Двухфакторная модель оценки вероятности

банкротства ЗАО «НХБК»

Дата	На 01.01.94	На 01.01.95	На 01.01.96	На 01.01.97	На 01.01.98	На 01.01.99
Z-	-1,50	-1,42	-1,72	-1,61	-1,77	-1,49

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50 %. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50 %и далее снижается по мере уменьшения. Если Z > 0. То вероятность банкротства больше 50 % и возрастает с ростом Z.

Данная модель оценивает вероятность банкротства ЗАО «НХБК» как очень незначительную, гораздо ниже 50 %, но проведенный ранее анализ опровергает этот вывод. Значение показателя Z колеблется в анализируемом периоде от –1,49 до –1,77 и согласно нормативам должно свидетельствовать о высокой степени платежеспособности предприятия.

Безусловно, достоинством данной модели является ее простота, возможность ее применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии.

Но как показывает проведенный анализ, данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельность, отдачу активов, деловую активность предприятия).

Тем более, что ЗАО «НХБК» функционирует в других, отличных от западных, условий, что не позволяет перенести механически использование коэффициентов.

Поэтому представляется интересным произвести оценку вероятности банкротства ЗАО «НХБК» более совершенной, пятифакторной моделью Z-счета Альтмана.

Таблица 4

Определение вероятности банкротства по Z-счету Альтмана ЗАО «НХБК»

Дата	На 01.01.95	На 01.01.96	На 01.01.97	На 01.01.98	На 01.01.99
Z-	1,87	0,84	1,34	1,80	1,89

 

В зависимости от Z  прогнозируется вероятность банкротства: до 1,8 – очень высокая, от 1,81 до 2,7 – высокая, от 2,8 до 2,9 – возможная, более 3,0 – очень низкая.

Как видно из данных таблицы 4, на 01.01.95 вероятность банкротства ЗАО «НХБК» оценивалась как достаточно высокая. В течении 1996 года ситуация ухудшилась: значение Z –показателя уменьшилось до 0,84, что позволяло сделать вывод о возможности наступления банкротства как очень высокой, и действительно в течении всего года руководство ЗАО «НХБК» приглашали на комиссию по банкротству. Однако в результате принятия экстренных мер по выходу из кризиса, ситуация на предприятии стабилизировалась и в настоящее время значение Z - показателя равно 1,89. Тем не менее и это значение характеризует вероятность наступления банкротства как высокую ЗАО «НХБК».

 

Заключение

К общим причинам неплатежеспособности и вероятности наступления банкротства ЗАО «НХБК», выявленным в результате оценки финансово-экономического состояния предприяти, можно отнести следующие:

1) Несвоевременное поступление выручки от реализации продукции, большой удельный вес просроченной кредиторской задолженности

2) Низкий удельный вес денежной составляющей в выручке от реализации продукции в связи с бартерным характером товарных отношений между предприятиями

3) Задолженность в бюджет всех уровней и во внебюджетные фонды, наблюдается на протяжении всего анализируемого периода.

4) Нехватка оборотных средств и связанная с этим нерегулярность поставок сырья, а также его низкое качество

5) Отсутствие платежеспособного рынка сбыта, вызванное общей экономической ситуацией в стране.

 

В качестве мер финансового оздоровления представляется необходимым осуществление следующих мероприятий:

n создание оптимальной структуры баланса и финансовых результатов

n совершенствование платежного календаря

n ускорение оборачиваемости активов

n реструктуризация кредиторской задолженности

n активный маркетинг с целью поиска новых рынков сбыта

n поиск стратегических инвестиций

n проведение энерго- и ресурсосберегающих мероприятий

 

Закрытое акционерное общество

«Новосибирский хлопчатобумажный комбинат»

ХАРАКТЕРИСТИКА

 

Студент 6 курса дневного отделения НГАЭиУ по специальности "Финансовый менеджмент» гр. ММ-33 Лукьянов Сергей Борисович проходил научно-производственную практику на базе производственного предприятия, ЗАО «Новосибирский хлопчатобумажный комбинат», с 1 апреля по 7 мая 1999 года.

      Во время прохождения производственной практики Лукьянов С.Б. показал себя достаточно квалифицированным специалистом в сфере экономической деятельности, подтвердил полученные в ходе обучения в НГАЭиУ знания в области финансов, налогообложения, теории бухгалтерского учета и финансового анализа.

    За время производственной практики Лукьяновым С.Б. была полностью выполнена вся программа производственной практики, приобретены практические навыки работы по анализу финансового состояния предприятия с точки зрения вероятности прогнозирования несостоятельности (банкротства) предприятия,

   В ходе производственной практики осуществлен самостоятельный анализ финансово--хозяйственной деятельности предприятия за период с 1994 по 1998 гг., произведен расчет аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия и вероятность наступления банкротства на предприятии.

     В ходе учебно-производственной практики была произведена оценка вероятности банкротства ЗАО «Новосибирский хлопчатобумажный комбинат» с помощью методики Бивера, двух- и пяти- факторных моделей Альтмана, а также системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденных постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498.

 

Руководитель практики: ____________________________________