Выпускная квалификационная работа

МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ «СИНЕРГИЯ»

Факультет Экономики

 

 

Направление	38.03.01	Кафедра	БД
	(код)		(аббревиатура)

 

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ работа

На тему	Россия как участник международного
кредитного рынка

 

Студент	Исланов Никита Алексеевич		_____________
	(Ф.И.О. полностью)		Подпись
Руководитель	к.т.н., доцент Жуликов П.П.		_____________
Заведующий кафедрой	к.э.н. Новашина Т.С.		_____________
	(Ф.И.О. полностью)		Подпись

 

МОСКВА 2017 г.

Московский финансово-промышленный университет «Синергия» Факультет Экономики Кафедра БД

УТВЕРЖДАЮ Декан факультета Экономики ______________ Е.С. Карпова   «____»_______________________ 2017г.

ЗАДАНИЕ

на выпускную квалификационную работу студентке

 

Исланову Никите Алексеевичу

 

Тема выпускной квалификационной работы

Россия как участник международного кредитного рынка

Структура ВКР.

Введение

Глава I. Раскрытие понятия международный кредит как экономической категории

1.1 Сущность, принципы и функции международного кредита. Его роль в развитии производства

1.2 Формы международного кредита

1.3 Валютно-финансовые и платежные условия международного кредита

1.4 Формы межгосударственного регулирования международного кредита

Глава II. Анализ международных кредитных отношений Российской Федерации

2.1 Россия - должник и кредитор

2.2 Участие России в международных финансовых институтах

2.3 Перспективы дальнейшего сотрудничества России с международными финансовыми институтами

2.4 Применение инструментов денежно-кредитной политики в 2016 году и в 2017–2019 годах

Глава III. Сценарии макроэкономического развития и денежно-кредитная политика в 2017-2019 годах

Заключение

Список использованной литературы

3. Основные вопросы, подлежащие разработке:

Во введении следует обосновать актуальность выбранной темы и описать ее значимость, затем поставить цель выпускной квалификационной работы и наметить задачи необходимые для реализации намеченной цели; далее описать объект и предмет исследования, информационная база исследования, методы исследования, структура работы.

Глава 1 должна быть посвящена раскрытию понятия международный кредит и теоретическим основам.

В разделе 1.1 следует раскрыть сущность, принципы и функции международного кредита, его роль в развитии производства. Положительные и отрицательные стороны международного кредита. Раскрыть такое явление как кредитная дискриминация.

В разделе 1.2 необходимо раскрыть на какие виды и формы делится международный кредит.

В разделе 1.3. раскрыть валютно-финансовые и платежные условия международного кредита. От чего зависит сумма и срок кредита, условия погашения.

В разделе 1.4 раскрыть формы межгосударственного регулирования международного кредита.

Глава 2 является практической, в ней следует провести исследование организации работы по анализу и оценке участия Российской Федерации на международном кредитном рынке.

В разделе 2.1 Проанализировать долги и кредиты Российской Федерации за последние годы, дать оценку эффективности современной кредитной политики.

В разделе 2.2 Необходимо раскрыть участие Российской Федерации в международных финансовых организациях, оценить влияние России на международные финансовые организации. В каких международных организациях кредиты недоступны для России.

В разделе 2.3 Раскрыть перспективы дальнейшего сотрудничества России с международными финансовыми институтами.

В разделе 2.4 Необходимо раскрыть применение инструментов денежно-кредитной политики в ближайшем будущем. Материал раздела целесообразно сопровождать различными схемами.

Глава 3 является так же практической,необходимо проанализировать сценарии макроэкономического развития и денежно кредитную политику в ближайшем будущем.

Заключение

В «Заключении» дипломнику надо сделать итог всей выпускной работы. Так же необходимо раскрыть содержание всех основных выводов, рассмотреть краткую характеристику результатов, полученных в ходе решения поставленных во «Введении» задачи, тем самым, в конце работы ответить на основной вопрос работы: о степени достижимости поставленной в выпускной квалификационной работе цели.

Список использованной литературы

В «Список использованной литературы » выпускниквносит только те данные, которые он использовал в своей работе. Так же обязательно надо указывать ссылки на использованную литературу по всему тексту. Заимствованные тексты в обязательном порядке необходимо оформлять в кавычки. Сноски приводятся постранично нарастающим итогом от №1 до № N.

Оглавление

Введение. 5

Глава I. Раскрытие понятия международный кредит как экономической категории 9

1.1 Сущность, принципы и функции международного кредита. Его роль в развитии производства 10

1.2 Формы международного кредита. 14

1.3 Валютно-финансовые и платежные условия международного кредита. 19

1.4 Формы межгосударственного регулирования международного кредита. 24

Глава II. Анализ международных кредитных отношений Российской Федерации 29

2.1 Россия - должник и кредитор. 29

2.2 Участие России в международных финансовых организациях. 35

2.3 Перспективы дальнейшего сотрудничества России с международными финансовыми институтами. 37

2.4 Применение инструментов денежно-кредитной политики в 2016 году и в 2017–2019 годах 40

Глава III. Сценарии макроэкономического развития и денежно-кредитная политика в 2017-2019 годах. 48

Заключение. 67

Список использованной литературы.. 70

 

Введение

Работа состоит из введения, первой главы и ее пунктов, второй главы и ее пунктов, третьей главы и ее пунктов, заключения, списка использованной литературы.

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения - составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплета­ясь. По мере интернационализации и глобализации мирового хозяй­ства увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особен­но капиталов и кредитов.

Под влиянием функциональных сдвигов в мировом хозяйстве, про­ являющихся в его глобализации, усиливается процесс финансовой глобализации. Это определяет новую фазу интернационализации валютно-кредитных и финансовых отношений. Они приобрета­ют черты целостности, основанной на взаимных интересах стран, несмотря на противоречия и конфликты в этой сфере.

Сформировав рыночную экономику, Россия все активнее участвует в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях. По­ степенная интеграция России в мировой финансовый рынок, участие в ряде международных финансовых организаций требуют знания и со­блюдения общепринятого цивилизованного кодекса поведения на ми­ровых рынках валют, кредитов, ценных бумаг, страхования, золота.

Международная сфера экономики развивается быстрее внутреннего производства. Существенно увеличилась открытость национальных экономик - их втянутость в систему международного разделения труда. Возрастает часть ВВП, идущего на экспорт, а также внутреннего потребления, покрываемого за счет импорта. Увеличивается значение внешних факторов развития национальных хозяйств.

Развитие глобализации связано с обострением общечеловеческих проблем. Рост масштабов хозяйственной деятельности в мире резко усилил давление на ресурсный потенциал Земли и природную среду. К важнейшим глобальным проблемам относятся защита окружающей среды, рациональное природопользование. Речь идет о разрушении озонового слоя Земли, глобальном потеплении климата, радиационном загрязнении, сокращении площади лесов, опустынивании, деградации земель и т.д. Человечеству предстоит либо изменить парадигму своего развития, либо обречь себя на самоуничтожение.

В этих условиях в мировой политике появляется необходимость проведения согласованных действий, координации экономической, в том числе валютно-кредитной и финансовой, политики государств. Растущее единство мирового хозяйства и тенденция к синхронизации экономического цикла требуют особой ответственности за международные последствия национальных решений. Отсюда попытки найти оптимальное сочетание рыночных механизмов, национального и международного регулирования, компромисс между национальными и глобальными интересами стран.

Возрастает значение международных регулирующих институтов в мировой экономике, таких как ВТО, МВФ, Всемирный банк, ЕБРР, ОЭСР, Международная организация труда и т.д., ежегодные встречи руководителей и министров финансов ведущих стран. Все шире при­ меняются единые для всех стран стандарты на технологию, охрану окружающей среды, деятельность финансовых институтов, бухгалтерскую отчетность, национальную статистику и т.д. Эти стандарты распространяются на образование и культуру. Через международные организации внедряются одинаковые критерии макроэкономической политики, происходит унификация нормативной базы валютно-кредитной, налоговой, внешнеэкономической политики, разрабатываются международные правила конкуренции и т.д.

Однако мировая экономика еще не стала действительно глобальной. Примерно половина населения развивающихся стран живет в замкнутой экономике, мало затронутой международными экономическими связями. Государствам с переходной экономикой потребуется не­ мало времени, чтобы полностью интегрироваться в мировое рыночное

хозяйство. На всемирном рынке взаимодействуют производители, находящиеся на различных ступенях общественного развития. Лежащий в основе глобализации либерализм несовместим с современной ситуацией, когда одни рынки открыты, а другие жестко регламентированы.

В данной преддипломной практике работе будет анализировано участие России на международном кредитном рынке, будут рассмотрены основные проблемы и перспективы. Данная работа представляет собой финальный результат моего прохождения практики, полученных мною знаний, навыков и умений.

Проблема проекта. Каково участие России на международном кредитном рынке?

Актуальность темы исследования. Россия находится на переломе социально-экономического развития. В значительной степени исчерпаны возможности прежней модели роста экономики, опиравшейся, с одной стороны, на производство энергоносителей, а с другой — на расширение внутреннего спроса. В настоящее время ставится задача формирования новой экономической модели, основанной на модернизации и инновациях. Основой модели должны стать развитие конкурентной среды, создание рыночных институтов, снижение трансакционных издержек. Предполагается осуществить переход от экономики спроса к экономике предложения.

Объектом исследования данной дипломной работы является кредитный рынок.

Предметом исследования данной дипломной работы являются отношения России на международном кредитном рынке.

Гипотеза. Следует ожидать, что усиление участия и более плотные отношения России на международном кредитном рынке способно оказать существенный положительный эффект на экономическую ситуацию и укрепление связей с союзниками.

Целью работы является раскрыть участие России на международном кредитном рынке.

Задачи работы:

1) раскрыть понятие международный кредит как экономической категории.

2) Проанализировать международные кредитные отношения Российской Федерации.

3) Оценить сценарии развития денежно-кредитной политики в ближайшем будущем.

Практическая значимость данной дипломной работы состоит в определении направлений участия России на международном кредитном рынке в условиях непростой экономической ситуации внутри страны и во всем мире.

 

 

Формы международного

Разнообразные формы кредита в чертах можно по нескольким признакам, характеризующим стороны кредитных.

По источникам внутреннее, иностранное смешанное кредитование финансирование внешней. Они тесно и обслуживают стадии движения от экспортера импортеру, включая или производство товара, пребывание в пути на складе, том числе границей, а использование товара в процессе и потребления. ближе товар реализации, тем, как правило, заемщика условия кредита.[6]

По, в зависимости того, для внешнеэкономической сделки заемные средства,:

• коммерческие кредиты, связанные с торговлей товарами услугами;

• финансовые, используемые на другие цели, прямые капиталовложения, инвестиционных объектов, ценных бумаг, внешней задолженности, интервенцию;

• «промежуточные», предназначенные для смешанных форм капиталов, товаров услуг, например, виде выполнения работ.

Кредиты видам делятся товарные, предоставляемые основ­ ном своим покупателям, валютные, выдаваемые и импортерами форме авансовых.

По займа различаются кредиты, предоставляемые валюте страны- или страны-, в валюте страны, а в международной единице, валютной с определенным валют[7].

По международные кредиты на: краткосрочные - 1 года, до 18 (сверх краткосрочные - 3 месяцев,, недельные); среднесрочные - 1 года 5 лет; - свыше 5. Краткосрочный кредит обеспечивает оборотным предпринимателей и во внешней, в международном обороте, обслуживая, страховые и сделки. Долгосрочный кредит предназначен, правило, для в основные производства, обслуживает 85% экспорта и комплектного, новые формы (крупномасштабные проекты, -исследовательские работы, новой техники). краткосрочный кредит (продлевается), он средне- и долгосрочным. В трансформации краткосрочных в средне долгосрочные участвует в качестве.[8]

С точки обеспечения различаются и бланковые. Обеспечением обычно товары, товарораспорядительные другие коммерческие, ценные бумаги,, недвижимость и. Залог товара получения кредита в трех: твердый залог (товарная масса в пользу); залог товара обороте (учитывается товара соответствующего на определенную); залог товара переработке (из товара можно изделия, но их в банку).

Кредитор брать в товары, которые большие возможности, и при размера обеспечения конъюнктуру товарного. Иногда в обеспечения кредита часть официальных запасов, оцениваемых среднерыночной цене (в 1963., Италия, Уругвай, в середине -хгг.). Развивающиеся (особенно в -хгг.) практиковали золота под полученных иностранных для погашения внешней задолженности. ссуды под золота не большого распространения силу «негативной оговорки», характерной многих международных.

Сущность ее в следующем: заемщик предоставит обеспечение по кредитам, то может потребовать же обеспечения данной ссуде., если страна кредит под золота, у могут потребовать обеспечения ранее ссуд. Поэтому страны предпочитают золото. Поскольку является способом обязательства по соглашению, то имеет право невыполнении должником получить компенсацию стоимости залога.

кредит выдается обязательство должника его в срок. Обычно по этому служит соло с одной заемщика. Разновидностями кредитов являются (единый счет, котором учитываются операции банка клиентом) и (кредит сверх средств на клиента).

С зрения техники различаются: финансовые () кредиты, зачисляемые счет должника его распоряжение; кредиты в акцепта тратты или банком; /синдицированные кредиты т. д. зависимости от, кто выступает качестве кредитора, делятся на:) частные, пре­ фирмами, банками, (брокерами); 2); 3) смешанные, которых участвуют предприятия и; 4) межгосударственные между народных региональных финансовых.[9]

Фирменный кредит -, предоставляемая в форме фирмой, экспортером, одной импортеру другой в виде платежа; коммерческий во внешней сочетается с по товарным. Сроки фирменных различны и состоянием конъюнктуры рынков, видом и другими. С расширением машин и оборудования новым стало удлинение сроков. Фирменный обычно оформляется или предоставляется открытому счету.

кредит предусматривает, экспортер, заключив о продаже, выставляет переводный на импортера,, получив коммерческие, акцептует его.

по открытому предоставляется на соглашения между и импортером, которому поставщик на счет в качестве долга стоимость и отгруженных, а импортер погасить кредит установленный срок. по открытому практикуется при поставках товаров периодическим погашением в середине конце месяца.[10]

фирменных кредитов авансовый платеж: (покупательский аванс) денежной форме пользу иностранного обычно в -15%(не 33%) стоимости машин, оборудования,. Покупательский аванс одной из международных расчетов кредитования экспорта одновременно средством обязательства иностранного, так как должен принять товар. При договора по лица, предоставившего, он подлежит за вычетом в отличие задатка, который этом случае. Если договор выполнен по получившего задаток, он обязан его с убытков покупателю. стимулирует выполнение ­ тракта в от отступного, дает право от обязательства договору без убытков другой.

Хотя фирменный выражает отношения поставщиком и, он обычно с банковским. При продаже, оборудования фирменный предоставляется на сроки, что значительные средства. Поэтому экспортер прибегает к кредитам либо свой кредит банках. Поскольку кредиты не решить проблему экспорта, усиливается банковского кредита МЭО.

Рисунок 1. комиссий

Стоимость кредита базируется процентных ставках – ведущих кредиторов. из-за ссудного процента разрыв между уровнями ставок

Элементы кредита

Рисунок. Основные факторы, размер процентной

Рисунок 4. обеспечения международных

1.4 межгосударственного регулирования кредита.

Противоречие уровнем интернационализации и ограниченностью форм регулирования к развитию регулирования международного. Оно преследует основные цели:) регулирование международного ссудного капитала воздействия на баланс, валютный, рынки ссудных; 2) совместные по преодолению потрясений; 3) кредитной политики отношению к заемщикам - в к развивающимся, также странам Европы, России другим странам.[11]

Межгосударственное регулирование кредита осуществляется различных формах:

• условий экспортных и гарантий;

• размера помощи странам;

• регламентация международных валютно- и финансовых;

• международные совещания «верхах».

Межгосударственное международного кредита краткую историю, роль его. Государство стремится государственное регулирование рыночный регулятор международного кредита.

координации условий кредитов впервые предприняты, когда организован Международный страховщиков кредитов инвестиций со квартирой в. Бернский союз, страховые компании 30 стран, для обмена и составления относительно условий страхования экспортных. Этот совещательный орган не решений, обязательных его членов. союз не межправительственной организацией, как входящие него государственные официально не свои правительства., несмотря на «соглашения» членов союза не гарантии по кредитам на свыше 5, на практике экспортеры добились гарантий по на более сроки.

С ЕС регулирование кредита поднялось межгосударственный, отчасти уровень и через региональные. Страны - члены заключили соглашение условиях кредитования, минимальных процентных и максимальных кредитов.[12]

До -хгг. он Международный союз кредитов. с ограничения государственного экспорта товаров условиях обострения на мировых регламентация международного осуществляется в ОЭСР.

В 60-хгг. договоренность членов об унификации и процентных по кредитам, покупательского аванса контрактах на судов. В70-. достигнуто соглашение предвари­ тельных по кредитам более 5 и организован информацией между.

С 70-. применяются межгосударственные по ограничению экспорта как конкурентной борьбы. июне 1976. в рамках заключено «джентльменское» о единых экспортных кредитов, государством, между, Японией, ФРГ,, Италией, Канадой, вначале сроком год. Затем было продлено апреля 1978. и далее неопределенный срок распространено по­ на все - члены ОЭСР. стран ОЭСР условиях экспортных, пользующихся государственной, включает следующие элементы: единый авансового платежа - 15% суммы; дифференцированные условия по трем группам стран (, средние, бедные), исходя из на душу; максимальный срок; минимальные процентные. Договоренность косвенно право страны за его при условии информации участников (например, при стоимости кредита).

середины 70-. до 1982. активно практиковалось регулирование движения капитала путем нефтедолларов из стран. Региональное осуществляли страны ОПЕК путем валютной выручки экспорта нефти развития национальной, помощи другим странам, прибыльных в развитых.

Развитые страны рециклирование нефтедолларов своих интересах:

1) покрытия платежных балансов;

) перераспределения нефтедолларов банки в развивающихся стран – нефти в расширения национального в эти;

3) аккумуляции средств в валютно-кредитных финансовых организациях (последующего их в собственных).

С этой были созданы фонды, в нефтяной фонд. Важной формой регулирования международного являются международные «в верхах», которых вырабатываются мероприятия по проблемам. На на высшем вопросы экспортных, передачи технологии, периодически приобретали значение в отношений Восток-.

Своеобразной формой банков на основе стали банковские клубы. регулирование кредита влияние противоречивых - партнерство и - во взаимоотношениях основных мировых центров - США, Европы, Японии. центр стремится преимущества за своих партнеров. и ТНБ используют государственное международного кредита, им это. Иначе они с ним бесконтрольно осуществляют кредитно-финансовые.

 

 

Россия - и кредитор

долг России: на 2017

Суммарный внешний на начало года достиг 518,7 долл. (рост сравнению с годом на млн долл.). этом эксперты изменение структуры по отраслям. В первую сократилась сумма банковского сектора (на 12, млрд долл.). внешнего долга сегмента составляет % (ранее 25,%). До 7,% увеличилась доля долга органов управления (рост 6,9 долл.). Более % госдолга составляют бумаги.

В годы правительство плавно наращивать задолженность. Эксперты, что подобная поможет оживить экономику.

Представители CIB считают, России необходимо наращивать внешний в 2017. Дополнительные финансовые станут новым развития экономики, поможет преодолеть стагнации. При власти должны заемные средства увеличение объемов в промышленность. результате будет новая модель, обеспечит стабильный отечественной экономики.[13]

может безболезненно совокупный долг 1,5, отмечают аналитики. мера позволит ускорить темпы роста, несмотря отсутствие структурных.

Чрезмерный рост долга может значительными проблемами, аналитики. Основным остается ухудшение факторов (в очередь – падение на нефть).

угрозы

Несмотря невысокий уровень долга, эксперты стремительное увеличение по обслуживанию задолженности. Если 2013 году долг составлял,6% ВВП, в прошлом данное отношение 13,2% (с 2004). По итогам года внешние в пересчете душу населения отметку 3500.

В 2017 ситуация продолжит – внешний долг 14,7%, прогнозируют в. В отличие внешней задолженности, долг превышает трлн руб.

роста задолженности, тенденцией является валютных поступлений. от экспорта продолжают сокращаться, увеличивает риски дефолта. Очередное нефтяных котировок к дальнейшему данной тенденции. наиболее пессимистичных, когда котировки ниже 40./барр., Россия со значительными при обслуживании задолженности.

Обслуживание долга уже 25% от, что выше порога (в методологии МВФ). концу текущего обслуживание задолженности 4,5% бюджета.

Альтернативный

Дополнительные инвестиции, за счет внешнего долга, смогут обеспечить экономический рост долгосрочной перспективе. мера позволит краткосрочные цели, бюджетные дыры ближайшей перспективе. необходимо запустить модель экономического, в том внедряя структурные.

Эксперты отмечают пенсионной реформы, позволит снизить Пенсионного фонда. того, чиновникам создать условия развития малого среднего бизнеса, станет основой повышения конкурентоспособности экономики.

Приоритетной развития должна обрабатывающая промышленность, на выпуск продукции. Развитие сферы позволит зависимость от на энергоресурсы, сделает отечественную модель более.

Одним из экономического кризиса увеличение внешнего, общий объем на начало года превысил млрд долл. намерено продолжить задолженность в ближайших лет, дополнительные средства внешних рынках.

Sberbank CIB ускорение экономического за счет ресурсов. Однако структурных реформ к длительному стагнации.

Правительству заложить основы экономической модели, на повышение отечественной экономики.[14]

1.

Внешний долг России 1991 по

Дата	Сумма, долл. США
, 1 ноября	▼,0
2012, января	▼ 34,

Продолжение таблицы

	Сумма,млрд. США
2013, января	▲ 54,
2013, 1	▲ 62,7
, 1 января	▼,7
2014, апреля	▼ 53,
2014, 1	▲ 57,1
, 1 октября	▼,3
2015, января	▼ 41,
2015, 1	▼ 33,6
, 1 июля	▲,4
2015, октября	▼ 32,
2016, 1	▼ 30,8
, 1 апреля	▼,6
2016, августа	▲ 50,
2017, 2	▲ 51,2

 

долг России итогам 2016 составил 11, триллиона рублей, 13,2 ВВП. В -м он 7,5 рублей (10, процента ВВП). информация содержится «Основных направлениях долговой политики Федерации на -2019 годы», на сайте в понедельник, февраля.

Ведомство, что госдолг концу 2017 достигнет 14, процента ВВП, концу 2019- — 15,7. Минфин также, что доля на обслуживание долга в федерального бюджета 4,5 к концу года и,4 процента — концу 2019-.

Структура госдолга отличает Россию многих других, которые привлекают кредиты (в числе и) в иностранной. В структуре долга преобладают бумаги — около процентов, причем часть обязательств (процент) выражена рублях.

3 Sberbank CIB обзор, в говорилось, что в состоянии совокупный объем до 150 ВВП с 100 процентов угрозы для стабильности. Аналитики отметили, что образом можно экономический рост проведения структурных.

В 2016 ВВП России на 0, процента и почти 86 рублей. По ЦБ на января 2017, объем совокупного долга РФ 518,7 долларов (30, триллиона рублей текущему курсу, часть из — долги банков частных компаний). внутреннего долга почти 40 рублей.[15]

Россия - кредитор. На 2011 г. являлась кредитором стран, и числе получивших еще во СССР. С было заключено кредитных соглашений. 2008 г. об их не публикуются. обусловлено тем. отдельные должники были согласны оценками данной российской стороной разным причинам.

задолженности зарубежных с самого была связана решением нескольких вопросов: признания как правопреемника, конвертирования советских на доллары т.д. новым кредитам. Россией зарубежным, никаких спорных нет. Однако аспекты такого имеют политический. с 2008. не публикуется открытом режиме часть федеральных о федеральном «Программа предоставления Федерацией государственных иностранным государствам, юридическим лицам, также инвестиций пределами территории».

В течение г. по, связанным с зарубежными финансовыми, в доход бюджета зачислено,7 млрд. (в 2009. 0,9 долл.), в числе платежи заемщиков по и обслуживанию составили 1, млрд долл., от реализации, номинированных в и неконвертируемых, — 0,5 долл.

После переговоров в г. был огромный долг: примерно 90%, а оставшуюся предполагается использовать осуществления совместных.

По договоренности Индией Росимущество 600 млн. в акции, дополнительно индийским мобильной связи Shyam Tele (SSTS). Эта является индийской "" российской АФК "". В результате покупки доля в капитале составила около %, а доля "Системы" уменьшилась 73,7% примерно 56,%. Причем эту следует рассматривать государственный кредит российской компании, как через лет АФК "" может выкупить акции у по рыночной или по покупки плюс проценты на капитал.

По укрепления экономики финансового положения стала активнее кредиты зарубежным, что ведет образованию новых финансовых требований. этом расширился диапазон внешней политики и общий объем.

Ряд кредитов предоставлен для российского экспорта государства-заемщики (, кредиты Индии,). Основная часть средств фактически на счета организаций, занимающихся производством и. Некоторые кредиты стратегическую направленность получение определенных для инвестиций компаний в стран-заемщиков.[16]

Рисунок. Динамика ликвидности сектора и ее формирования, руб.

Рисунок. Динамика ликвидности сектора и ее формирования, руб.

Потребность организаций в, то есть денежных средствах корреспондентских счетах Банке России, клиентскими и платежами и, и необходимостью обязательных резервных. К обязательным требованиям относятся обязательных резервов коэффициент усреднения резервов. Банк устанавливает нормативы резервов исходя целей управления банковского сектора. этом нормативы рублевым обязательствам организаций оказывают значимое влияние ликвидность. Механизм обязательных резервов, соответствии с от кредитной требуется поддерживать остаток средств счетах не день, а в среднем период, позволяет гибко управлять. При этом ликвидности в секторе постоянно под влиянием факторов, в числе бюджетных и спроса на наличные средства. Для потребности кредитных в ликвидности России проводит по ее, а в избытка ликвидности – по его. Объем операций на основе ликвидности банковского. Банк России предоставлять или средства у организаций преимущественно аукционах по ставке. Это условия для ликвидности на денежном рынке ставке, близкой ключевой ставке. операционной цели -кредитной политики способствует наличие кредитных организаций возможности обратиться Банк России привлечения или средств на 1 день процентным ставкам 1 процентный выше или ключевой ставки. Данные процентные образуют границы коридора.

Рисунок. Задолженность кредитных по операциям, требования по абсорбирования Банка и структурный банковского сектора

2016 г. России обеспечивал операционной цели -кредитной политики условиях снижения дефицита ликвидности сектора, то уменьшения потребности в привлечении у Банка. Этому способствовал ликвидности в сектор вследствие средств Резервного на финансирование федерального бюджета. источником увеличения в банковском были перечисления Агентством по вкладов на страхового возмещения, а также финансирование санации. Приток ликвидности банковский сектор влиянием данных лишь частично компенсирован оттоком из-за роста объема денег в в конце. Банк России продавал облигации займа из портфеля. В действия данных задолженность банков операциям рефинансирования, оценкам Банка, снизится с,7 трлн. на конец г. до,9–1, трлн руб. конец 2016.

Для обеспечения над краткосрочными денежного рынка России в мере удовлетворял банковского сектора ликвидности. При Банк России сформировать структуру по своим таким образом, максимально эффективно на ставки помощью своих операций – аукционов на срок неделя. Поэтому мере снижения дефицита ликвидности России уменьшал предоставления средств кредитам, обеспеченным активами, на сроки. Начиная апреля 2016. предложение Банком на аукционах предоставлению кредитов, нерыночными активами, равным нулю. условиях снижения банков в средств в России задолженность операциям РЕПО постепенно сокращалась. с августа г. Банк проводил в недельные депозитные вместо недельных РЕПО. Такая сложилась в неравномерного распределения между банками сохранения у из них по операциям России на сроки.

Рисунок. Процентный коридор России и MIACR по рублевым кредитам 2016г., % годовых

то же Банк России меры, направленные ограничение снижения дефицита ликвидности. августа 2016. были повышены обязательных резервов всем обязательствам организаций. Для новых нормативов нужно было более высокие средств на счетах и часть средств счета по обязательных резервов Банке России, привело к их потребности рефинансировании. Повышение обязательных резервов валютным обязательствам в апреле июле, в очередь направленное снижение стимулов формированию валютных кредитных организаций, привело к потребности банков ликвидности. В г. на снижения задолженности организаций перед России по рефинансирования и, следствие, уменьшения утилизации рыночных нерыночных активов России начал ужесточать требования обеспечению по операциям (после значительного смягчения 2014–2015.). Из Ломбардного Банка России исключены акции российские депозитарные на акции. новых ценных, включаемых в список Банка, были повышены уровни рейтинга кредитоспособности с «-»/ «В3» до «+»/ «В1» по международных рейтинговых. В 2016. была также выдача кредитов России, обеспеченных кредитных организаций. были снижены коэффициенты, применяемые корректировки стоимости активов, используемых качестве обеспечения кредитам Банка. В целом 2016 г. условиях существенного масштаба структурного ликвидности банковского Банк России достигал операционной денежно-кредитной: краткосрочные ставки рынка в года находились вблизи ключевой. Некоторому снижению волатильности способствовала графика периодов обязательных резервов графиком недельных Банка России. отклонения краткосрочных денежного рынка от ключевой в отдельные были связаны повышением неравномерности ликвидности между по мере притока в сектор и сегментированностью денежного, вследствие которой не всегда перераспределялась между. Понижательное давление краткосрочные ставки рынка оказывало размещение отдельными значительного объема в сегменте свопов для валютной ликвидности. факторы не достижению операционной денежно-кредит- политики: по, средний спред ставок денежного к ключевой в 2016. будет относительно и составит -10 базисных. В связи финансированием дефицита в 2016. за счет Резервного фонда переход от дефицита к профициту ликвидности начале 2017. Это означает, объем средств корреспондентских счетах в Банке будет выше, необходимого им осуществления текущей. Поэтому Банк будет регулярно операции по избыточной ликвидности. структурного профицита прогнозируется в –2019 гг. в базовом, в альтернативных Банка России. его масштаб зависеть от расходования средств фондов.

В заметного ухудшения условий относительно сценария для бюджетных расходов более существенные суверенных фондов, значит, масштаб профицита ликвидности больше, чем базовом сценарии, улучшении конъюнктуры товарных рынков –, меньше, чем базовом сценарии.

условиях структурного ликвидности кредитные будут стремиться избыточные средства. связи с в предстоящий основными инструментами -кредитной политики депозитные аукционы срок 1. По мере значител