Расчеты показателей эффективности проекта

Все расчеты показателей эффективности рекомендуется выполнять с денежных средств [П(t)] и оттоки или выплаты денежных средств [О(t)] в каждом периоде (t) реализации проекта.

Дисконтирование служит для приведения разновременных экономических показателей к какому-либо одному моменту времени; обычно к начальному периоду.

Сумма поступлений (II(t)), используемая в процессе расчетов по критериям КЭШ-ФЛО, формируется путем суммирования следующих статей:

· поступления от сбыта продукции (услуг);

· поступления от других видов деятельности;

· поступления от реализации активов;

· доходы по банковским вкладам.

Сумма выплат (0(t)) формируется аналогичным образом и включает в себя:

· прямые производственные издержки, кроме амортизации;

· затраты на заработную плату;

· выплаты на другие виды деятельности;

· общие издержки;

· налоги;

· затраты на приобретение активов;

· другие некапитализируемые издержки подготовительного периода;

· выплаты % по займам;

· банковские вклады;

Разница между притоком и оттоком денежных средств в каждом периоде (t) называется потоком реальных денег Ф(t) или Кэш Фло (Cash Flow). Значения II(t) и О(t) для каждого месяца делятся на соответствующий коэффициент дисконтирования Емес:

,

где Егод - годовая ставка дисконтирования в %.

Продисконтированные П(t) (DПI(t)) и 0(t) (DО(t)) для конкретного периода (месяца) вычисляются по формулам:

,

где t - порядковый номер месяца проекта.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:

,

где DПt - продисконтированные поступления, получаемые на t-ом шаге расчета;

DOt - продисконтированные затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т - горизонт расчета (число прогнозов).

Эффект, достигаемый на t-ом шаге:

Если ЧДД проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта). Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений. Если ИД > 1, проект эффективен, если ИД < 1 - неэффективен.

,

где DIIt - продисконтированные поступления, получаемые на t-ом шаге расчета;

DOt - затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т - горизонт расчета (число прогнозов).

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Полученная в процессе расчета ВНД сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на капитал. Она должна быть больше, чем в случае безрискового вложения капитала.

Срок окупаемости – минимальный временной интервал, за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Иначе говоря, это – период (в месяцах, кварталах, годах), начиная с которого вложения и затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Срок окупаемости с учетом дисконтирования рассчитывается при условии выполнения равенства:

Ставка дисконтирования обычно принимается на уровне доходов, которые могут быть получены в результате практически безрискового вложения капитала.

Риски и меры предупреждения

Виды рисков	Возможные потери	Меры снижения потерь
Невостребованность продукции
Сбои в поставках, выполнении контрактов, договоров
Усиление конкуренции
Динамика инфляции
Непредвиденные затраты
Изменение в налогообложении
Форс-мажорные риски
Другие риски

 

3.3. Консультирование при подготовке курсовой работы

 

В процессе подготовки курсовой работы студент имеет право на получение консультации со стороны преподавателя, ведущего дисциплину «Экономика организаций (предприятий)».

Консультация оказывается только при наличии подробного плана или чернового варианта курсовой работы. Результатом консультации может быть уточнение разработанных разделов бизнес-плана и методики расчета основных его показателей.

Защита курсовой работы

На защите курсовой работы студент кратко, в течение 5 минут (максимум), докладывает об актуальности выбранной темы, предмете и объекте, целях и задачах исследования и основных выводах об эффективности разработанного бизнес-плана и возможности практической его реализации.

Краткий доклад может быть подготовлен письменно, но выступать на защите следует свободно, не зачитывая текст.

По окончании доклада студенту задаются вопросы по теме курсовой работы, а также по ее непосредственному содержанию. Отвечая на вопросы, студент должен давать короткие и исчерпывающие ответы.

Защита курсовой работы принимается комиссией, состоящей как минимум из двух преподавателей дисциплины «Экономика организаций (предприятий)», которые оценивает качество выполнения и оформления работы, а также содержательность доклада и ответов на вопросы.

Оценивается курсовая работа по 4-бальной системе (отлично, хорошо, удовлетворительно, неудовлетворительно). Оценка фиксируется в ведомости и зачетной книжке студента (за исключением неудовлетворительной оценки).

Выставленная оценка должна быть подтверждена рецензией за подписями преподавателей, принимающих защиту курсовой работы. Рецензия включает в себя оценку содержания работы и ее отдельных элементов, актуальности проблемы, структуры исследования, работы с источниками и материалами первичной отчетности, грамотности анализа, стиля исследования и практической значимости.

Бухгалтерский учет