Точка безубыточности (критический объем продаж)

Расчет производится по формуле

P × Q – V × Q – FC = GI

Q — объем продаж в натуральных единицах

P — цена реализации единицы продукции

V — переменные расходы на единицу продукции

FC — условно-постоянные расходы

GI — прибыль до вычета процентов и налогов

Учитывая, что критический объем продаж соответствует безубыточности:

P × Q_c – V× Q_c = FC

Q_c = FC / (P – V)

Q_c — точка безубыточности

Экономический смысл критического объема продаж: при данном объеме реализации прибыль предприятия равна нулю.

Удельная маржинальная прибыль =цена за единицу продукции –переменные затраты на единицу продукции

Для определения объема реализации в натуральных единицах, обеспечивающего заданное значение прибыли до вычета процентов и налогов

Q_c = (FC+ GI) / (P – V)

Если фирма производит несколько видов продукции и постоянные расходы покрывают потребности производства всех видов, то расчет критической точки для каждого вида продукции

Понятие стоимости и структуры капитала

• Оценка стоимости капитала осуществляется не только по отдельным элементам, но и по предприятию в целом.

• Средневзвешенная стоимость капитала – среднеарифметическая взвешенная величина стоимости отдельных элементов капитала.

• В качестве «весов» каждого из элементов выступает его удельный вес в общей сумме сформированного или намечаемого к формированию капитала.

Расчет средневзвешенной стоимости капитала

WACC= S Ki × Di

где Ki — стоимость источника средств;

Di — удельный вес источника средств в общей их сумме (в долях единицы)

Стоимость собственного капитала

• оценка стоимости элементов собственного капитала носит вероятностный характер

• суммы выплат собственникам капитала не снижают налогооблагаемую баз по налогу на прибыль, поэтому стоимость собственного капитала выше, чем стоимость заемного капитала

• привлечение собственного капитала связано с более высоким уровнем риска инвесторов, поэтому инвесторы могут требовать «премии за риск»

• привлечение собственного капитала не связано с возвратным денежным потоком по основной сумме, поэтому привлечение собственного капитала выгодно, несмотря на более высокую его стоимость

Стоимость заемного капитала

• простота формирования показателя оценки стоимости

• учет налогового корректора

• стоимость привлечения заемного капитала зависит от уровня кредитоспособности предприятия

• привлечение заемного капитала связано с возвратным денежным потоком не только по обслуживанию долга, но и по погашению обязательств по основной сумме этого долга

выводы:

Управление структурой и стоимостью капитала.

Управление структурой
и стоимостью капитала

• Хозяйственные субъекты нуждаются в источниках финансирования

• Предприятие может получать финансирование из различных источников

• Привлечение источников финансирования связано с определенными

(как правило периодическими) затратами:

акционерам выплачиваются дивиденды;

банкам выплачиваются проценты по займам

• Источники финансовых средств не бесплатны, поэтому возникает понятие - стоимость источника финансирования или стоимость капитала

Словарь-справочник по экономике

• Плата за пользование долгосрочным капиталом, который необходим фирме для осуществления предпринимательской деятельности.

Экономический словарь

• Ставка дохода, которую предприятие должно декларировать, чтобы привлечь капитал внешних инвесторов. Стоимостью ссудного капитала является процентная ставка. Под стоимостью акционерного капитала понимают предполагаемый доход, который способен побудить инвесторов покупать акции.

Внешнеэкономический толковый словарь

• средневзвешенный показатель стоимости финансирования инвестиций, учитывающий использование фирмой как собственного, так и заемного капиталов

Инвестиционный словарь

• Требуемый доход по проекту бюджета долгосрочных капиталовложений компании

Источники капитала