Крупнейшие получатели ПИИ в 2014 г.

n Китай,

n Гонконг (КНР)

n США.

n Среди стран, входящих в первую десятку получателей ПИИ, половина — развивающиеся страны (Китай, Гонконг, Сингапур, Бразилия и Индия).

Потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) 2016 подскочили на 38%, до 1,762 трлн. долл., самого высокого уровня после глобального финансово- экономического кризиса 2008–2009 годов.

Основным фактором глобального оживления стал резкий рост суммы сделок международных слияний и поглощений (СиП), достигшей 721 млрд. долл. по сравнению с 432 млрд. долл. в 2014 году.

Эти приобретения были частично обусловлены изменениями конфигурации корпораций, включая налоговые инверсии.

Без учета этих крупных изменений конфигурации корпораций прирост глобальных потоков ПИИ был бы более умеренным и составлял бы 15%.

На высоком уровне оставалась сумма объявленных инвестиций в новые проекты – 766 млрд. долларов.

Способы инвестиционного проникновения

n Зарубежные филиалы

n Слияния и поглощения

n Стратегические альянсы

Зарубежные филиалы

Coca–Cola – самый узнаваемый и самый дорогой бренд в мире. Напитки компании Coca–Cola пьют более чем в 200 странах мира

n Продукция Компании Coca–Cola занимает лидирующие позиции на российском рынке безалкогольных напитков.

n Система Coca–Cola только в России имеет заводы в Москве, Санкт–Петербурге, Владивостоке, Волгограде, Екатеринбурге, Красноярске, Нижнем Новгороде, Новосибирске, Ставрополе, Орле и Самаре.

ПЕРВЫЙ ЗАВОД В РФ БЫЛ ОТКРЫТ 1994ГВ МОСКВЕ

n Coca-Cola Россия, объединяющая компании Coca-Cola и Coca-Cola HBC Россия, предоставляет рабочие места более чем 10.000 высококвалифицированным работникам и создает более 60 000 дополнительных рабочих мест в смежных отраслях.

Coca-Cola Россия — лидер в производстве высококачественных безалкогольных напитков и один из крупнейших инвесторов в российскую экономику. На сегодняшний день инвестиции Coca-Cola в России превышают 4 миллиарда долларов. Для производства всех напитков в России используются более 80% ингредиентов и материалов от российских поставщиков

КОМПАНИЯ НЕСТЛЕ

n Нестле является крупнейшим производителем продуктов питания в мире, 7-ой по счету крупнейшей компанией в Европе, а также 26-ой по счету крупнейшей компанией в мире.

n В группе Нестле работают около 253000 человек, Нестле принадлежат 511 фабрик и промышленных предприятий в 86 странах мира (12 предприятий находятся на территории России).

n Продукция Нестле постоянно расширяется и уже насчитывает свыше 8000 торговых марок продуктов широкого потребления, которые знают потребители на всех континентах.

n Кофе:
NESCAFE, TASTER'S CHOICE, RICORE, RICOFFY, NESPRESSO, BONKA, ZOEGAS, LOUMIDIS

n Минеральная вода:
NESTLE, PURE LIFE, NESTLE AQUAREL, PERRIER, VITTEL, CONTREX, S.PELLEGRINO, ACQUA PANNA, LEVISSIMA, VERA, FURST BISMARCK, VILADRAU, ARROWHEAD, POLAND SPRING, SANTA MARIA, LA VIE, DEER PARK, AL MANHAL, OZARKA, HEPAR

n Другие напитки:
NESTEA, NESQUIK, NESCAU, MILO, CARNATION, LIBBY'S, CARO Молочные продукты: NESTLE, NIDO, NESPRAY, NINHO, CARNATION, MILKMAID, LA LECHERA, MOCA, KLIM, GLORIA, SVELTY, MOLICO, НЕСТЛЕ OMEGA PLUS, BEAR BRAND, COFFEE-MATE, LC1, CHAMYTO, LA LAITIERE, SVELTESSE, YOCO, SVELTY, MOLICO

n Сухие завтраки:
NESTLE Детское питание: NESTLE, NAN, LACTOGEN, BEBA, NESTOGEN, CERELAC, NESLAC, NESTUM, GUIGOZ

n Специальное питание:
NUTREN, PEPTAMEN, MODULEN

n Кулинарные продукты (бульоны, супы, приправы, макароны, соусы):
MAGGI, BUITONI, CROSSE & BLACKWELL, THOMY, WINIARY

n Замороженные продукты (полуфабрикаты, пицца):
MAGGI, BUITONI, STOUFFER'S, HOT POCKETSМороженое: NESTLE, FRISCO, MOTTA, CAMY, SAVORY, PETERS, HAAGEN DASZ, MUVENPICK

n Охлажденные продукты (продукты из охлажденного мяса, тесто, макароны, пицца, соусы):
NESTLE, BUITONI, HERTA, TOLL HOUSE

n Шоколад, кондитерская продукция, печенье:
NESTLE, CRUNCH, CAILLER, GALAK/MILKYBAR, KITKAT, QUALITY STREET, SMARTIES, BACI, AFTER EIGHT, BABY RUTH, BUTTERFINGER, LION, AERO, POLO, FRUTIPS

n Общественное питание:
CHEF, DAVIGEL, MINOR'S, SANTA RICA Корма для животных: FRISKIES, FANCY FEAST, ALPO, MIGHTY DOG, GOURMET, MON PETIT, FELIX, PURINA DOG CHOW, PRO PLAN, ONE, BENEFUL, TIDY CATS

n Фармацевтическая продукция:
ALCON, GALDERMA

n Косметика:
L'OREAL, LABORATORIES INNEOV

(Слияния и поглощения: исторический аспект

n Джон Дэвидсон Рокфеллер

n В семь лет он продавал собственноручно выращенных индюшек соседям, а заработанные на этом $50 одолжил соседу под 7% годовых.

n В 16 лет, имея за плечами трехмесячные курсы бухгалтерии, он отправился на поиски работы в Кливленд.

n 26 сентября фирма «Хьюитт энд Таттл» взяла его на работу помощником бухгалтера – этот день он отмечал как свое второе рождение.

n За четыре года он смог накопить $800 и занял у отца еще $1000, чтобы совместно с партнером Морисом Кларком открыть собственную торговую фирму.

n Стать на ноги новой компании помогла Гражданская война в США 1861-1865 г.

n К концу войны в штате Пенсильвания, недалеко от Кливленда, открыли залежи нефти, и город оказался в центре нефтяной лихорадки. Фирма занялась нефтью

n Сразу после войны в США начался экономический подъем.

n Потребление

n      керосина и смазочных масел стремительно росло, и уже через год объем продаж компании перевалил за

n      2 млн. дол.

n Открылось много новых нефтеперерабатывающих предприятий.

n В 1870 г. мощности в три раза превышали потребности рынка.

n Преобразовав свое товарищество в акционерное общество Standard Oil,

n     он начал тотальную скупку конкурентов.

n Кризис нарастал, и к 1871 г.

n      даже 32-летний глава

n      самой мощной компании

n      в стране был встревожен.

n Он постарался сократить

n     транспортные издержки.

n     

n Играя на конкуренции железнодорожных компаний, Standard Oil добивалась от них эксклюзивного снижения тарифов в обмен на гарантированную загрузку дороги.

n Он продолжил скупать все интересовавшие

n    его предприятия.

n Если убеждения не действовали, в ход шли самые грязные методы. Например, Standard Oil снижала цены на локальном рынке конкурента, вынуждая того работать в убыток

n К 1879 г. «захватническая война» была фактически окончена.

n Standard Oil контролировала 90% нефтеперерабатывающих мощностей в США.

n Поговаривали, что его капитал равняется 5 млн дол.

n Это было не так – в 80-е г.г. XIX в. его компания оценивалась в 18 млн дол. (современный эквивалент – 265 млн. дол.).

n Он вошел в двадцатку самых богатых и могущественных людей страны и начал наступление на конкурентов

n В 1917 г. его личное состояние оценивалось в сумму от 900 млн. дол. до 1 млрд. дол., что составляло 2,5% от тогдашнего ВВП США.

n В современном эквиваленте он владел примерно 150 млрд. дол.

n До сих пор он остается

n    богатейшим человеком в мире

К КОНЦУ ЖИЗНИ ОН ВЛАДЕЛ

n  долей в каждой из 32

n     «дочек» Standard Oil, Компания транспортировала и перерабатывала более 80% добываемой в США нефти. Доля Standard Oil в мировой торговле нефтью превышала 70%.

n 16 железнодорожными

n      компаниями,

n 6 сталелитейными

n     компаниями,

n 9 банками,

n 6 пароходствами,

n 9 риэлторскими фирмами

n 3 апельсиновыми рощ

Размеры трансграничных СиП — ключевого способа осуществления глобальных ПИИ с начала 1980-х гг. — в 2004 г. начали расти после 3 лет снижения, а количество трансакций увеличивалось,

начиная с 2002 г.

n Объем сделок слияния и поглощения в 2016 году сократился на 17% — до $3,6 трлн, сообщает Reuters со ссылкой на предварительные данные Thomson Reuters.

n Число сделок осталось практически неизменным — 44 688.

n По объему M&A сделок 2016 год оказался третьим в истории после 2015 и 2007 годов.

n Год выделяется крупными трансформационными сделками, среди которых покупка Time Warner AT&T за $85,4 млрд, LinkedIn Microsoft за $26,2 млрд, Harman International Samsung за $8 млрд.

n по-новому — с учетом того, как они сами могут стать разрушителями (внедряющими подрывные инновации), и как им избежать собственного разрушения — это открывает дверь для потока сделок», — отмечает Крис Вентреска, один из руководителей сегмента слияний и поглощений в JPMorgan.

n Трансграничные сделки обеспечили около 40% общего объема M&A сделок. В ряду крупнейших сделок такого характера — покупка немецкой Bayer американской Monsanto за $66 млрд, а китайской ChemChina — швейцарской Syngenta за $43 млрд.

n Совокупная стоимость отмененных сделок составила в 2016 году $804 млрд. Отмена сделок была связана, в том числе, с препятствиями со стороны политиков и регуляторов. Так, Pfizer отказалась от покупки Allergan за $160 млрд, а Staples — от слияния с Office Depot за $6,3 млрд.

n Объем M&A-сделок в мире в январе составил $224 млрд. Это максимальный показатель для этого месяца с 2000 года, сообщает Bloomberg.

n В январе 2000 года показатель превысил отметку в $400 млрд, следует из данных Bloomberg.

n Аналитики отмечают, что впервые после мирового финансового кризиса 2008 года компании из Европы обошли компании из Северной Америки по привлекательности для покупателей. В частности, ранее Johnson & Johnson достигла соглашения о поглощении крупнейшей европейской биотехнологической компании Actelion за $30 млрд. Также о слиянии стоимостью?50 млрд договорились итальянский производитель очков Luxottica и французский производитель линз Essilor.

n Одним из факторов, который повлиял на активность инвесторов в первом месяце 2017 года, стала политика президента США Дональда Трампа, указывают эксперты Bloomberg. Пока некоторые начали спекулировать на том, что Трамп формирует правительство, ориентированное на бизнес, другие указывают, что он неоднократно заявлял о желании заблокировать сделку между AT&T и Time Warner.

n «Возможно (у инвесторов. — RNS) есть такие мысли: ''Давайте оформим все эти сделки, пока Трамп не взялся за это всерьез''… Администрация Трампа может оценивать (M&A. — RNS) сделки чуть более критически, если учесть некоторые из его заявлений в ходе предвыборной кампании», — поясняет аналитик Джаспер Лоулер (Jasper Lawler) из London Capital Group.

n В конце декабря Reuters со ссылкой на предварительные данные Thomson Reuters сообщило, что объем сделок слияния и поглощения в 2016 году сократился на 17% — до $3,6 трлн. По объему M&A-сделок 2016 год оказался третьим в истории после 2007 и 2015 годов.

Стратегические альянсы

n это разного рода гибкие межфирменные союзы, создаваемые для совместного решения ориентированных на глобальный рынок конкурентных задач в той или иной области, но позволяющие продолжать соперничество в других сферах.

n Индийский концерн Tata Motors и немецкий концерн Volkswagen объявили о подписании партнерского соглашения.

n В рамках этого соглашения компании будут делиться друг с другом различного рода разработками в области автомобильной индустрии.

n

n В частности, Volkswagen планирует в ближайшем будущем заняться разработкой бюджетных машин, которые будут продаваться на развивающихся рынках.

n В связи с этим немцы в рамках партнерского соглашения с Tata Motors будут иметь доступ к новой модульной платформе индийского концерна под названием Advanced Modular Platform (AMP), что позволит сэкономить немецкому концерну значительные суммы при создании бюджетных автомобилей.

В свою очередь, Tata Motors рассчитывает, что сможет воспользоваться современными автомобильными технологиями, разработанными в Volkswagen. Например, получить доступ к двигателям VW TSI, которые они смогут устанавливать на свои будущие новинки.

В 2015 г. компания Weather и IBM уже объявили о формировании стратегического альянса по интеграции инструментов предсказания погоды в реальном времени в единый бизнес. В рамках этого соглашения IBM договорилась о лицензировании платформы облачных данных Weather Company и сотрудничестве с B2B-подразделением компании в области разработки совместных индустриальных решений, пакетных сервисов и API, которые позволят бизнесу и разработчикам приложений интегрировать процессы предсказания погоды в реальном времени в свои разработки.

 

В качестве конкретных целей создания стратегических альянсов можно выделить следующие, сгруппированные по нескольким основным позициям:

. 1 ведение технологических разработок (технологические альянсы) – 37,7% межфирменных коалиций.

В альянсе Toshiba-Sun Microsystems

Toshiba разрабатывает

портативные рабочие

станции для Sun и использует

в своей продукции

оборудование Sun.

n 2. соглашения о совместном производстве (23,3%). Многие из производственных альянсов ориентируются на достижение экономии в масштабах производства (а не НИОКР, как в случае с техническими альянсами). При этом филиалы стремятся к объединению усилий тех или иных звеньев производственной цепочки при сохранении полной независимости во всех остальных операциях.

n Примером может служить соглашение между корпорацией «General Electric» (США), имеющей 12 отраслевых отделений, каждое из которых является мировым лидером в своей области, с компанией «Toshiba» (Япония) о совместном производстве и маркетинге турбин нового поколения.

3. соглашения в области сбыта (7,9%).

 

n Главное целевое назначение сбытовых альянсов состоит не в устранении или организации ограничений взаимной конкуренции участников, а во взаимном представлении доступа к сбытовым сетям друг друга на стратегических рынках.

n В качестве примера можно привести альянс традиционных конкурентов «Nissan Motors» с немецкой фирмой «Daimler-Benz» увеличить свою долю на азиатском рынке на 20%.

n В результате долгосрочного альянса с Mercedes, связанного с работой над внедорожниками, корейская компания SsangYong занимает сегодня 70% родного рынка в сегменте внедорожников.

Своя инфа

Международное движение капитала – это движение капитала между странами, включающее экспорт, импорт капитала и его функционирование за рубежом.

Экспортерами и импортерами капитала выступают государственные и частные структуры, в том числе центральные и местные органы власти, другие государственные организации; частные фирмы, банки, международные и региональные организации, физические лица. Государство несет ответственность перед кредиторами по государственным заимствованиям и частным с государственной гарантией.

По направлению движения капиталов между странами можно выделить несколько долговременных периодов.

До 1940-1950-х гг. основная масса капитала направлялась из наиболее развитых стран в страны экономически и политически зависимые, находившиеся на более низком уровне развития. Соответственно доля капитала, перемещавшегося между промышленно развитыми странами составляла не более одной трети. С 1950-х гг. основной сферой приложения иностранного капитала становятся развитые страны. Это связано с распадом колониальной системы, развитием научно-технической революции, становлением западноевропейской интеграции, либерализацией внешнеэкономических связей, деятельностью транснационального капитала, развитием международных финансовых рынков. В конце XX в. масштабы миграции капитала между развитыми странами многократно превзошли его приток в периферийные экономики.

В развивающиеся страны в первые послевоенные десятилетия направлялся преимущественно официальный капитал на двусторонней основе. В 1970-х г. наиболее продвинутые развивающиеся страны получили доступ на международный рынок капиталов, прежде всего к банковским кредитам, а также на рынок облигаций (бондов). В периферийных странах начали формироваться финансовые рынки, которые в отличие от финансовых рынков развитых стран (зрелых) получили название развивающихся или формирующихся рынков.

В 1990-1997-х гг. приток частного капитала на формирующиеся рынки развивающихся стран резко возрос. Затем в связи с азиатским валютно-финансовым кризисом 1997 г. он снизился. К концу десятилетия началось восстановление притока иностранных ресурсов в развивающиеся страны с формирующимися финансовыми рынками.

Группа стран с переходной экономикой подключилась к международным потокам капитала в 1980-х гг., особенно после распада Совета экономической взаимопомощи (СЭВ) в 1989 г. и Советского Союза в 1991 г., когда в этих странах начались рыночные преобразования. В совокупности эта группа имеет отрицательный текущий платежный баланс и является чистым импортером официальных и частных ресурсов. Большинство переходных стран является должником МВФ, Парижского клуба, который объединяет все крупные страны-кредиторы, и Лондонского клуба, в который входят более 600 банков.

В настоящее время движение капиталов становится определяющим в системе международных экономических отношений. Согласно оценке специалистов, в 2000-х гг. среднегодовой темп прироста прямых инвестиций составил примерно 34%, т.е. почти в четыре раза превышал темп увеличения мировой торговли.

Структура и динамика. Распределение зарубежных инвестиций по странам и отраслям промышленности во многом определяет структуру современной международной экономики, отношения между отдельными частями мирового хозяйства. Ведущую роль в области прямых инвестиций играют основные развитые страны. Располагая примерно 4/5 ежегодного потока прямых инвестиций, они одновременно являются крупнейшими импортерами и экспортерами капитала.

С территориально-географической точки зрения преобладающие потоки вывоза капитала осуществляются из развитых стран. Происходит активная миграция капитала и между самими промышленно развитыми странами.

Миграцию капитала среди этих стран следует рассматривать на нескольких уровнях между странами «триады» – США – Западная Европа – Япония. Так, по данным Европейско-американской торгово-промышленной палаты, взаимные инвестиции США и Европы в 2005 г. достигли 776 млрд. долл. (в 2000 г. – 500 млрд. долл.). Характерно, что западноевропейские инвестиции в США в основном сконцентрированы в производственном секторе, обеспечивая 12,5% рабочих мест между отдельными развитыми странами, между одними и теми же отраслями хозяйства этих стран.

Крупнейшими экспортерами капитала на Европейском континенте остаются страны ЕС, Скандинавские страны и Швейцария. В свою очередь, США лидируют среди других развитых стран по объемам привлеченных инвестиций и вывезенного капитала. В 2004 г. иностранные фирмы вложили в экономику США 60 млрд. долл. Почти 1/3 внутренних потребностей инвестиций США покрываются за счет импорта капитала. В середине 90-х гг. на долю развитых стран приходилось до 85-87% мирового импорта заемных средств. При исчислении в процентах инвестиций в ВВП самый большой приток капитала в середине 2000-х гг. был в Бельгии и Люксембурге, а крупнейшим инвестором стали Нидерланды.

Крупнейшими чистыми (нетто) донорами капитала в мировой классификации в первой половине 2000-х гг. являлись Япония (53%), Швейцария и Тайвань. А наиболее крупными заемщиками – США (27%), Великобритания, Мексика и Саудовская Аравия.

Среди современных тенденций вывоза капитала следует выделить растущее значение экспорта производительного капитала. Происходит отход от участия в предпринимательской деятельности через портфельные инвестиции к прямым инвестициям. Начиная с 50-х гг. наблюдается последовательная переориентация прямых заграничных инвестиций с добывающей на обрабатывающую промышленность. Характерно, что взаимные инвестиции двух регионов – США и Западной Европы затрагивают одни и те же ведущие отрасли: машиностроение и химическую промышленность.

В последние два десятилетия стал заметен опережающий рост инвестиций в сферу услуг по сравнению с инвестициями не только в добывающую, но и в обрабатывающую промышленность. В частности, в Японии и Германии, занимающих второе и третье место по объему прямых заграничных инвестиций, это соотношение приблизилось в начале 2000-х гг. к 50%.

Отличительной особенностью современных процессов миграции капитала является то, что капитал, как правило, не навязывается странам, а наоборот, происходит довольно жесткая конкурентная борьба за его привлечение. В особенности это касается притока капитала в текстильную и швейную промышленность в развивающиеся и некоторые бывшие социалистические страны. Иными словами, рынок прямых инвестиций – это рынок продавца.

 

23Либерализация государственного регулирования иностранных инвестиций.

Основа государственного регулирования международного движения капитала

n национальные законы, постановления и административные процедуры.

n Для решения задач привлечения иностранных инвестиции в национальное законодательство включаются прежде всего положения о предоставлении иностранным инвесторам национального режима принимающей капитал стороны.

В национальном законодательстве часто предусматривается предоставление иностранным инвесторам дополнительных льгот:

n льготный режим налогообложения в отношении реинвестиций;

n льготный режим налогообложения заработной платы и других видов вознаграждений иностранных специалистов, которые привлекаются на контрактных началах;

n освобождение от таможенных пошлин ввозимого иностранными инвесторами имущества, оборудования, которое используется, например, на цели развития производства экспортной продукции.

Национальное законодательство формирует инвестиционную политику, т.е. государственную политику регулирования иностранных инвестиций с целью оптимизации их объема и отраслевого распределения.

Политика принимающей страны в отношении иностранных инвестиций характеризуется
2 направлениями:

n Политикой регулирования иностранных инвестиций с целью получения максимальной прибыли на единицу вложенного капитала;

n Политикой стимулирования прямых иностранных инвестиций, главная цель которой – привлечение максимально возможного объема иностранных инвестиций.

В ряде стран действует так называемая “дедушкина оговорка”

n если законодательство страны изменяется в худшую для инвестора сторону, то, как правило, для иностранных инвесторов предусматривается отсрочка по данным изменениям для уже действующих предприятий с иностранными инвестициями.

Государственное регулирование иностранных инвестиций - это комплекс экономических, правовых и административно-управленческих мер государства в лице его органов в интересах формирования в стране благоприятного инвестиционного климата, обеспечения экономически выгодных условий для предпринимательской деятельности национальных хозяйствующих субъектов. При этом на иностранных инвесторов, осуществляющих предпринимательскую деятельность на территории страны-реципиента капитала, должны быть распространены условия национального хозяйственного режима. Эти условия формируют среду, делающую экономически нецелесообразным массовый отток национального капитала за границу, а также гарантируют защищенность и гарантии национальным и иностранным инвесторам.

n При привлечении иностранных инвестиций, особенно в реализацию крупных инвестиционных проектов, встает задача их соответствия приоритетным целям экономической политики страны. Речь идет о том, как они влияют на макроэкономику, стабилизацию, конкурентоспособность экспортного сектора экономики разрешение внутренних проблем социально-экономического развития.Поэтому в отношении иностранных инвестиций государство должно иметь как долгосрочную, так и текущую политику государственного регулирования их привлечения. Политика государственного регулирования основывается на стратегических идеях развития страны, принимающей иностранные инвестиции, и содержит инструменты как стимулирующие, так ограничивающие приток иностранных инвестиций. Исходной точкой государственного регулирования иностранных инвестиций является определение целей регулирования иностранных инвестиций. Общими целями государственного регулирования привлечения иностранных инвестиций являются:

n 1) осуществление мер по формированию благоприятного инвестиционного климата;

n 2) активизация притока иностранных инвестиций;

n 3) воздействие на выбор желательных для государства направлений привлечения иностранных инвестиций.

n Государственный контроль над допуском иностранного капитала. Инструменты и меры, ограничивающие приток иностранных инвестиций в страну. Привлечение иностранного капитала в национальную экономику не может рассматриваться как однозначно позитивный процесс. Он содержит в себе и негативные стороны:

n 1) страны, принимающие иностранные инвестиции, могут в некоторой степени утратить контроль над отдельными секторами национальной экономики;

n 2) усиление роли иностранного капитала может ограничиваться эффективность мер макроэкономического регулирования экономики;

n 3) возможность монополизации национального рынка отдельных товаров;

n 4) применяемые иностранными инвесторами технологии могут быть опасными для здоровья и жизни людей, окружающей среды. Негативные проявления процессов глобализации подталкивают страны, прежде всего с развивающимися рынками, к принятию защитных мер, способствующих повышению стабильности в валютно-финансовой сфере. Мировой опыт показывает, что ряд развивающихся стран целенаправленно старается ограничивать присутствие зарубежных компаний и банков на национальном валютно-финансовом рынке, приток краткосрочного иностранного капитала в финансово-банковский сектор и свободу совершения трансграничных операций с капиталом.