Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
Топ:
Устройство и оснащение процедурного кабинета: Решающая роль в обеспечении правильного лечения пациентов отводится процедурной медсестре...
Эволюция кровеносной системы позвоночных животных: Биологическая эволюция – необратимый процесс исторического развития живой природы...
Проблема типологии научных революций: Глобальные научные революции и типы научной рациональности...
Интересное:
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Мероприятия для защиты от морозного пучения грунтов: Инженерная защита от морозного (криогенного) пучения грунтов необходима для легких малоэтажных зданий и других сооружений...
Дисциплины:
2017-07-01 | 427 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Политика управления оборотными средствами сводится к решению двух вопросов: 1) какой уровень оборотных средств приемлем?
2) каковы источники финансирования оборотных средств?
Решение данных вопросов определяется принятой стратегией финансирования оборотных средств. При этом различают три стратегии:
а) агрессивная; б) умеренная; в) консервативная.
На рис. 3 показаны различия в стратегиях по объему оборотных средств (текущих активов), которые предприятие считает нужным поддерживать для одного и того же уровня производства (продаж).
ТА млн. долл.
30 агрессивная стратегия ( высока доля ОС, период
оборота ДС длителен)
умеренная стратегия (средние показатели)
20
консервативная стратегия (низка доля ОС,
период оборота ДС короток)
10
млн. долл.
50 100 Объем продаж
Рис. 3. Стратегии управления оборотными средствами
При использовании агрессивной стратегии предприятие не может рассчитывать на высокий уровень экономической рентабельности активов (ЭРА). Это – недостаток данной стратегии. Преимуществом агрессивной стратегии является способность предприятия быстро расширять производство (продажи) в случае улучшения конъюнктуры рынка (не попадает в ситуации «технического разрыва» платежеспособности, когда покупатели есть, а продажи обеспечить не может из-за нехватки оборотных средств).
При использовании консервативной стратегии предприятие имеет лишь минимум оборотных средств, благодаря чему может рассчитывать на относительно высокий уровень экономической рентабельности активов (ЭРА) – это преимущество данной стратегии. Недостатком ее является опасность «технического разрыва» платежеспособности в случае улучшения рыночной конъюнктуры и, как следствие, необходимость использования срочных кредитов.
|
Указанные выше стратегии отличаются друг от друга и источниками финансирования. На рис. 4 показаны эти различия.
КК
А Б С
|
КК
ДК
|
ДК
Рис. 4. Различие стратегий по источникам финансирования
где А – агрессивная; Б – умеренная; В – консервативная стратегия;
ОСпер – переменная (сезонная) часть оборотных средств;
ОСпос – постоянная часть оборотных средств;
КК – краткосрочный кредит; ДК – долгосрочный кредит;
На рис. 4 показано, что в основе разделения стратегий по источникам финансирования лежит дифференциация оборотных средств (текущих активов - ТА) по принципу стабильности их величины во времени: в любой момент времени одна часть ТА остается неизменной (ОСпос), другая же – варьирует (ОСпер). Предприятие избирает для себя «агрессивную» стратегию, если за счет краткосрочных кредитов (КК) покрывается не только вся переменная часть оборотных средств, но и часть постоянных (см. Рис. 4, А).
Если предприятие покрывает все постоянные и часть переменных оборотных средств долгосрочными кредитами и займами (ДК), а «пиковые» потребности в оборотных средствах снимает за счет краткосрочных кредитов, то такую стратегию называют «консервативной» (см. Рис. 4, В).
Если долгосрочными кредитами покрывается постоянная часть оборотных активов, а краткосрочными кредитами – переменная часть, тогда предприятие придерживается «умеренной» стратегии (см. Рис. 4, Б).
|
|
Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
Кормораздатчик мобильный электрифицированный: схема и процесс работы устройства...
Особенности сооружения опор в сложных условиях: Сооружение ВЛ в районах с суровыми климатическими и тяжелыми геологическими условиями...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!