История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Топ:
История развития методов оптимизации: теорема Куна-Таккера, метод Лагранжа, роль выпуклости в оптимизации...
Эволюция кровеносной системы позвоночных животных: Биологическая эволюция – необратимый процесс исторического развития живой природы...
Оценка эффективности инструментов коммуникационной политики: Внешние коммуникации - обмен информацией между организацией и её внешней средой...
Интересное:
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Национальное богатство страны и его составляющие: для оценки элементов национального богатства используются...
Искусственное повышение поверхности территории: Варианты искусственного повышения поверхности территории необходимо выбирать на основе анализа следующих характеристик защищаемой территории...
Дисциплины:
2020-05-07 | 163 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Общий доход, генерируемый инвестицией Р0 будет равен:
(D1+ P1- P0)
Тогда общая доходность будет равна:
k = (D1+P1-P0) / P0 = D1 / P0 + (P1- P0) / P0 = kd + kc
kd – текущая доходность (дивидендная) – Current yield
kc – капитализированная доходность (Expected Capitaд Gains Yield)
ЭТО ПРОСТЕЙШИЙ АЛГОРИТМ РАСЧЕТА ДОХОДНОСТИ!!!ВОЗМОЖЕН И ДРУГОЙ ПОДХОД НА БАЗЕ DCF-МОДЕЛИ!!!
Если предположить, что рынок ценных бумаг находится в состоянии равновесия, то в отношении финансового актива в любой момент времени нам известны следующие параметры:
Тогда, мы имеем уравнение DCF-модели, в котором
неизвестен только параметр «r».
Надо решить уравнение относительно этого параметра!!!
Доходность облигации без права досрочного погашения
Следуя указанной выше логики для определения данного вида доходности надо решить уравнение относительно «r»
Данный вид доходности называют «Доходность к погашению»
(Yield to Maturity)
Решить данное уравнение достаточно затруднительно, поэтому используют приблизительную оценку
Доходность облигации без права досрочного погашения
• СF – купонный доход за базисный период;
• А – нарицательная стоимость облигации;
• M – число базисных периодов, оставшихся до погашения облигации;
• Р0 - рыночная цена облигации на момент ее приобретения.
Еще одной весьма распространенной характеристикой доходности облигации является купонная доходность, рассчитываемая соотнесением купонного дохода к номиналу. На самом деле этот показатель не рассчитывается, а задается в виде купонной ставки. Значимость этого показателя для оценки доходности облигации невысока. Ставка дает оценку доходности облигации лишь в момент ее эмиссии; в дальнейшем она используется для расчета купонного дохода
|
Доходность облигации с правом досрочного погашения
Формулы аналогичные!!!!
YTM →YTС
Yield to Maturity → Yield to Call
m – срок до момента продажи или досрочного погашения
M → Р1
Доходность конвертируемой облигации
Конвертируемая облигация предусматривает возможность обмена на определенное количество обыкновенных акций (при выполнении определенных условий).
Обмен может осуществляться на основании коэффициента конверсии:
Для оценки ожидаемой доходности можно пользоваться алгоритмами для облигаций с правом досрочного погашения, только вместо выкупной цены ожидаемая конверсионная стоимость (как ее определить, это основная проблема!!!).
Доходность акции
|
|
Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Биохимия спиртового брожения: Основу технологии получения пива составляет спиртовое брожение, - при котором сахар превращается...
Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
Таксономические единицы (категории) растений: Каждая система классификации состоит из определённых соподчиненных друг другу...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!