Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
Топ:
Оценка эффективности инструментов коммуникационной политики: Внешние коммуникации - обмен информацией между организацией и её внешней средой...
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов...
Эволюция кровеносной системы позвоночных животных: Биологическая эволюция – необратимый процесс исторического развития живой природы...
Интересное:
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Принципы управления денежными потоками: одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является...
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Дисциплины:
2017-07-01 | 279 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Тема 13. МАТРИЦЫ ФИНАНСОВЫХ СТРАТЕГИЙ
ПРЕДПРИЯТИЯ
М атрица финансовой стратегии (МФС) является инструментом
Оценки финансовых возможностей и прогнозирования «критического
Пути» предприятия в ближайшем будущем.
Чтобы построить МФС, нужно рассчитать:
а) РХД – результаты хозяйственной деятельности;
б) РФД – результаты финансовой деятельности;
в) РФХД – результаты финансово-хозяйственной деятельности.
РХД = НРЭИ + АМ + ПДЖим - ТФП – Ипос ,
где АМ – амортизационные поступления;
ПДЖим – продажа имущества предприятия;
РФД = ЗС – ФИ – НП + ДЭА – Д + ДВВ – ВВ,
где ЗС – заемные средства предприятия; ФИ – финансовые издержки (сумма процентов за кредит); НП – налог на прибыль; Д – сумма дивидендов; ДЭА – доход от эмиссии акций; ВВ – внешние вложения и инвестиции; ДВВ – доход от внешних вложений и инвестиций.
РФД > 0, если у предприятия есть заемные средства;
РФД < 0, если заемных средств нет (РФД – «финансовая пружина»: «натягивается» займами (кредитами), а как только займы прекращаются, «пружина» сжимается под давлением финансовых издержек, превращая РФД в отрицательную величину).
РФХД = РХД + РФД;
РФХД – характеризует чистый денежный поток, который может иметь предприятие в ближайшей перспективе. РФХД может быть нулевым, положительным или отрицательным.
НО: ни одно предприятие не может удержаться долго при РФХД < 0.
РФД << 0 РФД = 0 РФД >> 0
РХД>> 0 1 4 6 А - потребление
рфхд = 0 рфхд > 0 рфхд >>0 ликвидных
А средств
7 2 5
РХД = 0 рфхд < 0 рфхд = 0 рфхд > 0 Б - создание
Б ликвидных
Средств
РХД<< 0 рфхд <<0 рфхд < 0 рфхд = 0
Финансовый менеджер должен уметь выбрать наиболее приемлемое для предприятия сочетание РХД и РФД:
|
А. Идти ли на РХД < 0 во имя бурного наращивания инвестиций?
И каков предел снижения РХД?
Б. Добиваться ли высокого положительного значения РФД?
Но с какой скоростью «пружина» потом будет «сжиматься»?
В. Добиваться ли симметричного изменения РХД и РФД?
Ответы на эти вопросы надо дать относительно возможного (предполагаемого) роста ПДЖ и изменения ЭРА.
Выделяют три принципиально разных типа финансового положения предприятия, в каждом из которых по три позиции:
Первый тип - «равновесие»: РФХД = 0, квадраты 1, 2, 3.
Второй тип – «дефицит»: РФХД < 0, квадраты 7, 8, 9.
Третий тип – «успех»: РФХД > 0, квадраты 4, 5, 6.
Квадрат 1: «Отец семейства»:
4 У фирмы темпы роста ПДЖ ниже
потенциально возможных. Задейство-
ваны не все ресурсы. Почти (или сов-
7 2 сем) нет заемных средств (финансовый
риск минимальный).
В ситуации хорошей конъюнктуры и
бурного роста ПДЖ предприятие ---
перспективное.
Если будут расширены заимствования, предприятие может пе-
рейти в квадрат (позицию) 4.
Если будет сделана попытка инвестиционного рывка с расши-
рением займов, то путь предприятия лежит в квадрат 2.
В ситуации снижения ПДЖ это – «стареющее» предприятие
(через какое-то время можно ожидать перемещения в квадрат 7).
Квадрат 2: «Устойчивое равновесие»:
У предприятия хорошее положение.
1 4 Но если требуется увеличивать ПДЖ,
тогда предприятие может перемес -
титься в 3, 5 или 8 квадраты.
7 5 При замедлении ПДЖ – возможны
перемещения в 1 или 4 квадраты.
8 3 Если ПДЖ падают, а кредиторы
не доверяют предприятию, его путь
в квадрат 7.
Квадрат 3: «Неустойчивое равновесие»:
В этом положении трудно удерживать -
ся долго и то – только за счет наращи-
вания займов.
2 5 Если предприятие намерено увеличи -
вать ПДЖ любой ценой, то оно не-
- избежно переместится в позицию 8.
8
Если рост ЭРА будет больше роста
|
ПДЖ, то предприятие может ожидать
перемещение в квадрат 5.
Если же темпы ПДЖ и ЭРА будут примерно равны, предприятие
через какое-то время окажется в позиции 2.
Квадрат 7: «Эпизодический дефицит»:
1 Предприятие находится в зоне дефицита, но
из этой позиции легко уйти. Если предприя -
2 ятие добьется роста ЭРА, превышающего
темпы ПДЖ, произойдет перемещение в по -
зиции 1 или 2 (это зависит от уровня заим -
9 8 ствований). В противном случае оно может
попасть в квадрат 8, а затем – в 9.
Квадрат 8: «Дилемма»:
У предприятия не хватает займов для пок-
|
|
Папиллярные узоры пальцев рук - маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни...
Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
Биохимия спиртового брожения: Основу технологии получения пива составляет спиртовое брожение, - при котором сахар превращается...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!