Обоснование решений по эффективному управлению денежными потоками организации

 

Проведенный анализ по управлению денежными потоками ООО «ТехСтройПлюс» выявил следующие ключевые проблемы в управлении денежными потоками в организации:

. Снижение положительных денежных потоков по основной деятельности, формируемых за счет реализации продукции, товаров, работ и услуг.

. Отсутствие возможности управления отрицательными потоками денежных средств по основной деятельности.

. Высокий уровень зависимости платежеспособности организации от поступлений дебиторской задолженности при одновременном наличии проблем с инкассацией дебиторской задолженности.

. Ориентированность руководства организации на финансирование за счет свободных денежных средств инвестиций в финансовые, а не в реальные активы.

Для решения указанных проблем предлагается следующее:

. Первоочередной мерой по стабилизации денежных потоков организации должно стать развитие основной деятельности. Поскольку организация работает на строительном рынке, приоритетным направлением должно стать расширение объема строительных заказов. Поскольку организация работает как на рынке внешних отделочных и строительных работ, так и на рынке внутренних отделочных работ, в качестве одного из направлений совершенствования деятельности для расширения поступлений по основной деятельности можно рекомендовать провести реорганизацию структуры управления организацией с выделением профильных видов деятельности.

Как показывает практика работы строительных организаций, одной из проблем является стремление к работе на максимально широком рынке строительных работ. Как следствие, снижается качество работ, поскольку персонал предприятия зачастую не имеет необходимого опыта выполнения тех или иных строительных работ. Другим негативным нюансом подобного подхода является привлечение низкомаржинальных заказов, рентабельных только для строительных организаций, специализирующихся на подобных работах. В целом, следствием широкого профилирования деятельности строительной организации при отсутствии необходимых ресурсов является уменьшение загрузки мощностей за счет неэффективного распределения ресурсов. Подобная ситуация наблюдается и в ООО «ТехСтройПлюс».

Следовательно, расширению поступлений по основной деятельности организации будет способствовать выделение профильных подразделений в организационной структуре управления по видам выполняемых работ и специализация на конкретных видах строительных работ. При этом необходимо обеспечивать активное продвижение услуг организации, ориентируясь не только на рекламу, но принимая участие в различных выставках и ярмарках, а также в тендерах государственных и коммерческих структур.

Таким образом, поступления по основной деятельности организации обеспечиваются, прежде всего, за счет концентрации усилий на развитии основной деятельности. Объективно в предыдущие годы в организации этого не наблюдалось.

Оценить прирост положительного денежного потока по основной деятельности за счет предлагаемых мероприятий можно на уровне 25% относительно прогнозного значения.

. Повышение эффективности управления оттоком средств по основной деятельности обеспечивается за счет введения жесткого нормирования и учета всех ресурсов, используемых при выполнении строительных работ. Поскольку значительная часть работ выполняется на подрядной основе, рекомендуется также подбор постоянных контрагентов для обеспечения более эффективного планирования ценообразования по подрядным работам.

Оценить положительный эффект от мероприятий по данному направлению можно в виде снижения на 19 % уровня отрицательного денежного потока по основной деятельности к положительному денежному потоку (на данную величину снижается доля положительного денежного потока по основной деятельности, распределяемого в пользу контрагентов в виде отрицательного денежного потока). Исключение составляют расходы на оплату труда и процентные платежи. Расходы на оплату труда выполняют стимулирующую функцию, поэтому должны быть увеличены, процентные платежи фиксированы и не могут быть изменены.

. Необходимо обеспечить рациональную инкассацию дебиторской задолженности организации. Поскольку длительный период оборачиваемости дебиторской задолженности характерен для строительной отрасли в целом, можно рекомендовать организацию эффективной договорной работы с контрагентами, в том числе - различные пени и штрафы в отношении дебиторов за просрочку платежей. Также рекомендуется использование различных финансовых схем (факторинг, расчет векселями и т.д.) для мобилизации финансовых ресурсов.

Эффективность данной меры оценивается в 5 % положительного денежного потока по основной деятельности, уровень штрафных санкций оценивается в 1,5 % прочих поступлений по финансовой деятельности.

. Необходима переориентация с приоритетного инвестирования в финансовые ресурсы на приоритетное финансирование основной деятельности. Оптимальным решением будет размещение в финансовых вложениях только временно свободных денежных средств.

За счет указанных мероприятий будет обеспечено увеличение положительного денежного потока по основной деятельности на 12,5 %.

Оценка результатов предлагаемых мероприятий представлена в табл. 18.

 

Таблица 18 - Оценка результатов предлагаемых мероприятий по совершенствованию управления денежными потокам ООО «ТехСтройПлюс» в 2012 г., тыс. руб.

Наименование показателя	2011 г.	Прогноз 2012 г.	2012 г. с учетом рекомендаций	Отклонение от значений 2011 г., (±)	Отклонение от прогнозных значений 2012 г., (±)
Движение денежных средств по операционной (текущей) деятельности
Поступило денежных средств - всего, в т. ч.:	12841	10985	15448	2607	4463
от продажи продукции, товаров, работ и услуг	9852	8844	12438	2586	3593
прочие поступления	2989	2141	3011	22	870
Направлено денежных средств - всего, в т. ч.:	16346	15238	14320	- 2026	- 918
на оплату товаров, работ, услуг	10686	11648	10028	- 658	- 1619
на оплату труда	1170	729	871	- 299	142
на выплату процентов по долговым обязательствам	246	305	364	118	60
на расчеты по налогам и сборам	1288	761	910	- 378	149
на прочие выплаты, перечисления	2956	1796	2146	- 810	351
Сальдо денежных средств от операционной (текущей) деятельности	- 3505	- 4253	1128	4633	5381
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Поступило денежных средств - всего, в т. ч.:	1820	1824	1824	4	0
дивиденды, проценты по финансовым вложениям	29	29	29	0	0
прочие поступления	1791	1795	1795	4	0
Направлено денежных средств - всего, в т. ч.:	228	175	175	- 53	0
на приобретение объектов основных средств (включая доходные вложения в материальные ценности) и нематериальных активов	53	0	0	- 53	0
на прочие выплаты, перечисления	175	175	175	0	0
Сальдо денежных средств от инвестиционной деятельности	1592	1649	1649	57	0
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступило денежных средств - всего, в т. ч.:	5083	8636	3327	- 1756	- 5309
кредитов и займов	5083	8636	3140	- 1943	-5496
другие поступления	0	0	187	187	187
Направлено денежных средств - всего, в т. ч.:	5461	6104	6104	643	0
на погашение кредитов и займов	5459	6104	6104	645	0
на прочие выплаты, перечисления	2	0	0	- 2	0
Сальдо денежных средств от финансовой деятельности	- 378	2532	-2777	- 2399	- 5309
Сальдо денежных средств за отчетный период	- 2291	-71	0	2291	72
Остаток денежных средств на начало отчетного периода	2362	71	71	- 2291	0
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	71	0	71	0	71

 

Таким образом, объективными показателями эффективности предлагаемых мероприятий являются следующими:

. Обеспечивается положительный денежный поток по основной деятельности, его величина составит 1128 тыс. руб. Увеличение по сравнению с 2011 г. - на 4633 тыс. руб.

. Обеспечивается оптимизация отрицательного денежного потока по основной деятельности на 2026 тыс. руб. по сравнению с 2011 г. и 918 тыс. руб. - по сравнению с прогнозом на 2012 г., при этом не происходит уменьшения стимулирующих выплат работникам.

. Уменьшается потребность в привлечении дополнительных краткосрочных кредитов и займов на 5496 тыс. руб. по сравнению с прогнозом на 2012 г.

. Обеспечивается положительный финансовый цикл, поскольку отток средств по финансовой деятельности составляет 6104 тыс. руб., приток - только 3327 тыс. руб., из них только 3140 тыс. руб. в виде кредитов и займов. Иными словами, прерывается негативная тенденция, когда организация была вынуждена привлекать дополнительные краткосрочные кредиты и займы для рефинансирования тех кредитов и займов, по которым подошел срок платежа, вследствие несбалансированности денежных потоков. За счет реализации предлагаемых мероприятий все положительные денежные потоки по финансовой деятельности, формируемые за счет привлечения кредитов и займов, направляются в основную деятельность, кредиты и займы гасятся за счет положительных денежных потоков по основной деятельности, то есть достигается целевое расходование финансовых ресурсов.

Для совершенствования управления денежными потоками организации можно рекомендовать:

. Организацию текущего контроля денежных потоков. Оптимально организовать текущий контроль денежных потоков для обеспечения постоянного мониторинга поступлений и направлений расходования средств. Организуется силами главного бухгалтера. Преимущество текущего контроля денежных потоков состоит в возможности корректировок в режиме реального времени, кроме того, обеспечивается лучшая управляемость денежными потоками.

. Использование системы нормирования ресурсов. В качестве основы для контроля отрицательных финансовых потоков по текущей деятельности необходимо внедрение системы нормативов расходования средств. Также элементом системы контроля отрицательных потоков денежных средств будет система договоров с контрагентами, которая обеспечит рациональное ценообразование, кроме того, обеспечивается фиксированная стоимость выполнения контрагентами субподрядных работ. За счет предлагаемых мероприятий процесс распределения отрицательных денежных потоков по текущей деятельности становится контролируемым.

. Использование система контроля расчетов с контрагентами. Поскольку одной из ключевых проблем организации является несвоевременное поступление дебиторской задолженности, необходимо обеспечить постоянный контроль каждого из дебиторов организации, а также предусматривать санкции за несвоевременные платежи. Элементом контроля денежных потоков от дебиторов также должно стать взаимодействие с банком по использованию различных финансовых схем.

. Определение оптимальной для организации финансовой стратегии. Руководство должно четко определить стратегию управления денежными потоками. Кроме того, должны быть предусмотрены все элементы контроля денежных потоков. Основной стратегии должно стать определение стратегического направления финансирования - основная деятельность или финансовые активы.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В работе проведен анализ денежных потоков предприятия. Управление денежными потоками - важнейший элемент финансовой политики организации, оно пронизывает всю систему управления организации. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности организации позволил диагностировать наличие определенных проблем, связанных с сокращением масштабов финансово-хозяйственной деятельности. Поскольку одновременно наблюдается и определенное расширение имущественного потенциала организации, сделан вывод, что наблюдается снижение эффективности использования экономического потенциала ООО «ТехСтройПлюс».

По результатам оценки состояния денежных потоков организации определено:

. В 2010 г. наблюдался рост положительных денежных потоков при более медленном увеличении отрицательных денежных потоков, то есть денежные потоки организации наращивались нормальным образом, в 2011 г. произошло сокращение положительного денежного потока, причем организация оказалась не в состоянии эффективно управлять отрицательными денежными потоками, вследствие чего они сократились на меньшую величину, чем положительные денежные потоки. Результатом стало отрицательное значение чистого денежного потока организации в 2011 г., которое было покрыто за счет остатков денежных средств.

. В 2009 г. структура денежных потоков организации была нормальной, поскольку основная часть положительного денежного потока формировалась за счет основной деятельности, при этом на основную деятельность приходилась меньшая часть отрицательного денежного потока, что обеспечивало определенное положительное сальдо денежных потоков для финансирования инвестиционных программ и различных финансовых операций. В 2010 - 2011 г.. с уменьшением положительного денежного потока по основной деятельности в доле и в сумме, организация была вынуждена свернуть инвестиционные программы, оптимизировать все денежные потоки для обеспечения положительного чистого денежного потока. В частности, в 2010 г. организацией был размещен депозит на 3563 тыс. руб. для получения процентных доходов. Следовательно, организация испытывает проблемы с формированием денежных потоков по основной деятельности.

. Основной проблемой организации, вследствие которой наблюдалось отрицательное значение чистого денежного потока в 2011 г. и происходило сокращение инвестиционного бюджета в 2010 г., было сокращение поступлений по основной деятельности в виде поступлений от продажи продукции, товаров, работ и услуг на 7278 тыс. руб. за период с 2009 по 2011 гг. или на 42,49%.

4. В условиях сокращения положительных денежных потоков по основной деятельности организация стремилась нивелировать и отрицательные денежные потоки по основной деятельности, в частности, сокращая производственные расходы. Основным фактором увеличения отрицательных денежных потоков по основной деятельности было увеличение прочих расходов и перечислений по основной деятельности. Значимой тенденцией изменения направления расходования денежных средств в организации стало перераспределение инвестиций из основной деятельности в финансовую. Если до 2009 г. основным объектом инвестирования были основные средства, то в 2009 - 2011 гг. организация наращивала, в первую очередь, финансовые инвестиции.

По результатам анализа основных показателей движения денежных потоков организации сделаны следующие выводы:

. На основе анализа основных коэффициентов платежеспособности и ликвидности организации определено, что формально объем ресурсов организации позволяет гарантировать кредиторам все текущие платежи, а также платежи по долгосрочным кредитам и займам. Значения коэффициентов ликвидности свидетельствуют о возможных затруднениях у организации с финансированием текущих платежей, однако, учитывая принадлежность организации к строительной отрасли и результаты анализа денежных потоков ООО «ТехСтройПлюс», можно говорить о том, что полученные результаты не описывают объективное положение дел в организации в области управления денежными потоками.

2. Организация способна финансировать отрицательные денежные потоки по текущей деятельности за счет остатков денежных средств на различных счетах и в краткосрочных финансовых вложениях, а также за счет поступлений по дебиторской задолженности. При этом в 2009 - 2010 гг. организация была способна финансировать отрицательные денежные потоки по текущей деятельности только за счет остатков денежных средств на различных счетах и в краткосрочных финансовых вложениях, в 2011 г. существенно возросла зависимость организации от своевременности поступлений дебиторской задолженности. Отрицательное значение чистого денежного потока организации по текущей деятельности в 2010 -2011 гг. свидетельствует о наличии у ООО «ТехСтройПлюс» проблем в формировании денежных потоков, в первую очередь - проблем финансирования отрицательных денежных потоков по текущей деятельности, а также оттоков денежных средств по финансовой деятельности.

. В 2009 г. прирост объема продаж организации и рентабельность активов позволяли дать положительную оценку ее денежным потокам, в 2010 - 2011 гг. данные показатели заслуживают негативной оценки. Прирост потребности в оборотном капитале в 2010 г. соответствует положительной оценке денежных потоков организации, однако, в 2011 г. - удовлетворительной. Потребность во внеоборотном капитале организации соответствует удовлетворительной оценке. Покрытие процентов за счет прибыли в 2009 г. соответствовало положительной оценке денежных потоков организации, в 2010 - 2011 г. - неудовлетворительной. Срок возврата долговых обязательств соответствует позитивной оценке денежных потоков. Доля заемных средств в общей сумме источников соответствует негативной оценке денежных потоков организации. Совокупная оценка денежных потоков организации - удовлетворительная.

. Сделан вывод о высоком уровне зависимости от рефинансирования кредиторской задолженности. Хотя детальный анализ показывает достаточность самофинансирования организации для обеспечения текущих платежей, тем не менее, организация вынуждена регулярно привлекать краткосрочные кредиты и займы для рефинансирования вследствие длительного периода поступления дебиторской задолженности и неравномерности ее инкассации.

Составлен прогноз движения денежных средств организации. Показано, что совокупный приток денежных средств организации составит в 2012 г. 21446 тыс. руб. по сравнению с 19744 тыс. руб. в 2011 г., однако, увеличение совокупного притока денежных средств будет обеспечено за счет привлечение дополнительных кредитов и займов, а не за счет развития основной деятельности. Более того, из 8636 тыс. руб. привлекаемых в 2012 г. кредитов и займов на финансирование основной деятельности будет направлено лишь 2532 тыс. руб., 6104 тыс. руб. организации будет необходимо привлечь для рефинансирования кредитов и займов, привлеченных в 2011 г. Следовательно, перед организацией стоит ряд проблем, связанных с управлением денежными потоками, которые требуют скорейшего решения.

Для совершенствования управления денежными потоками организации можно рекомендовать:

1. Организацию текущего контроля денежных потоков. Оптимально организовать текущий контроль денежных потоков для обеспечения постоянного мониторинга поступлений и направлений расходования средств. Организуется силами главного бухгалтера. Преимущество текущего контроля денежных потоков состоит в возможности корректировок в режиме реального времени, кроме того, обеспечивается лучшая управляемость денежными потоками.

. Использование системы нормирования ресурсов. В качестве основы для контроля отрицательных финансовых потоков по текущей деятельности необходимо внедрение системы нормативов расходования средств. Также элементом системы контроля отрицательных потоков денежных средств будет система договоров с контрагентами, которая обеспечит рациональное ценообразование, кроме того, обеспечивается фиксированная стоимость выполнения контрагентами субподрядных работ. За счет предлагаемых мероприятий процесс распределения отрицательных денежных потоков по текущей деятельности становится контролируемым.

3. Использование система контроля расчетов с контрагентами. Поскольку одной из ключевых проблем организации является несвоевременное поступление дебиторской задолженности, необходимо обеспечить постоянный контроль каждого из дебиторов организации, а также предусматривать санкции за несвоевременные платежи. Элементом контроля денежных потоков от дебиторов также должно стать взаимодействие с банком по использованию различных финансовых схем.

. Определение оптимальной для организации финансовой стратегии. Руководство должно четко определить стратегию управления денежными потоками. Кроме того, должны быть предусмотрены все элементы контроля денежных потоков. Основной стратегии должно стать определение стратегического направления финансирования - основная деятельность или финансовые активы.