Организация деятельности брокерско-дилерских компаний.

Организация деятельности брокерско-дилерских компаний.

 

Содержание

Введение.............................................................................................................. 3

Глава 1. Понятие, сущность и функции брокерско-дилерской компании........ 5

1.1 Виды профессиональной деятельности на фондовом рынке, их характеристика........................................................................................................................... 5

1.2 Брокерско-дилерская компания как профессиональный участник рынка ценных бумаг............................................................................................................... 11

Глава 2. Анализ деятельности брокерско-дилерских компаний на фондовом рынке России................................................................................................................ 18

2.1. Количественная и качественная характеристика действующих инвестиционных компаний на современном рынке ценных бумаг России.............................. 18

2.3. Классификация и содержание основных операций и услуг брокерско- дилерских компаний....................................................................................... 25

Глава 3 Совершенствование деятельности брокерско-дилерских компаний на рынке ценных бумаг России........................................................................................ 30

Заключение........................................................................................................ 36

Список использованной литературы............................................................... 38

Введение

 

В течение последнего десятилетия Россия переживала нелегкий переход от плановой экономики к рыночным отношениям. В результате либеральных реформ 1992 года в стране возник рынок капитала, а в 1994 году, после завершения ваучерной приватизации, появился фондовый рынок.

Рынки капитала в России имеют короткую, но бурную историю, формировавшуюся под влиянием активной экономической и политической трансформации. В 1995–1996 годах контрольные пакеты акций ряда крупнейших предприятий сырьевых отраслей были проданы финансово-промышленным группам. Важнейшими отраслями для портфельных и прямых инвестиций по сей день остаются нефтегазовый сектор, телекоммуникации, электроэнергетика, целлюлозно-бумажная и лесная промышленность, производство продовольственных товаров, машиностроение и СМИ.

Переходный период в российской экономике до сих пор не завершен, и это обстоятельство делает российский рынок привлекательным для инвесторов. Нашей стране еще только предстоит пройти тот этап экономических преобразований, который уже благополучно миновали другие страны из бывшего социалистического лагеря. Надежды на то, что темпы экономических реформ в России окажутся такими же, как и в странах Восточной Европы, не сбылись: слишком тяжелым оказалось наследие семидесяти лет коммунистического правления.

Инвесторы и инвестиционные банки, работавшие на российском рынке в 1996–1997 годах, недооценили особенности формирования новой экономики России. В августе 1998 года разразился финансовый кризис, принесший как разочарование, так и более трезвый и взвешенный подход к оценке современных экономических тенденций. Благодаря частичному восстановлению доверия инвесторов после избрания Владимира Путина Президентом РФ в 2000 году рынок начал возрождаться и продолжает укрепляться на фоне улучшения макроэкономических и корпоративных показателей.

России понадобится несколько лет, чтобы осуществить необходимые преобразования. Таким образом, основной целью написания данной курсовой работы является изучение особенностей деятельности на российском фондовом рынке таких  финансовых посредников как брокерско-дилерских компаний и инвестиционных фондов как неотъемлемой части инфраструктуры данного сегмента финансового рынка.

Курсовая работа состоит из трех частей, в которых последовательно рассматривается поставленная проблема.

Глава 1. Понятие, сущность и функции брокерско-дилерской компании

Требования к брокерской компании

 

Требования	Подвиды брокерской деятельности
	I	II	III
Статус субъекта	Коммерческая организация          (хоз. общество, товарищество)	Коммерческая организация          (хоз. общество, товарищество)	Коммерческая организация          (хоз. общество, товарищество)
Размер собственного капитала	50 000 экю	450 000 экю	50 000 экю
Наличие специалистов, имеющих квалифици-рованный аттестат	не менее одного	не менее трех	не менее двух

Примечание:

I – по операциям с ЦБ за исключением операций со средствами физических лиц и операциям с государственными ЦБ, субъектов РФ и муниципальных образований.

II – операции с ЦБ со средствами физических лиц (этот вид требует 2 года работы по операциям с ЦБ данного вида).

III – операции с государственными ЦБ, субъектов РФ и муниципальных образований.

 

В настоящее время занимаются данным видом деятельности, как правило, коммерческие организации, созданные в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью, размер собственного капитала которых должен соответствовать – 5 000 тыс. руб. В случае если профессиональный участник, осуществляет брокерскую деятельность от своего имени и за счет физического лица, то размер его собственного капитала должен превышать выше указанный в четыре раза, т.е. должен составлять – 20 000 тыс. руб. И еще одним обязательным требованием необходимым для получения лицензии на занятие брокерской деятельностью является наличие специалистов, имеющих квалифицированный аттестат – не менее двух.

На осуществление брокерской деятельности выдается лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, срок лицензии – 3 года.

Брокер осуществляет свою деятельность на основании договора поручения или комиссии.

Отличительной особенностью брокерской деятельности от остальных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг является то, что брокерами могут совершаться сделки передоверения, если это оговорено в договоре либо в случаях, когда брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего и только брокерам. Передоверие осуществляется в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления, если иное не предусматривается договором с клиентом или его поручением. Среди основных обязанностей брокера можно назвать:

· обязанность доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с осуществлением поручений клиентов и исполнением обязательств по договору купли - продажи ценных бумаг, в том числе не рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных с ней рисков;

· обеспечить сохранность и отдельный учет ценных бумаг клиентов, в сроки, устанавливаемые договором, представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора, выписки по движению денежных средств и ценных бумаг по учетным счетам клиента;

· принимать меры по обеспечению конфиденциальности имени клиента, его платежных реквизитов и иной информации, полученной в связи с исполнением обязательств по договору с клиентом, за исключением информации, подлежащей представлению в иные органы в пределах их компетенции, установленной законодательством Российской Федерации, в случае, если договор с клиентом содержит условие о коммерческой тайне.

В процессе работы на фондовом рынке возможна ситуация, когда у брокера и клиента возникает конфликт интересов. В подобных случаях на брокере лежит обязанность по уведомлению клиента о существующем интересе. Неисполнение брокером этой обязанности, вследствие которой клиент понес убытки, служит основание для возмещения убытков в порядке, предусмотренном гражданским законодательством (ст. 15 ГК РФ).

Брокер имеет право совершать действия и сделки, связанные с осуществлением брокерской деятельности, в частности:

· хранит, использует и учитывает денежные средства клиентов, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи ценных бумаг;

· удостоверяется в дееспособности физических лиц и удостоверяется в правомочности руководителей клиентов - юридических лиц представлять интересы юридических лиц и осуществлять действия, влекущие юридические последствия для указанных юридических лиц;

· оказывает консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций;

· выступает андеррайтером при размещении эмиссионных ценных бумаг;

· вправе запрашивать у клиентов сведения об их финансовом состоянии (платежеспособности) и целях инвестиций, которые могут помочь в правильном и своевременном исполнении обязательств перед клиентами.

Для эффективного осуществления профессиональной деятельности брокеру необходима специальная информация о клиенте. Законодательство предусматривает возможность брокера обратиться к клиенту с просьбой предоставить информацию о его финансовом положении, источниках формирования капитала, запросить у руководителей (уполномоченных лиц) юридических лиц документальное подтверждение их полномочий при заключении договоров (доверенности), а также справку о дееспособности физического лица, являющегося клиентом.

В случае, если брокер действует в качестве комиссионера, договор комиссии может предусматривать обязательство брокера хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных бумаг, и право их использования брокером до момента возврата этих денежных средств клиенту. При этом договором должен быть предусмотрен порядок распределения прибыли, полученной в результате использования указанных средств.

Брокеру запрещается гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств.

Все операции с денежными средствами клиентов подлежат обязательному учету во внутренних документах брокера. Средства клиентов отражаются на отдельных обособленных балансах, которые составляются по каждому договору с клиентом.

Дилерской деятельностью признаётся совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счёт путём публичного объявления цен покупки и продажи определённых ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. При этом дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии иных существенных условий дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиенту. В том случае, если дилер уклоняется от заключения договора, ему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или о возмещении причинённых клиенту убытков.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг на основании лицензии, подчиняются единым требованиям к ведению внутреннего учёта, составлению и представлению отчётности. С этой целью профессиональные участники должны вести точный и своевременный учёт всех сделок с ценными бумагами в денежном и количественном (натуральном) выражении.

Профессиональные участники осуществляют ведение внутреннего учёта отдельно от бухгалтерского учёта финансово-хозяйственной деятельности. Практика показывает, что при организации внутреннего бухгалтерского учёта преследуются различные цели. Данное правило является одним из важнейших, поскольку управленческий учёт компании состоит в организации и функционировании внутреннего учёта непосредственно для целей самой компании, а бухгалтерский учёт в основном служит для выявления результата производственно-хозяйственной деятельности и составления финансовых отчётных документов для государственных органов контроля.

05/11/200 6

YTD (с начала года) 6 мес. 1 год 2 года 3 года 5 лет

Открытые фонды облигаций

КИТ - Фонд облигаций 19.66 (Креативные инвестиционные технологии) Центр Стабильности 14.78 (СПЦУК) КИТ - Фонд облигаций 30.06 (Креативные инвестиционные технологии) Русские облигации 61.94 (ОФГ Инвест) Илья Муромец 78.84 (УК Тройка Диалог) Илья Муромец 664.14 (УК Тройка Диалог)

Открытые фонды акций

Стоик 63.37 (УК ПСБ) Пифагор - фонд акций 20.02 (Пифагор) Стоик 63.63 (УК ПСБ) Базовый 122.43 (Кэпитал Эссет Менеджмент) Базовый 360.14 (Кэпитал Эссет Менеджмент) Добрыня Никитич 1 023.96 (УК Тройка Диалог)

Интервальные фонды акций

Энергия 30.85 (Мономах) РН-2 19.02 (РН-траст) Высокие технологии 55.85 (Менеджмент-Центр) Поддержка 120.67 (Паллада Эссет Менеджмент) Энергия 282.25 (Мономах) ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций 661.46 (НИКойл)

 

Закрытые фонды акций
Стратегические инвестиции 45.78 (Менеджмент-Центр)	Стратегические инвестиции 27.01 (Менеджмент-Центр)	Медиаинвест 159.20 (Менеджмент-Центр)	* -	* -	* -
Закрытые фонды недвижимости
Первый инвестиционный фонд недвижимости 14.49 (Конкордия-эссет менеджмент)	Первый инвестиционный фонд недвижимости 9.92 (Конкордия-эссет менеджмент)	Первый инвестиционный фонд недвижимости 37.75 (Конкордия-эссет менеджмент)	* -	* -	* -

Источник: http://www.investfunds.ru

* - за этот период все фонды данной группы показали отрицательную доходность. В этом случае лучший по доходности фонд мы не определяем

    В таблице 2.2 представлен рейтинг ведущих российских интернет - брокеров в фондовой секции ММВБ по торговому обороту в 2003 г..

Таблица 2.2

Заключение

        

Несмотря на свою молодость, российский фондовый рынок обладает надежной инфраструктурой, обеспечивающей возможность торговли ценными бумагами, а также системой саморегулируемых организаций. Активную поддержку государственным учреждениям, занимающимся разработкой и внедрением механизмов регулирования, оказывает Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), саморегулируемая организация, созданная по образу и подобию американской National Association of Securities Dealers (NASD).

Российская торговая система (РТС), объединяющая 246 компаний, является организатором внебиржевой электронной торговли ценными бумагами ведущих российских эмитентов. РТС предлагает гибкий механизм расчетов по системе «поставка против платежа». С 1999 года РТС предоставила участникам российского фондового рынка возможность осуществлять операции с местными акциями Газпрома на Санкт-Петербургской фондовой бирже.

Используя передовые технологии биржевой торговли, Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) пользуется популярностью у российских инвесторов. На ММВБ используется электронная система торгов, которая автоматически сводит заявки продавцов и покупателей и поддерживает возможности осуществления операций по системе «поставка против платежа».

Внебиржевые торги, объем которых приблизительно равен объему операций в РТС, а также российские АДР создают дополнительные условия для торговли крупными пакетами ценных бумаг и открывают новые возможности для инвесторов, которые не могут свободно приобретать акции российских компаний. В целом оборот рынка ценных бумаг в России превышает 2 млрд. долларов США в неделю.

Таким образом, российский рынок обладает достаточным потенциалом и необходимой инфраструктурой для получения привлекательной отдачи от инвестиций. Это подтверждается явным оживлением интереса инвесторов к российскому рынку за последние два года. Похоже, что российский рынок капитала, который в прошлом отличался то сверхвысокой доходностью, то, наоборот, сверхнизкой, становится более стабильным и, следовательно, более привлекательным для инвесторов.

Список использованной литературы

1. Гражданский Кодекс РФ

2. Закон РФ от 22.04.96 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»

3. Постановление ФКЦБ от 11.10.99 г. № 9 «Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации»

4. Постановление ФКЦБ от 22.09.2000 г. № 18 «Об утверждении Правил осуществления брокерской деятельности на рынке ценных бумаг с использованием денежных средств клиентов»;

5. Постановление ФКЦБ от 23.03.2001 г. № 6 «Об утверждении Правил осуществления брокерской деятельности при совершении некоторых сделок на рынке ценных бумаг»

6. Алферов В. Рейтинг рейтингу рознь // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

7. Альшанский Л. От чего зависит эффективность работы на финансовом рынке // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

8. Андриенко В. Нельзя управлять фондом прямых инвестиций, находясь в Лондоне... // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

9. Аринин С., Кочешкова И., Шенкер О., Исаханян М. Российский рынок акций: доходность падает// Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

10. Беленькая О. Сколько стоит кредитный рейтинг // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

11. Вахтеров С. Основные фонды, осуществляющие инвестиции в РФ // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

12. Галанов В.А., Басов А.И. Биржевое дело. Москва: Финансы и статистика, 1999, 304 с.

13. Галанова В.А., Басова А.И. Рынок ценных бумаг. Москва: Финансы и статистика, 2002, 448 с.

14. Галкин В. Финансовые консультанты: кто они? // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

15. Гинзбург Б. Методология оценки рисков в применении к российскому рынку. Насколько корректны рейтинги? // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

16. Гулькин П. Венчурное инвестирование в России: первопроходцы в выигрыше! Возникновение венчурной индустрии в России // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

17. Гуревич М., Господарчук Г., Малкина М., Яшина Н. Инструменты финансового рынка для развития предприятия: реальный опыт и проблемы. // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

18. Зак М. Фондовый рынок: итоги первого и прогноз на второе полугодие 2003 г. // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

19. Килячков А. Корпоративное управление как фактор привлечения и защиты инвестиций// Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

20. Килячков А.А., Чалдаева Л.А., Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юристъ, 2001. – 704 с.;

21. Ким П., Киселева Е., Капитан М. Во что инвестируют российские паевые инвестиционные фонды// Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

22. Ким П., Киселева Е., Капитан М. Куда инвестируют средства российские ПИФы // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

23. Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. Москва: Информационно-издательский дом "Филинъ", Рилант, 2000, 248 с.

24. Макарова С.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Часть 1. Рынок ценных бумаг. Санкт-Петербург: СпецЛит, 2000, 158 с.

25. Миронов А. Индекс: сухая статистика или основа для финансовых инструментов? // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

26. Миронов Е. Международные рейтинговые агентства:странные игры // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

27. Нестеренко Р. Проектное финансирование: мировая практика и российский опыт // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

28. Панюшкин С. Финансовая катастрофа на бирже — это не конец, а начало нового мира// Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

29. Панюшнин С. Профессиональный спекулянт вооружен и очень опасен. Новогодняя сказка о «проблемах» Биржевой Индустрии // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

30. Плескачевский В. Место саморегулирования в модели регулирования финансовых рынков // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

31. Попова А., Трегуб А.Российский рынок ценных бумаг: состояние и проблемы развития // Экономика и финансы, №7, 2004г. - с.17-19.

32. Совершаева Л. Элита фондового рынка // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

33. Татьянников В. Фондовый рынок: новый этап развития? // Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

34. Черкашенко В., Федотов В., Вечерин С. Макро- и микроэкономические риски бурного роста долгового и фондового рынков РФ// Рынок ценных бумаг, www.rcb.ru

[1] Федеральный закон от 22.04.96 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» //СЗ РФ, № 17, 22.04.1996, ст. 1918, ст. 3

Организация деятельности брокерско-дилерских компаний.

 

Содержание

Введение.............................................................................................................. 3

Глава 1. Понятие, сущность и функции брокерско-дилерской компании........ 5

1.1 Виды профессиональной деятельности на фондовом рынке, их характеристика........................................................................................................................... 5

1.2 Брокерско-дилерская компания как профессиональный участник рынка ценных бумаг............................................................................................................... 11

Глава 2. Анализ деятельности брокерско-дилерских компаний на фондовом рынке России................................................................................................................ 18

2.1. Количественная и качественная характеристика действующих инвестиционных компаний на современном рынке ценных бумаг России.............................. 18

2.3. Классификация и содержание основных операций и услуг брокерско- дилерских компаний....................................................................................... 25

Глава 3 Совершенствование деятельности брокерско-дилерских компаний на рынке ценных бумаг России........................................................................................ 30

Заключение........................................................................................................ 36

Список использованной литературы............................................................... 38

Введение

 

В течение последнего десятилетия Россия переживала нелегкий переход от плановой экономики к рыночным отношениям. В результате либеральных реформ 1992 года в стране возник рынок капитала, а в 1994 году, после завершения ваучерной приватизации, появился фондовый рынок.

Рынки капитала в России имеют короткую, но бурную историю, формировавшуюся под влиянием активной экономической и политической трансформации. В 1995–1996 годах контрольные пакеты акций ряда крупнейших предприятий сырьевых отраслей были проданы финансово-промышленным группам. Важнейшими отраслями для портфельных и прямых инвестиций по сей день остаются нефтегазовый сектор, телекоммуникации, электроэнергетика, целлюлозно-бумажная и лесная промышленность, производство продовольственных товаров, машиностроение и СМИ.

Переходный период в российской экономике до сих пор не завершен, и это обстоятельство делает российский рынок привлекательным для инвесторов. Нашей стране еще только предстоит пройти тот этап экономических преобразований, который уже благополучно миновали другие страны из бывшего социалистического лагеря. Надежды на то, что темпы экономических реформ в России окажутся такими же, как и в странах Восточной Европы, не сбылись: слишком тяжелым оказалось наследие семидесяти лет коммунистического правления.

Инвесторы и инвестиционные банки, работавшие на российском рынке в 1996–1997 годах, недооценили особенности формирования новой экономики России. В августе 1998 года разразился финансовый кризис, принесший как разочарование, так и более трезвый и взвешенный подход к оценке современных экономических тенденций. Благодаря частичному восстановлению доверия инвесторов после избрания Владимира Путина Президентом РФ в 2000 году рынок начал возрождаться и продолжает укрепляться на фоне улучшения макроэкономических и корпоративных показателей.

России понадобится несколько лет, чтобы осуществить необходимые преобразования. Таким образом, основной целью написания данной курсовой работы является изучение особенностей деятельности на российском фондовом рынке таких  финансовых посредников как брокерско-дилерских компаний и инвестиционных фондов как неотъемлемой части инфраструктуры данного сегмента финансового рынка.

Курсовая работа состоит из трех частей, в которых последовательно рассматривается поставленная проблема.