Фундаментальные концепции финансового менеджмента

Эффективность может быть:

1. Слабая - текущие цены на акции полностью отражают динамику цен предшествующих периодов.

2. Умеренная - текущие цены отражают не только имевшиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную участникам информацию.

3. Сильная - текущие цены отражают не только прошлые цены и общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен. Данная форма практически недостижима!!!!!

Фундаментальные концепции финансового менеджмента

7. Концепция ассиметричной информации

Отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере.

Симметрии в информационном обеспечении участников рынка нельзя достичь в принципе, поскольку всегда существует так называемая инсайдерская информация.

Каждый его участник надеется, что та информация, которой он располагает, возможно, неизвестна его конкурентам, а следовательно, он может принять эффективное решение.

Фундаментальные концепции финансового менеджмента

8. Концепция агентских отношений

По отношению к любой фирме всегда можно обособить группы лиц, заинтересованных в ее деятельности, но интересы которых, как правило, не совпадают, что приводит к конфликту интересов.

В условиях рыночной экономики определенные противоречия между различными группами лиц, заинтересованных в деятельности фирмы, неизбежны, причем наиболее значимы противоречия между собственниками фирмы и ее топ-менеджерами.

Последние отклоняются от сформулированной задачи и руководствуются в своей работе прежде всего принципом приоритета собственных целей, заключающихся, в частности, в максимизации полезности для себя, а не для собственника.

Один из способов контроля – аудит (на возмездной основе проверка достоверности отчетных данных, отсюда агентские издержки)

Фундаментальные концепции финансового менеджмента

9. Концепция альтернативных затрат

Принятие любого решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативного варианта, который мог бы принести определенный доход.

Этот упущенный доход по возможности необходимо учитывать при принятии решений.

Фундаментальные концепции финансового менеджмента

10. Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта

Компания, однажды возникнув, будет существовать вечно, у нее нет намерения внезапно свернуть работу, а потому инвесторы и кредиторы могут полагать, что обязательства фирмой будут исполняться.

Непрерывность деятельности фирмы не следует понимать буквально, речь идет о массовости, типовой ситуации, нормальности ведения бизнеса (учреждая фирму, ее собственники надеются на долгосрочное эффективное функционирование).

Фундаментальные концепции финансового менеджмента

11. Концепция имущественной и правовой обособленности
субъекта хозяйствования

Хозяйствующий субъект представляет собой обособленный имущественно-правовой комплекс, т. е. его имущество и обязательства существуют обособленно от имущества и обязательств его собственников и других предприятий.

Эта концепция, тесно связанная с концепцией агентских отношений (с одной стороны право собственности на фирму у собственников, с другой стороны, распоряжаются ей топ-менеджеры).

Любой актив, внесенный в качестве взноса в уставный капитал. поступает в собственность предприятия и, как правило, не может быть востребован собственником, например, в случае его выхода из состава учредителей (собственников).

Анализ и планирование в системе финансового менеджмента

Методические основы анализа финансовой деятельности

Информационное обеспечение деятельности

Финансового менеджера

Финансовый менеджмент как управленческая деятельность основывается на использовании разнообразной информации о предприятии и среде его функционирования.

Важнейшую роль в стратегическом управлении имеет информационное обеспечение данного процесса.

Система информационного обеспечения на предприятии выражает процесс систематического и целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для проведения анализа, планирования, контроля и подготовки текущих финансовых решений по всем аспектам финансово-хозяйственной деятельности.

Требования к информации:

1. Значимость – определяет насколько информация влияет на результаты принимаемых финансовых решений.

2. Полнота – завершенность круга информативных показателей, необходимых для принятия управленческих решений.

3. Достоверность – насколько формируемая информация адекватно отражает реальное состояние характеризуемого объекта.

4. Своевременность – соответствие формируемой информации потребности в ней по периоду ее использования.

5. Понятность – простота ее построения, соответствие определенным стандартам представления и доступностью понимания теми категориями пользователей, для которых она предназначается.

6. Релевантность (или избирательность) - определяет достаточно высокую степень используемости формируемой информации в процессе управления финансовой деятельностью предприятия.

7. Сопоставимость – возможность сравнительной оценки во времени, возможность проведения сравнительного финансового анализа предприятия с аналогичными хозяйствующими субъектами и т.п.

8. Эффективность – затраты по привлечению определенных информативных показателей не должны превышать эффект, получаемый в результате их использования при подготовке и реализации соответствующих управленческих решений.

В составе системы информационного обеспечения можно выделить:

• 1. Показатели информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемые из внешних источников.

• 2. Показатели информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемые из внутренних источников.