История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Топ:
Особенности труда и отдыха в условиях низких температур: К работам при низких температурах на открытом воздухе и в не отапливаемых помещениях допускаются лица не моложе 18 лет, прошедшие...
Установка замедленного коксования: Чем выше температура и ниже давление, тем место разрыва углеродной цепи всё больше смещается к её концу и значительно возрастает...
Техника безопасности при работе на пароконвектомате: К обслуживанию пароконвектомата допускаются лица, прошедшие технический минимум по эксплуатации оборудования...
Интересное:
Принципы управления денежными потоками: одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является...
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Инженерная защита территорий, зданий и сооружений от опасных геологических процессов: Изучение оползневых явлений, оценка устойчивости склонов и проектирование противооползневых сооружений — актуальнейшие задачи, стоящие перед отечественными...
Дисциплины:
2022-11-14 | 32 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Эффективные портфели находятся вдоль прямой, образующиеся альтернативными комбинациями риска и доходности, получаемыми в результате сочетания рыночного портфеля с безрисковым заимствованием. Рыночная линия для сектора потребительских товаров при заданном уровне доходности оптимального портфеля в 30 % и его риска на уровне 8 % отражена на рис. 3.10.
Рис.3.10. Рыночная линия для сектора потребительских товаров
Следует помнить о важном свойстве модели оценки финансовых активов, что каждый вид ценных бумаг имеет ненулевую долю в портфеле. Это связано с тем, что доля рискованных активов в портфеле каждого инвестора не зависит от предпочтения инвестора относительно риска и доходности.
Пример расчета ожидаемой доходности акций ОАО «Магнит» с использованием формулы 2.20
В табл. 3.18 отражены результаты расчетов ожидаемых доходностей по акциям сектора потребительских товаров, а также структура эффективного портфеля ценных бумаг по модели оценки финансовых активов.
Таблица 3.18
Структура эффективного портфеля ценных бумаг для сектора потребительских товаров и розничной торговли
Российский эмитент | Ожидаемые доходности ценных бумаг, % | Доли инвестиций в эффективном портфеле |
ОАО «Магнит» | 17,61 | 0,07 |
ОАО «Фармстандарт» | 21,98 | 0,10 |
ОАО «Компания М.видео» | 23,26 | 0,11 |
ОАО «ДИКСИ Групп» | 28,50 | 0,13 |
ОАО «Синергия» | 13,74 | 0,06 |
ОАО «ПРОТЕК» | 20,10 | 0,09 |
ОАО «ВЕРОФАРМ» | 17,80 | 0,08 |
ОАО «Группа Черкизово» | 19,48 | 0,09 |
ОАО «Группа РАЗГУЛЯЙ» | 23,04 | 0,10 |
ОАО «РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ» | 18,06 | 0,08 |
ОАО «Аптечная сеть 36,6» | 18,65 | 0,08 |
Итого | 20,75 | 1,00 |
Рыночная линия для нефтегазового сектора при заданном уровне доходности оптимального портфеля в 20 % и его риска на уровне 10 % отражена на рис. 3.11.
|
Рис. 3.11. Рыночная линия для нефтегазового сектора
В табл. 3.19 отражены результаты расчетов ожидаемых доходностей по акциям нефтегазового сектора, а также структура оптимального портфеля ценных бумаг по модели оценки финансовых активов.
Таблица 3.19
Структура эффективного портфеля ценных бумаг для нефтегазового сектора
Российский эмитент | Ожидаемые доходности ценных бумаг, % | Доли инвестиций в оптимальном портфеле |
ОАО «Башнефть» | 15,97 | 0,08 |
ОАО «Сургутнефтегаз» | 14,82 | 0,08 |
ОАО «ЛУКОЙЛ» | 12,07 | 0,06 |
ОАО «Газпром» | 18,15 | 0,09 |
ОАО «ТНК-ВР Холдинг» | 10,96 | 0,06 |
ОАО АК «Транснефть» | 14,11 | 0,07 |
ОАО «Уфанефтехим» | 12,53 | 0,07 |
ОАО «ТНК-ВР Холдинг» | 14,35 | 0,07 |
ОАО «Газпром нефть» | 16,46 | 0,09 |
ОАО «Татнефть им. В.Д. Шашина» | 12,91 | 0,07 |
ОАО «Татнефть им. В.Д. Шашина» | 13,50 | 0,07 |
ОАО «НОВАТЕК» | 9,59 | 0,05 |
ОАО «Сургутнефтегаз» | 15,85 | 0,08 |
ОАО «НК Роснефть» | 11,28 | 0,06 |
Итого | 14,10 | 1,00 |
Как следует из произведенных вычислений, доля включения акции в эффективный портфель полностью зависит от желаемого уровня доходности и ставки доходности безрискового актива.
Модель является простой в реализации, однако следует помнить про все ее свойства и предположения, которые не отражают реальности и неприменимы на текущем финансовом рынке.
|
|
Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Папиллярные узоры пальцев рук - маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!