Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Топ:
Марксистская теория происхождения государства: По мнению Маркса и Энгельса, в основе развития общества, происходящих в нем изменений лежит...
Техника безопасности при работе на пароконвектомате: К обслуживанию пароконвектомата допускаются лица, прошедшие технический минимум по эксплуатации оборудования...
Интересное:
Средства для ингаляционного наркоза: Наркоз наступает в результате вдыхания (ингаляции) средств, которое осуществляют или с помощью маски...
Искусственное повышение поверхности территории: Варианты искусственного повышения поверхности территории необходимо выбирать на основе анализа следующих характеристик защищаемой территории...
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Дисциплины:
2017-06-19 | 236 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Простые методы оценки эффективности инвестиций
1. Срок окупаемости
Под сроком окупаемости инвестиций понимается ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений (где чистые поступления представляют собой денежные поступления за вычетом расходов). Таким образом, исчисляется тот период времени, за который поступления от оперативной (производственной) деятельности предприятия {net cash inflows) покроют затраты на инвестиции. Этот метод прост для расчетов, поэтому он иногда используется как очень грубый метод оценки риска инвестирования.
В случае различных ежегодных денежных поступлений расчет производится постепенно: для каждого интервала планирования из общего объема первоначальных затрат вычитается сумма амортизационных отчислений и чистой прибыли, до тех пор пока остаток не станет отрицательным.
Преимущество этого метода — простота расчетов, поэтому он иногда используется как простой метод оценки риска инвестирования. Кроме того, этот метод можно использовать для оценки проектов выпуска продуктов, спрос на которые нестабилен. Наконец, он пригоден для оценки инвестиций небольших фирм с маленьким денежным оборотом, а также для более быстрого оценивания проектов в условиях дефицита ресурсов. Вместе с тем данный метод обладает серьезными недостатками:
• выбор нормативного срока окупаемости может быть субъективен;
• метод не учитывает доходность проекта за пределами срока окупаемости и, значит, не может быть использован для сравнения вариантов проектов с одинаковыми периодами окупаемости, но различными сроками жизни;
• метод не годится для оценки проектов, нацеленных на выпуск принципиально новой продукции;
|
• точность расчетов по такому методу в большой степени определяется частотой разбиения срока жизни проекта на интервалы планирования;
• статичность" показателя, т.е. невозможность учета временной стоимости денег.
Пример. (Количественные показатели этого и следующих примеров взяты из книги А.Б. Идрисова, СВ. Карташева и А.В. Постникова "Стратегическое планирование и анализ инвестиций". — М.: Филинъ, 1997).
Предприятие инвестировало на строительство базы отдыха 40 млн руб. Ежегодные планируемые поступления от эксплуатации базы отдыха составят соответственно 35, 60, 80 и 100 млн руб.
В процессе расчета срока окупаемости с учетом дисконтирования значения ежегодных поступлений приводятся к начальному уровню. В нашем примере (табл. 5.6) ставка процента равна 100%.
Таблица К расчету срока окупаемости
Показатель | Нач. условия | 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год |
Поступления (выгоды), млн руб. | _ | 35,00 | 60,00 | 80,00 | 100,00 |
Поступления (выгоды) с учетом дисконтирования, 100%, млн руб. | __ | 17,50 | 15,00 | 10,00 | 6,25 |
Выплаты (затраты), млн руб. | — | — | И | — | |
Срок окупаемости (статический), годы | __ | — | 1,08 | — | — |
Срок окупаемости с учетом дисконтирования, годы | — | — | — | 2,73 |
Как видим, разница существенная: более чем в два раза.
Итак, основной недостаток показателя срока окупаемости как меры эффективности, рассчитываемого в форме, не отражающей временную ценность денег, заключается в том, что он не учитывает весь период функционирования инвестиций и, следовательно, на него не влияет вся та отдача, которая лежит за его пределами. Значит, этот показатель должен служить не критерием выбора, а использоваться в качестве ограничения при принятии решения.
Простая норма прибыли
Величина, рассчитываемая по данному методу, аналогична коэффициенту рентабельности капитала (ROI) и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. На основании сравнения инвестором расчетной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности делается заключение о целесообразности дальнейшего анализа данного инвестиционного проекта.
|
Преимущества метода простой нормы прибыли:
• простота расчетов;
• оценка прибыльности проекта.
Недостатки метода:
• не учитывается ценность будущих поступлений;
• существует большая зависимость от выбранной в качестве ставки сравнения величины чистой прибыли;
• расчетная норма прибыли играет роль средней за весь период.
|
|
Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...
Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
Индивидуальные очистные сооружения: К классу индивидуальных очистных сооружений относят сооружения, пропускная способность которых...
Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!