Сто рублей сегодня – это не сто рублей завтра. Отдаленность будущего

 

Давайте рассмотрим следующую задачу. Работодатель предлагает два варианта изменения вашей зарплаты в ближайшие три года. Первый вариант – 50 000 в первый год, 40 000 во второй и 30 000 в третий. Второй вариант – 30 000 в первый год, 40 000 во второй и 50 000 в третий.

Какой вариант вы считаете для себя более подходящим? Если выбирали второй, то смело можете отнести себя к большинству, на чьи решения влияют искажения, вызванные неумением правильно оценивать дисконтированные величины. Вам намного более приятно осознавать, что ваш доход будет увеличиваться каждый год, а его уменьшение вызывает чувство дискомфорта. Идя на поводу у этой эмоции, вы действуете иррационально. Подсчитайте сами, ведь 50 000 сегодня, это не те же самые 50 000 через год! 50 000, положенные на банковский депозит, принесут вас неплохую прибыль через три года – на вашем счете будет более 65 000! Сравните эту сумму с обещанными 50 000 во втором варианте. Выбирая вариант поэтапного увеличения дохода, вы испытываете положительные эмоции, но упускаете при этом реальные деньги. Таким образом, эмоция сожаления мешает правильно дисконтировать денежный поток и, следовательно, принимать рациональные решения.

На финансовых рынках неумение верно оценивать дисконтированные величины выражается в том, что инвесторы совершают сделки, прибыль по которым незначительна по сравнению с потенциально возможной в будущем. Тем самым нарушается одно из ключевых правил успешных операций на финансовых рынках – «дай прибыли расти и обрезай убытки». Инвесторы, подверженные искажениям в оценке ценности положительного исхода, делают диаметрально противоположные действия – обрезают маленькую прибыль (так как оценивают ее выше, чем потенциально возможную) и долго удерживают убыточные позиции (в данном случае срабатывает эффект иллюзии умения – «цена все равно будет двигаться в выгодном для меня направлении»).

Умение правильно оценивать будущее – залог успеха. Чем определяется успех? Наличием ресурсов и умением правильно ими распорядиться. Мы говорим, что человек достиг успеха в профессии, если у него есть деньги и статус. Деньги и статус – два критерия, по которым мы оцениваем профессионалов. И совершенно неважно, в какой области, – будь то бизнес или спорт (спортсмена, который не смог конвертировать свои навыки в деньги, сложно назвать успешным). Однако для личностного успеха наличия этих двух ресурсов недостаточно. Необходимы еще два – наличие свободного времени и здоровье. Точнее даже сказать – не здоровье, а энергия (вспомните Обломова – здоровья много, а энергии нет).

Все мы начинаем жизнь в одинаковых условиях – четыре ресурса у нас в избытке. В детстве нам не нужны деньги, потому что все, что нужно, нам покупают родители, поэтому этот ресурс не является дефицитным. Статус у нас высокий – в детстве весь мир крутится вокруг нашей личности, все потребности тут же удовлетворяются, мамы, папы, бабушки и дедушки живут ради нас. Времени у нас навалом, энергии тоже. В детстве все четыре ресурса личностного успеха присутствуют – и этим мы похожи друг на друга.

В школьные годы мы все по-прежнему схожи (с точки зрения избыточности времени и энергии). Школа хотя и отнимает время, но совсем немного. Энергии хватает не только на уроки, но и на друзей, увлечения и даже на компьютерные игры.

А вот в юности наши дорожки начинают расходиться. Те, кто живет по накатанной, выбирают средненький вуз, после которого работают менеджерами или охранниками (разница в зарплате невелика). После тяжелого рабочего дня надо обязательно расслабиться – желательно с пивом у телевизора. Работа так себе, поэтому зарплата невысокая, да и перспективы тоже. Вот и получается, что все четыре ресурса в дефиците – времени нет (все уходит на работу), энергии нет (работа изматывает, в выходные отсыпаемся), денег нет (едва хватает, чтобы прокормить семью), статус низкий (ну а какой он может быть у офисного планктона или работника охраны?). Результат – в старость такие люди входят с минусами по всем ресурсам (табл. 4.1).

 

Таблица 4.1. Динамика распределения ресурсов 90 % людей

 

И вот на закате жизни нас поглощает вселенская печаль: почему так произошло, почему к старости мы оказались без денег и никому не нужны, почему наш одноклассник Петя (Вася, Коля) играет в гольф, а мы пашем на даче, чтобы было чем прокормиться зимой (и добираемся на эту дачу на электричке)? Где разошлись наши пути с теми, кого сегодня называют успешными людьми? Ответ – в юности. Люди неуспешные не умеют правильно оценивать свое будущее и, соответственно, управлять им. К этой категории относится, как ни прискорбно это звучит, 90 % наших сограждан. Имея в юности избыток времени и энергии, они тратят эти ресурсы бездумно, впустую, наивно полагая, что так будет всегда. Нет, так будет не всегда. Очень скоро и времени будет в обрез, и энергия закончится.

Люди успешные осознают этот печальный факт. Вот почему они стремятся успеть конвертировать избыточные ресурсы (время и энергию) в дефицитные – деньги и статус. Вот почему они с юности тратят время и энергию на приобретение новых навыков, которые пригодятся им в будущем для увеличения доходов и повышения статуса, – изучают языки, читают книги, познают что-то новое, ведут активную социальную жизнь, ставят цели и достигают их (табл. 4.2).

Потратив время и энергию в юности, такие люди в зрелости обретают все четыре ресурса, необходимые для успеха. Они занимаются любимым делом, на которое не жалко времени и сил, которое приносит им удовольствие, деньги и обеспечивает высокий статус. Поэтому и в старость это меньшинство входит с плюсом по всем ресурсам. Одним словом, долгая и счастливая жизнь.

 

Таблица 4.2. Динамика распределения ресурсов 10 % людей

 

Увы, лишь 10 % людей умеют правильно оценивать будущее и вовремя конвертировать избыточные ресурсы в дефицитные. Оставшиеся 90 % живут сегодняшним днем, выбирают стратегию «сегодня хорошо, а завтра плохо», наивно полагая, что это «плохо» с ними лично не случится, а если и случится, то очень не скоро. Такая стратегия в корне иррациональна и в будущем вызывает лишь сожаление, но именно она доминирует в жизни большинства. Поразмышляйте над этим на досуге.

 

Выводы

 

На каждое действие в нашей жизни мы открываем отдельный эмоциональный мысленный счет, который потом стремимся закрыть с положительным балансом. Эмоциональные счета управляют нашей жизнью, определяют наш выбор и наши решения.

Мы терпеть не можем закрывать эмоциональные счета с отрицательным балансом. Иногда (а точнее, довольно часто) желание свести мысленную бухгалтерию непременно с плюсом настолько ярко выражено, что мы закрываем глаза на выгодные альтернативы и совершаем иррациональные поступки, о которых впоследствии жалеем.

Именно мысленная эмоциональная бухгалтерия заставляет нас в ходе принятия решений постоянно проводить сравнения с альтернативными вариантами в настоящем и прошлом, а также неверно оценивать будущее. Сожалея о прошлом, мы сами себе устанавливаем преграды, топчемся на месте, не можем двигаться вперед – мы едим гнилые яблоки, а хорошие приберегаем на потом, однако этого «потом» так и не случается, потому что хорошие в итоге тоже становятся гнилыми.

Сравнения с альтернативными вариантами в настоящем вынуждают нас не просто делать выбор, но обязательно при этом оглядываться на других – соседей, одноклассников, друзей, коллег. Эти сравнения постоянно толкают нас на иррациональные поступки – вот почему нам так важно, чтобы наша зарплата была непременно больше, чем у соседа, а ее конкретная сумма интересует нас во вторую очередь.

Неверная оценка будущего – это неумение дисконтировать денежные потоки и осознать исчерпаемость ресурсов. Выбирая стратегию «сегодня хорошо, а завтра плохо», мы демонстрируем интеллектуальную слепоту, неумение сделать рациональный, осознанный выбор, получаем сегодня копейки, но теряем завтра рубли.

 

Рекомендации

 

Первое. Думайте как трейдер. Напоминайте себе (чем чаще, тем лучше), что жизнь, как бы вы ни старались, будет всегда подкидывать вам неудачи. Более того, чем дольше нет этой самой неудачи, тем больше вам стоит насторожиться (вспомните негативное влияние эффекта хорошего настроения). Хотим мы того или нет, но добрая половина наших мысленных счетов будет закрыта с отрицательным балансом. Единственное, на что мы можем повлиять, – на наше отношение к неудачам. Не буду повторять то, что уже было сказано миллионы раз (и намного лучше, чем у меня): кризис – это время возможностей, каждая неудача – это шанс на что-то новое, черная полоса – это взлетная полоса и так далее. Используйте кризисную ситуацию для того, чтобы сделать то, на что раньше у вас не хватало времени. И в новую волну роста (а она обязательно настанет) вы вольетесь более сильными, чем были до кризиса, и более устойчивыми к ударам судьбы.

Профессиональные трейдеры отличаются тем, что могут оперативно и без последствий закрыть с минусом любой эмоциональный счет в своей голове. Это позволяет им вовремя избавиться от убыточной позиции, пока она не нанесла фатальный ущерб, и сконцентрироваться на более перспективной. В жизни эта стратегия обеспечивает развитие, движение вперед.

Второе. Начинайте с тех ресурсов, которые имеются в вашем распоряжении. Как это часто бывает, мы откладываем изменения на неопределенное время в надежде, что стартуем тогда, когда у нас появятся необходимые ресурсы. Увы, это самообман, причина для того, чтобы оставаться на месте. У нас не будет других ресурсов, пока мы не начнем меняться, конвертировать избыточные время и энергию в дефицитные деньги и статус. Поэтому начинать меняться надо с тем, что имеется в распоряжении, потихоньку выискивая возможности (сначала совсем незначительные, но впоследствии более масштабные) – вместо просмотра телевизора почитать книгу, вместо общения в социальной сети начать учить язык, вместо болтовни на работе овладеть новым навыком и повысить тем самым свою эффективность.

Третье. Заказывайте еду в ресторане первыми. Не ждите, когда это сделают остальные ваши спутники. Влияние эффекта относительного мышления так устойчиво и так универсально, что распространяется даже на меню. Вот почему мы так часто сожалеем о том, что заказали не то, что планировали. Поддавшись эффекту относительного мышления, мы сделали иррациональный выбор. Другой вариант – заранее запланировать выбор блюд и строго следовать этому плану. Очевидно, что правило первым озвучить свой заказ распространяется не только на ресторан, но и на любой случай, когда на выбор могут повлиять решения, сделанные другими людьми.

Четвертое (и последнее). Цените то, что имеете, ибо у многих нет даже этого. Мы живем в постоянной гонке за ценностями, чаще всего материальными. И забываем про смысл жизни, про все ее прелести, про то, что у нас есть все основания для ощущения счастья, и про… смерть. Послушайте истории людей, которые прошли через серьезные испытания – были на войне, на волоске от гибели, потеряли ногу, выжили в катастрофе. Большинство из них скажут, что сегодня чувствуют себя намного более счастливыми, чем до испытания. Почему? Да потому, что только перед лицом смерти они стали ценить жизнь.

Эта глава началась с отрывка из четвертого нравственного письма Сенеки. Так предоставим ему и заключительное слово: «И это письмо я пишу тебе с таким настроением, будто смерть в любой миг может оторвать меня от писания. Я готов уйти и потому радуюсь жизни, что не слишком беспокоюсь, долго ли еще проживу. Пока не пришла старость, я заботился о том, чтобы хорошо жить, в старости – чтобы хорошо умереть; а хорошо умереть – значит умереть с охотой».

 

Интересные задачи

 

Задача 1. Вы истец и требуете возмещения крупного ущерба. Вероятность выиграть – 95 %. Что вы выберете:

‣ отказ от иска и получение 90 % его суммы;

‣ продолжение дела и получение 100 % суммы с вероятностью 95 %?

А теперь вы ответчик. Что вы выберете:

‣ выплату 90 % суммы без суда;

‣ суд и вероятность выплатить всю сумму с вероятностью 95 %?

Задача 2. Я пересел с прожорливого автомобиля, на котором мог проезжать лишь 12 миль на галлон, на более экономичный. Теперь я могу проехать 14 миль на одном галлоне бензина. А мой сосед раньше проезжал 30 миль на галлон. Теперь он тоже поменял автомобиль и может проехать 40 миль на одном галлоне. Кто из нас экономит больше, если за год мы проезжаем примерно одинаковое расстояние?

Задача 3. Я предлагаю вам деньги – 1000 рублей сегодня или 1020 рублей завтра. Какой вариант вы выберете? А теперь я предлагаю вам ту же сумму, но только через 30 дней или через 31. Что вы выберете?

Задача 4. Вы ожидаете существенного улучшения ситуации в российском финансовом секторе в ближайшие годы. В какие банковские акции вы инвестируете свои сбережения (можно выбрать только один вид акций):

‣ акции банка ВТБ;

‣ обыкновенные акции Сбербанка РФ;

‣ привилегированные акции Сбербанка РФ, по которым через два месяца начислят дивиденды?

 

 

Ответы на интересные задачи

 

Глава 1

 

Задача 1. По формуле Бернулли более предпочтительным вариантом является первый. Математическое ожидание первого варианта равно $10,5, а второго – $9.

Задача 2. Формулировка первого варианта выживаемости отпугивает потенциальных больных, так как в ней фигурирует слово «смерть». Кроме того, пациенты испытывают больше эмоций к цифре «300 человек», чем к абстрактным 30 %. Таким образом, сама формулировка проблемы влияет на решение. Однако очевидно, что первый и второй варианты одинаковы.

Задача 3. Система 1 не в состоянии быстро произвести расчеты. Поэтому она упрощает процесс: обычно люди перемножают первые два-три числа, а потом осуществляют экстраполяцию. Поскольку первый ряд несильно визуально отличается от второго, то полученные оценки оказываются примерно равны. Правильный ответ в первом случае – 1 814 400, во втором – 40 320.

 

Глава 2

 

Задача 1. Обычно люди просто увеличивают объем продаж каждого магазина на 10 % (этой же стратегии мы обучаем студентов, то есть учим тому, чего на самом деле не существует). Однако я бы не стал включать эту задачу в книгу, если бы она именно так и решалась, ведь мы не тестируем знания математики учеников 3-го класса. Проблема в том, что большой объем продаж первого магазина лишь частично объясняется его удачным расположением и высокой проходимостью. Точно так же низкие продажи в последнем магазине нельзя полностью объяснить низкой проходимостью. Дав такой ответ, мы бы не учли элемент удачи, или, выражаясь статистическим языком, проигнорировали бы регрессию к среднему. В этом году первому магазину повезло, последнему – нет. Остальные расположились где-то посредине шкалы везения. Поэтому в следующем году высока вероятность того, что удача больше улыбнется последнему магазину и меньше – первому. Правильный ответ звучит примерно так: первый магазин прирастет не на 10 % (как рынок в целом), а на 8–9 %. Последний, соответственно, покажет рост на 11–15 %. Ну а середняки изменятся менее значительно.

Задача 2. Обе игры идентичны. Вы были намеренно запутаны формулировкой. В первом случае потери выглядели очевидными, во втором – как плата за шанс.

Ответы на тест

1. Дефицит бюджета США в 2015 году – 2,8 % к ВВП.

2. ВВП РФ в долларовом выражении на конец 2015 года приблизился к уровню 1998 года.

3. Внешний долг РФ накануне кризиса 1998 года – 28 % к ВВП.

4. Место РФ в мире по объему экспорта на 2015 год – 9-е.

5. Государственный внешний долг РФ на 2015 год – 2–3 % к ВВП.

6. Стоимость заимствования в долларах для РФ в 2015 году – 3,4 %.

7. Стоимость заимствования в долларах для РАО «Газпром» в 2015 году – 7,5 %.

8. Показатель Р/Е для акций ВТБ в 2015 году – минус 23.

9. Значение индекса РТС в ноябре 2015-го и максимум за 2008 год – 860 и 2500 пунктов.

10. Максимальная и минимальная цены на нефть за последние десять лет – $146 и 43 за баррель.

 

Глава 3

 

Задача 1. Большинство дает ответы в духе «свежий воздух и экологически чистая еда». Однако ответ надо искать не в этой области. Представьте малонаселенный округ из двух человек. Ни один из них не болеет раком почки. Следовательно, уровень заболевания в этом округе равен 0 %. А если один из них заболел – общий уровень вырос сразу до 50 %. Поэтому при ответе на этот вопрос необходимо обращать внимание на размер выборки. Если выборка невелика (как в нашем примере), то контрольные показатели будут сильно варьироваться год от года. В обзорном году они, например, оказались очень низкими. Однако нет гарантии, что уже в следующем году уровень заболеваемости резко не вырастет.

Задача 2. На одну умную женщину приходится очень много обычных (не очень умных и не глупых) мужчин. Вероятность того, что умная женщина встретит очень умного мужчину, невелика, а вот шансы познакомиться с обычным мужчиной (однако менее умным, чем она) – высоки. Поэтому социальные причины здесь ни при чем, хотя именно они первыми приходят в голову при ответе на вопрос.

Задача 3. Вика больше похожа на IT-специалиста, однако закон умножения вероятностей (что она и специалист, и лидер профсоюзного движения одновременно) делает этот вариант крайне маловероятным. Поэтому описание Вики, с которым вы ознакомились, не должно вводить вас в заблуждение. С точки зрения априорной вероятности Вика скорее состоит на государственной службе, чем работает в библиотеке (на одного библиотекаря приходится несколько сотрудников всякого рода министерств, администраций, муниципалитетов).

 

Глава 4

 

Задача 1. В первом случае большинство выбирает вариант отказа от иска и получения 90 % требуемой суммы. То есть мы бежим от риска. Во втором, наоборот, ради шанса (пусть и призрачного) мы готовы пожертвовать большими убытками, чем в случае заключения мирового соглашения. Рациональное решение находится по формуле Бернулли: 1) принятие риска и продолжение тяжбы; 2) выплата 90 % суммы без продолжения тяжбы.

Задача 2. Предположим, что мы с соседом проехали по 10 000 миль. Я сократил потребление бензина с 833 галлонов до 714 галлонов, то есть сэкономил 119 галлонов. Экономия моего соседа намного скромнее – с 333 галлонов до 250, то есть всего лишь 83 галлона. Другими словами, несмотря на очевидность ответа, который вы предложили, он оказался неправильным. Вот вам пример того, как ошибается наша Система 1, выдавая быстрые интуитивные ответы на сложные вопросы.

Задача 3. В первом случае надо соглашаться на второй вариант, так как дополнительные 20 рублей составляют 2 %. Таким образом, за день вы можете заработать 2 %, что очень неплохо даже в условиях высокой инфляции. Вторая ситуация ничем не отличается от первой.

Задача 4. Информации, которая содержится в этой задаче, недостаточно, чтобы вы смогли дать правильный ответ. Но ее вполне достаточно, чтобы вы приняли иррациональное решение. Выбор и покупка акций – дело чрезвычайно сложное. Прочитав эту книгу, вы должны были понять, что мы в принципе не можем спрогнозировать динамику котировок финансовых инструментов (в том числе и акций), однако постоянно дурачим себя, наивно полагая, что «анализируем», «прогнозируем» и «оцениваем». В данной задаче, например, вы были намеренно введены в заблуждение, когда я предложил на выбор абстрактные акции ВТБ и Сбербанка и вполне конкретные привилегированные акции того же Сбербанка, по которым в скором времени ожидается выплата дивидендов. Так как у вас нет ни единого критерия, чтобы оценить правильность выбора, вы интуитивно опираетесь на факт присутствия «преимущества» в третьем варианте – он кажется вам явно более выгодным, чем первые два. Однако это преимущество иллюзорно. Во-первых, дивиденды будут только начислены (внимательно перечитайте условие задачи), а выплачивать их будут намного позже (это обычная практика), а во-вторых, в цене этой акции дивиденды уже учтены, то есть никакого явного преимущества по сравнению с первым и вторым вариантом нет. Но не расстраивайтесь – если вы выбрали третий вариант, то вы вполне обычный человек, ибо за этот вариант голосуют примерно 87 % опрошенных.

 

 

Заключение

 

Что делают ученые, когда то и дело натыкаются на факты, опровергающие главенствующую теорию? Как научное сообщество реагирует на появление альтернативной теории, которая лучше объясняет картину мира? Каков, в конце концов, механизм эволюции и накопления научного знания? Ответы на эти и другие методологические вопросы дал философ Томас Кун еще в 1962 году: на первых порах ученые просто игнорируют появление фактов и гипотез, которые идут вразрез с главенствующей парадигмой. Действительно, факт гелиоцентричности очень долго замалчивался, а ученые, которые осмеливались вслух заявить о том, что Земля вращается вокруг Солнца, а не наоборот, преследовались и даже сжигались на кострах. Общая теория относительности Эйнштейна, которая существенно уточняла и дополняла механику Ньютона, сначала также была воспринята в штыки.

Постепенно в науке накапливаются факты, которые вступают в противоречие с главенствующей парадигмой. Вначале они формируются в авангарде научных исследований – самыми молодыми, пассионарными или даже радикальными учеными. Постепенно новая теория завоевывает все больше и больше приверженцев, пока в конце концов не происходит самая настоящая научная революция.

Описанный механизм смены научных парадигм действует не только в точных науках, но и в общественных. Вы можете легко убедиться в этом сами, если проследите эволюцию взглядов на теорию общественного развития.

Сегодня мы являемся непосредственными свидетелями смены двух наиболее устойчивых и давних научных парадигм. Одна из них переворачивает устоявшиеся взгляды на теорию происхождения человека. Со времен Чарльза Дарвина считалось, что человек произошел от обезьяны, когда та слезла с деревьев и поселилась в африканских саваннах. Чтобы видеть над высокой травой, наши предки встали на задние лапы, а чтобы избежать перегрева во время коллективной охоты – сбросили волосяной покров.

Однако в последнее время ученые все больше отказываются от этой версии, ибо и даты не совпадают (когда человекообразная обезьяна встала на задние лапы, африканских саванн еще не было), и логика хромает (моя собака тоже быстро и подолгу бегает, однако она не сбрасывает свою «меховую шубу», что вынуждает меня ежедневно проводить уборку в квартире). Сегодня ученые все больше сходятся во мнении, что человек произошел от водной обезьяны. Мы больше похожи на водоплавающих, чем на шимпанзе, – не имеем волос (все лысые животные, как утверждают палеонтологи, имеют водных предков, даже слон), умеем управлять дыханием (а это необходимое условие для возникновения речи), имеем подкожный жир, как у кита (поэтому мы склонны к полноте, а обезьяна не может быть жирной в принципе). Но окончательная революция в науке о происхождении человека пока еще не свершилась, хотя ее противники уже давно перестали защищать главенствующую парадигму. Будьте уверены – это дело времени, и, возможно, учебники по истории и обществознанию для наших детей будут переписаны уже в ближайшие два-три года.

Вторая предреволюционная ситуация сложилась в экономике – науке о ведении хозяйства. Со времен отца-основателя экономики Адама Смита (1723–1790) все здание экономической науки выстроено на аксиомах, количество которых можно пересчитать по пальцам одной руки. Одна из этих аксиом – рациональное поведение экономических агентов.

Когда в XX веке в психологии и социологии стали накапливаться данные, противоречащие теории рационального поведения, экономисты стали придумывать различные ухищрения, лишь бы спасти эту часть фундамента. Однако процесс постепенного опровержения действующей парадигмы не остановить, и сегодня уже точно можно сказать, что битва за сохранение теории рационального поведения проиграна. Мы не ведем себя рационально, мы не принимаем правильные решения, мы не умеем делать объективный выбор.

Однако и в этой области революция пока не произошла. Действительно, если признать, что наше поведение иррационально, то понадобится пересмотреть огромное количество экономических теорем, моделей, гипотез, формул, теорий, то есть придется отказаться от действующей парадигмы (или как минимум осуществить ее глубокую ревизию).

Наивно думать, что на смену устаревшим взглядам на экономические проблемы придут кардинально новые, полностью опровергающие старые. Обычно, как показывает история, старая парадигма не отбрасывается за ненадобностью, а вливается в новую не как универсальный закон, а как объяснение частных случаев. Другими словами, происходит синтез двух парадигм. Скорее всего, подобный синтез мы увидим в экономической теории в самое ближайшее время – теория рационального поведения экономических агентов станет всего лишь частным случаем общей теории поведения, основанной на иррациональном выборе. И когда слияние старого и нового свершится, откроются новые горизонты, придут новые ученые с нестандартными взглядами, которые будут ставить и решать любопытнейшие, поистине революционные задачи. В какое же замечательное время мы живем!

 

Об авторе

 

 

 

Максим Киселев – доктор экономических наук, профессор, управляющий активами на финансовых рынках. Руководил деятельностью ряда российских финансовых компаний. Автор более 50 научных работ, посвященных проблемам функционирования финансовых рынков. Разработчик и ведущий бизнес-тренингов по принятию решений, выработке оптимальных стратегий в условиях финансовых кризисов. Приглашенный спикер ведущих российских бизнес-школ.