Методы финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства.

Финансовая стабилизация в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:

1этап. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался масштаб кризисного состояния предприятия (легкий или тяжелый кризис), наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации является обеспечение восстановления способности платежей по своим текущим обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства. Это достигается за счет уменьшения текущих внешних и внутренних финансовых обязательств и увеличения суммы денежных активов.

Уменьшение текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия достигается за счет следующих основных мероприятий:

-сокращения суммы постоянных издержек;

-сокращения уровня переменных издержек;

-продления сроков кредиторской задолженности по товарным операциям;

-пролонгации краткосрочных банковских кредитов.

Увеличение суммы денежных активов в текущем периоде достигается за счет следующих основных мероприятий;

-ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

-реализации отдельных высоколиквидных денежных и фондовых инструментов портфеля долгосрочных финансовых вложений;

-рефинансирования дебиторской задолженности с целью уменьшения общего ее размера;

-ускорения оборота дебиторской задолженности, за счет сокращения сроков предоставляемого коммерческого и потребительского кредита;

-нормализации размера текущих запасов товароматериальных ценностей.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность, т.е. значение коэффициента абсолютной платежеспособности превысило единицу. Это означает, что угроза банкротства в текущем периоде ликвидирована.

2этап. Восстановление финансовой устойчивости и достижения финансового равновесия.

Финансовое равновесие предприятия обеспечивается при условии, что объем положительного денежного потока по всем видам хозяйственной деятельности (производственной, инвестиционной, финансовой) в определенном периоде равен планируемому объему отрицательного денежного потока. Механизм использования моделей финансового равновесия, связан с увеличением объема положительного денежного потока при сокращении объема потребления дополнительных финансовых ресурсов (т.е. со снижением инвестиционной активности).

Увеличение объема положительного денежного потока достигается за счет следующих основных мероприятий:

-роста суммы чистого дохода предприятия за счет проведения эффективной ценовой политики;

-осуществления эффективной налоговой политики, направленной на возрастание суммы чистой прибыли предприятия;

-осуществления дивидендной политики, адекватной кризисному развитию предприятия, с целью увеличения суммы чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;

-осуществления ускоренной амортизации активной части основных производственных фондов с целью увеличения размера формируемого амортизационного фонда;

-своевременной реализации выбывающего в связи с износом или неиспользуемого имущества.

Снижение объема потребления инвестиционных ресурсов в предстоящем периоде достигается за счет следующих основных мероприятий:

-отказа от начала реализации реальных инвестиционных проектов, не обеспечивающих быстрый возвратный чистый денежный поток

-привлечения к использованию необходимых видов основных производственных фондов и нематериальных активов на условиях лизинга.

-временного прекращения формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений за счет приобретения новых фондовых и денежных инструментов;

г) снижения норматива краткосрочных активов за счет ускорения их оборота и др.

3этап. Изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечивает стабильное снижение стоимости используемого капитала и постоянный рост своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в финансовую стратегию предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы его производственного развития при одновременном снижении угрозы его банкротства в предстоящем периоде.