Акционерные общества в зарубежных странах

 

Основными источниками правового регулирования положения и деятельности акционерных обществ во Франции продолжает оставаться закон 1966 г. «О торговых товариществах», в Германии — Закон 1965 г. Прецедентом, заложившим начато корпоративного права Англии, стало дело TrusteesofDarmouthCollege V. Woodword (1819), в котором подчеркивалась искусственность, фиктивность компании как субъекта права. Другой прецедент Salomon V. Salomon& Со. Ltd. (1897) привел к легализации компании одного лица. Из статутов следует выделить Закон «О компаниях» 1985 г. (в редакции 1989 г.), а также Закон «О передаче акций» 1963 г., Закон о ценных бумагах компании 1985 г., Закон о банкротстве 1986 г. В США законодательство об АО относится к компетенции штатов.

В рамках ЕС неоднократно предпринимались шаги по унификации национального законодательства об АО. Особое внимание к этому вопросу объяснялось необходимостью защитить интересы третьих лиц. В частности. 4-я Директива ЕС 1978 г., 6-я Директива ЕС 1980 г. предписывали, чтобы во внутренние законы стран — участниц ЕС были внесены требования об отчетности АО, перечислялось, что подлежит публикации в лих отчетах, что должно содержаться в проспектах о выпуске облипший, какой должен быть минимальный размер уставного капитала и т.п.

Романо-германская правовая система определяет АО как товарищество, капитал которого разбит на акции и участники которого отвечают по обязательствам общества лишь в пределах их вкладов.

Английское право знает три вида компаний, которые выступают в качестве самостоятельных субъектов:

1. компании с ответственностью, ограниченной номинальной суммой паев (sharecompanies);
2. компании с ответственностью в пределах определенной гарантированной ими суммы (т.е. это номинальный уставный капитал, который не может быть меньше определенной суммы; если он становится меньше, то его надо восполнить это определенного уровня — в том и заключается определенная гарантия для кредиторов АО);
3. компании с неограниченной ответственностью.

Именно первый вид компаний и является акционерным обществом в общепризнанном понимании этого термина.

Термины, которые используются в западном праве для обозначения акционерного общества, различны. Так, во французском, испанском, греческом и т.п. праве оно буквально называется анонимным обществом (societeanonyme), в английском компания.

В целом можно выделить две модели правового регулирования АО;

• американскую;
• германскую.

Различие между ними проводится по организационной структуре (два или три звена) и по определению роли и места АО в развитии экономики страны. Германская модель предусматривает три органа в структуре АО:

1. собрание акционеров;
2. правление;
3. наблюдательный совет.

Американская модель формацию предусматривает два первых звена (роль наблюдательного совета здесь defacto играет совет менеджеров).

Германская модель исходит из того, что акционеры доверяют наблюдательному совету контроль за правлением, т.е. задача акционеров отдать лены и в обмен на акции, а все остальное за них сделают профессионалы. Акционер уже не вмешивается в дальнейшую судьбу своих денег; собираясь на общих собраниях, акционеры лишь одобряют решения, принятые правлением.

Американская модель АО предоставляет акционерам больше прав и возможностей самим делать выбор, что делать дальше со своими деньгами.

Очевидно, что для стран, где рыночные отношения только устанавливаются и соответственно рыночные риски выше, больше подходит германская модель.

Закон устанавливает минимум участников АО, и частности, во Франции — не меньше семи, в Германии — не меньше трех.

Для всех систем права характерны следующие признаки АО

• АО являются самостоятельным субъектом права (везде его признают юридическим лицом);
• уставный капитал АО разбит на части, которые называются акциями;
• АО несет перед кредиторами исключительно имущественную ответственность, причем в пределах принадлежащего ему имущества;
• АО относится к той разновидности юридических лиц, у которых возникает право собственности на имущество, составляющее его уставный капитал. Другими словами, учредители (акционеры), отдавшие свое имущество в общую корзину, перестают быть его собственниками. У них взамен права собственности возникает целый ряд обязательственных прав (право требовать выплаты дивидендов, право участвовать в принятии решений, право на информацию и т.д.).

Способы образования уставного капитала схожи с теми, что известны российскому праву: путем публичной подписки на акции и путем распространения акций между учредителями. Именно по этому признаку английские компании делятся на публичные и частные.

В зависимости от того, какого вида акции приобретаются, у акционера возникает и разный объем прав:

• именная (привилегированная) акция даст право акционеру на первоочередное получение своей доли имущества при ликвидации юридического лица и на первоочередную выплату своей доли прибыли (дивидендов). Такое право фиксировано в виде процента — это и есть привилегия;
• акция на предъявителя (простая) — содержит больше прав, чем именная. Держатели простых акций также имеют право на получение доли прибыли (если таковая будет); они имеют право голоса, право на информацию и также право на часть имущества юридического лица при его ликвидации по остаточному принципу (последнее право является скорее фиктивным, чем реальным).

Привилегированные акции могут быть многоголосыми, что является порой более важным фактором, поскольку от числа голосов зависит возможность принять определенное решение в свою пользу. Правда, законами Англии и США для выпуска таких многоголосых акций требуется специальное разрешение казначейства. Во Франции такими многоголосыми акциями могут обладать только граждане стран ЕС.

Акционерные общества вправе выпускать облигации, которые представляют собой, по сути, договор тайма. Облигационером может выступать и сам акционер, и постороннее лицо. Право на выпуск облигаций как дополнительный источник финансирования деятельности АО в ряде стран лимитируется. Конвертируемая облигация — облигация с возможностью обменять ее на акции либо, оставаясь облигационером, потребовать предоставить акции в соотношении, которое устанавливается в условиях облигационного займа.

Следует разграничивать имущественные и неимущественные права акционеров. К имущественным правам относятся:

• право на дивиденд;
• право на часть имущества при ликвидации АО.

Нет никаких единообразных правил о том, какая часть прибыли подлежит распределению в качестве дивиденда между акционерами. Но в ряде стран предписывается создавать из прибыли резервный фонд, пополнять основной капитал, и только после того какую-то часть прибыли можно распределять между акционерами (в ФРГ, например, лишь 5% прибыли можно распределять в виде дивидендов до тех пор, пока резервный фонд не составит определенной суммы).

Неимущественные права акционера достаточно фиктивны, иллюзорны, потому что на практике реализовать эти права довольно сложно:

• право на голос на общем собрании акционеров и участие в принятии решений: для того чтобы оказать хоть какое-то влияние на решение, нужно облазать довольно большим количеством акций;
• право на информацию (считается одним из средств контроля за деятельностью правления). Наиболее полно это право выражено в ФРГ, но и там оно не распространяется на ознакомление с книгами общества. Право на информацию может быть «временное» (на собрании) и «постоянное» (за последние несколько лет). В случае отказа в требуемой информации акционер может обратиться в суд. При этом следует помнить, что судебные издержки лежат на истце;
• право на знакомство с документацией АО (правда не раскрывается, с какими документами и кто именно имеет право ознакомиться).

Во всех странах акционеры, имеющие не менее 10% акций, имеют право потребовать проверки деятельности правления. Правда, оно весьма ограниченно. Так, по английскому праву акционер вправе ознакомиться лишь со списками пайщиков и годовым отчетом, с другими торговыми книгами только в связи с каким-то иском и по решению суда.

Структура органы управления. Как уже отмечалось, существует две модели построения АО, а именно: трехзвенная (общее собрание акционеров, правление, наблюдательный совет) и двухзвенная (собрание акционеров и правление). Названия органов условны, за исключением, пожалуй, общего собрания акционеров, потому что законодатели разных стран используют различные наименования для одного и того же органа (например, правление в одних странах называется советом директоров, в других — административным советом).

Промежуточное положение междугерманской и американской моделями занимает французская, которая предусматривает, что структура АО может быть и двух- и трехзвенной в зависимости от выбора учредителей. В законе подробно расписаны оба варианта. Учитывая, что многие крупные АО в своем штате имеют ревизоров, аудиторов, т.е. лиц, которые занимаются проверкой деятельности АО, возникает мнение, что эти ревизоры (особенно если это целый отдел) являются еще одним органом, участвующим в управлении АО. На самом деле эти ревизоры действуют на основе договора с АО и имеют хотя и долгосрочные, но договорные отношения с АО. В английском праве они имеют правовой статус агента. Господствующей точкой зрения в западном праве является то, что ни одни ни другие комиссии и комитеты, которые могут быть созданы для достижения целей, к структурным органам АО не относятся и, следовательно, не несут ответственности перед третьими лицами.

Повсеместно наблюдается тенденция сужения компетенции общего собрания и легализация независимости правления.

Рассмотрим подробнее особенности правового статуса отдельных органов. Правление — по определению коллективный орган по управлению делами АО, однако все системы права допускают при определенных условиях единоличное правление.

По французскому праву правление должно состоять как минимум из трех членов. Однако если АО создаст наблюдательный совеет, то может быть один член правления (управляющий), но при условии, что уставный капитал не превышает 250 тыс. евро.

Такая же зависимость от размера уставного капитала предусмотрена и германским законодательством: если менее 3 млн. марок, то может быть одно лицо управляющим, если более 3 млн. марок, то должно быть два или более членов правления.

Англо-американское право: количество членов Совета директором определяется прежде всего к зависимости от вида корпорации. Если компания публичная, то должно быть не менее двух директоров. Если компания частная, то может быть и один (конкретное количество директоров определяется в зависимости от размера уставного капитала).

Только одна - французская — правовая система знает ограничение количества членов правления по максимуму (ст. 89. 119 ФГК), а именно 12. При том одно и то же лицо не может входить одновременно в состав более восьми правлений на территории Франции.

По общему правилу членом правления может быть только акционер, имеющий акции в количестве, необходимом по уставу для участия в общих собраниях (этот вопрос регулируется диспозитивными нормами). Ряд законодательств, в частности французское и английское, допускает в качестве члена правления юридическое лицо. Поскольку юридическое лицо действует только через своего представителя, то именно это физическое лицо (представитель) и будет нести ответственность наравне с другими акционерами. Правда, его ответственность будет ограничиваться ответственностью юридического лица, которая, в свою очередь, ограничивается имуществом юридического лица.

В Германии никаких ограничений для работы в правлении нет, единственное требование члены правления должны быть дееспособны. Следовательно, членом правления по праву ФРГ может быть и не акционер.

В большинстве западных стран правление выбирается общим собранием акционеров. Там, где есть наблюдательные советы, члены правления назначаются наблюдательным советом. Срок полномочий различен и в основном ограничен. В англо-американском праве срок полномочий совета директоров не ограничен, т.е. лицо выбирается в члены совета директоров практически пожизненно, пока является акционером. Однако все системы западного права знают положение о том, что в любой момент любой член правления может быть досрочно отстранен (отозван) от занимаемой должности. Западное право провозглашает право досрочного отзыва как главный принцип акционерного права.

Наблюдательный совет своим происхождением обязан праву ФРГ. Именно здесь было разработано это структурное подразделение и детально расписаны все вопросы, связанные с его формированием, полномочиями, порядком функционирования и т.д.

Основная функция наблюдательного совета во всех странах, где есть этот орган, — это функция контроля за деятельностью правления. Поэтому нельзя быть одновременно членом правления и членом наблюдательного совета.

Количественный состав наблюдательного совета зависит от размера уставного капитана. Здесь большее значение имеет субъективный фактор, т е. личность и ее качества (порядочность, компетентность и т.п.), полому членами наблюдательного совета могут быть только физические лица. Ряд ограничений по составу наблюдательного совета содержит французское право: одно и то же лицо может быть членом не более 10 наблюдательных советов одновременно (для некоторых лиц членство в наблюдательных советах становится профессией). Еще одна особенность французского права: предусмотрено фиксированное представительство в наблюдательных советах некоторых категорий рабочих и служащих. Однако это касается только тех АО, деятельность которых подпадает под французский Закон «О трудовых соглашениях» (заключаются профсоюзом работников с собственником предприятия в целях гарантирования минимальной заработной платы в течение определенного времени в обмен на отказ от права на забастовку).

Наблюдательный совет является органом коллегиальным, имеет председателя и его заместителя. Но в отличие от председателя правления председателю наблюдательного совета не могут быть переданы полномочия всего совета.

Практически наблюдательный совет вместе с правлением решает все вопросы, и главным образом вопросы распределения прибыли, утверждает отчеты о деятельности АО, созывает общее собрание и т.п. Однако он не может вмешиваться в деятельность правления, но может потребовать ревизии операций, совершаемых правлением.

 

 

23. Общее собрание акционеров: компетенция. Значение в сравнении с другими органами акционерного общества (Россия и зарубежные страны).

Проведение общего собрания акционеров имеет важное значение для общества, поскольку на собрании обществу предоставляется возможность информировать акционеров о своей деятельности, достижениях и планах, привлекать акционеров для принятия решений по наиболее важным вопросам деятельности общества. Также общее собрание важно и для акционеров общества, так как именно на собрании они имеют реальную возможность получить информацию о деятельности общества и реализовать свое право на участие в управлении обществом. Долинская В.В. Акционерное право: основные положения и тенденции. 2006. С. 471.

Закон гарантирует защиту прав каждого акционера от их нарушения с стороны как органов управления, так и акционеров, предоставив общему собранию акционеров права изменять устав, принимать решения о реорганизации или ликвидации общества, консолидации и дроблении акций, о неприменении преимущественного права на приобретение акций или иных ценных бумаг, конвертируемых в акции, определять предельный размер объявленных акций и пр. Шапкина Г.С. К вопросу о защите прав акционеров // Хозяйство и право. 2004. № 12. С.58

Общее собрание акционеров может влиять на менеджмент и эффективность деятельности акционерного общества путем формирования совета директоров, ревизионной комиссии, утверждения аудитора, годовых отчетов, а так же давая согласие или отказывая в заключении крупных сделок.

На практике встречаются случаи, когда в акционерном обществе возникаю проблемы из-за недостаточной компетенции руководителей или из-за нежелания руководителей акционерных обществ добросовестно выполнять свои обязанности. Пахомова Н.Н. Основы теории корпоративных отношений. Правовой аспект - Екатеринбург, 2004. С. 133.

Обновить совет директоров и переизбрать генерального директора можно только на годовом или на внеочередном общем собрании акционеров.

Именно годовое собрание должно либо подтвердить полномочия совета директоров, либо обновить. Однако закон предоставляет возможность акционерам в любое время посредством внеочередного общего собрания акционеров досрочно прекратить полномочия, как отдельного члена совета директоров, так и всего состава.

Общему собранию запрещено выходить за рамки определенной законом компетенции. Такой запрет установлен в законе потому, что во многих акционерных обществах акционеры стремятся выносить на обсуждение вопросы, для решения которых требуются специальные знания и квалификация. И решать их должны компетентные специалисты - совет директоров или исполнительный орган. Такой запрет спасает акционерное общество от неоправданного вмешательства чрезмерно активных акционеров в текущую хозяйственную деятельность общества, гарантирует самостоятельность управляющим при принятии решений и определенность контрагентам. Кроме того, обязывает управляющих принимать ответственные решения, а не прятаться за спины акционеров. Кыров. А.А. Комментарий к Федеральному закону "Об акционерных обществах" Проспект 2007. С.25.

Таким образом, важность общего собрания акционеров трудно переоценить. Его значимость заключается в следующем:

Общее собрание акционеров, как высший орган управления акционерным обществом, принимает решения по наиболее важным, ключевым, стратегическим вопросам жизнедеятельности общества.

На общем собрании акционеров утверждается отчет совета директоров о проделанной работе и об итогах финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества за прошедший год; утверждаются разработанные в течение года советом директоров внутренние документы и некоторые принятые им решения; утверждается отчет ревизионной комиссии по итогам проверки финансово-хозяйственной деятельности исполнительного органа акционерного общества. Поэтому именно на общем собрании акционеров можно в полной мере потребовать отчета, не только по форме, но и по существу, о деятельности (или бездеятельности) совета директоров и исполнительной дирекции, о допущенных ими ошибках, просчетах и злоупотреблениях. Можно поинтересоваться, например, почему акции дополнительного выпуска были размещены при закрытой подписке по цене гораздо ниже рыночной и кем являются лица, которых совет директоров облагодетельствовал за счет акционеров. Только на общем собрании акционеров можно задать своим руководителям многие другие нелицеприятные вопросы и иметь возможность получить ответы на них, ибо руководители в преддверии выбора нового состава совета директоров будут вынуждены отвечать и отвечать по существу. Правда, от акционеров здесь тоже требуется немало. Надо знать, какие вопросы задать, грамотно их сформулировать, иметь мужество их задать, проявить настойчивость в получении ответа по существу.

Итак, собрание акционеров предоставляет акционерам существенные возможности для реализации своего статуса собственника акционерного общества.

Проиллюстрируем параграф практикой.

Без сомнения, только общее собрание имеет право изменять устав, хотя практика нашла возможным сделать многие отступления, доходящие до того, что в некоторых акционерных компаниях возможно изменение устава даже поверочным советом независимо от общего собрания. Но и праву общего собрания необходимо в данном случае поставить точно определенные границы, долженствующие быть обозначенными в уставе. Во-первых, не подлежит никакому сомнению, что постановления общего собрания, изменяющие устав, не должны нарушать прав третьих лиц; во-вторых, общее собрание, изменяющее устав, должно, во всяком случае, состоять из большинства акционеров, так как изменение устава неизбежно влечет за собой не только осуществление, но и изменение общих прав и обязанностей акционеров. Костикова Е.В., Ушаков А.Д. «Некоторые вопросы общего собрания акционеров»/ «Акционерный вестник», 2009, № 2. с. 54

Как видим из примера, чтобы решения общего собрания акционеров имели приоритетное значение, необходимо, чтобы оно проводилось в полном составе, ну или хотя бы в своем большинстве, чтобы все акционеры были заинтересованы в судьбе акционерного общества.