Распутывание головоломок Бейсианского анализа

Когда Вы хорошо чувствуете предстоящее ценовое движение акции, Вы должны преобразовать это чувство в крепкую уверенность, которая поможет Вам выбрать ту опционную стратегию, которая принесёт прибыль в опционной игре. Чтобы сделать это, необходим краткий курс о вероятностях и теории вероятности. Но, не паникуйте. Мы сделаем это легким способом, и, в конечном счете, тайны Бейсианского (Baysian) Анализа будут распутаны.

Сначала мы рассмотрим область, называемую Субъективной Вероятностью, означающую, что хорошая гипотеза о шансах чего-либо случающегося,  базируется на вашей интуиции, знании и прошлых опытах.

Например, когда Вы выбираете вероятность того, что Green Bay Packers победит New Orleans Saints или шанса наступления грозы этим днем, Вы используете Субъективную Вероятность. Вы говорите самому себе, - “Хорошо, учитывая то, что я знаю о ситуации, я чувствую, что есть 70%-ый шанс, что мне нужен сегодня зонтик”.

Бейсианский Анализ конвертирует интуитивные чувства в конкретные числа. Например, если Вы чувствуете, что июльский колл-опцион IBM со страйком 60 за 3 (300 $) с тремя месяцами истечения будет выгоден, потому что Вы чувствуете, что курс акций IBM будет двигаться вверх, как Вы конвертируете это в твердые числа?

Сначала, давайте установим план игры, где мы будем держать июльский колл-опцион IBM со страйком 60 до истечения. Используя технический и фундаментальный анализ IBM, и проделав основательную домашнюю работу других аспектов рынка, мы решаем, что есть 10%-ый шанс того, что акция IBM в конце июля будет стоить 70, 20%-ый шанс что 65, 40%-ый шанс что 63, и 30%-ый шанс того, что акция IBM будет стоить не более чем 60, когда опцион истечет.

Как мы придумывали эти вероятности? В некотором смысле они были взяты из воздуха. Будем надеяться, что кропотливая домашняя работа с Вашей стороны сделает эти вероятности больше чем справедливые догадки. Целая теория базируется на применении вашего интуитивного чувства и домашней работы для их анализа и записи на бумаге.

Как мы используем эти Субъективные Вероятности, чтобы определить доходность нашей стратегии? Давайте добавим еще одну сторону в планирование этой стратегии. Прибыль или убыток на каждом ценовом уровне акции следующие:

Курс акций IBM, когда опцион истекает	Вероятность	Прибыль или Убыток
70	10 %	+$700
65	20 %	+$200
63	40 %	0
Ниже 60	30 %	-$300

Обратите внимание: Комиссия не включена.

Теперь мы готовы пристально глядеть в стеклянный шар и находить то, что содержит в себе будущее. Чтобы сделать это, мы обратимся к Бейсианскому Правилу Решения. Это правило даст нам ответ о будущем. Вместо того чтобы пугать Вас формулами, предлагаю совершить прогулку через эту процедуру приятным и легким способом.

Сначала, давайте возьмем 30%-ую вероятность потерь всех наших инвестиций и умножим эту величину на 300 $ убыток.

300 $ убыток x 30%-ую Вероятность того, что акция IBM станет 60 или ниже, когда опцион истечет = 90 $ Потере.

Теперь давайте сделаем то же самое со всеми другими вероятностями, прибылью или убытками для каждого уровня курса акций:

Когда IBM Курс акций 63:................................................. 0 Прибыль или Убыток х 40 % = 0

Когда IBM Курс акций 65:................................................. 200 $ Прибыль х  20 % = 40 $

Когда IBM Курс акций 70:................................................. 700 $ Прибыль х  10 % = 70 $

Теперь давайте сложим результаты этого умножения:

– 90........................................................................................ IBM по 60 или ниже

0............................................................................................. IBM по 63

+ 40........................................................................................ IBM по 65

+ 70........................................................................................ IBM по 70

__________________________

+ 20 $ Прибыль (Ожидаемая Ценность)

Результат этого умножения и складывания называется нашей Ожидаемой Ценностью или в терминах непрофессионала, нашей потенциальной прибылью или убытком. Прибыль или убыток стали бы средней прибылью или убытком, если бы мы решили войти в ту же самую стратегию тысячи раз и определить среднее возвращение. В нашем примере, возвращение в среднем было бы, в конечном счете, 20 $ для инвестиций в 300 $, и давайте подчеркнем ЗА ПРОДОЛЖИТЕЛЬНЫЙ ПЕРИОД.

Теперь Вы имеете ясную картину доходности стратегии, которая первоначально выглядела довольно прибыльной. Как только Вы поместили это на бумаге и применили Бейсианское Правило Решения, Вы увидели, что ваша вероятность за длительный период выглядит очень тонкой.

Эта процедура, требующая для выполнения всего несколько минут, может дать Вам неоценимый взгляд в будущее. Снова, напоминаю, субъективная вероятность должна быть построена через ваш собственный анализ потенциальных курсов акций.

Чтобы иметь успех в использовании Субъективной Вероятности, Вы должны придерживаться трезвого взгляда на действие цены акции или фьючерсного контракта и не позволять эмоциям и излишнему энтузиазму по отношению к акции или фьючерсу затуманить ваше суждение.

Теперь с калькулятором вероятности и тренажером, Вы можете с более конкретными числами сделать свой анализ.

В целом, тайны Бейсианского Анализа, я надеюсь, были распутаны, и Вы можете найти его волшебство полезным.

 

СЕКРЕТ 65

ПОНЯТЬ ЗА 60 МИНУТ

Как Вы выбираете программное обеспечение для анализа опционов? Когда наступает момент выбора программного обеспечения для анализа опционов, Вы действительно можете заблудиться в деревьях. Многие программы анализа опционов избыточны. Они настолько сложны и имеют так много особенностей, что Вы не знаете, с чего начать. Их запутанность занимает две недели для изучения, если Вы когда-либо займётесь этим, и одну неделю - чтобы их забыть.

Такая проблема существует с большинством программ — слишком запутанные, слишком трудные, чтобы изучить и слишком легкие, чтобы забыть. Из-за сложности опционов, Вам необходимо использовать простые вещи!

Надо следовать одному хорошему правилу, -  если Вы не понимаете, как использовать программу через 60 минут после знакомства с ней, не используйте её. Другими словами, старайтесь выбрать ту программу для анализа опционов, которая действительно является удобной. Всё, что должно быть включено в неё - это четыре или пять задач, перечисленных  в этой главе. Если программа слишком запутанная, прекратите её использовать. Если она легкая, вы всегда будете использовать её. Я не могу Вам точно сказать, сколько сложных программ, которые я прекратил использовать, лежат на полках моего офиса.

Когда обращаетесь к программам,  отдавайте предпочтение простым, иначе Вы никогда не будете их использовать.

СЕКРЕТ 66