Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
Топ:
Особенности труда и отдыха в условиях низких температур: К работам при низких температурах на открытом воздухе и в не отапливаемых помещениях допускаются лица не моложе 18 лет, прошедшие...
История развития методов оптимизации: теорема Куна-Таккера, метод Лагранжа, роль выпуклости в оптимизации...
Интересное:
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Наиболее распространенные виды рака: Раковая опухоль — это самостоятельное новообразование, которое может возникнуть и от повышенного давления...
Принципы управления денежными потоками: одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является...
Дисциплины:
2017-11-22 | 166 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Оценка финансовой эффективности инвестиционного проекта осуществляется на основе следующих критериев:
· чистая приведенная стоимость (NPV – Net Present Value);
· внутренняя норма доходности (IRR – Internal Rate of Return);
· период окупаемости (DPBP – Discounted Pay Back Period).
Под чистой приведенной стоимостью проекта понимаются приведенные к началу прогнозного периода с использованием средневзвешенной стоимости капитала прогнозные размеры чистых денежных потоков:
(2) |
где – номера лет прогнозного периода;
T – момент времени, ограничивающий срок прямого прогнозирования денежных потоков инвестиционного проекта (принимается равным 10 годам[3]);
– чистый денежный поток в периоде t. Величина включает в себя чистый операционный денежный поток и чистый инвестиционный денежный поток проекта в периоде t;
– чистый денежный поток на начало реализации проекта;
– средневзвешенная стоимость капитала инвестиционного проекта на начало периода t, в годовом исчислении (Weighted Average Cost of Capital):
(3) |
где – стоимость собственного капитала инвестиционного проекта на начало периода t ( =14,9%=const= – формула (1));
– стоимость заемных источников капитала инвестиционного проекта на начало периода t. Величина принимается равной процентной ставке по бюджетному кредиту после налогообложения ( =5,6%=const= );
– доля собственного капитала на начало периода t;
– доля кредитных средств на начало периода t.
Применение критерия внутренней нормы доходности основано на расчете показателя IRR, удовлетворяющего следующему уравнению:
. | (4) |
Расчетное значение IRR сравнивается со средневзвешенной стоимостью капитала за прогнозный период ():
(5) |
где – величина собственного капитала инвестиционного проекта на начало периода t;
|
– величина заемного капитала инвестиционного проекта на начало периода t.
Расчет средневзвешенной стоимости капитала за прогнозный период представлен в Приложении 3.
Инвестиционный проект признается соответствующим критерию финансовой эффективности в случае, если значение показателя чистой приведенной стоимости положительно и внутренняя норма доходности превышает средневзвешенную стоимость капитала за прогнозный период.
Наряду с показателями чистой приведенной стоимости и внутренней нормы доходности также рассчитывается дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта (DPBP), исходя из следующего условия:
(6) |
Результаты расчетов критериев финансовой эффективности инвестиционного проекта представлены в Приложении 4.
Анализируя результаты выполненных расчетов, можно сделать вывод о том, что рассматриваемый инвестиционный проект соответствует всем критериям финансовой эффективности. Расчетное значение внутренней нормы доходности составляет 30,0% в номинальном выражении (или 24,5% без учета инфляции) и превышает средневзвешенную стоимость капитала, привлекаемого для реализации проекта, которая составляет около 7%, что обеспечивает положительную величину чистой приведенной стоимости в размере 8494 млн. руб. При этом первоначально инвестированные средства окупятся всего за 4,7 года с момента начала реализации проекта.
|
|
Таксономические единицы (категории) растений: Каждая система классификации состоит из определённых соподчиненных друг другу...
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Индивидуальные очистные сооружения: К классу индивидуальных очистных сооружений относят сооружения, пропускная способность которых...
Наброски и зарисовки растений, плодов, цветов: Освоить конструктивное построение структуры дерева через зарисовки отдельных деревьев, группы деревьев...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!