Управление реальным инвестированием

Процесс инвестиционной деятельности на предприятии не должен быть спонтанным. Управление реальным инвестированием должно состоять из определенных этапов.

1. Анализ состояния реального инвестирования в предшествующем периоде. В процессе этого анализа оцениваются уровень инвестиционной активности предприятия в предшествующем периоде и степень завершенности начатых ранее реальных инвестиционных проектов и программ. Данный этап имеет своей целью выявление резервов повышения эффективности инвестиционной деятельности с целью выработки программы мероприятий по их использованию.

2. Определение общего объема реального инвестирования в предстоящем периоде.

Для расчета данной величины необходимо использовать данные о необходимом приросте основных средств предприятия в разрезе отдельных их видов, а также нематериальных и оборотных активов. Как правило, объем этого прироста подлежит уточнению с учетом динамики объема ранее не оконченного капитального строительства (незавершенных капитальных вложений), существующей необходимости обновления действующего парка машин и механизмов, а также с учетом разработанной на предшествующей стадии стратегического управления инвестиционной политики предприятия.

3. Определение форм реального инвестирования. На данном этапе управления важно определить, какие формы инвестирования использовать, исходя из принятых направлений инвестиционной деятельности предприятия для обеспечения воспроизводства его основных средств и нематериальных активов, а также расширения размера собственных оборотных активов.

4. Разработка (подбор) инвестиционных проектов, соответствующих целям и формам реального инвестирования. Подготовка инвестиционных проектов по реальным инвестициям требует

разработки их бизнес‑планов в рамках самого предприятия. Для сравнительно небольших реальных инвестиционных проектов разрешается разработка краткого варианта бизнес‑плана (например, только тех разделов, которые прямо определяют целесообразность их осуществления). Более того, в ходе данного этапа управления анализируется текущее предложение на инвестиционном рынке; ведется сбор информации для изучения отдельных реальных инвестиционных объектов.

5. Оценка эффективности отдельных инвестиционных проектов с учетом фактора риска.

Разработанные на предварительном этапе инвестиционные проекты выступают объектом анализа и оценки с точки зрения их эффективности по критерию обеспечения роста рыночной стоимости предприятия. Одновременно оцениваются риски, которые присущи каждому конкретному инвестиционному проекту, оценивается их соответствие общему уровню ожидаемой доходности проектов.

6. Формирование программы реальных инвестиций предприятия. После оценки всех инвестиционных проектов предприятия осуществляется их ранжирование по критерию уровня доходности, риска и ликвидности, соответствия их общим целям инвестиционной политики предприятия. Выбранные проекты объединяются в единую инвестиционную программу. В том случае, если предполагается достижение сбалансированности отдельных целей, то данная инвестиционная программа оптимизируется по различным целевым критериям, после чего принимается к непосредственной реализации.

7. Обеспечение постоянного мониторинга и контроля реализации инвестиционных проектов и инвестиционной программы. На данном этапе управления реальными инвестициями организуется подсистема контроля в рамках единой системы контроллинга на предприятии. Мониторинг ведется по основным результативным показателям каждого инвестиционного проекта до конца завершения проекта и инвестиционной программы в целом.

Содержание инвестиционного проекта

Решения предприятия в области инвестиционной деятельности оформляются в виде инвестиционной программы. В свою очередь инвестиционная программа состоит из документально оформленных инвестиционных проектов. Каждый инвестиционный проект должен содержать определенную информацию, которая может быть оформлена в различных форматах. В соответствии с рекомендациями ЮНИДО (Организации Объединенных Наций по промышленному развитию) любой инвестиционный проект должен содержать следующие основные разделы:

1) краткая характеристика проекта (или его резюме). По своему содержанию этот раздел является вводным. В нем содержатся выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда уже концепция проекта, ее обоснование и формы реализации утверждены;

2) предпосылки и основная идея проекта. В данном разделе перечисляются наиболее важные показатели проекта, которые и будут определяющими параметрами для его реализации, обосновывается регион расположения проекта и делается увязка с рыночной и ресурсной средой, составляется календарный график реализации проекта и уточняется его инициатор;

3) анализ рынка и концепция маркетинга. В данном разделе указываются результаты маркетинговых исследований, обосновывается выбранная концепция маркетинга и разрабатывается проект его бюджета;

4) сырье и поставки. Данный раздел содержит информацию о классификации используемых видов сырья и материалов, объеме потребности в них, наличии основного сырья в соответствующем регионе и текущей и прогнозируемой обеспеченности им, график поставок сырья и материалов и связанные с ними расходы;

5) месторасположение, строительный участок и окружающая среда. В рамках этого раздела необходимо подробно описать месторасположение проекта, характер естественной окружающей среды, уровень воздействия на нее при реализации инвестиционного проекта, социально‑экономические факторы в регионе и инвестиционный климат, состояние производственной и коммерческой инфраструктуры, выбор необходимого строительного участка с учетом рассмотренных альтернатив, дать оценку расходов на освоение строительного участка;

6) проектирование и технология. В данном разделе необходимо указать производственную программу и характеристику существующей производственной мощности предприятия; обосновать выбор технологии и предложения по ее приобретению или передаче; составить подробную планировку предприятия и состав основных проектно‑конструкторских работы; состав необходимых машин и оборудования, сформулировать и документально оформить требования к их техническому обслуживанию; дать оценку связанных с этим инвестиционных затрат;

7) организация управления. Этот раздел необходимо посвятить описанию организационной структуры управления предприятием; необходимо составить перечень должностей и отделов; обосновать смету накладных расходов;

8) трудовые ресурсы. В данном разделе следует указать требования к категориям и функциям персонала, дать оценку возможностей его формирования в рамках существующего региона, описать организацию набора, привести план обучения работников и оценку связанных с этим затрат;

9) планирование реализации проекта. Этот раздел должен отражать сроки отдельных стадий осуществления проекта, в нем приводится график его реализации, составляется бюджет реализации проекта;

10) финансовый план и оценка эффективности инвестиций. В этом разделе приводятся финансовый прогноз и основные виды финансовых планов, общий объем инвестиционных затрат, используемые методы и результаты оценки эффективности инвестиций, дается оценка инвестиционных рисков.