Укротите рынок, или он съест вас живьем.

Объективность является сердцем трейдинга в соответствии с принципами, изложенными в книге «FOREX на пять часов в неделю». Задействование торговых инструментов и исследований, не требующих особо сложных толкований, позволяет уверенно принимать быстрые решения. Исходя из моего опыта, могу утверждать о субъективной природе слишком большого числа торговых инструментов и методов. Кстати, вы уже научились избавляться от самой крупной субъективной проблемы. Не догадываетесь, о чем я? Рыночные циклы! Поднимается ли рынок, опускается или двигается вбок? Если вы разобрались с этим, считайте, что вы сделали огромный шаг в сторону от субъективности. Если вы не сделали ничего, кроме того, что научились определять, какой именно стадии цикла подходит ваша стратегия, и применяете ее в нужный момент времени, – это уже огромное улучшение стандартов трейдинга, которое не замедлит положительно отразиться на результатах. Я считаю процесс принятия решения о входе в рынок у большинства трейдеров консервативным. Они просто запоминают очередность определенных шагов и тупо следуют им, не обращая никакого внимания на текущую стадию рыночного цикла. Редко когда рынок действует по шаблону. Существуют тысячи различных нюансов, трудноуловимых различий, поэтому одна версия торговой настройки выглядит иначе, чем другие. К сожалению, учителя и авторы книг о трейдинге часто ограничиваются одним хорошо подобранным примером – примером стратегии из учебника, которая хорошо работает. Волей‑неволей молодые трейдеры берут ее на вооружение, так как знают, что она находится в центре внимания.

На память приходит время, когда я только начинала учить начинающих трейдеров. Я рассказывала группе, например, о треугольной модели. На следующий день, когда мы садились анализировать рынок, они видели на графиках только треугольники. Это была единственная система ориентиров в их сознании или, возможно, наиболее свежая. Человеческому сознанию подчас присуща мощь, но не смекалка. Задайте человеку вопрос, и он ответит на него, даже если не знает ответа. «Молодой человек, позвольте спросить, как вам удалось стать таким крутым трейдером?». Попытка ответа на этот вопрос приведет к тому, что ваше сознание начнет разрождаться одним смешным доводом за другим. Так оно функционирует. Знаете, что самое плохое? Возможно, вы совсем не блестящий трейдер, но раз вопрос подразумевает такое допущение, сознание немедленно реагирует на него, а реагируя, соглашается. Непросто торговать и иметь дело с психологией рынка, но вам придется справляться с тем, что я называю свиньей в голове. Не задавайте свинье много вопросов, и это поможет избежать ее излишней активности. Доверьтесь тому, что видят ваши глаза на графике.

Чем более субъективен торговый инструмент, чем более широкому толкованию поддается, тем активнее ведет себя сидящая в голове свинья. Субъективные инструменты порождают сомнения и потребляют огромное количество времени. Справедливости ради следует отметить, что субъективны почти все методы рыночного анализа. Полагаете, что экономическая статистика объективна? На каждую единицу бычьих новостей я найду вам единицу медвежьих данных. Где здесь объективность?

 

Индикаторы

 

Как насчет индикаторов? Помню, как много лет назад один трейдер пытался объяснить мне свой метод открытия позиции по стохастикам. Он основывался на самом индикаторе, а не на цене (первое предостережение!), и я сама должна была разобраться в хитросплетении мелких стохастических линий (второе предостережение!). «Ладно, – подумала я, – человек преисполнен благих намерений, в конце концов, это не займет много времени». Он показал мне несколько примеров и заверил в том, что все это очень легко (третье предостережение!), после чего я попыталась воспользоваться методом на практике.

Мне показалось, что сумела отыскать пару удачных примеров того, как правильно загибаются линии, и я открыла несколько учебных позиций. Они не сработали, пришлось закрывать их в минус. Правда, мне известно, что убыточная позиция не может служить указанием на действенность (или недейственность) методологии. Не существует метода, который всегда приносил бы прибыль. Поэтому я несколько раз повторила попытку. Ничего не работало, хотя, казалось, я в точности следовала всем указаниям моего ментора. Каково было мое удивление, когда, подойдя к его компьютеру, я увидела, что он в плюсе! Все настройки, по которым я открывала позиции, были им проигнорированы.

Я удивилась: «В чем дело? Я все делала так, как ты мне сказал, открывалась при пересечении линий». – «Видишь ли, в твоих случаях линии пересекались не так, как надо». – «Но мне показалось, что они переплетаются правильно!». – «Нет, твои линии пересеклись так, а мои – вот так…».

Это чистой воды субъективность. Не стану утверждать, что пересечение линий стохастиков не работает (добавив при этом, что карьера этого внутридневного трейдера закончилась после того, как в начале двухтысячных годов лопнул пузырь фондового рынка), но мне не удалось воспроизвести настройку. Я не видела стохастики так, как он. Проклятая субъективность. Какая польза оттого, что я расскажу вам о куче стратегий, а вы не сможете применять их на практике? Это было бы пустой тратой вашего и моего времени. Поскольку я и трейдер, и учитель, объективные инструменты являются для меня обязательными. Только при работе с ними можно рассчитывать на то, что мы будем видеть на графиках одно и то же. Причина отрицательного баланса торговых счетов столь многих трейдеров в том, что при работе с большей частью применяемых ими стратегий не учитываются нюансы интерпретации, а рынок никогда не повторяется, он не бывает одинаков.

 

Выставление ордеров

 

О выставлении ордеров на открытие позиции говорят часто, но, на мой взгляд, обсуждение этого вопроса все же недостаточно полное и всестороннее. Мне много раз доводилось рассказывать о механике покупки или продажи посредством стоп‑ордеров, лимитных ордеров или рыночных ордеров (market orders). Техническими подробностями сыт не будешь, они выхолащивают процесс выставления ордеров, превращая его в нечто плоское и безжизненное. На самом деле это довольно динамичное занятие.

Многолетний опыт наблюдений убедил меня в склонности большинства трейдеров к работе с рыночными ордерами. Оказавшись в неумелых руках, рыночный ордер приобретает разрушительную силу, злоупотребление которой начинает напоминать рычаг игрового автомата в Лас‑Вегасе. Он провоцирует на импульсивные покупки. Лежащая в основе широкого применения рыночных ордеров психология означает недостаток планирования и чрезвычайно ущербное управление рисками. Я не утверждаю, что все рыночные ордера плохо управляются, но, в то же время, только опытным и умелым трейдерам по силам частое использование такого рода ордеров.

При заблаговременном составлении торгового плана, – еще до того, как цена достигла уровня входа, – логично предположить, что на рынке ждет своего часа малое количество ордеров. Я имею в виду отложенные ордера (pending orders) – стоп и лимитные ордера. Их можно выставлять заранее, задолго до того, как цена приблизится к уровню входа. В этих ордерах проставляется значение цены, по которой трейдер собирается открыться, стоп‑лосс ордер и начальный уровень фиксации прибыли.

Не думаю, что на данном этапе нужно вдаваться в подробности того, чем отличаются друг от друга различные типы ордеров. Лучше разобраться с тем, почему и как выставляются эти ордера. Так мы лучше поймем особенности их работы. У нас имеется всего лишь три типа ордеров, и наш выбор в пользу того

или иного типа свидетельствует о способе, посредством которого мы желаем наладить коммуникацию с рынком.

 

Стоп‑лосс ордер

 

Приступим к рассмотрению стоп‑лосс ордеров. Начнем с того, что такого ордера, как стоп‑лосс ордер, на самом деле не существует. Мы называем их так, потому что стоп‑ордера используются для защиты позиций. На различных этапах исполнения сделки мы пользуемся тремя типами стоп‑лосс ордеров. Все они принадлежат к группе стоп‑ордеров, но их функции заметно разнятся, как и ситуации, в которых они выставляются. Начальный стоп‑ордер, выставляемый нами в момент открытия позиции, носит название защитного стоп‑лосс (protective stop‑loss) ордера. Это стоп‑лосс ордер показывает потенциал возможного убытка. Рассчитывается он в соответствии с критериями управления рисками и выставляется на уровне, достижение которого ценой будет означать закрытие сделки. Такой основанный на оценке рисков (risk‑based) стоп‑ордер как бы противостоит ордеру на открытие. Если ордер на открытие ставит целью ввести вас в рынок, то с помощью основанного на оценке рисков стоп‑ордера вы из него выходите.

Мы все надеемся на достаточное следование канонам трейдерской дисциплины, согласно которым выставление основанного на оценке рисков стоп‑ордера является обязательным. Мы также надеемся на то, что он не исполнится. Переход от этого стоп‑ордера к так называемому безубыточному стоп‑ордеру (breakeven stop) происходит лишь после того, как цена уже изменилась в благоприятном для нас направлении. Здесь следует особо отметить важность использования для постановки стоп‑лосс ордеров и плановой цели прибыли уровни поддержки и сопротивления, потому что движение цены происходит от уровня к уровню; можно сказать, что цена находится в постоянном поиске поддержек и сопротивлений. Способ выставления ордера на закрытие позиции с прибылью и то, как вы обосновываете выбор уровня для него, приводят в действие ваше управление рисками. Это момент, важность которого переоценить нельзя. Здесь для многих трейдеров прибыльная сделка превращается в убыточную. Как мы определяем прибыльную позицию? Это сделка, цена по которой достигла первой из двух или более плановых целей прибыли. Обычно их максимальное число ограничивается четырьмя. Каким образом можно управиться с двумя‑четырьмя плановыми целями прибыли? С помощью нескольких лотов.

После достижения ценой первого целевого уровня сделку можно считать прибыльной, ее следует обезопасить от разворота, который может произойти после достижения ценой уровней сопротивления или поддержки, вблизи которых располагалась плановая цель прибыли. Такой сценарий возможен при касании любого уровня сопротивления или поддержки, а поскольку ордера выставляются на технических уровнях или непосредственно вблизи их, существует возможность как пробития уровней, так и разворота цены.

Многим трейдерам бывает непросто воздержаться от излишне активного переставления стоп‑ордера параллельно движущейся в благоприятном направлении цене. На первых этапах трейдинга они так сильно натерпелись от неудач, что выход позиции даже в небольшой плюс провоцирует их на преждевременное фиксирование прибыли. Многих ловушек можно избежать с помощью правильного выставления ордера, после чего мы имеем возможность более‑менее спокойно наблюдать за развитием событий, а не лихорадочно метаться в поисках решения, когда позиция уже открыта. Заблаговременно выставив ордер, можно избежать излишних волнений, связанных с разнообразными искушениями, страхом и алчностью.

Единственным способом растянуть сделку и продолжить ее после достижения первого планового уровня прибыли, являются множественные лоты. Один лот равняется одному плановому уровню прибыли. Безубыточный стоп‑ордер допускает достаточное число ценовых колебаний (при определенном уровне волатильности) при открытой позиции на пути к следующему плановому уровню прибыли. Стоп‑ордера часто переставляются неправильно, когда при этом в расчет принимается некое фиксированное число пунктов или процентов. Я уже объяснила некорректность подобного подхода к выставлению стоп‑лосс ордеров, но то же самое относится и ко всем иным видам стоп‑ордеров. Переставление стоп‑ордеров происходит по мере продвижения цены в устраивающем нас направлении, после достижения ею плановых уровней прибыли, когда основанный на оценке рисков стоп‑ордер превращается сначала в безубыточный, а затем в скользящий стоп‑ордер, называемый также трейлинговым стоп‑ордером (trailing stop).

Безубыточный стоп‑ордер, как ясно уже из самого названия, выставляется на уровне, закрытие позиции по которому не приведет ни к убытку, ни к выигрышу. Его выставляют или прямо над уровнем входа (если речь идет о покупке), или под ним (при продаже). Безубыточный стоп‑ордер на уровне входа в рынок позволяет максимально использовать уровень поддержки или сопротивления, спровоцировавших открытие позиции. В случае прогрессирования сделки безубыточный стоп‑ордер трансформируется в трейлинговый стоп‑ордер.

Трейлинговые стоп‑ордера пользуются всеобщей любовью, ведь сам факт их выставления означает, что позиции уже не суждено закрыться с убытком. Однако их не стоит выставлять на следующих за текущими ценами фиксированных уровнях. Технические уровни, еще недавно побывавшие в роли плановых целей прибыли, прекрасно подходят для размещения на них трейлинговых стоп‑ордеров. Вот как это работает. На графике присутствует множество уровней, к которым двигается цена, изменяющаяся в благоприятном для нас направлении (при длинных позициях – уровни сопротивления, при коротких – уровни поддержки). Как вам известно, уровень поддержки после пробития превращается в уровень сопротивления, и наоборот, поэтому мы отслеживаем целый набор уровней, поддерживающих цену при восходящей тенденции, а при нисходящей тенденции служащих ей потолком. Это именно то, что нам требуется для трейлинговых стоп‑ордеров.

Стоп‑ордер следует выставлять не точно на плановом уровне прибыли, а немного ниже. В случае с покупкой это означает превращение некогда уровней сопротивления в уровни поддержки, на которых размещаются трейлинговые стоп‑ордера. Вернее, не на них, а чуть ниже. В случае с короткой позицией это недавние уровни поддержки, превратившиеся в уровни сопротивления, сразу над которыми следует выставлять трейлинговые стоп‑ордера. Вы спросите, насколько скользящий стоп‑ордер должен отстоять от уровня? На три‑пять пунктов с учетом спреда.

 

Управление рисками

 

Под всеобъемлющей идеей управления сделкой подразумевается управление рисками. Управление рисками – это выставляемый вами основанный на оценке рисков стоп или безубыточный стоп‑ордер. Когда ситуация позволяет перейти к трейлинговому стоп‑ордеру, сделку можно считать выведенной из зоны риска.

Я начала с самого непопулярного аспекта трейдинга – с управления рисками. Людям не по вкусу рассуждать об этом, поскольку никто не желает видеть эти ордера исполненными. Однако прибыльная сторона сделки не менее важна, чем управление рисками, тем более что уровень стоп‑лосс ордера определяется в зависимости от величины предполагаемой прибыли. Ошибка при выставлении ордера на закрытие позиции с прибылью может привести к срабатыванию стоп‑ордеров. Размещение ордеров на закрытие с прибылью не представляет особой сложности, поскольку, как и в случаях со всеми иными аспектами трейдинга, они соотносятся с уровнями поддержки и сопротивления. Перед тем как перейти к рассмотрению лимитных ордеров (limit orders) и плановой нормы прибыли, обсудим сначала соотношение прибыль/риск.

Показатель соотношения прибыль/риск позволяет наглядно представить, каким количеством денег во время совершения сделки мы рискуем во имя определенного потенциала прибыли. Всем нам хочется, чтобы риска было поменьше, а прибыли больше. В природе человека заложено желание уйти от опасности и отхватить жирный кусок. Когда приходит понимание, что трейдинга на финансовом рынке без рисков не бывает, не остается ничего другого, как постараться определить соотношение прибыль/риск по сделке. Вероятно, вы уже знакомы с идеей использования фиксированного количества пунктов или процентов от количества пунктов при определении стратегии управления рисками. Это не ведущий ни к чему хорошему ошибочный путь, игнорирующий уровни

поддержки и сопротивления, а также особенности движений цены относительно временных масштабов и текущей рыночной ситуации. Идея о произвольном выборе соотношения прибыль/риск как 4:1 из‑за того, что «таков наш уровень терпимости к риску», превращает сделку в простое подкидывание игральных костей. Если речь идет об азартной игре, с какой стати утруждать себя анализом? Делайте ставки и наслаждайтесь игрой!

Коэффициент прибыль/риск, как и все в трейдинге, соотносится с уровнями поддержки и сопротивления. При покупке (открытии длинной позиции) ваш риск определяется уровнем, основанном на оценке рисков стоп‑лосс ордера (поддержкой), а выигрыш – начальным уровнем фиксации прибыли (сопротивлением). Рассчитав эти уровни, вы еще до входа в рынок получите реальное представление о соотношении прибыль/риск по сделке. Использование коэффициента 4:1 означает, что выставление стоп‑ордеров и ордеров на фиксацию плановой целевой прибыли происходит без учета уровней поддержки, сопротивления и движений цены вообще. Решение принимается не на основании точных калькуляций, а на волне вполне объяснимого желания получить большую прибыль, рискуя при этом малым.

Опытные трейдеры знают, что соотношение прибыль/риск 2:1 можно считать подарком, так как в большинстве случаев, если использовать в качестве средства измерения цену, нормальным считается соотношение 1:1. Все что выше 2:1, относится к сфере фантазий и полностью игнорирует обращение цены с уровнями поддержки и сопротивления. Большинство моих трейдеров работает с коэффициентами от 1:1 до 1,5:1. С трудом припоминаю собственные сделки, план которых составлялся с учетом 2:1. Хотя слова о том, что трейдер, рискуя долларом, замахивается на выигрыш четырех, звучат круто, они не имеют ничего общего с реальностью.

Для фиксации прибыли используются лимитные ордера (limit orders). Лимитный ордер, так сказать, поджидает достижения ценой проставленного в нем значения, а дождавшись, исполняется либо по означенной цене, либо по цене чуть лучше. Стоп‑ордера тоже могут использоваться для фиксации прибыли, поскольку являются отложенными ордерами (pending orders), исполняющимися в момент достижения ценой проставленных в них значений.

При выставлении лимитных или стоп‑ордеров в первую очередь учитываются психологические уровни. Вы всегда должны хорошо чувствовать, как текущая цена соотносится с уровнями 00 и 50, представляющими важность с точки зрения психологии рынка. На них скапливается масса ордеров, что превращает эти уровни в серьезные уровни поддержки и сопротивления. Следующими по значению психологическими уровнями можно считать 20 и 80. При входе в рынок следует хорошенько оглянуться по сторонам и выяснить, не находится ли цена вблизи этих уровней, наиболее важным из которых представляется 00. Открытие длинной позиции ниже уровня 00, по сути, означает покупку под потолком, что естественно, нельзя считать оптимальным вариантом. Лучше дождаться пробития ценой этого уровня и абсорбции выставленных на нем ордеров. Поступая таким образом, вы достигаете двух целей: во‑первых, покупка совершается над потолком, во‑вторых, пробитие уровня 00 позволяет рассчитывать на быстрый подъем цены.

Для того чтобы воспользоваться предлагаемыми психологическими уровнями преимуществами, выставляйте стоп‑ордера на образуемых ими уровнях поддержки и сопротивления. Я люблю использовать уровень 00 в качестве потолка при открытии коротких позиций, а при покупках – как пол. Это мощный уровень, и умелые трейдеры пользуются этим активом. То же самое относится и к плановым целям прибыли. При приближении цены к психологическому уровню у вас может появиться желание сыграть на опережение тех ордеров, которые поджидают там цену. Представьте, что вы держите короткую позицию, и цена опускается к уровню 00. Желательно разместить лимитный ордер на закрытие, пунктов на пять выше уровня 00, скажем, на 05. В случае с длинной позицией, когда цена поднимается к уровню 00, лимитный ордер надо выставлять на уровне 95.

На самом деле, психологические уровни для многих трейдеров являются самыми легкими и мощными уровнями поддержки и сопротивления из тех, что они видят на графиках. На них можно положиться хотя бы потому, что их статусу уровня поддержки или сопротивления не требуется подтверждения со стороны цены. Они работают, поскольку нас притягивают круглые числа. Релевантными их делает психологический настрой участников рынка.

Основным фактором выставления ордеров являетесь вы сами, ваше мнение. Трейдинг является чрезвычайно эмоциональным занятием. В нем присутствуют возбуждение и страх, алчность и надежда, отрицание и гнев… и весь этот калейдоскоп эмоций может иметь место в продолжение всего лишь одного дня! Глупо считать, будто трейдинг может быть безэмоциональным. Из процесса трейдинга на финансовых рынках чувства убрать невозможно. Ставка слишком высока – наше эго и наши деньги. Проблема чрезмерной эмоциональности трейдинга в том, что, в отличие от скачек, когда деньги ставятся на какую‑то лошадь и после начала забега остается лишь болеть за то, чтобы она пришла к финишу первой, в трейдинге после открытия позиции можно корректировать ее, переставляя ордера. В этом заключается главная сложность трейдинга на финансовых рынках – контора букмекера не перестает работать после того, как вы сделали начальную ставку. Чтобы справиться с зудом искушения и не дергаться, мы заранее выставляем ордера. Это нельзя считать идеальным решением, но трейдер должен быть дисциплинированным и знать, что есть линия, за которую нельзя переступать. Разберемся с тем, как определять эту линию.

Лучше всего избегать работы с рыночными ордерами (market order). Они представляют собой максимально сильное искушение и способны превратить человека в наркомана трейдинга. Вероятно, вам встречались такие страдающие зависимостью от трейдинга люди, а может быть, и вы грешите этим пороком. Эти злополучные трейдеры не способны следовать своим торговым планам, составленным еще до входа в рынок. Период до открытия позиции я называю здравой стадией трейдинга. В процессе составления торгового плана все мы контролируем свои эмоции если не полностью, то, во всяком случае, много лучше, нежели это бывает после входа в рынок. Поскольку совершенно ясно, что до входа в рынок суждения о ситуации более трезвые и объективные, имеет смысл пользоваться такими отложенными ордерами, как стоп и лимитный. С их помощью мы как бы сообщаем рынку о наших намерениях (через нашу брокерскую платформу). Для этого выставляется ордер на открытие, ордер на закрытие по уровню начальной плановой прибыли и, безусловно, стоп‑лосс ордер. Последний является самым важным, ведь он может уберечь от крупных неприятностей при резком движении рынка против нашей позиции.

Не игнорируйте имеющийся ордер на фиксацию прибыли хотя бы для того, чтобы не будоражить свинью в голове. Свинья уговаривает не закрывать позиции, проехаться на тренде и дождаться лучшего уровня цены. Многие трейдеры грешат преждевременным выходом из прибыльной позиции и с легкостью игнорируют стоп‑лосс ордер. Они не могут устоять перед соблазном дождаться благоприятного разворота и переставляют стоп‑лосс ордера, когда цена приближается к ним. Как следствие, их убытки во много раз больше прибылей. Как уже было сказано, с проблемой можно справиться с помощью разумно рассчитанного и заблаговременно выставленного ордера, более конкретно – с помощью имеющихся на рынке отложенных ордеров, в том числе и ордера на открытие позиции.

Укоренившееся в нашем профессиональном лексиконе выражение «выставь и забудь» (set it and forget it) лучше всего выражает мысль, которую я хотела бы донести до вас. Нельзя стать валютным трейдером, торгующим пять часов в неделю, без того чтобы овладеть привычкой выставлять ордер на открытие и забывать о нем. Во‑первых, потому, что это помогает вам управиться с собственными эмоциями, во‑вторых, потому что нет иного способа оторваться от офисного кресла. На самом деле поговорка должна быть сформулирована иначе: «выставь и следи», поскольку целью является выставление ордера и наблюдение за действиями рынка. Анализ уже проведен, и негоже возвращаться в прошлое и пересматривать его выводы. В случае разворота, естественно, надо менять тактику. Но и на этот случай должна быть соответствующая торговая настройка. Все дело в том, чтобы выставлять ордера, которые соответствуют текущей стадии рыночного цикла, однако характер движения цены может быть серьезной причиной для коррекции подхода.