Этапы финансовой стабилизации в условиях кризисной ситуации:

1. Устранение неплатежеспособности - обеспечение восстановления способности к осуществлению платежей по своим текущим обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение относительно короткого периода времени за счет осуществления ряда аварийных финансовых мероприятий, причины, генерирующие неплатежеспособность могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно продолжительном периоде.

3. Изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечивает стабильное снижение стоимости используемого капитала и постоянный рост своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в финансовую стратегию предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы его производственного развития при одновременном снижении угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные ее внутренние механизмы, которые принято подразделять на:

1) Оперативный механизм финансовой стабилизации представляет собой защитную реакцию предприятия на неблагоприятное финансовое развитие и лишен каких-либо наступательных управленческих решений.

2) Тактический механизм финансовой стабилизации представляет собой наступательную тактику, направленную на перелом неблагоприятных тенденций финансового развития и выход на рубеж финансового равновесия предприятия.

3) Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой исключительно наступательную стратегию финансового развития, обеспечивающую оптимизацию необходимых финансовых параметров, подчиненную целям ускорения всего экономического роста предприятия.

Если использование внутренних механизмов финансовой стабилизации не достигло своих целей или если по результатам диагностики был сделан вывод о бесперспективности попытки выхода из кризисного состояния за счет мобилизации только внутренних резервов, предприятие имеет возможность прибегнуть к внешней помощи, которая принимает форму его санации.

Санация (оздоровление, лечение) представляет собой систему мероприятий (структурная перестройка, реструктуризация, изменение ассортимента производимой продукции, сокращение числа работающих) которые позволяют избежать банкротства.

Цель санации – предотвращение негативных последствий в финансово-хозяйственной деят-ти предприятия, снижение и прекращении падения основных технико-экономических показателей, стабилизации состояния, оздоровления орг-ции, повышение ее платежеспособности и др.

Различают два основных вида санации:

1 ) без изменения статуса юридического лица санируемого предприятия (такая санация осуществляется обычно для помощи предприятию в устранении его неплатежеспособности, если его кризисное состояние рассматривается как временное явление);

2 ) с изменением статуса юридического лица санируемого предприятия (эта форма санации носит название реорганизации предприятия и требует осуществления ряда реорганизационных процедур, связанных со сменой его формы собственности, организационно-правовой формы деятельности и т.п.).

В зависимости от направления санации разделяют следующие формы санации:

1)Дотации и субвенции за счёт средств бюджета. В такой форме санируются в основном государственные предприятия. Эта форма санирования связана со следующими основными условиями: необходимостью обеспечения дальнейшего развития приоритетных отраслей экономики; отраслевой и межотраслевой переориентацией деятельности предприятия; осуществлением антимонопольных мероприятий;

2)Государственное льготное кредитование. Оно осуществляется, как правило, для государственных предприятий. Отличием этой формы санирования является лишь возвратный характер предоставляемых финансовых ресурсов и значительно более льготный режим кредитования в сравнении с условиями финансового рынка;

3)Государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемому предприятию. При отсутствии у государства возможностей осуществить прямое финансирование или кредитование санируемого предприятия, а также случаев, если финансовый кризис носит временный характер и может быть продлён предприятием при оказании ему финансовой помощи.

4)Целевой банковский кредит. Такая форма санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие. Так как предоставление такого целевого санационного кредита имеет очень высокий уровень риска, ставка процента по нему обычно достигает максимального уровня, используемого в кредитной политике банка;

5)Перевод долга на другое юридическое лицо. Таким юридическим лицом может быть любой хозяйствующий субъект, который пожелал принять участие в санации предприятия-должника. Условия такого перевода долга оговариваются специальным договором. Однако для этой формы рефинансирования долга требуется обязательно согласие кредитора. В случае согласия кредитора на перевод долга другому лицу, новый должник имеет право выдвигать против кредитора все возражения, основанные на договорных отношениях между кредитором и первым должником.

22. Сущность и содержание финансового менеджмента. Финансовая политика организации. Организация управления финансовой деятельностью субъекта хозяйствования.

Финансовый менеджмент — часть общего менеджмента. Он изучает вопросы эффективного управления финансами предприятий на основе определенных принципов, методов и приемов организации финансовых отношений, процесса движения финансовых ресурсов, образования и использования фондов денежных средств целевого назначения.

Структура механизма финансового менеджмента включает следующие элементы:

- государственное регулирование финансовой деятельности предприятия;

- рыночный механизм;

- внутреннее регулирование финансовой деятельности;

- финансовые методы, используемые в процессе анализа, планирования и контроля за финансовой деятельностью предприятия;

- финансовые рычаги в форме ставок, процентов по кредитам, депозитным вкладам, командировочных, представительских расходов и др.