Количественный анализ рисков

На этом этапе строятся модели количественной оценки уровней рисков, подлежащих управлению. В простейшем случае уровень риска, понимаемый как математическое ожидание (среднее значение) величины возможных потерь, определяется как произведение вероятности наступления рискового события на соответствующую величину потерь. В большинстве случаев применение такого универсального подхода не представляется возможным, и поэтому для оценки конкретных видов рисков разрабатываются специальные модели и показатели их оценки. Это, например, хорошо известные специалистам по финансам коэффициенты ликвидности, используемый при оценке риска инвестиций в ценные бумаги коэффициент чувствительности БЕТА или так называемый «рисковый капитал» (Value at Risk – VaR). Активно применяются и такие методы, как анализ чувствительности (метод Монте-Карло), имитационное моделирование, анализ дерева решений и т.д.

Выбор методов управления рисками

На этом этапе:

· Для рисков, к которым по результатам предыдущих этапов признано необходимым принимать меры воздействия, выбираются конкретные методы управления, составляются и приводятся в исполнение планы реагирования на них-

· Составляется список оставшихся рисков (подлежащих мониторингу)-

· Составляется список вторичных рисков, возникающих в результате применения методов воздействия на исходные (первичные) риски, и выбираются меры воздействия на них-

· Составляются и заключаются договора по передаче рисков (аутсорсингу, страхованию и т.д.).

Мониторинг и контроль

На этом этапе проводится периодический аудит (оценка эффективности) системы управления рисками, также на периодической основе составляются обзоры рисков организации, вносятся необходимые коррективы в планы и процедуры реагирования на риски

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой методы минимизации их негативных последствий, выбираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

В целом методы защиты от рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида: физическая защита, экономическая защита.

Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наём охраны и т.д.

Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Методы экономической защиты включают:

· избежание риска;

· лимитирование концентрации риска;

· хеджирование;

· диверсификацию;

· создание специальных резервных фондов (фонды самострахования или фонд риска);

· страхование

Существуют два совершенно разных подхода к управлению рисками — активный и пассивный. Пассивное управление рисками подразумевает, что руководитель проекта реагирует на последствия риска (реальные проблемы), когда они возникают. Активное управление рисками означает, что проектная команда постоянно находится в процессе управления рисками. Предотвращение риска — ключевое понятие в отличиях между активным и пассивным подходом. Предотвращение происходит на стадиях планирования проекта, когда есть возможность препятствовать возникновению рисков. Важно понимать, что предотвращение — это стратегия управления рисками, а не аналог лекарства, подавляющего симптомы.

Для достижения качественных результатов в активном управлении рисками команда должна быть готова предпринять контролируемые рискованные действия. Это означает, что не надо бояться риска, а надо использовать его как средство для создания новых возможностей.

Управление рисками (риск-менеджмент) на уровне фирмы – это управление, направленное на снижение убытков, связанных с экономическими рисками. В широком смысле управление риском есть наука, практика и искусство обеспечения условий успешного функционирования любой производственно-хозяйственной единицы в условиях риска. В узком смысле – это процесс разработки и внедрения программы уменьшения любых случайно возникающих убытков.

К числу возможных самых общих процедур управления рисками относятся следующие:

– принятие рисков на себя (т.е. под свою ответственность);

– отказ от рисков;

– передача части или всей ответственности по рискам другим субъектам.

Выбор той или иной процедуры управления рисками определяется общей стратегией фирмы в отношении рисков, которая, в свою очередь, зависит от суммарного размера потенциальных убытков, с одной стороны, и финансовых возможностей фирмы, с другой. Для осторожной стратегии характерно предпочтение следующих процедур управления рисками: отказ от рисков; передача рисков другим субъектам. Такая стратегия фирмы характеризуется тем, что ее руководство предпочитает минимизировать риск банкротства, потери планируемого дохода или прибыли. Но зачастую именно более рискованные стратегии позволяют фирме освоить новую эффективную рыночную нишу. Фирмы, придерживающиеся более рискованной стратегии, предпочитают следующие процедуры: принятие рисков на себя; передача рисков другим субъектам. Для часто встречающейся более взвешенной стратегии характерно почти равнозначное использование всех процедур управления рисками: отказ от рисков; принятие рисков на себя; передача рисков другим субъектам.

Существуют следующие методы управления рисками:

– избежание рисков или отказ от них;

– принятие рисков на себя;

– предотвращение убытков;

– уменьшение размера убытков;

– страхование и самострахование;

– объединение рисковых активов в портфели;

– снижение участия фирмы в возмещении ущерба за счет передачи другому партнеру (не страховой компании) части или всей ответственности по несению риска;

– хеджирование – передача ценового риска, направленная на его минимизацию.

Процесс управления риском обычно представляют в виде алгоритма, т. е. логической последовательности этапов:

1-й этап: сначала в результате анализа определяется конкретное численное значение величины риска (в денежном выражении);

2-й этап: приступая непосредственно к управлению именно этим конкретным риском, необходимо решить – приемлем ли такой риск для фирмы;

3-й этап: если такой риск приемлем, то надо проверить, можно ли его увеличить (так как более выгодные проекты и программы, как правило, и более рискованные) или уменьшить;

4-й этап: в зависимости от величины риска принимается решение о «принятии риска» и реализации плана или «избежании риска» и отказ от плана, если риск уменьшить невозможно.

Задачи риск-менеджеров: обнаружение (идентификация) повышенных опасностей; оценка риска на основе статистики прошлых лет с учетом влияю­щих факторов, а также на основе методов математического моделирования; анализ приемлемости имеющегося уровня риска для организации; разработка (выбор) мер по снижению риска; поиск баланса между различными (напри­мер, страховыми и нестраховыми) методами защиты от рисков; если опасное событие произошло, то принятие мер к возмещению причиненного ущерба. Необходимость глобальной оценки риска и принятия целенаправленных мер по его снижению делает услуги риск-менеджеров актуальными.

 

12. Субъективные и объективные риски. Материальные и нематериальные риски. Чистые и спекулятивные риски. Фундаментальные и частичные риски.

Объективные риски не зависят от сознания и воли стра­хователя (стихийные бедствия, землетрясения, наводнения и т. п.).

Субъективные риски основаны на отрицании или игно­рировании объективного подхода к действительности.

Материальные и нематериальные риски

Последствия материальных рисков можно оценить в денежном выражении; последствия нематериальных оценить нельзя. На страхование принимаются в основном материальные риски

Чистые и спекулятивные риски

Спекулятивный риск предполагает возможность получения убытка или прибыли; при чистом риске ущерб незначительный, либо отсутствует.

Фундаментальные и частные риски

Катастрофические риски (например, природные стихийные бедствия). Эти риски не всегда поддаются страхованию, т.к.
вероятность их наступления трудно определить с достаточной степенью точности
ущерб от природного стихийного бедствия сложно прогнозировать
сила события бывает настолько велика, что нейтрализует возможность раскладки ущерба

Частные риски, в отличие от фундаментальных, затрагивают один или несколько объектов, но их величина не препятствует их страхованию коммерческими страховыми организациями. Это все традиционные страховые риски (пожар, кража и т.д.). Они характеризуются большой частотой реализации и относительно невысокой тяжестью последствий

 

Объективные и субъективные аспекты риска

 

Объективные черты	Субъективные черты
1. Объективное существование случайностиявлений окружающего мира	1. Для конкретного субъектанеопределенность (случайность)наступления того или иного события можетбыть вызвана не объективнойслучайностью данного явления, аограниченностью знаний этого субъекта.
2. Объективная недостижимость полногопознания мира (а, следовательно, иневозможность полного устранениянеопределенностей из жизни).	2. Оценка возможных исходов являетсястрого субъективной и зависит отконкретного субъекта.
3. Наступление конкретного исхода не зависит отволи и сознания субъекта.

Риски чистые и спекулятивные. Эта классификация рисков также основывается на оценке их последствий. При этом различают ситуации, в которых существует возможность только потерь (убытков), и ситуации, исход которых может принести как убытки, так и прибыль. Во втором случае речь идет о событиях, последствиями которых могут быть как убыток, так и шанс.

Чистые риски предполагают ситуацию, исход которой может быть либо неблагоприятным, либо нейтральным. Примером такого события может быть пожар. Если он произошел, владельцу имущества нанесен ущерб; если не произошел - ущерба нет.

Спекулятивные риски предполагают возможность как убытка, так и извлечения выгоды, например игра в казино или вложение средств в ценные бумаги. На страхование принимаются только чистые риски. Последствия спекулятивного риска нельзя выровнять путем раскладки между участниками страхования, поскольку надо будет выравнивать не только убытки, но и прибыли, что лишает смысла деятельность спекулянта.

Фундаментальные и частные риски. Эта классификация затрагивает как причину возникновения рисков, так и их последствия. Сам термин "фундаментальные" говорит о том, что последствия реализации риска оказывают влияние на экономику страны в целом и на большое число отдельных лиц. Фундаментальные риски могут иметь различные причины: природные (стихийные бедствия и т.п.), политические (войны), социальные (голод, безработица). Фундаментальные риски имеют высокую тяжесть последствий при низкой частоте. Многие фундаментальные риски не поддаются страхованию в силу своей системности.

Среди фундаментальных рисков принято особо выделять группу катастрофических рисков, к которым относятся прежде всего риски, связанные со стихийными бедствиями (землетрясения, наводнения, цунами, тайфуны). Такие риски не всегда поддаются страхованию по следующим причинам:

- время и место наступления риска трудно определить с достаточной степенью точности;

- ущерб от стихийного бедствия сложно прогнозировать (так, землетрясение в горах или густонаселенной местности при одинаковой силе и длительности повлечет за собой различный ущерб);

- сила события часто бывает настолько велика, что нейтрализует возможность раскладки ущерба.

Несмотря на перечисленные проблемы, развитие страховых технологий (в том числе перестрахования, пулов и т.п.), наращивание капитала крупнейшими страховыми компаниями, потребность страховщиков в расширении сферы предлагаемых услуг и потребность общества в страховой защите привели к тому, что отдельные риски, имеющие катастрофический характер, в настоящее время принимаются на страхование. В основном это риски, связанные с землетрясениями, засухой, наводнениями, сходом снежных лавин и пр.

Частные риски в отличие от фундаментальных затрагивают один или несколько объектов, и их величина не препятствует страхованию коммерческим страховщиком. Все традиционные страховые события (пожар, кража, несчастный случай, смерть и т.п.) относятся к частным рискам. Последние характеризуются большой частотой реализации и относительно невысокой тяжестью последствий.