Тема 2.1. Анализ финансового состояния организации и её рыночная оценка

 

Тесты

1. Рентабельность активов рассчитывается как отношение:

А) (прибыль до уплаты % банку и налогов) / (средняя стоимость активов)

Б) (прибыль до налогообложения) / (средняя стоимость активов)

В) (чистая прибыль) / (средняя стоимость активов)

2. Рентабельность собственного капитала рассчитывается как:

А) (прибыль до налогообложения) / (средняя стоимость собственного капитала)

Б) (прибыль от продаж) / (средняя стоимость собственного капитала)

В) (чистая прибыль) / (средняя стоимость собственного капитала)

3. Отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом:

А) покрытия

Б) абсолютной ликвидности

В) общей ликвидности

4. Статьи пассива баланса структурированы по:

А) принадлежности капитала

Б) продолжительности использования капитала

В) степени ликвидности

5. Величину собственного оборотного капитала по балансу можно рассчитать:

А) внеоборотные активы - собственный капитал

Б) текущие активы - текущие пассивы

В) собственный капитал - внеоборотные активы

Г) собственный капитал + долгосрочные пассивы - имущество предприятия

6. Возможность предприятия погашать текущую задолженность быстро реализуемыми средствами отражают показатели:

А) деловой активности

Б) платежеспособности

В) рентабельности

Г) финансовой устойчивости

7. Для определения типа финансовой устойчивости следует сравнить:

А) собственный капитал с заемным капиталом

Б) оборотные активы с краткосрочными обязательствами

В) запасы и затраты с источниками их покрытия

8. Коэффициент характеризующий одномоментное погашение краткосрочных заемных обязательств называется коэффициентом:

А) покрытия

Б) текущей ликвидности

В) абсолютной ликвидности

Г) быстрой ликвидности

9. Структуру собственного капитала представленную в динамике показывает:

А) бухгалтерский баланс

Б) отчет о движении капитала

В) отчет о движении денежных средств

10. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств определяется по данным...

А) актива баланса

Б) актива и пассива баланса

В) пассива баланса

11. Показатель представляющий собой стоимостное выражение имущества акционерного общества обеспеченное его собственными средствами:

А) собственный капитал

Б) чистые активы

В) собственный и приравненный капитал

12. К долгосрочным финансовым вложениям предприятия относится...

А) денежные средства на депозитных счетах банка (сроком до 1 года)

Б) затраты на приобретенные материалы

В) денежные средства на приобретенные ценные бумаги (сроком свыше 1 года)

13. Наиболее ликвидная часть оборотных средств предприятия:

А) незавершенное производство

Б) краткосрочные ценные бумаги

В) товары и материальные запасы

Г) денежные средства

14. Критерием оценки платежеспособности и возможности ее восстановления является коэффициент:

А) обеспеченности собственными средствами

Б) текущей ликвидности

В) утраты платежеспособности

15. Финансовую независимость предприятия характеризует коэффициент:

А) маневренности собственного капитала

Б) автономии

В) коэффициент финансирования

16. Внеоборотные активы предприятия составляют 5000 тыс. руб. долгосрочные кредиты - 2000 тыс. руб. собственный капитал - 6000 тыс. руб. оборотные активы - 6500 тыс. руб. текущие обязательства - 3500 тыс. руб. Собственный оборотный капитал и коэффициент маневренности равны...

А) 3000 тыс. руб. 05

Б) 1000 тыс. руб. 017

В) 1500 тыс. руб. 025

17. Между величиной собственного оборотного капитала (СОК) и суммой оборотных активов не может быть соотношения:

А) СОК < оборотные активы

Б) СОК > оборотные активы

В) СОК = оборотные активы

18. Источниками формирования оборотных активов организации являются:

А) Уставный капитал, добавочный капитал, краткосрочные кредиты банков, кредиторская задолженность

Б) Собственный капитал, долгосрочные кредиты, краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность

В) Краткосрочные кредиты банков, кредиторская задолженность, уставный капитал

19. Собственный оборотный капитал определяется:

А) оборотные активы - обязательства

Б) оборотные активы - текущие обязательства

В) собственный капитал - внеоборотные активы

20. Более полно и объективно отражает эффективность основной деятельности предприятия:

А) (валовая прибыль) / (продажи)

Б) (прибыль от продаж) / (продажи)

В) (прибыль до налогообложения) / (продажи)

Г) (чистая прибыль) / (продажи)

21. По ликвидности оборотные активы классифицируются как

А) материальные активы и средства в расчетах

Б) незавершенное производство и готовая продукция

В) производственные запасы дебиторская задолженность денежные средства и денежные эквиваленты

22. Наибольший период оборота характерен для

А) дебиторской задолженности

Б) товаров отгруженных

В) производственных запасов

23. К дебиторской задолженности не относится

А) дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем в течение 12 месяцев после отчетной даты

Б) дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты

В) налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям не перечисленный поставщику

24. К денежным эквивалентам при анализе баланса можно отнести

А) денежные средства краткосрочные финансовые вложения почтовые марки

Б) краткосрочные финансовые вложения

В) краткосрочные финансовые активы, которые обращаются в известную денежную сумму или погашаются в течение трех месяцев

25. Для целей анализа оборотных активов из баланса следует исключить

А) задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственные акции выкупленные у акционеров

Б) задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственные акции выкупленные у акционеров, дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем в течение 12 месяцев после отчетной даты

В) дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем в течение 12 месяцев после отчетной даты

26. Уравнением аналитического баланса является...

А) долгосрочные обязательства = валюта баланса - капитал - краткосрочные обязательства

Б) собственный капитал = валюта баланса - долгосрочные обязательства - краткосрочные обязательства

В) чистые оборотные активы = оборотные активы - краткосрочные обязательства

27. Потребность во внеоборотных активах покрывается

А) собственным капиталом

Б) уставным капиталом

В) собственным капиталом и долгосрочными кредитами и займами

28. Источниками формирования оборотных активов являются

А) собственный капитал долгосрочные займы краткосрочные кредиты

Б) краткосрочная кредиторская задолженность краткосрочные кредиты и займы собственный капитал

В) уставный капитал резерв по сомнительным долгам краткосрочный кредит

29. Чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал) рассчитываются как...

А) разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами

Б) итог раздела «Оборотные активы» за минусом долгосрочной дебиторской задолженности

В) разность между валютой баланса и внеоборотными активами

30. Стоимость чистых активов равна... Оборотные активы составляют 1200 в том числе налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям - 100. Внеоборотные активы равны 900. Краткосрочные обязательства составляют 600

А) 600

Б) 1500

В) 1400

31. Собственный оборотный капитал равен... Капитал и резервы составляют 1200 долгосрочные обязательства - 100. Внеоборотные активы равны 900. Краткосрочные обязательства - 600

А) 300

Б) 400

В) 700

32. Оборотные активы равны 5324 тыс. руб. итог раздела «Капитал и резервы» - 6400 тыс. руб. долгосрочных обязательств нет общий объем хозяйственных средств организации - 9870 тыс. руб. Коэффициент текущей ликвидности равен …

А) 1,85

Б) 1,53

В) 1,2

33. Если валюта баланса равна 9870 тыс. руб. оборотные активы равны 5324 тыс. руб. итог раздела «Капитал и резервы» - 6400 тыс. руб. Коэффициент обеспеченности собственными средствами равен...

А) 0,53

Б) 0,35

В) 0,29

34. Коэффициент текущей ликвидности уменьшился с 12 в предыдущем году до 11 в отчетном году. Это означает

А) ухудшение финансового состояния и платежеспособности более высокий относительный рост краткосрочных обязательств

Б) отсутствие собственных средств в составе источников формирования оборотных активов

В) увеличение оборотных активов

35. Оборотные активы составляют 5324 тыс. руб., валюта баланса равна 9870 тыс. руб., итог раздела «Капитал и резервы» - 6400 тыс. руб., долгосрочных обязательств нет, производственные запасы - 3000 тыс. руб., дебиторская задолженность -1390 тыс. руб. Коэффициент абсолютной ликвидности равен...

А) 0,18

Б) 1,53

В) 0,27

36. Оборотные активы компании равны 5000 тыс. руб. краткосрочные обязательства 4000 тыс. руб. При этом коэффициент текущей ликвидности

А) больше нормативного значения

Б) меньше нормативного значения

В) равен нормативному значению

37. Коэффициент обеспеченности собственными средствами составит.... если коэффициент текущей ликвидности равен 16

А) 0,5

Б) 0,375

В) 0,2

38. Дебиторская задолженность равна 1300 тыс. руб. в том числе сомнительная - 300 тыс. руб. краткосрочные финансовые вложения - 800 тыс. руб. в том числе депозитные сертификаты банка со сроком погашения 3 месяца - 200 тыс. руб. денежные средства - 400 тыс. руб. Краткосрочные обязательства составляют 16000 тыс. руб. в том числе просроченные - 2000 тыс. руб. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности равен...

А) 0,1

Б) 0,11

В) 0,15

39. Если коэффициент обеспеченности собственными средствами равен 0,2, коэффициент текущей ликвидности равен...

А) 1,25

Б) 1,35

В) 1,4

 

Задания и мини-ситуации

 

1. Компания «Молотокъ» начинает производить новый продукт. Ее активы в будущем году достигнут 1500000 тыс. руб., выручка от продаж

– 2400000 тыс. руб., рентабельность продаж - 8%. Какой предполагается прибыль от продаж и рентабельность активов?

2. Выручка от продаж компании «Стелька» должна составить 800000 тыс. руб., оборачиваемость активов - 2,5 раза, рентабельность продаж - 8%. Какой пред­полагается прибыль и рентабельность активов?

3. Что можно сказать о компании «Омега», сравнивая ее показатели со среднеотраслевыми?

 

Показатель	Компания	Отрасль
Рентабельность активов, %
Рентабельность собственного капитала, %

 

4. Иcпользуя формулу «Дюпон», найдите фондоотдачу в компании «Инфра-Луч, если и известно, что рентабельность активов равна 10%, выручка от продаж- 1100000 тыс. руб., производственная себестоимость - 600000 тыс. руб., коммерческие и административные расходы - 300000 тыс. руб.

 

Методические указания к решению задания 4

ROE (Формула Дюпона) = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Активы) × (Активы / Собственный капитал) = Рентабельность продаж × Оборачиваемость активов × Финансовый леверидж

5. Используя модифицированную модель «Дюпон», сравните риск и возмож­ности двух компаний (ден. ед.):

Показатель	Компания А	Компания Б
Прибыль
Активы
Заёмный капитал
Собственный капитал

 

6. Выручка от продаж ООО «Мираж» составила 900000 тыс. руб., произ­водственная себестоимость проданных товаров без амортизации - 65% выручки, коммерческие и административные расходы - 9% выручки от продаж, износ ос­новных средств - 100000 тыс. руб., процентные расходы - 8 тыс. руб., налог на прибыль - 20%. Рассчитав посленалоговую прибыль, консультант предположил, что она может быть увеличена. Если увеличить административные и коммерчес­кие расходы до 12%, выручка от продаж может возрасти до 1000000 тыс. руб., и при этом производственная себестоимость проданных товаров составит лишь 60% выручки. Так как запасы готовой продукции увеличатся, процентные расходы возрастут до 15000 тыс. руб. Как, по вашему мнению, это предложение от­разится на положении компании?

Методические указания к решению задания 6

 

Для обоснования заключения необходимо рассчитать чистую прибыль до изменения условий и после. Если чистая прибыль будет выше, то изменение условий позитивно отразится на положении компании.

7. Оцените рыночную позицию компании «Агротехника», если известно, что чистая прибыль составляет 200 тыс. долл., прибыль от продаж - 400 тыс. долл., в обращении находится 1 млн. акций, рыночная цена акции - 10 долл., к выплате дивидендов планируется 50% прибыли, выручка от продаж - 2 млн. долл., собственный капитал компании по балансу - 500 тыс. долл., величина активов - 1,5 млн. долл.

 

Методические указания к решению задания 7

Для оценки рыночной позиции компании необходимо рассчитать ряд показателей:

1) ЕРS – чистая прибыль за год, приходящаяся на одну обыкновенную акцию;

2) Р/Е – отношение рыночной цены акции к прибыли на акцию;

3) Е/Y – отношение дивидендов к чистой прибыли;

4) D/Y – отношение дивидендов на одну акцию к рыночной цене одной акции;

5) EQBV – отношение собственного капитала к количеству акций;

6) ROA – рентабельность активов;

7) ROE – доходность собственного капитала, отношение чистой прибыли к средней стоимости собственного капитала;

8) ROS – доходность продаж. Рассчитывается как прибыль компании, деленная на выручку.

8. Определите валовую, операционную, доналоговою, чистую прибыль и сделайте выводы, насколько менеджеры компании «Альфа» удачно проводят ценовую политику, контролируют коммерческие и административные расходы, регулируют финансовую политику, насколько тяжело для компании налоговое бремя, если известно, что выручка от продаж составляет 10 млн. руб., производственная себестоимость - 5 млн. руб., коммерческие и административные расходы – 2,5 млн. руб., процентные платежи - 750 тыс. руб., налоги - 20% налогооблагаемой прибыли.

9. Прибыль компании «Норд-Вест» составляет 4,5 млн. долл., 1,8 млн. ее ак­ций размешено по закрытой подписке. Компания выставляет 250 тыс. акций на продажу. Публичное размещение должно добавить 2 млн. долл. к доходу корпо­рации. Какой будет EPS до и после публичного предложения?

10. Помогите рассчитать EPS для компании «Росток», если фондоотдача рав­на 2,1, рентабельность продаж - 7,1%, отношение активов к собственному капи­талу - 1,7, балансовая стоимость одной акции - 100 руб.

 

Методические указания к решению задания 10

EPS=ЧП/ЧА= (ВР/А)×(ЧП/ВР)×(А/СК)×(СК/ЧА),

где ЧП – чистая прибыль;

ЧА – число акций;

ВР – выручка от реализации;

А – активы;

СК – собственный капитал.

11. Компания «Денди» имеет прибыль 500 тыс. долл., у нее 250 тыс. акций. Отношение рыночная цена акции/прибыль (Р/Е) равно 20. По мнению менед­жеров, 300 тыс. долл. прибыли можно использовать либо для инвестирования, либо для выплаты дивидендов. Если прибыль будет инвестирована, то рентабель­ность инвестиций составит 15%, отношение Р/Е останется неизменным. Если бу­дут выплачены дивиденды, то Р/Е увеличится на 10% так как акционеры пред­почитают дивиденды. Какой план максимизирует стоимость компании?

12. Рассчитайте показатель EBITDA для компании, если известно, что выруч­ка от продаж составляет 5 млн. долл., долг - 2,5 млн. долл., собственный капитал - 1,5 млн. долл., производственная себестоимость - 3,6 млн. долл. (в том числе амор­тизация - 600 тыс. долл.), коммерческие и административные расходы - 700 тыс. долл., процентные выплаты за кредит - 300 тыс. долл., налоги - 20% налогооб­лагаемой прибыли. Какая информация будет получена дополнительно?

Методические указания к решению задания 12

 

EBIT – прибыль до вычета процентов и налогов;

EBITDA = EBIT+Амортизационные отчисления.

13. У компании А валовая прибыль - 800000 тыс. руб. и амортизация - 360000 тыс. руб., у компании В - 800000 и 60000 тыс. руб. соответственно. Админист­ративные и коммерческие расходы у обеих компаний по 120000 тыс. руб. Налоги составляют 40% прибыли. Каковы различия денежных потоков компаний?

14. Определить сумму денежных средств в 2014 г. при следующих условиях (тыс. ден. ед.):

Актив	2013 г.	2014 г.
Внеоборотные активы
Запасы
Дебиторская задолженность
Краткосрочные ценные бумаги	-
Денежные средства
Итого
Пассив
Уставный капитал
Нераспределённая прибыль
Долгосрочные обязательства
Текущие обязательства
Итого

 

Методические указания к решению задания 14

При расчёте следует учесть, что увеличение активов приводит к оттоку денежных средств, увеличение пассивов – к их поступлению.

15. Рассчитайте чистый денежный поток компании «Мир детства», если прибыль до налогообложения составляет 100000 тыс. руб., амортизация-40000 тыс. руб., налоги -30% прибыли. Как изменится чистый денежный поток, если амортизация составит 50000 тыс. руб., налоговая ставка 20%? В каком случае денежный поток будет выше?

 

Методические указания к решению задания 15

ЧДП = EBIT‒Н+А,

где ЧДП ‒ чистый денежный поток;

Н – налоги;

А – амортизация.

16. Спланируйте величину прибыли на одну акцию (IPS) для компании A и Б, если прибыль до уплаты налогов и процентов (EBIТ) предполагается равной 1) 20000 тыс. долл., 2) 30000 тыс. долл., 3) 120000 тыс. долл., налоги составят 30%, другие данные представлены ниже.

 

Показатель, тыс. долл.	Компания А	Компания Б
Заёмные средства (под 10%)
Собственный капитал (СК)
Итог баланса
Число акций

 

17. Компания «Джинс» имеет прибыль 4 млн. долл. и 1 млн. размещенных акций, отношение рыночная цена акции/прибыль Р/Е равно 10. Какова цена акции? У компании есть 3 млн. ден. ед. Если их направить на дивиденды, какова будет их величина? Если направить эти деньги на выкуп акций по цене 43 долл. и вывод их из обращения, то сколько акций будет выкуплено? Какой станет величина EPS? Если Р/Е останется неизменным, какой станет новая цена акции? Как выкуп акций увеличит цену капитала?

 

Методические указания к решению задания 17

Используя Р/Е, необходимо найти Р. Для определения количества выкупленных акций следует вычислить цену акции и дивиденд на одну акцию. С учётом выкупленных акций, рассчитайте новую величину EPS и новую цену акции.

18. Как изменится балансовая оценка собственного капитала компании «BND» в расчете на 1 акцию после дополнительной продажи 2000 тыс. акций, если до продажи в обращении находилось 5000 тыс. акций номиналом по 1 долл., которые были проданы по их номинальной стоимости, нераспределенная прибыль составляла 10 млн. долл. Дополнительно выпущенные акции продавали по 4 долл. за акцию.

19. Изучите список хозяйственных операций компании «Агротехника» и выполните следующие задания:

а) покажите изменение денежных потоков,

б) рассчитайте прибыль.

Хозяйственная операция	Тыс. долл.
1.Получена ссуда в банке
2.Куплено оборудование (в кредит)
3.Приобретено сырьё, которое оплачено в размере 3000 долл., остаток будет оплачен в течение 3 месяцев
4.Потреблено сырья, топлива и пр. на производство готовой продукции
5.Начислена и выплачена заработная плата
6. Оплачены коммунальные услуги	2,5
7. Начислен износ основных средств
8. Отгружена готовая продукция
9. Выплачено вознаграждение менеджерам
10. Уплачено в частичное погашение кредита при закупке сырья (см. п 3.)
11. Внесено в погашение банковской ссуды
12. Оплачено покупателями за товар
13.Уплачено в погашение процентов по кредиту на оборудование

 

 

Тема 2.2. Краткосрочное финансовое планирование

 

Тесты

 

1. Прогноз объемов реализации баланс денежных расходов и поступлений сводный баланс активов и пассивов предприятия и т.д. являются содержанием...

А) финансового плана

Б) плана производства

В) плана маркетинга

2. Разновидность управленческой деятельности направленная на определение необходимого объема финансовых ресурсов доходов их оптимальное распределение и использование с целью обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия называется:

А) финансовым прогнозированием

Б) финансовым планированием

В) перспективным планированием

3. При разработке бюджета реализации важно оценить:

А) величину производственной себестоимости продукции,

Б) возможную динамику цен на сопоставимую продукцию на рынке,

В) эластичность спроса по цене,

Г) допустимый уровень цен на готовую продукцию компании для обеспече­ния необходимой доходности, удовлетворения требований собственников, поддержания и улучшения рыночной позиции,

Д) структуру источников финансирования.

4. При разработке бюджета общепроизводственных расходов к вспомогатель­ным материалам относят:

А) малоценные и быстро изнашивающиеся материалы,

Б) все материалы стоимостью меньше 100 руб.,

В) материалы любой стоимости по усмотрению финансово-экономической службы конкретного предприятия.

5. При разработке бюджета запасов готовой продукции она обычно учитыва­ется:

А) по производственной себестоимости,

Б) с учетом коммерческих и административных расходов,

В) по средней цене продажи.

6. Придание подразделению статуса того или иного центра ответственности:

А) является организационным, структурирующим мероприятием,

Б) может либо стимулировать деятельность, либо, наоборот, подавлять ини­циативу,

В) производится преимущественно для контроля.

7. Определяющим фактором при составлении бюджета денежных поступлений и выплат является время:

А) выполнения хозяйственных операций,

Б) фактического поступления платежей,

В) принятия платежных документов банком.

8. При применении метода доли объема продаж в финансовом прогнозирова­нии необходимо, чтобы:

А) величина активов изменялась пропорционально объему продаж,

Б) величина пассивов изменялась пропорционально объему продаж,

В) значительная часть балансовых статей была связана с объемом продаж.

9. Метод доли от объема продаж в планировании финансовых потребностей неприменим, если:

А) действует эффект масштаба, существуют излишние производственные мощности и запасы,

Б) величина активов изменяется непропорционально росту объема продаж,

В) инкассация дебиторской задолженности происходит неравномерно.

10. Методики линейной регрессии и оценки определенной статьи баланса в фи­нансовом планировании целесообразно использовать:

А) в ситуациях, когда не подходит метод доли от объема продаж,

Б) наряду с методом доли от объема продаж

11. «Гибкий бюджет» учитывает:

А) выручку от продаж и финансовые результаты компаний-конкурентов.

Б) возможности поступления денежных средств.

В) уровни продаж и производственной деятельности и основан на нормати­вах затрат.

12. Сравнение «гибкого» и основного бюджетов даёт информацию о:

А) соблюдении нормативов затрат.

Б) уровне предсказуемости рыночных изменений.

В) интервале, в котором финансовые результаты будут колебаться с наиболь­шей вероятностью.

13. Использование «гибких бюджетов» целесообразно:

А) на этапе планирования.

Б) в послеплановом периоде.

14. Использование амортизационных начислений возможно:

А) только на долгосрочные цели.

Б) как на долгосрочные цели, так и для удовлетворения текущих потребностей.

В) на строго определённые законодательством цели.

15. Ускоренное начисление амортизации позволяет:

А) снизить прибыль корпорации.

Б) увеличить прибыль корпорации.

В) отложить выплату налогов на определённое время.

16. Низкое отношение активов к объёму продаж свидетельствует в первую очередь о целесообразности:

А) привлечения дополнительного капитала.

Б) улучшения инкассации дебиторской задолженности.

В) более интенсивного использования капитала.

17. Цикл обращения денежных средств может снизиться за счёт сокращения периода:

А) обращения запасов.

Б) погашения кредиторской задолженности.

В) инкассации дебиторской задолженности.

18. Объектом финансового планирования не является:
А) размер и направления потоков денежных средств.
Б) объем продаж готовой продукции.
В) расходы на оплату труда рабочих основного производства.
Г) потребность в материально-производственных запасах.
Д) все вышеперечисленное входит в сферу финансового планирования.

19. Суть метода балансовых расчетов заключается в:
А) выявлении изменений в объеме продаж, связанных с временем потребления продукции.
Б) распространении выводов, сделанных на основе фактического бухгалтерского баланса за предыдущий период, на планируемый период.
В) прогнозировании поступления средств и осуществления затрат по основным статьям баланса на определенную дату в будущем.
Г) расчете потребности хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и их источниках на основе установленных норм и нормативов.

20. Задачи, выполняемые финансовой службой предприятия в области финансового планирования:
А) ведение ежедневного оперативного учета.
Б) составление планов движения денежных средств.
В) анализ фактического исполнения стратегических планов предприятия.
Г) выявление источников финансирования текущей деятельности.
Д) составление сведений о поступлении денежных средств.
21. Прогноз баланса организации представляет собой:
А) план, определяющий величину получаемой прибыли на определенную дату в будущем;
Б) финансовый документ, отражающий получение и расходование денежных средств предприятия в разрезе различных видов деятельности;
В) прогнозный документ, в котором отражаются источники формирования капитала и средства его размещения как индикатор финансового состояния предприятия на определенную дату в будущем.

22. К методам прогнозирования финансовых показателей относятся:

А) метод экспертных оценок.

Б) методы регрессионно-корреляционного анализа.

В) методы ситуационного анализа.

23. Основными целями процесса бюджетирования на предприятии являются:
А) формализация процесса планирования.

Б) создание базы для оценки достигнутых результатов.

В) способствование координации и коммуникации между различными службами компании.

24. Прогнозирование объема продаж может основываться на:

А) опросе торговых менеджеров.

Б) методах статистического прогнозирования.

В) анализе соотношения уровня продаж с различными макроэкономическими индикаторами.

25. Отличительными особенностями финансового прогноза (в противоположность финансовому плану) могут служить:

А) наличие нескольких сценариев развития событий.

Б) присвоение каждому возможному варианту развития событий определенной вероятности.

В) использование экспертных оценок.

 

Задания и мини-ситуации

 

1. Пусть продажи в компании «Аметист» составляют (шт.): январь - 4000, фев­раль - 8000, март - 16 000, апрель - 12 000, итого за четыре месяца - 40 000. Ме­неджеры считают, что производство должно быть равномерным, и предлагают производить ежемесячно по 10 000 шт. продукции. Какие запасы продукции бу­дут оставаться на конец месяца? Если предположить, что стоимость хранения за­пасов составляет 10 долл. за шт. в месяц и хранение будет финансироваться кре­дитом банка под 8% годовых, какова будет стоимость хранения в каждый месяц?

 

Методические указания к решению задания 1

 

Следует учитывать, что запасы продукции на конец месяца рассчитываются с учётом остатков на конец предыдущего месяца, а стоимость хранения помимо 10 долл. за шт. будет ещё включать и 1/12 банковской процентной ставки.

2. Прогноз продаж компании «Хронометр»: январь - 3000 изд., февраль - 5000, март - 7000, апрель - 5000. На производство одного изделия затрачивается 7 чел./ч, стоимость 1 чел./ч при обычной работе 70 руб., при сверхурочных - 100 руб., затраты сырья и материалов на одно изделие - 500 руб. Если компания будет про­изводить продукцию в соответствии с прогнозом продаж, то в марте придется оп­лачивать сверхурочные для производства 2000 изд. Если компания будет произ­водить продукцию равномерно, то возникнут запасы, хранение которых будет сто­ить 10% стоимости производства. Что выгоднее?

Методические указания к решению задания 2

 

Необходимо рассчитать величину переплаты за сверхурочные в случае, если компания будет про­изводить продукцию в соответствии с прогнозом продаж. Затем выявить месяцы, в которых возникнут излишки запасов и рассчитать их стоимость хранения, включая трудозатраты на производство и приобретение сырья и материалов.

3. Перед менеджером компании «Стройсервис» стоит задача составить Master Budget на февраль, если известно, что планируется продать 200 шт. товара по 10 ден. ед., затраты на материалы составят 400, прямые затраты труда - 600 ден. ед., уп­равленческие и коммерческие расходы - 20% производственной себестоимости, общепроизводственные расходы (ОПР) - 200 ден. ед. Помогите менеджеру.

Методические указания к решению задания 3

 

а) рассчитайте производственную себестоимость;

б) управленческие и коммерческие расходы;

в) прибыль.

4. Прибыль до начисления налогов и процентов (EBIT) компании «Альфа» планируется в размере 300 000 тыс. долл. Рассмотрите, какой может быть EPS, если налоги составляют 20% прибыли и компания может выбрать один из сле­дующих сценариев:

Показатель, тыс. руб.	Сценарий А	Сценарий Б
Заёмные средства (под 10%)	800 000	400 000
Собственный капитал	700 000	1 100 000
Баланс	1 500 000	1 500 000
Число акций	140 000	220 000

 

Какой будет цена акции, если Р/Е = 20? Предположим, Р/Е = 15 для более рискового сценария и 26 - для менее рискового. Какой будет цена акции в каж­дом случае? В каком случае акции будут покупать в первую очередь и почему?

 

Выручка от продаж	1 500 000
Переменные расходы	450 000
Постоянные расходы	550 000
EBIT	500 000
Проценты	100 000
EBT	400 000
Налоги	136 000
Посленалоговая прибыль	264 000
EPS	2,64

5. Компания «Андромеда» имеет следующий отчет о доходах (долл.):

 

Компания собирается увеличить выручку от продаж на 1 000 000 долл. Пере­менные расходы останутся на уровне 30% выручки от продаж, постоянные рас­ходы возрастут до 800 000 долл. Ставка налога - 20%. Дополнительные затраты могут быть профинансированы облигационным займом под 14% или дополни­тельной эмиссией 10 000 акций по цене 55 долл. Стоимость организации допол­нительной эмиссии облигаций и акций - 20 000 и 50 000 долл. соответственно. Составьте план получения прибыли, определите, как изменение объемов продаж может отразиться на рентабельности продаж, рентабельности собственного ка­питала, если до расширения собственный капитал составлял 2 млн. долл. Какое финансирование предпочтительнее и почему?

 

Методические указания к решению задания 5

Показатель, долл.	Облигационный займ	Эмиссия акций
Выручка от продаж
Переменные расходы
Постоянные расходы
Затраты на дополнительную эмиссию облигаций/акций
EBIT
Проценты
EBT
Налоги
Посленалоговая прибыль

Для решения задачи заполните таблицу

 

6. Компания «Мир детства» продает 2 млн. ед. продукции по 4 долл., пере­менные расходы составляют 3 долл./ед., постоянные ‒ 1 500 000 долл. Общая фон­доотдача - 4 раза, 40% активов финансируются кредитом под 9%, остальные активы - собственным капиталом. Налоговая ставка 20%. Есть предложение сни­зить цену продукции до 3,75 долл., что, по расчетам аналитиков, позволит увели­чить продажи на 40%. Фиксированные и переменные издержки сохранятся на прежнем уровне. Соотношение долг/активы возрастет до 50%, процентная став­ка - на 1 процентный пункт. Рассчитайте EPS двух вариантов развития, если сто­имость акции при варианте «без изменений» 10 долл., в обращении находится 120 000 акций. Что изменится, если постоянные издержки возрастут на 20%?

 

Методические указания к решению задания 6

Показатель, долл.	Без изменений	С изменениями	Если постоянные затраты возрастут на 20%
Выручка от продаж
Переменные расходы
Постоянные расходы
EBIT
Активы‒итого
Кредиты
Проценты
EBT
Налоги
Чистая прибыль
Число акций
EPS

Для решения задачи заполните таблицу

7. Перед менеджером компании «Мосшвея» стоит задача составить бюджет денежных поступлений и выплат на февраль и март. Известно, что в январе вы­ручка от продаж составила 100 ден. ед., в феврале 80, в марте - 90 ден. ед., 40% продаж осуществляется в кредит с оплатой в следующем месяце. Помогите ме­неджеру.

 

Методические указания к решению задания 7

 

Для решения задачи заполните таблицу

<

Месяцы, ден. ед.	январь	февраль	март
Поступлений всего
- за наличный расчет
- от продаж в кредит