Анализ финансовой устойчивости ООО “Кристалл”

 

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость – это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы “возмутителем” определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов, таблица 6.

Таблица 6 – Структура имущества и источников его формирования в ООО “Кристалл”

Показатели	Абсолютная величина, тыс. руб.			В % к валюте баланса
	2004 г.	2005 г.	Отклонение 2005 от 2004, (+,-)	2004 г.	2005 г.	Отклонение 2005 от 2004, (+,-)

А К Т И   В

1.Внеоборотные активы 254365 296742 +42377 61,13 16,61 -44,52 2. Оборотные активы, всего 161728 1490040 +1328311 38,87 83,39 +44,52 в том числе: · Запасы, всего 35277 204429 +169152 8,48 11,45 +2,97 в т.ч.: - сырье, материалы 14958 179746 +164788 3,59 10,06   +6,47 - затраты в НЗП 2957 3010 +53 0,71 0,17 -0,54 - готовая продукция 4074 4581 +507 0,98 0,26 -0,72 - расходы будущих периодов 13287 17092 +3805 3,19 0,96 -2,23 · Дебиторская задолженность 90925 1060950 +970025 21,85 59,38 +37,53 · Денежные средства и их эквиваленты 8921 7069 -1852 2,14 0,40 -1,74 Валюта баланса 416092 1786782 +1370690 100 100 х

П А С С И В

1. Собственный капитал 457 52660 +52203 0,11 2,95 +2,84 2. Заемный капитал, всего 415635 1734121 +1318486 99,89 97,05 -2,84 в том числе: · долгосрочные обязательства 292005 922261 +630256 70,18 51,61 -18,57 · краткосрочные обязательства 123630 811860 +688230 29,71 45,44 +15,73 в т.ч.: - кредиторская задолженность  123628 649718 +526090 29,71 36,36 +6,65 Валюта баланса 416092 1786782 +1370690 100 100 х

Как видно по данным таблицы, за исследуемый период произошли значительные изменения как величины, так и структуры активов и пассивов ООО “Кристалл”. За исключением денежных средств и финансовых вложений увеличились все статьи актива и пассива баланса. Общее увеличение валюты баланса составило 1370690 тыс. руб., т. е. общая величина как активов, так и пассивов выросла в 4,3 раза. В структуре активов удельный вес основных средств снизился (на 44,62 пункта), зато увеличилась доля оборотных активов. В целом это положительная тенденция, но следует отметить, что наибольшего увеличения достигла дебиторская задолженность (на 37,53 пункта), запасы увеличились достаточно незначительно (на 2,97пункта), а доля денежных средств и финансовых вложений уменьшилась на 1,74 пункта или более чем в 5 раз.

В структуре пассива увеличилась доля собственного капитала (на 2,84 пункта), хотя она продолжает оставаться очень низкой. Соответственно уменьшилась доля заемного капитала, за счет уменьшения доли долгосрочных обязательств (на 18,57 пункта). При этом доля краткосрочных обязательств возросла (на 15,73 пункта), то есть увеличилась доля обязательств, погасить которые необходимо в самое ближайшее время. На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей.

Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности. Обобщающим показателем финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Общая величина запасов и затрат равна их сумме плюс НДС.

Для характеристики источников их формирования определяют три основных показателя:

- наличие собственных оборотных средств;

- наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат;

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±Ф(СОС));

- излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников средств (±Ф(СД));

- излишек или недостаток общей величины источников (±Ф(ИО)).

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S(ф) = 1, если Ф > 0

S(ф) = 0, если Ф < 0

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: Ф(СОС) ³ 0; Ф(СД) ³ 0; Ф(ИО) ³ 0; т.е. S = {1,1,1}.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Ф(СОС) < 0; Ф(СД) ³ 0; Ф(ИО) ³ 0; т.е. S = {0,1,1}.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Ф(СОС) < 0; Ф(СД) < 0; Ф(ИО) ³ 0; т.е. S = {0,0,1}.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Ф(СОС) < 0; Ф(СД) < 0; Ф(ИО) < 0; т.е.           S = {0,0,0}.

В ООО “Кристалл” в 2004 году трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S = {0;1;1}, показан в таблице 7. Это характеризует нормальную устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность. В 2005г. финансовое состояние достигло абсолютной устойчивости S = {1;1;1}.

Следует отметить, что анализ по абсолютным показателям не отражает всех аспектов финансового состояния. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств), оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Поэтому необходимо проанализировать структуру источников и активов предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска по относительным показателям.

Для анализа источников рассчитывают:

1. Коэффициент финансовой автономии (или независимости) — удельный вес собственного капитала в его общей сумме.

2. Коэффициент финансовой зависимости — доля заемного капитала в общей валюте баланса.

3. Коэффициент текущей задолженности — отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса.

4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) — отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса.

5. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) — отношение собственного капитала к заемному.

6. Коэффициент финансового риска — отношение заемного капитала к собственному.

7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - отношение собственных оборотных средств к оборотным активам.

8. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами – отношение собственных оборотных средств к материальным запасам.

9. Коэффициент маневренности собственного капитала – отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме.

Таблица 7 – Анализ финансовой устойчивости ООО “Кристалл” по абсолютным показателям, тыс. руб.

Показатели	Условные обозначения	2004 г.	2005 г.	Изменения (+, -) 2005 г. к 2004 г.
Капитал и резервы	СК	457	52660	+52203
Внеоборотные активы	ВНА	254365	296742	+42377
Наличие собственных оборотных средств	СОС	38098	678179	+640081
Долгосрочные кредиты и займы	ДО	288428	918287	+629859
Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат	СД	326526	1596466	+1269940
Краткосрочные кредиты и заемные средства	КО	123630	811860	+688230
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	ОИ	450156	2408326	+1958170
Общая величина запасов и затрат	ЗЗ	61881	421978	+360097
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств	± Ф(СОС)	-23783	+256201	Х
Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников средств	± Ф(СД)	+264645	+1174488	Х
Излишек (недостаток) общей величины источников	± Ф(ОИ)	+388275	+1986348	Х
Трехкомпонентный показатель	S	0,1,1	1,1,1	Х
Тип финансовой устойчивости		Нормальная	Абсолютная	Х

 

В зависимости от значения каждого коэффициента, можно сделать вывод о финансовой устойчивости предприятия в целом, в таблице 8. Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее ФСП.

Как видно по данным таблицы 8, по относительным показателям финансовая устойчивость ООО “Кристалл” не выдерживает никакой критики. Доля собственного капитала ничтожно мала (оптимальным считается соотношение больше 0,5). Следовательно, предприятие практически не имеет собственных средств. Соответственно, крайне низкое значение имеет и коэффициент покрытия долгов собственным капиталом. Хотя следует отметить, что в динамике наблюдается рост этих двух показателей. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости в 2004 году соответствовал нормативному значению, но в 2005 г. наблюдается тенденция его снижения.

Таблица 8 – Относительные показатели финансовой устойчивости ООО “Кристалл”

Показатели	2004 г.	2005г.	Изменения (±) 2005 г. к 2004 г.
Коэффициент финансовой автономии (независимости)	0,0011	0,0295	+0,0284
Коэффициент финансовой зависимости	0,999	0,971	-0,028
Коэффициент текущей задолженности	0,297	0,454	+0,157
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,703	0,546	-0,157
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом	0,001	0,030	+0,029
Коэффициент финансового риска	909,5	32,9	-876,6
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,236	0,455	+0,219
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	0,616	1,607	+0,991
Коэффициент маневренности собственного капитала	83,37	12,88	-70,49

Коэффициент финансовой зависимости, значение которого должно быть не более 0,5, в 2004г. практиче6ски равен 1, к 2005году произошло небольшое уменьшение.

Значение коэффициента финансового риска свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости в динамике (уменьшении финансовой зависимости от внешних инвесторов), но также далек от оптимального. В целом можно сделать вывод, что существующая структура пассивов ООО “Кристалл” не отвечает никаким критериям оптимальности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2004 году составил – 0,236, в 2005 году – 0,455. То есть ситуация с собственными оборотными средствами в ООО “Кристалл” достаточно стабильна (нижний предел коэффициента 0,1), и начинает улучшаться.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами в 2004 году составил 0,616. В 2005 году он равен 1,607. Происходит аналогичная ситуация, что и с коэффициентом обеспеченности собственными оборотными средствами, то есть его увеличение. За анализируемый период он увеличился на 0,991 пункта, что говорит о том, что материальные запасы предприятия в 2005 году полностью обеспечены собственными оборотными средствами.

Коэффициент манёвренности собственного капитала имеет чрезмерно большое значение. Это также свидетельствует о недостаточной сумме собственного капитала на предприятии.

В целом, анализируя данные таблиц 7 и 8 в совокупности, можно сказать, что предприятие вполне обеспечено источниками для осуществления своей деятельности, но источники эти в подавляющем большинстве являются привлеченными. Предприятие находится в полной финансовой зависимости от заемных источников и соответственно финансовую устойчивость следует считать низкой.

 

2.4 Анализ вероятности угрозы банкротства ООО “Кристалл”

 

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Внешним признаком банкротства (несостоятельности) является приостановление текущих платежей, когда предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов (по российскому законодательству в течение трёх месяцев со дня наступления срока их исполнения).

Существуют признаки, указывающие на возможное ухудшение положения предприятия. Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ бухгалтерского баланса предприятия.

О неблагополучии в финансах предприятия могут говорить изменения в статьях баланса, как со стороны пассивов, так и со стороны активов. Причём для каждой статьи баланса существуют оптимальные размеры, и опасным может быть как увеличение, так и уменьшение балансовых сумм, вообще резкое изменение в структуре баланса. Безусловно, отрицательным является уменьшение наличности на текущем счёте предприятия. Но и резкое увеличение также может свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях, например, о снижении возможностей роста и эффективности инвестиций.

Тревожным фактором является повышение относительной доли дебиторской задолженности в активах предприятия, т.е. долгов покупателей, старение дебиторских счетов. Это значит, что, либо предприятие проводит неразумную политику коммерческого кредита по отношению к своим потребителям, либо сами потребители задерживают платежи. За внешними изменениями статей дебиторской задолженности может скрываться неблагоприятная концентрация продаж слишком малому числу покупателей, банкротство клиентов фирмы или уступки клиентам и т.д.

Для оценки состояния предприятия необходимо проанализировать данные о материальных запасах. Подозрительно не только увеличение запасов, которое нередко означает затоваривание, но и резкое их снижение. Последние может означать перебои в производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение обязательств по поставкам. Всякие резкие изменения в инвестициях в товарно-материальные запасы говорит о нестабильности производства.

Вообще, необходимо контролировать тенденции ликвидности предприятия, т.е. его способности выполнить текущие обязательства. Поводом для дополнительных изысканий должно быть не только снижение ликвидности, но и ее резкое повышение.

Со стороны пассива баланса сигналом неблагополучия может быть увеличение задолженности предприятия своим поставщикам и кредиторам, старение кредиторских счетов, явная замена дебиторской задолженности кредиторской задолженностью. Более подробный анализ может выявить неблагоприятное изменение в политике кредитования по отношению к предприятию со стороны отдельных кредиторов и поставщиков. Увеличение задолженности служащим, акционерам, финансовым органам должны служить поводом для беспокойства о несостоятельности.

Статьи счетов о доходах и прибыли предприятия также могут сигнализировать о неблагополучии. Плохо, когда снижаются объемы продаж, но и подозрителен их быстрый рост. Последнее может означать увеличение долговых обязательств, повышение напряженности с наличностью. Беспокойство также может вызвать увеличение накладных расходов и снижение прибыли, если оно происходит медленнее роста продаж.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей. Основной целью проведения такого анализа является обоснование решения о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а самого предприятия – неплатежеспособным.

Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации была определена в Постановлении Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994 года “О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий”, принятом в связи с Указом Пре­зидента РФ № 2264 от 22.12.1993 г.

В соответствии с данным постановлением Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ распоряжением № 31-р от 12.08.1994 г. утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Согласно этим Методическим положениям анализ и оценка структуры баланса организации проводится на основе показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами;

- коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из первых двух коэффициентов имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.

На анализируемом предприятии в таблице 9 коэффициент текущей ликвидности в период 2004 - 2005 гг. был ниже нормативного значения (в соответствии с Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса).

Таблица 9 – Оценка структуры баланса ООО “Кристалл”

Показатели	Нормативное значение	2004 г	2005 г	Изменение (±) 2005 г. к 2004 г.
Коэффициент текущей ликвидности	> 2	1,31	1,84	+0,53
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	> 0,1	0,24	0,46	+0,22
Коэффициент восстановления платежеспособности	>1	-	1,05	х

 

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на уровне нормативного значения и в динамике растет.

Следовательно, представляется необходимым определить, сможет ли оно восстановить свою платежеспособность в течение следующего года.

В связи с этим для проверки реальной возможности восстановления платежеспособности предприятия стоит рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по формуле:

Квосст.=	(Клк+6/12 х (Клк - Клн)	(9)
	Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности

где К_лк - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

К_лн - коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода.

К_лн для 2004 г. рассчитать невозможно, т.к. в балансе ООО “Кристалл” за 2004 год присутствуют остатки лишь на конец года. Поэтому рассчитаем К_восст. В 2005г.:

Квосст.=	(1,84+6/12х(1,84-1,31)	= 1,05.	(10)
	2

То есть у ООО “Кристалл” в ближайшие 12 месяцев есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

Следует отметить, что подобная оценка не имеет юридических последствий и призвана играть информационную роль. Кроме того, признание структуры баланса неудовлетворительной не обязательно означает, что предприятие находится на грани банкротства. Банкротство представляет собой юридическую процедуру, поэтому никакие значения аналитических коэффициентов не могут служить основанием для объявления предприятия банкротом. Согласно закону внешним признаком банкротства является приостановление предприятием текущих платежей.

В мировой практике для прогнозирования устойчивости предприятия, выбора его финансовой стратегии, а также определения риска банкротства используются различные экономико-математические методы. Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротства считается работа У. Бивера. Рассмотрим вероятность банкротства ООО “Кристалл”, используя систему показателей У.Бивера, таблица 10. Представленные в таблице 10 показатели свидетельствуют о том, что ни один показатель не принадлежит первой группе, и ООО “Кристалл” к благополучным компаниям отнести нельзя.

По коэффициенту покрытия предприятие относится ко второй группе: “За 5 лет до банкротства”, хотя значение его несколько растет. Коэффициент Бивера и экономическая рентабельность вышли за границы 2 группы, но еще не достигли уровня 3 группы, то есть можно сделать вывод, что в соответствии с

этими показателями до состояния банкротства осталось менее 5 лет, но пока более года. В динамике коэффициент Бивера уменьшается, а рентабельность растет, но очень медленными темпами. Что касается показателя финансового левериджа, то он превзошел пределы 3 группы и практически имеет критическое значение, хотя и немного уменьшился к 2005 г.

Таблица 10 – Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства ООО “Кристалл”

Показатели	Расчет	Группа 1: “Благополучные компании”	Группа 2: “За 5 лет до банкротства”	Группа 3: “За 1 год до банкротства”	Фактическое значение показателей
					2004 г.	2005 г.	Изменение, (+, -)
Коэффициент Бивера	(Чистая прибыль + Амортизация) / Заемный капитал	0,4 – 0,45	0,17	-0,15	0,03	0,02	-0,01
Коэффициент покрытия	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	≤ 3,2	≤ 2	≤ 1	1,31	1,84	+0,53
Экономическая рентабельность	Чистая прибыль х 100% / Активы	6 – 8	4	-22	0,11	0,12	+0,01
Финансовый леверидж	Заемный капитал х 100% / Пассивы	≤ 37	≤ 50	≤ 80	99,89	97,05	-2,84

 

Таким образом, в соответствии с методикой У. Бивера ООО “Кристалл” может с большой степенью вероятности оказаться банкротом менее чем через пять лет, если не будут предприняты шаги по финансовому оздоровлению.

Как результат дополнительных исследований и нововведений, касающихся организации финансовой отчетности и использования анализа расчетных показателей, можно рассматривать появление модели Zeta (двухфакторная и пятифакторная).

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истёкший период.

Наиболее проста двухфакторная модель, таблица 11. По этой модели для предсказания банкротства используются два основных показателя: коэффициент покрытия К_п (равнозначен коэффициенту текущей ликвидности) и коэффициент финансовой зависимости К_фз:

Z = - 0,3877 – 1,0736 х К_п + 0,579 х К_фз.                        (11)

Таблица 11 – Прогноз банкротства ООО “Кристалл” по двухфакторной модели Z

Показатели	2004 г	2005 г	Отклонение 2005г. от 2004г., (+,-)
Коэффициент текущей ликвидности	1,31	1,84	+0,53
Коэффициент финансовой зависимости	0,999	0,971	-0,028
Z = - 0,3877 – 1,0736 х Кп + 0,579 х Кфз	-1,22	-1,80	-0,58

 

В 2004 году:

Z = - 0, 3877 – 1, 0736 х 1, 31 + 0,579 х 0,999 = -1, 22.         (12)

В 2005 году:

Z = - 0, 3877 – 1, 0736 х 1, 84 + 0,579 х 0,971 = -1, 80.         (13)

Согласно двухфакторной модели вероятность банкротства предприятия в ближайший период времени менее 50% (Z < 0), и в результате уменьшения Z к 2005 году, можно говорить об улучшении ситуации.

Однако данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияние на финансовое состояние других важных показателей (рентабельность, отдачу активов, деловую активность предприятия). Поэтому для более детального анализа вероятности банкротства используем пятифакторную модель Альтмана:

Z = 1,2 х К_об + 1,4 х К_нп + 3,3 х К_р + 0,6 х К_п + 1,0 х К_оа,       (14)

где К_об – доля оборотных средств в активах (оборотные активы / всего активы);

К_нп – рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли (сумма нераспределенной прибыли / сумма активов);

К_р – рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли (прибыль до налогообложения / стоимость активов);

К_п – коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала (сумма уставного и добавочного капитала / краткосрочные обязательства);

К_оа – отдача всех активов (выручка от реализации / сумма активов).

Таблица 12 – Пограничные значения Z – счета

Z – счет	Угроза банкротства с вероятностью 95% в течение ближайшего года
1,8 и менее	очень высокая
1,81-2,7	высокая
2,8-2,9	возможная
2,99 и более	очень низкая

 

В зависимости от полученных значений для Z – счета можно судить об угрозе банкротства, таблица 12.

Рассмотрим вероятность банкротства ООО “Кристалл” по пятифакторной модели, таблица 13.

Таблица 13 – Прогноз банкротства ООО “Кристалл” по пятифакторной модели Z

Показатели	2004 г	2005 г	Отклонение 2005г. от 2004г., (+,-)
Доля оборотных средств в активах Коб	0,09156	0,37955	+0,28799
Рентабельность активов, по нераспределенной прибыли Кнп	0,00107	0,0295	0,02843
Рентабельность активов, по балансовой прибыли Кр	0,00206	0,0005	-0,00156
Коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала Кп	0,00008	0,06158	+0,0615
Отдача всех активов Коа	0,215	0,503	+0,288
Z =1,2 х Коб + 1,4 х Кнп + 3,3 х Кр + 0,6 х Кп + + 1,0 х Коа	0,333	1,038	+0,705
Вероятность банкротства	очень высокая	очень высокая

Как видим, вероятность банкротства ООО “Кристалл” хотя и несколько снизилась за период 2004-2005гг., продолжает оставаться очень высокой. В целом можно сделать вывод, что из-за недостаточно оптимальной структуры баланса, его низкой ликвидности, невысокой платежеспособности и низкой финансовой устойчивости существует достаточно высокая вероятность того, что в ближайший период времени ООО “Кристалл” может оказаться банкротом. Поэтому руководству предприятия необходимо очень тщательно проанализировать деятельность своего предприятия, сделать соответствующие выводы и стремиться к улучшению финансового состояния предприятия.

Глава 3 Бухгалтерский баланс и методика его составления в ООО “Кристалл”