Особенности спроса на деньги и предложения денег

Спрос на деньги (MD) — это обобщенная характеристика поведения субъектов рыночной экономики, желающих купить активы в наиболее ликвидной форме.

Факторы объема спроса на деньги:

• абсолютный уровень товарных цен;

•   уровень реального объема производства, влияющий на величину доходов;

• скорость обращения денег;

• сравнительная норма доходности от денег (гА), от любого другого актива (гм), от облигаций (гв);

•   общий фонд богатства индивида (W). Уравнение спроса на деньги:

MD = f(r^M,r^A,r^B,W),

где М — спрос на деньги;

гм — норма дохода от денег;

гА — норма дохода от актива «А »;

гв — норма дохода от облигаций;

W — величина общего фонда богатства индивида.

Как видно, индивид имеет дело со множеством переменных факторов. Вместе с тем в этом уравнении реализуется портфельный подход, когда индивид в случае изменения одного из переменных факторов переходит к новой структуре активов, максимизирующей общую полезность богатства в целом. При этом в структуре богатства в  целом изменяется доля денежных остатков, которая в свою очередь изменяет объем спроса на деньги. Например, если норма дохода от актива А (г^А) возрастает, то доля денег в структуре богатства в целом (W) должна снижаться. Объем спроса на деньги уменьшается, поскольку возрастает спрос на актив А.

Спрос на деньги бывает двух видов:

•   спрос на деньги для сделок, т. е. для оплаты товаров и услуг. Здесь деньги выступают в качестве средства обращения товаров. Поэтому этот вид спроса на деньги прямо пропорционален динамике валового национального продукта;

•   спрос на деньги со стороны активов, когда деньги рассматриваются как абсолютно ликвидный актив, т. е. как резерв платежеспособности. Здесь деньги выполняют функцию средства сбережения (сохранения) покупательной силы денег в качестве всеобщего платежного средства.

Спрос на деньги со стороны активов зависит от обшей величины богатства индивида, а также от величины альтернативных издержек хранения денег в качестве резерва платежеспособности.

Альтернативная стоимость денег — это издержки (потери), которые несет индивид вследствие того, что он создает запас денег в качестве резерва своей платежеспособности, не приносящего ему дохода. Иначе говоря, альтернативной стоимостью денег является процент.

Процент — это доход, который получает собственник денег от предоставления их в кредит. Следовательно, процент является своеобразными издержками, платой, ценой за сохранение части своего богатства в форме денег — абсолютно ликвидного актива.

Совокупный спрос на деньги — это общее количество денег, которое люди хотят иметь для сделок и для активов при данной величине процентной ставки.

Объем спроса на деньги— это величина части общего богатства субъекта рыночной экономики, которую он желает держать в наиболее ликвидной форме, руководствуясь при этом в каждый данный момент уровнем процента как альтернативной стоимостью денег, используемых для создания резерва своей платежеспособности.

Необходимо подчеркнуть, что зависимость между объемом спроса на деньги и нормой процента (ценой сохранения денег в качестве запаса ликвидных средств), как и для  всякого товара, — обратная. Чем выше норма процента (доход) на альтернативные наличным деньгам активы, тем ниже спрос на деньги в качестве резерва платежеспособности индивида.

Предложение денег — это обобщенная характеристика поведения собственников денег, которые в качестве продавцов предлагают активы, находящиеся в наиболее ликвидной форме.

Объем предложения денег определяется количеством денег, которое готовы предложить собственники денег, руководствуясь в каждый  данный момент величиной процента.

Зависимость между объемом предложения денег и нормой процента — прямая. Чем выше норма процента (доход) на альтернативные наличным деньгам активы, тем выше альтернативная стоимость (цена) денег, тем больше объем предложения денег.

К факторам предложения денег (M^s) относятся:

1) резервы банковской системы (R), которые устанавливаются Центральным банком страны и представляют собой ту часть привлеченных коммерческими банками денежных средств (депозитов), которая не может быть выдана ими в качестве ссуд. В основе этой функции Центрального банка лежат два соображения. Первое — формирование коммерческими банками достаточных ресурсов наличных денег с целью обеспечения своей платежеспособности. В основе централизованного характера этой функции лежит реальное противоречие, когда коммерческие банки, решая дилемму «доходность — платежеспособность», могут отдать предпочтение доходности в ущерб своей платежеспособности. Второе — выдача кредитов коммерческими банками оборачивается многократным увеличением количества денег в обращении. А согласно количественной теории денег рост денежной массы при прочих равных условиях оборачивается снижением их покупательной силы и ростом товарных цен;

2) норма дохода от активов А (г^А).

Зная факторы предложения денег, можно сформулировать уравнение предложения денег.

Уравнение предложения денег:

М^А = f (r^A, R),

где М - предложение денег,

г^А —норма дохода от актива « А » ,[9]

R — норма обязательных резервов.

В этом уравнении выражена прямая зависимость между объемом предложения и динамикой нормы дохода от актива А ( г^А), а также динамикой нормы обязательных резервов (К). При этом, чем выше норма дохода от актива А , тем больше альтернативная стоимость (цена) денег, тем выше объем предложения денег. Что касается нормы обязательных резервов (R), то зависимость между ее величиной и объемом предложения денег — обратная. Чем выше норма обязательных резервов, тем ниже кредитный потенциал банков, а значит, и ниже объем предложения денег. И наоборот.

Равенство совокупного объема спроса на деньги (M^D), который предъявляется со стороны отдельных лиц, и совокупного объема предложения денег (M^s) со стороны банковской системы, выражается уравнением:

M^D = М^S,

где М — совокупный объем спроса на деньги;

М^S — совокупный объем предложения денег.

Само уравнение М = M^s выражает условие уравнения на денежном рынке. Но только все три уравнения (уравнение спроса на деньги, уравнение предложения денег, уравнение условия равновесия на денежном рынке) в совокупности позволяют определить равновесное количество денег (М*) и равновесную норму дохода от актива А(г).

Взаимодействие нормы процента (r^м) и объемов спроса и предложения денег представлено в табл. 1.

Таблица 1