Особенности сооружения опор в сложных условиях: Сооружение ВЛ в районах с суровыми климатическими и тяжелыми геологическими условиями...
Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
Топ:
Методика измерений сопротивления растеканию тока анодного заземления: Анодный заземлитель (анод) – проводник, погруженный в электролитическую среду (грунт, раствор электролита) и подключенный к положительному...
Выпускная квалификационная работа: Основная часть ВКР, как правило, состоит из двух-трех глав, каждая из которых, в свою очередь...
Интересное:
Финансовый рынок и его значение в управлении денежными потоками на современном этапе: любому предприятию для расширения производства и увеличения прибыли нужны...
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Что нужно делать при лейкемии: Прежде всего, необходимо выяснить, не страдаете ли вы каким-либо душевным недугом...
Дисциплины:
2017-06-03 | 279 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Деятельность любого предприятия зависит от многих факторов, в том числе и материального характера. В экономической теории выделяют четыре фактора производства: капитал, землю, рабочую силу и менеджмент (управление производством).
Капитал – одно из основных понятий финансового менеджмента. Под термином капитал понимают совокупность денежных средств, вложенных или авансированных в основные и оборотные фонды предприятия, участвующие в процессе воспроизводства и приносящие прибыль в любой форме.
Капитал классифицируют по следующим признакам:
– по источникам формирования капитала: собственный и заемный капитал;
– по целям инвестирования: производительный, ссудный и спекулятивный капитал. Ссудный капитал – это денежный капитал банка, предоставленный в кредит на основе возвратности, платности, срочности и обеспеченности залогом. Спекулятивный капитал появляется на вторичном фондовом рынке вследствие существенного завышения цены обращающихся акций. Основная цель спекулятивных операций – извлечение максимального дохода.
– по формам инвестирования: капитал в денежной, материальной и нематериальной формах;
– по объектам инвестирования: основной и оборотный капитал;
– по формам собственности: государственный, частный и смешанный капитал;
– по организационно-правовым формам деятельности: акционерный, паевой (складочный) и индивидуальный капитал, принадлежащий семейным хозяйствам;
– по характеру участия в производственном процессе: функционирующий и бездействующий капитал (основные средства, находящиеся в ремонте, резерве, на консервации и др.);
– по характеру использования собственниками (владельцами): потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый) капитал. К потребляемому капиталу относят суммы, направляемые на выплату дивидендов и другие выплаты социального характера. К реинвестируемому капиталу относят нераспределенную прибыль отчетного года.
|
– по источникам привлечения: национальный капитал и иностранный капитал.
Функционирование капитала предприятия в процессе его производительного использования характеризуется постоянным кругооборотом. Среднюю продолжительность оборота капитала выражают коэффициентом оборачиваемости и длительностью одного оборота в днях за расчетный период:
Кок = ВР: К,
Под = Д: Кок,
Ккс = К: ВР,
где Кок – коэффициент оборачиваемости капитала, число оборотов; ВР – выручка (нетто) от реализации продукции; К – средняя стоимость капитала за расчетный период; Под – продолжительность одного оборота, дни; Д – количество дней в расчетном периоде (365 дней – за год, 90 дней – за квартал); Ккс – коэффициент капиталоемкости объема производства и реализации продукции в расчетном периоде, доли единицы.
Основной целью формирования капитала является удовлетворение потребностей предприятия в источниках финансирования его активов и оптимизация структуры капитала для обеспечения условий эффективного использования.
Источник средств – это условное название какой-либо статьи в пассиве бухгалтерского баланса, определяемой как совокупность капитала собственников и обязательств (задолженности) предприятия перед третьими лицами. Каждая статья пассива означает вклад соответствующего лица – собственника, кредитора, государственного органа, банка и др. в финансирование активов данного предприятия.
Формирование капитала предприятия базируется на следующих принципах:
– учет перспектив развития финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
– достижение соответствия между объемами привлекаемого капитала и формируемых активов предприятия;
– обеспечение оптимальной структуры капитала предприятия с позиции эффективности его использования (соотношение между собственными и заемными средствами);
|
– обеспечение минимизации затрат по формированию капитала предприятия из различных источников, что достигается в процессе управления его стоимостью и структурой;
– обеспечение эффективного использования капитала предприятия в процессе деятельности.
Все финансовые отношения предприятий, возникающие в процессе формирования, распределения, перераспределения и использования капитала, доходов, фондов, резервов и других источников денежных средств хозяйствующих субъектов, формируют финансовые ресурсы предприятий. Ими являются все источники денежных средств, аккумулируемые предприятиями для формирования необходимых активов в целях осуществления уставной деятельности, как за счет собственных доходов и накоплений, так и за счет различных видов поступлений.
Источники финансовых ресурсов предприятий подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные финансовые ресурсы связаны с реинвестированием амортизационных отчислений и нераспределенной прибыли и формируют собственный капитал предприятия.
Заемные финансовые ресурсы – это долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы банков; выпуск в обращение долговых ценных бумаг (облигаций, векселей); коммерческие кредиты других предприятий, предоставленные в виде займов, авансов, векселей. Эти источники связаны с заемным капиталом предприятия.
Привлеченные финансовые ресурсы – это кредиторская задолженность поставщикам, подрядчикам за выполненные работы (оказанные услуги), средства, поступающие в порядке перераспределения (страховое возмещение по наступившим рискам), бюджетные ассигнования и др.
По отношению к предприятию можно выделить внутренние и внешние источники финансирования. К внутренним источникам относятся источники в виде амортизационных отчислений и нераспределенной прибыли. К внешним источникам финансирования относятся источники в виде дополнительно привлекаемого собственного капитала (дополнительные эмиссии акций, долей, паев) и все источники заемных и привлеченных финансовых ресурсов.
Источники финансирования бывают двух видов: долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным источникам средств относятся собственный и заемный капиталы. В балансе они представлены соответственно в двух самостоятельных разделах «Капитал и резервы» и «Долгосрочные обязательства». К долгосрочным обязательствам относят задолженность по полученным кредитам и займам, срок погашения которой по условиям договора превышает 12 месяцев. Под краткосрочными источниками финансирования понимаются обязательства предприятия перед третьими лицами, которые должны быть погашены в течение 12 месяцев с момента составления отчетности. В балансе они представлены в разделе «Краткосрочные обязательства».
|
Принципиальное значение для управления капиталом предприятия имеют понятия структуры капитала и финансовой структуры капитала. Под структурой капитала предприятия понимается соотношение собственного и долгосрочного заемного капиталов предприятия. Под финансовой структурой капитала предприятия понимается общее соотношение между всеми элементами капитала, используемыми для финансирования хозяйственной деятельности. Это все составляющие собственного и долгосрочного и краткосрочного заемного капитала.
Собственный капитал представляет собой общую стоимость средств предприятия, принадлежащих его собственникам, которые вложены в его активы и не подлежат возврату в течение всего периода его функционирования. Заемный капитал является заимствованной в кредитно-банковской сфере суммой денежных средств с последующим возвратом после использования и уплатой соответствующих процентов по договорам.
Собственному капиталу принадлежит ведущая роль среди источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия. Он необходим для создания предприятия, и по его величине судят о масштабах деятельности предприятия. Величина собственного капитала определяет потенциальные возможности объема и стоимости привлечения заемных средств.
Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.
|
Можно выделить следующие основные этапы разработки политики формирования собственного капитала предприятия:
– анализ формирования собственного капитала предприятия в предшествующем периоде: анализ темпов прироста, источников формирования, определение коэффициента самофинансирования развития предприятия;
– определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах;
– оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников в разрезе основных элементов собственного капитала;
– оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов на основе обеспечения минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов.
Общая потребность в собственных финансовых ресурсах (Псфр) за счет внутренних и внешних источников определяется по формуле:
Псфр = Пк х Уск: 100 – СКн + Пр,
где Пк - общая потребность в капитале на конец планового периода; Уск – планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме; СКн – сумма собственного капитала на начало планируемого периода; Пр – сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.
Собственный капитал - это разница между совокупными активами предприятия и его обязательствами (долгами). Он подразделяется на постоянную часть – уставный капитал и переменную часть, размер которой зависит от финансовых результатов деятельности предприятия. В состав переменного капитала входят добавочный капитал, резервный капитал, фонды накопления и социальной сферы, нераспределенная прибыль, целевой капитал.
Уставный капитал – это совокупность основных средств, другого имущества, нематериальных активов, имущественных прав, имеющих денежную оценку, которые вложены в предприятие его учредителями и участниками (физическими или юридическими лицами) пропорционально долям, определенным учредительными документами.
Формирование уставного капитала регламентируется положениями Гражданского кодекса РФ с учетом особенностей различных организационно-правовых форм предприятий. Уставный капитал определяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирующего интересы его кредиторов. Поэтому, руководствуясь экономическими интересами, а также исходя из требований действующего законодательства, предприятие может увеличивать или уменьшать свой уставный капитал, а также изменять его структуру.
К добавочному капиталу относятся: суммы от дооценки основных фондов; эмиссионный доход акционерного общества (суммы, полученные сверх номинальной стоимости размещенных акций за минусом издержек по их продаже); ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений. Чаще всего он используется на покрытие уценки имущества, на безвозмездную передачу имущества другим предприятиям, на погашение убытков или на увеличение уставного капитала.
|
Результатом финансово-хозяйственной деятельности коммерческого предприятия является прибыль. После уплаты налогов, сборов и других обязательных платежей образуется чистая прибыль предприятия, из которой формируется резервный капитал и любые другие фонды.
Резервный капитал (резервный фонд) формируется и используется для покрытия временно возникших потребностей в денежных средствах. Резервный фонд предприятия может формироваться в соответствии с учредительными документами и положениями учетной политики, а также требованиями действующего законодательства.
Так, для акционерных обществ обязательно создание резервного фонда в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5% от его уставного капитала. Резервный фонд общества формируется путем обязательных ежегодных отчислений не менее 5% от чистой прибыли до достижения им размера, установленного уставом.
В фондах накопления учитывают средства, направленные в качестве финансового обеспечения производственного развития предприятия и других мероприятий по созданию нового имущества.
В фонде социальной сферы учитываются средства, направленные на социальные нужды, финансирование объектов непроизводственной сферы, выплаты компенсационного характера и др.
Нераспределенная прибыль – прибыль организации, остающаяся после уплаты налогов и иных аналогичных обязательств, и направляемая для формирования резервного фонда, выплаты дивидендов, и используемая в целях реинвестирования.
Целевой капитал предприятия предназначен для осуществления мероприятий целевого назначения и состоит из средств, поступивших от других предприятий и лиц, бюджетного финансирования и др.
Заемный капитал выполняет важные функции в процессе кругооборота капитала предприятия. Во-первых, он обеспечивает получение дополнительной прибыли за счет расширения масштабов производственной и коммерческой деятельности предприятия, и, во-вторых, разумное привлечение заемных средств позволяет использовать возникающий эффект финансового рычага и тем самым повысить рентабельность использования собственного капитала предприятия.
Политика привлечения заемных средств заключается в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.
Можно выделить следующие основные этапы разработки политики привлечения заемных средств и формирования заемного капитала предприятия:
– анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде с целью выявления объема, состава и форм привлечения заемных средств, оценка эффективности их использования;
– определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде: пополнение оборотных активов, формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов и другие цели;
– определение предельного объема (лимита) привлечения заемных средств на основе расчета коэффициента финансового левериджа и обеспечения достаточной финансовой устойчивости предприятия;
– оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников;
– определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе;
– определение форм привлечения заемных средств исходя из целей и специфики финансово-хозяйственной деятельности предприятия и состава основных кредиторов;
– формирование эффективных условий привлечения кредитов относительно сроков, ставки процента за кредит, условия выплаты суммы основного долга и других условий;
– обеспечение эффективного использования кредитов: показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала;
– обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам путем разработки платежного календаря и мониторинга текущей финансовой деятельности.
Привлечение заемных средств с рынка капиталов предприятия могут осуществлять с помощью следующих форм кредитования: эмиссии ценных бумаг, банковского кредитования, вексельного кредитования, факторинга, форфейтинга и коммерческого кредитования.
Эмиссия ценных бумаг проводится с целью привлечения необходимого объема денежных средств в минимально короткие сроки. В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22.04. 1996 г. № 39-ФЗ эмиссионная ценная бумага – это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
– закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законодательством формы и порядка;
– размещается выпусками;
– имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
В соответствии с указанным законом в России эмиссионными ценными бумагами являются акции и облигации.
Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Предприятие может эмитировать простые и привилегированные акции.
Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.
Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в следующих формах: именные документарные ценные бумаги, именные бездокументарные ценные бумаги, документарные ценные бумаги на предъявителя.
Эмиссия ценных бумаг осуществляется при учреждении акционерного общества (первичная эмиссия), а также с целью привлечения заемного капитала или увеличения размеров первоначального уставного капитала предприятия (дополнительная эмиссия).
Процедура эмиссии ценных бумаг включает в себя следующие этапы: а) принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг; б) регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг; в) изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска); г) размещение эмиссионных ценных бумаг; д) регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг.
Эмиссия ценных бумаг подлежит обязательной государственной регистрации в Минфине России либо в министерстве финансов республик в составе РФ, краевых, областных, городских финансовых управлениях по месту нахождения предприятия-эмитента.
Эмиссия ценных бумаг может осуществляться в форме открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов и в форме закрытого (частного) размещения ценных бумаг среди заранее известного ограниченного круга инвесторов.
Для открытого размещения в обязательном порядке подготавливается и публикуется в печати проспект эмиссии, который содержит:
данные об эмитенте: статус эмитента; реквизиты; список всех учредителей и распределение уставного капитала между ними; структура органов управления с данными о персональном составе дирекции и др. сведения;
данные о финансовом положении эмитента: бухгалтерские балансы и финансовые отчеты за последние три года; данные об уставном капитале эмитента; данные о предыдущих эмиссиях ценных бумаг;
сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг: виды ценных бумаг и их количество; номинал одной акции; порядок выпуска, дата принятия решения о выпуске, дата начала и окончания размещения выпуска; порядок начисления дивидендов или процентов по ценным бумагам и др. сведения.
Итоги размещения ценных бумаг публикуются в печати. Неразмещенные ценные бумаги находятся в распоряжении совета директоров общества и могут быть использованы им в качестве резерва для последующей эмиссии.
Кредитование предприятий банками осуществляется на основе установления финансовых взаимоотношений между предприятием и кредитной организацией путем заключения между ними кредитного договора. В соответствии со ст. 819 ГК РФ по кредитному договору банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуется предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее. Кредитный договор должен быть заключен в письменной форме.
Конкретный порядок размещения кредитными организациями денежных средств регламентируется Положением ЦБ РФ от 31.09.1998 г. № 54-П «О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения)» (в ред. от 27 июля 2001 г.). В соответствии с ним кредиты юридическим лицам предоставляются только в безналичном порядке путем зачисления денежных средств на расчетный или корреспондентский счет (субсчет) клиента-заемщика, открытый на основании договора банковского счета, в том числе при предоставлении средств на оплату платежных документов и на выплату заработной платы.
Кредитование предприятий осуществляется на основании принципов срочности, возвратности, платности, материальной обеспеченности и целевого характера кредита.
Принцип срочности означает необходимость возврата кредита в точно определенный срок. В зависимости от времени существования действительной потребности в кредите, все кредиты делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 3 лет) и долгосрочные (более 3 лет). Кредиты, формирующие оборотный капитал, являются краткосрочными, а ссуды, связанные с движением основных фондов, относятся к средне- и долгосрочным кредитам.
Принцип возвратности означает, что кредит подлежит возврату или погашению заемщиком в полном объеме.
Принцип платности означает, что кредит предоставляется заемщику на условиях его возврата с процентами. На размер процентов оказывают влияние следующие факторы: степень риска возврата кредита, срок погашения кредита, уровень инфляции и др. Проценты формируют банковскую прибыль.
Принцип материальной обеспеченности кредита означает, что по условиям кредитования заемщик обязан гарантировать кредитору возврат кредита. Обеспеченность кредита предполагает, что предприятие-заемщик имеет в наличии товарно-материальные ценности, под которые он выдается. Обеспечением кредита служат залог или финансовые гарантии. Материальной обеспеченностью могут служить ценные бумаги, поручительства, гарантии финансовых организаций, товары и другие ценности. По характеру обеспечения кредиты бывают залоговые, поручительством третьего лица, банковской гарантией и необеспеченные (бланковые).
Принцип целевого характера кредита выражается в необходимости целевого использования финансовых средств, полученных от кредитора.
На первое место при рассмотрении вопроса о выдаче кредита банки ставят возвратность и обеспеченность кредита. Также уделяется большое внимание срокам окупаемости кредитуемого мероприятия и ожидаемому доходу.
Для получения кредита заемщик обычно предоставляет следующий пакет документов: заполняется заявка на получение кредита с указанием суммы, срока, цели, обеспечения кредита, желаемой ставки; заполняется анкета заемщика (наименование организации, адрес нахождения заемщика, основные учредители, паспортные данные руководителей, партнеры по бизнесу и др.); предоставляются финансовые документы заемщика (балансы предприятия, отчет о прибылях и убытках, расшифровки основных дебиторов и кредиторов, отчет о движении денежных средств и др.); разработанный бизнес-план и документы, подтверждающие обеспечение кредита.
Базовыми условиями принятия к рассмотрению кредитной заявки являются: а) качественный бизнес-план; б) удовлетворительное финансовое состояние заемщика; в) наличие квалифицированного менеджмента; г) четкая и отлаженная структура управления бизнесом.
Предоставление банковского кредита осуществляется следующими основными способами: выдачей разовой ссуды, открытием кредитной линии, кредитованием расчетного счета заемщика, предоставление заемщику синдицированного (консорциального) кредита и другими.
Разовое зачисление денежных средств на банковские счета заемщика осуществляется на основании стандартного кредитного договора. Разовые кредиты предоставляются заемщику на удовлетворение определенной целевой потребности в средствах. При этом каждый раз нужен индивидуальный кредитный договор с указанием цели, суммы кредита, срока возврата, процентной ставки, обеспечения. Для принятия банком решения о выдаче такого кредита необходимо предоставить в банк пакет требуемых документов.
Открытие кредитной линии предполагает заключение соглашения, на основании которого заемщик приобретает право на получение и использование в течение обусловленного срока денежных средств при соблюдении одного из следующих условий:
– общая сумма предоставленных заемщику денежных средств не превышает максимального размера (лимита) кредитования, определенного в договоре (невозобновляемая кредитная линия);
– в период действия соглашения размер единовременной задолженности заемщика не превышает установленного ему лимита кредитования (возобновляемая, или револьверная кредитная линия). При возобновляемой кредитной линии кредит предоставляется и погашается в пределах установленного лимита задолженности автоматически.
Кредитная линия открывается на определенный срок, чаще всего на шесть месяцев или один год. Ее преимуществом по сравнению с разовыми кредитами является возможность клиента в любой момент в течение срока кредитной линии получать кредиты без дополнительных переговоров с банком и оформления.
Кредитование банковского (расчетного, текущего) счета заемщика (овердрафтный кредит) – это вид краткосрочного банковского кредитования, который предоставляется для покрытия разрешенного (предварительно согласованного с банком) овердрафта по счету клиента в банке.
Овердрафт – это отрицательный баланс (дебетовое сальдо) на расчетном/текущем счете предприятия-клиента, который может возникнуть в результате проведения банком платежей по счету клиента на сумму, превышающую остаток средств на счете.
Кредитование счета заемщика осуществляется в рамках разрешенного лимита овердрафта, который представляет собой величину заранее согласованного с банком и установленного дополнением к договору банковского счета кредита, предоставляемого в режиме овердрафт.
Овердрафт рассматривается как льготная форма кредитования, т.е. данный кредит должен предоставляться финансово устойчивым заемщикам при временном недостатке или отсутствии на их счетах средств для совершения платежей и открываться на непродолжительный срок.
Синдицированный (консорциальный) кредит предоставляется заемщику за счет объединения ресурсов нескольких банков. Этот вид кредита используется для целей как краткосрочного, так и долгосрочного кредитования, если объем кредита, или кредитный риск, очень велик для одного банка.
При этом субъектами кредитных отношений, с одной стороны, выступают минимум два банка, а, с другой стороны, один или несколько заемщиков, непосредственно связанных с реализацией кредитуемого мероприятия.
Вексельное кредитование предприятий связано с использованием банковских (финансовых) векселей как источника финансирования оборотного капитала. Векселя служат для предприятия платежным инструментом при расчетах с поставщиками сырья, комплектующих изделий и др. Если возникает необходимость в переводе векселя в денежный эквивалент, то это можно сделать, продав вексель на денежном рынке либо предъявив его в банк для учета или получения ссуды под залог векселя. Современные масштабы российского вексельного рынка весьма внушительны – объем находящихся в обращении векселей предприятий и коммерческих банков на конец 2009 г. превысил 1,5 трлн. руб. (по данным АУВЕР – Ассоциации участников вексельного рынка).
Факторинговые операции – это разновидность торгово-комиссионных операций. Факторинг (от англ. factor–агент, посредник) - переуступка банку или специализированной факторинговой компании неоплаченных долговых требований (дебиторской задолженности), возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в сочетании с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, юридического и другого обслуживания предприятия-поставщика. Факторинг используется обычно для краткосрочного финансирования (90 – 180 дней), в области внешней торговли факторинг применяется при экспорте потребительских и серийных товаров с рассрочкой платежа на 90 – 120 дней.
Факторинговая деятельность регулируется главой 43 ГК РФ «Финансирование под уступку денежного требования». Банк финансирует поставку товаров в обмен на управление дебиторской задолженностью. Фактор (банк) обычно сразу выплачивает продавцу 70 - 90% от фактурированных поставок, остальное (за минусом своей комиссии и процентов) – после того, как расплатится покупатель. Часть средств клиенту не выплачивается, а бронируется на отдельном счете на случай претензий в его адрес от покупателя по качеству, цене продукции и т.п.
В факторинговых операциях участвуют три стороны: фактор (банк) – покупатель требования, предприятие-клиент (поставщик товара, кредитор) и должник, получивший от клиента товары с отсрочкой платежа.
Факторинговые операции способствуют ускорению расчетов, экономии оборотных средств, расширению экспортных операций, сокращению неплатежей.
Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий, испытывающих финансовые трудности из-за несвоевременного погашения дебиторской задолженности и ограниченности доступных для них источников кредитования.
Недостатками факторинга являются: высокий уровень риска факторинговых операций и как следствие – высокая стоимость факторинга (ставки по факторингу на 3 – 7% выше, чем по обычному кредиту), ограничения в использовании факторинга в зависимости от типа производства, количества дебиторов предприятия, видов обязательств и др.
Форфейтинг (от англ. forfeiting – отказ от прав), как и факторинг, это операция по продаже дебиторской задолженности. Однако существуют существенные различия между этими операциями. Форфейтинг – форма кредитования экспорта банком или финансовой компанией путем покупки без оборота на продавца векселей и других долговых требований по внешнеторговым операциям. Финансовые инструменты операций по форфейтингу аналогичны тем, которые применяются при традиционном учете коммерческих векселей банками. Отличие: при форфейтинге векселедатель, т.е. экспортер, не несет никаких рисков, в то время как при обычном учете векселя ответственность за его неоплату должником согласно вексельному законодательству многих стран сохраняется за ним в любое время.
Форфейтинговые операции имеют среднесрочный характер (от 180 дней до 10 лет) и применяются при поставках машин и оборудования на большие суммы. Учетная ставка по форфейтингу различна и определяется в зависимости от категории должников, валюты и сроков кредитования. Форфейтинг обычно дороже прочих форм кредитования. Его достоинство – простота оформления сделки и переход всех рисков к форфейтеру.
Поставщик обращается к банку с предложением купить предполагаемые долговые требования в отношении покупателя. При положительном решении оформляется договор о предоставлении форфейтингового кредита. На его основании поставщик передает банку все долговые требования покупателя, а банк выплачивает поставщику сумму стоимости поставки за вычетом процентов по отвлечению ресурсов на приобретение долговых обязательств покупателя, стоимости риска неоплаты обязательств, суммы возмещения расходов, связанных с управлением кредитом, а также комиссионного вознаграждения за совершение сделки.
Для снижения степени риска форфейтер запрашивает от поставщика предоставления гарантии банка-плательщика. Банки-гаранты берут на себя обязательство в бесспорном порядке погасить требование форфейтера в случае неплатежеспособности покупателя товара.
В результате экспортер не только сокращает дебиторскую задолженность и получает кредит, но и освобождается от всей совокупности рисков – кредитных, политических, валютных. Форфейтинг наиболее эффективен для крупных предприятий, которые преследуют цель аккумуляции денежных средств для реализации долгосрочных и дорогостоящих проектов.
Коммерческий (торговый) кредит представляет собой кредитную сделку между предприятием-продавцом (кредитором) и предприятием-покупателем (заемщиком). Этот кредит представляется в товарной форме в виде отсрочки платежа за проданные товары. При этом участники кредитных отношений регулируют свои хозяйственные связи и создают платежные средства в виде коммерческих векселей.
Статья 823 ГК РФ предусматривает, что по договорам, исполнение которых связано с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками, может предусматриваться предоставление кредита, в том числе в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг.
Использование коммерческого кредита способствует ускорению реализации товаров и всего процесса кругооборота капитала. Стоимость коммерческого кредита, как правило, значительно ниже стоимости привлекаемого финансового кредита во всех его формах. К недостаткам данной формы кредита относится риск для поставщика при изменении цены товара, несоблюдение покупателем сроков оплаты, банкротство покупателя и др.
В хозяйственной практике существуют следующие четыре вида коммерческого кредита: коммерческий кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта, кредит по открытому счету, кредит с оформлением задолженности векселем и коммерческий кредит в форме консигнации.
Коммерческий кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта является наиболее распространенным на практике. Кредит оговаривается условиями договора на поставку товаров, который заключается поставщиком и покупателем и не требует специального оформления. Поставщик после отгрузки продукции выписывает накладную с указанием размера, цены, условий поставки и срока платежа. Эта накладная и является для покупателя основанием предоставления кредита.
Условия предоставления коммерческого кредита по открытому счету также оговариваются в контракте на поставку продукции. При этом предприятие-поставщик относит стоимость отгруженных товаров на дебет счета, открытого предприятию-покупателю, которое погашает свою задолженность в установленные сроки.
При коммерческом кредите с оформлением задолженности векселем покупатель, получив товар, выписывает вексель с указанием срока платежа. Коммерческий кредит в форме консигнации представляет собой вид комиссионной операции, при которой поставщик отгружает товары на склад торгового предприятия с поручением реализовать его. Расчеты с поставщиком производятся лишь после того, как поставленный товар реализован.
Сфера применения коммерческого кредита ограничена, поскольку он обслуживает только процесс обращения товаров. Как правило, коммерческий кредит имеет краткосрочный характер.
ЛЕКЦИЯ 12.
|
|
Биохимия спиртового брожения: Основу технологии получения пива составляет спиртовое брожение, - при котором сахар превращается...
Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Особенности сооружения опор в сложных условиях: Сооружение ВЛ в районах с суровыми климатическими и тяжелыми геологическими условиями...
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!