Нормативы обязательных резервов и операции на открытом рынке

Нормативы обязательных резервов - э то беспроцентные обязательные вклады кредитных организаций в Банке России. Размер обязательных резервов устанавливается Советом директоров Банка России в процентах к обязательствам кредитных организаций. Нормативы не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и не могут быть единовременно изменены более чем на 5 пунктов. С 1 мая 1997г. Действовали следующие нормы обязательных резервов: по счетам до востребования и срочным обязательствам до 30 дней - 14%, по срочным обязательствам от 31 до 90 дней - 11%, по срочным обязательствам от 91 дня и больше - 8%, по средствам на счетах в иностранной валюте - 6%. С 1 февраля 1998г. для кредитных организаций и Сбербанка России установлен единый норматив обязательных резервов в размере 11%, с 24 августа 1998г. - 10%, с 1 декабря 1998г. - 5%.

В 1999г. объем средств на корреспондентских счетах кредитных организаций увеличился. В связи с этим Банк России дважды принимал решение о повышении норматива обязательных резервов:

· в марте 1999г. с 5 до 7% по привлеченным средствам юридических лиц (в российской и иностранной валюте);

·   в июне 1999г. с 7 до 8,5% по привлеченным средствам юридических лиц (в российской и иностранной валюте), с 5 до 5,5% - по привлеченным средствам физических лиц в российской валюте.

С 1 января 2000г. нормативы обязательных резервов снова были повышены:

· по привлеченным средствам юридических лиц в российской валюте и привлеченным средствам юридических и физических лиц в иностранной валюте - до 10;

· по денежным средствам физических лиц, привлеченным во вклады в российской валюте - до 7%.[12, с.9]

Эти резервы используются при отзыве лицензии для погашения обязательств в кредитной организации перед вкладчиками и кредиторами. Однако основное назначение нормативов обязательных резервов - регулирование денежного обращения. Рассмотрим механизм этого регулирования. Фактические резервы банка равны сумме обязательных резервов и избыточных резервов. Банк выдает кредит только в размере избыточных резервов. Банковская система, как известно, создает деньги. Количество новых кредитных денег определяется с помощью банковского мультипликатора, который представляет собой процесс увеличения объема денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому:

М = I/R,

где М - банковский мультипликатор,

R - норма обязательных резервов.

Максимальное количество новых денег (Д), которое может быть создано банковской системой, составляет

Д = ЕМ,

где Е - избыточные резервы.

Процесс создания банковской системы новых денег можно проследить на примере. В банк №1 поступил вклад в размере 100 тыс.руб. Норматив обязательных резервов - 20%. Банк №1 перечисляет 20 тыс.руб. на счет обязательных резервов в Центральном банке РФ. Оставшиеся 80 тыс. руб. он выдает в кредит. Заемщик помещает сумму кредита на вклад до востребования в банке №2. Последний перечисляет в Центральный банк РФ 16 тыс.руб. (20% от 80 тыс.руб.), а 64 тыс.руб. выдает в виде кредита. Этот процесс продолжается до тех пор пока не будет выдана в виде кредитов вся сумма первоначального вклада 100 тыс.руб. сумма кредита, выданного всеми коммерческими банками, составит 400 тыс.руб. На счетах в банках будет находиться 500 тыс.руб., т.е. в 5 раз больше первоначального вклада. Этот процесс представляет собой безналичную эмиссию.

Зная норму обязательных резервов, легко можно определить сколько новых денег будет создано банковской системой.

Банк России изменяет норму обязательных резервов. Увеличение норм означает изъятие денег у коммерческих банков, при уменьшении норм увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, которые они предоставляют в кредит. [3,с.129]

Рост денежной массы происходит не только за счет выпуска денег в обращение, но и за счет создания новых денег банковской системой.

Средства кредитных организаций на счетах обязательных резервов в Банке России сократились с 260,5 млрд. руб. на 1.11.2007г. до 222,8млрд.руб. на 1.12.2007г. В ноябре действовало решение Банка России о временном снижении с 11.10.2007г. на три месяца нормативов обязательных резервов. Нормативы обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами валюте РФ составляли 3,0%, а по обязательствам перед банками-нерезидентами в валюте РФ и в иностранной валюте, а также по иным обязательствам кредитных организаций - 3,5%. Повышение с 1.11.2007г. коэффициента для расчета усредненной величины обязательных резервов с 0,3 до 0,4 обусловило рост объема усредняемых обязательных резервов, поддерживаемых на корреспондентских счетах в Банке России, с 96,8 млрд. руб. в октябре до 122,5 млрд. руб. в ноябре.

В 2008г. в целях предоставления кредитным организациям возможности оперативно управлять собственной ликвидностью банк России продолжит поэтапное увеличение коэффициента усреднения обязательных резервов.[23, с.7]

Операции на открытом рынке представляют собой куплю-продажу Банком России государственных ценных бумаг, облигаций Банка России и краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением затем обратной сделки. Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров Банка России. Покупка ценных бумаг означает выпуск денег в обращение, продажа ценных бумаг - изъятие денег из обращения. Это наиболее мощный и эффективный метод регулирования денежного обращения, который чаще других методов используется в мировой практике. Несмотря на временное прекращения функционирования рынка ценных бумаг после августа 1998г. Банк России не отказался от этого метода регулирования денежного обращения. В сентябре 1998г. Центральный банк РФ выпустил в обращение облигации Банка России (ОБР) и начал операции с ними. ОБР использовались в качестве залога под ломбардные, внутридневные кредиты и кредиты «овернайт», а также для проведения с ними сделок «репо». [6, с.348]

Проведению операций с ценными бумагами в 1999г. препятствовали неопределенность по обмену старых государственных ценных бумаг на новые, снижение их доходности, приостановление выпуска ОБР до ноября 1999г. в связи с отсутствием законодательной базы по их выпуску. Тем не менее в 1999г. Банк России продолжил работу по развитию операций на открытом рынке, в частности, обеспечил начало функционирования междилерского рынка «репо». Целью этих операций было использование временно свободных денежных средств на межбанковском кредитном рынке для выдачи межбанковских кредитов без использования кредитов со стороны Банка России. От обычных операций межбанковского кредитования сделки «репо» отличает их гарантированное исполнение. Совокупный объем средств, предоставленных кредитными организациями посредством операций прямого «репо», за январь-май составил 304,7млрд.рублей (в январе 2006г. - 395,8 млрд.рублей)[12, с.17].

Сейчас в России используется этот метод влияния на экономику путем выпуска государством ГКО, ОФЗ и прочих ЦБ. Прелесть этого инструмента в том, что правительство убивает сразу двух зайцев - проводит монетарную политику и финансирует дефицит госбюджета.