Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Наброски и зарисовки растений, плодов, цветов: Освоить конструктивное построение структуры дерева через зарисовки отдельных деревьев, группы деревьев...
Топ:
Оснащения врачебно-сестринской бригады.
Марксистская теория происхождения государства: По мнению Маркса и Энгельса, в основе развития общества, происходящих в нем изменений лежит...
Устройство и оснащение процедурного кабинета: Решающая роль в обеспечении правильного лечения пациентов отводится процедурной медсестре...
Интересное:
Мероприятия для защиты от морозного пучения грунтов: Инженерная защита от морозного (криогенного) пучения грунтов необходима для легких малоэтажных зданий и других сооружений...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Искусственное повышение поверхности территории: Варианты искусственного повышения поверхности территории необходимо выбирать на основе анализа следующих характеристик защищаемой территории...
Дисциплины:
2020-05-07 | 164 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Обычно рассчитывается соотнесением годового дохода, приносимого акцией, и величиной, инвестируемой в ее приобретение.
Доход представлен двумя составляющими: дивиденды и изменение стоимости акции.
Следовательно, общая доходность акции это сумма дивидендной и капитализированной доходностей.
Теоретически, доходность может быть рассчитана с помощью DCF-модели, если известны текущая цена акции, период ее держания и ассоциируемые с ней денежные потоки. Тогда надо решить уравнение относительно «r».
В общем случае это сделать достаточно сложно.
Типовые случаи:
Доходность акции с постоянным доходом
Возвратный денежный поток для такой акции представляет собой бессрочный аннуитет постнумерандо. Для него соотношение цены, дохода и доходности выражается следующей формулой:
V = D / k
V – стоимость акции; D – стабильный дивиденд; k – доходность.
В условиях равновесного рынка, когда цена равна стоимости доходность акции рассчитывается по формуле:
k = D / Р
Р – цена акции
Доходность акции с постоянным темпом роста дивидендов
Для нахождения доходности такого типа акций используется модель Гордона. (решаем уравнение относительно «r»).
Оценка общей, дивидендной и капитализированной доходностей
Концепция риска, дохода и доходности
Целесообразность операции с финансовым активом не может осуществляться лишь на основе суждения о его ожидаемой доходности (доходе).
Необходимо принимать во внимание риск, олицетворяемый с ожидаемым результатом.
Иными словами, должны быть объединены в единые методики алгоритмы оценки:
|
• теоретической стоимости актива,
• ожидаемых значений дохода и доходности;
• количественные меры риска, сопутствующего операциям с финансовыми активами (риск чаще всего оценивается через вариабельность доходности (но не дохода!!!))
|
Инвестор сталкивается с проблемой оценки ожидаемых значений исходных параметров.
Какой бы мерой инвестор ни пользовался, ему необходимо оценить ожидаемую доходность актива. Чаще всего делают три оценки:
• пессимистическую;
• наиболее вероятную;
• оптимистическую.
Общей мерой риска, ассоциируемого с данным активом, может служить размах вариации ожидаемой доходности, рассчитываемый как разность доходностей в оптимистическом и пессимистическом вариантах.
Концепция риска, дохода и доходности
Можно рассчитать другие меры риска.
|
|
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
Папиллярные узоры пальцев рук - маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!