История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Топ:
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов...
Оснащения врачебно-сестринской бригады.
Комплексной системы оценки состояния охраны труда на производственном объекте (КСОТ-П): Цели и задачи Комплексной системы оценки состояния охраны труда и определению факторов рисков по охране труда...
Интересное:
Национальное богатство страны и его составляющие: для оценки элементов национального богатства используются...
Наиболее распространенные виды рака: Раковая опухоль — это самостоятельное новообразование, которое может возникнуть и от повышенного давления...
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Дисциплины:
2017-06-20 | 283 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия — его долгосрочную платежеспособность, величину дохода, рентабельность деятельности.
Капитал всякого предприятия может быть представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами.
Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение. Задачи анализа:
- изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;
- выявление факторов изменения их величины;
- определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;
- оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;
- обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.
Капитал — это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.
Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.
От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.
Из таблицы 2.1 видно, что в ТОО «Азимут-СВ» основной удельный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал, хотя за 2009 год его доля снизилась на 6%, а заемного, соответственно, увеличилась.
Таблица 2.1 - Анализ динамики и структуры источников капитала в ТОО «Азимут-СВ».
|
Источник капитала | Наличие средств, тыс. тен. | Структура средств, % | ||||
2008 год | 2009 год | изменение | изменение | |||
Собственный капитал | 31 500 | + 10100 | -6 | |||
Заемный капитал | 13 500 | 23 400 | +9900 | +6 | ||
Итого | 45 000 | 65 000 | +20 000 | - |
В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала.
Таблица 2.2 - Динамика структуры собственного капитала в ТОО «Азимут-СВ»
Источник капитала | Наличие средств, тыс. тен. | Структура средств, % | ||||
2008 год | 2009 год | изменение | 2008 год | 2009 год | изменение | |
Уставный капитал | 10 000 | 10 000 | - | 31,7 | 24,0 | -7,7 |
Резервный капитал | +325 | 4,8 | 4.4 | -0,4 | ||
Добавочный капитал | 16 575 | +3850 | 40,4 | 39,8 | -0,6 | |
Нераспределенная прибыль | 13 200 | +5925 | 23,1 | 31,8 | +8,7 | |
Итого | 31 500 | + 10100 | - |
Данные таблицы 2.2 показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: значительно увеличились сумма и доля нераспределенной прибыли при одновременном уменьшении удельного веса уставного и резервного капитала.
Общая сумма собственного капитала за 2009 год увеличилась на 10 100 тыс. тен., или на 32%.
Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить по данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, резервного и добавочного капитала, нераспределенной прибыли.
Таблица 2.3 -Движение фондов и других средств в ТОО «Азимут-СВ», в тыс. тен.
Показатель | 2008 год | Поступило (начислено) | Израсходовано | 2009 год |
Уставный капитал | 10 000 | - | ||
Резервный капитал | ||||
Добавочный капитал | 12 725 | - | 16 575 | |
Нераспределенная прибыль | 14 685 | |||
Итого | 19 270 |
Прежде чем оценить изменения суммы и доли собственного капитала в общей валюте баланса, следует выяснить, за счет каких факторов произошли эти изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала за счет реинвестирования прибыли и за счет переоценки основных средств будет рассматриваться по-разному при оценке способности предприятия к самофинансированию и наращиванию собственного капитала. Капитализация (реинвестирование) прибыли способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимости капитала, так как за привлечение альтернативных источников финансирования нужно платить довольно высокие проценты.
|
На рассматриваемом предприятии собственный капитал увеличился за счет фонда переоценки имущества на 3850 тыс. тен., а за счет капитализации прибыли — на 5925 тыс. тен., или на 18,8%.
Темп прироста собственного капитала (отношение суммы капитализированной прибыли отчетного периода к собственному капиталу) зависят от следующих факторов:
- доли чистой прибыли в общей сумме брутто прибыли до выплаты процентов и налогов (Дчп);
- рентабельности оборота (Rоб) — отношение чистой прибыли к выручке;
- оборачиваемости капитала (Коб) — отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;
- мультипликатора капитала (МК), характеризующего финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств (отношение среднегодовой суммы активов баланса к среднегодовой сумме собственного капитала);
- доли отчислений чистой прибыли на развитие производства (Дкп) (отношение реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли).
Для расчета влияния данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала можно использовать следующую модель:
Т ↑ СК = Пк/СК = (ЧП/БП) * (БП/В) * (В/КL) * (КL/СК) * (Пк/ЧП) = Дчп * Rоб * Коб * МК * Дкп
где:
Т ↑ СК — темп прироста собственного капитала;
Пк - сумма капитализированной прибыли;
СК — собственный капитал;
ЧП — чистая прибыль;
БП - общая сумма брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов;
В — выручка;
KL — общая сумма капитала.
Первый фактор отражает влияние уровня налогового и процентного изъятия прибыли на темпы прироста собственного капитала. Второй и третий факторы отражают воздействие маркентинговой политики предприятия. Правильно выбранная структурная и ценовая политика, расширение рынков приводят к увеличению объема продаж и прибыли предприятия, повышению уровня рентабельности продаж и скорости оборота капитала. Четвертый и пятый факторы характеризуют влияние финансовой политики, которая может как усилить, так и снизить положительный результат предыдущих факторов.
|
Таблица 2.4 -Исходные данные для факторного анализа темпов устойчивого роста собственного капитала в ТОО «Азимут-СВ».
Показатель | 2008 год | 2009 год |
Капитализированная прибыль, тыс. тен. | ||
Чистая прибыль, тыс.тен. | 14 685 | |
Общая сумма брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов, тыс. тен. | 18 260 | 22 250 |
выручка (нетто) от всех видов продаж, тыс.тен. | 80 400 | 97 120 |
Среднегодовая сумма капитала, тыс.тен. | 40 200 | 53 955 |
В том числе собственного капитала, тыс.тен. | 27 420 | 36 500 |
Темп прироста собственного капитала за счет капитализации прибыли (Т↑СК), % | 18,8 | 18,25 |
Доля чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли | 0,65 | 0,66 |
Рентабельность оборота (Rоб), % | 22,7 | 22,91 |
Оборачиваемость капитала (Коб) | 2,0 | 1,6 |
Мультипликатор капитала (МК) | 1,466 | 1,4782 |
Доля капитализированной прибыли в общей сумме чистой прибыли (Дкп) | 0,4347 | 0.4535 |
Расчет произведем способом цепной подстановки:
Т ↑ СК0 = 0,65 * 22,7 * 2,0 * 1,466 * 0,4347 = 18,8%;
Т ↑ СКусл1 = 0,66 * 22,7 * 2,0 * 1,466 * 0,4347 = 19,1%;
Т ↑ СКусл2 = 0,66 * 22,9 * 2,0 * 1,466 * 0,4347 = 19,3%;
Т ↑ СКусл3 = 0,66 * 22,9 * 1,8 * 1,466 * 0,4347 = 17,4%;
Т ↑ СКусл4 = 0,66 * 22,9 * 1,8 * 1,4782 * 0,4347 = 17,5%;
Т ↑ СК1 = 0,66 * 22,9 * 1,8 * 1,4782 * 0,4535 = 18,25%.
Общее изменение темпов роста собственного капитала составляет
18,25-18,8 = - 0,55%,
В том числе за счет изменения:
доли чистой прибыли: рентабельности оборота: оборачиваемости капитала: мультипликатора капитала: доли капитализированной прибыли в общей сумме чистой прибыли: | 19,1 - 18,8 = +0,3%; 19,3 - 19,1 = +0,2%; 17,4 - 19,3 = -1,9%; 17,5 - 17,4 = +0,1%; 18,25-17,5 = +0,75%. |
Приведенные данные показывают, что темп прироста собственного капитала ниже прошлогоднего в основном из-за замедления оборачиваемости капитала, поскольку остальные факторы оказали положительное влияние на его уровень.
Большое влияние на финансовое состояние рассматриваемого предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.
Таблица 2.5 -Динамика структуры заемного капитала ТОО «Азимут-СВ».
Источник заемных средств | Сумма, тыс. тен. | Структура капитала,% | ||||
2008 год | 2009 год | изменение | 2008 год | 2009 год | изменение | |
Долгосрочные кредиты | + 1000 | 37,0 | 25,6 | -11,4 | ||
Краткосрочные кредиты | +5400 | 22,2 | 35,9 | + 13,7 | ||
Кредиторская задолженность | +3500 | 40.8 | 38,5 | -2,3 | ||
В том числе: поставщикам | + 1750 | 15,2 | 16,3 | +1,1 | ||
персоналу по оплате труда | +460 | 5,6 | 5,1 | -0,5 | ||
внебюджетным фондам | +200 | 3,0 | 2,6 | -0,4 | ||
бюджету | +700 | 11,1 | 9,4 | -1,7 | ||
прочим кредиторам | +400 | 5,9 | 5,1 | -0,8 | ||
Итого: | 13 500 | 23 400 | +9900 | - | ||
В том числе просроченные обязательства | - | - | - | - | - | - |
Из таблицы 2.5 следует, что за 2009 год сумма заемных средств увеличилась на 9900 тыс. тен., или на 73,3%. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: доля долгосрочных банковских кредитов уменьшилась, а краткосрочных увеличилась.
|
Привлечение заемных средств в оборот предприятия — явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.
|
|
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!