка налога на прибыль 20%. По результатам расчетов сделать выводы об изменении уровня совокупного риска.

 

Таблица 7.1

Показатель	Вариант
Объем реализации за отчетный год, тыс. шт. (Q1)
Объем реализации за предыдущий год, тыс. шт. (Q0)
Цена единицы продукции, руб.
Удельные переменные расходы, руб.
Условно-постоянные расходы, тыс. руб.
Плата за пользование кредитом, тыс. руб.

4. Оценить целесообразность получения кредита для предприятия А и В. Данные для расчетов представлены в табл. 7.4.

Таблица 7.4

Показатель	Предприятие
А	В
Активы, тыс. руб.		10,5
Собственный капитал, тыс. руб.		6,8
Заемный капитал, тыс. руб.		3,7
Издержки по кредитам, тыс. руб.	1,6	0,6
Операционная прибыль (EBIT), тыс. руб.	3,4	2,8

 

5. Используя данные табл. 7.2 провести сравнительный анализ финансового риска при различной структуре капитала предприятия. Заполнить пустые строки в табл. 7.2.

Таблица 7.2

Показатель	Доля заемного капитала, %
Собственный капитал, тыс. руб.
Заемный капитал, тыс. руб.
Общая сумма капитала, тыс. руб.	20 000	20 000	20 000
Годовые расходы за пользование заемным капиталом: - процент - сумма, тыс. руб.	–

Как изменится показатель рентабельности собственного капитала (РСК) при изменении операционной прибыли на 10% от базового уровня в 6,5 млн руб.? Расчет рекомендуется представить в виде табл. 7.3.

Таблица 7.3

Показатель	Доля заемного капитала, %
Изменение EBIT, %	-10	-	+10	-10	-	+10	-10	-	+10
Прибыль до вычета процентов и налогов
Расходы за пользование кредитом, тыс. руб.
Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.
Налог на прибыль, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Рентабельность собственного капитала (РСК), %
Изменение EBIT, %
Изменение чистой прибыли, %
Уровень финансового левериджа
Размах РСК, % (РСКmax – РСКmin)

 

Построить график зависимости рентабельности собственного капитала от EBIT при различной структуре капитала предприятия.

Контрольные вопросы:

1. В чем принципиальное различие между собственным и заемным капиталом?

2. Дайте сравнительную характеристику эмиссии акций и облигаций.

3. Какие формы заемного капитала вы знаете?

4. Каковы преимущества и недостатки отдельных видов краткосрочного финансирования деятельности предприятия?

5. Дайте определение финансового левериджа.

6. Назовите концепции оценки финансового левериджа.

7. Какие факторы определяют эффект финансового левериджа?

8. Что показывает коэффициент финансового левериджа?

9. Дайте экономическую интерпретацию уровня финансового левериджа.

10. В чем негативный и позитивный потенциал финансового леве- риджа?

11. За счет чего можно понижать и повышать уровень финансового левериджа?

12. Можно ли рассчитать уровень финансового левериджа по данным бухгалтерской отчетности?

13. Что такое комбинированный леверидж, дайте его экономическую интерпретацию.

Задачи по теме

1.У руководства ООО «Интерлес» имеются данные о сроках оплаты контрактов по ряду сделок (сделки с партнерами заключались в течение 10 месяцев). Выбрать фирму, сотрудничество с которой менее рискованно для ООО «Интерлес».

 

Таблица 8.1

Срок оплаты счета покупателем

Фирма	Месяцы
А
В

 

2. Какой финансовый актив является более рискованным, если каждый актив по-своему реагирует на возможные состояния фондового рынка (табл. 8.2). В качестве измерителя риска применить абсолютные и статистические показатели. Являются ли данные измерители риска взаимосогласованными?

Таблица 8.2

Актив	Состояние рынка
Подъем	Стагфляция
Вероятность, %	Доходность, %	Вероятность, %	Доходность, %
А	50,0	20,0	50,0	10,0
В	99,0	15,1	1,0	5,1

 

3. Имеются два варианта рискованного вложения средств. Какой вариант выбрать? Ответ обоснуйте.

 

Таблица 8.3

Вариант	Вероятность	Доход (убыток), млн руб.
А	0,7	1,5
0,3	-0,6
Б	0,6	2,0
0,4	-1,0

 

4. Инвестиционная компания оценивает риск вложения капитала в два альтернативных проекта. Установлено, что прибыль по проектам будет получена в следующих случаях (табл. 8.4). Оцените с помощью специальных методов и показателей риск по каждому из проектов и дайте сравнительную оценку.

Таблица 8.4

Проект	Число случаев наблюдения	Полученная сумма дохода, тыс. руб.
А
Б

 

5.Известный аналитический центр опубликовал данные по ценным бумагам компаний (табл. 8.5).

 

Таблица 8.5

Необходимо выбрать объект вложений.

Вопросы к экзамену

 

1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента.

2. Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управления

3. Объекты и разделы финансового менеджмента

4. Микро- и макросреда финансового менеджмента

5. Факторы микросреды финансового менеджмента

6. Информационное обеспечение финансового менеджмента

7. Финансовый анализ: сущность и виды

8. Финансовая отчетность: состав и ее представление пользователям

9. Система финансовых коэффициентов, используемых для оценки финансового состояния предприятия

10. Ликвидность и платежеспособность предприятия.

11. Деловая активность: понятие, коэффициенты деловой активности

12. Финансовая устойчивость организации: понятие, определение

типа финансовой устойчивости.

13. Показатели финансовой устойчивости предприятия

14. Показатели рентабельности предприятия.

15. Операционный анализ: сущность, показатели

16. Методы определения критического объема продаж

17. Операционный леверидж: понятие, методы оценки.

18. Активы фирмы: сущность, классификация

19. Финансовые активы: понятие, основные характеристики

20. Подходы к оценке внутренней стоимости финансовых активов

21. Оценка внутренней стоимости долговых ценных бумаг

22. Оценка внутренней стоимости долевых ценных бумаг

23. Доходность финансового актива: виды, оценка

24. Риск и доходность финансового актива

25. Риск и неопределенность: сущность и взаимосвязь. Классификация рисков.

26. Методы оценки финансовых рисков предприятия.

27. Методы управления рисками.

28. Финансовые ресурсы и капитал: сущность и соотношение

29. Стоимость капитала: понятие, сущность

30. Стоимость источников заемного капитала

31. Стоимость источников собственного капитала

32. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала

33. Теории структуры капитала

34. Формы и методы привлечения заемных средств

35. Преимущества и недостатки различных способов внешнего

финансирования.

36. Финансовый леверидж: сущность, концепции

37. Эффект финансового левериджа: понятие, составляющие элементы.

38. Уровень финансового левериджа и финансовый риск предприятия

39. Комбинированный леверидж как показатель бизнес-риска

40. Собственный капитал, методы его формирования

41. Цели и задачи управления собственным капиталом

42. Дивидендная политика: факторы, порядок выплаты дивидендов

43. Оборотные активы: понятие, классификация

44. Показатели эффективности оборотных средств.

45. Управление запасами предприятия.

46. Управление дебиторской задолженностью.

47. Метод спонтанного финансирования.

48. Модели управления денежными средствами. Модель Баумоля.

49. Модели управления денежными средствами. Модель Миллера-Орра.

50. Операционный и финансовый циклы. Способы расчета.

Список литературы

Нормативные материалы

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации: Части первая, вторая, третья и четвертая. – М.: Издательство «Омега-Л», 2008.

2. Налоговый Кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая. – М.: Эксмо, 2008. – 832 с.

3. Федеральный закон Российской Федерации от 26 декабря 1995 года N 208-ФЗ "Об акционерных обществах".

4. Федеральный закон Российской Федерации от 26 октября 2002 года №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

5. Федеральный закон Российской Федерации от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

6. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). Министерство экономики Российской Федерации. Приказ от 1 октября 1997 г. № 118.

Основная литература

 

7. Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. – М.: КНОРУС, 2006.

8. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.– К.: Ника-Центр, Эльга, 2002.

9. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. – СПб: Питер, 2002.

10. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. –М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997.

11. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./ Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. СПб: Экономическая школа, 2005.

12. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учеб. – М.: Проспект, 2008.

13. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Проспект, 2006.

14. Фи