Оценка рисков и анализ чувствительности инвестиционного проекта

 

Риск это:

·   в широком смысле - возможность появления обстоятельств, обусловливающих неуверенность или невозможность получения ожидаемых результатов от реализации поставленной цели, нанесения материального ущерба, опасность валютных потерь;

·   в узком смысле - поддающаяся измерению вероятность понести убытки или упустить выгоду.

При определении и анализе рисков данного инвестиционного проекта была использована методика представленная в табл. 3.12.

 

Таблица 3.12

Оценка рисков

Наименование риска	Оценка степени риска	Меры по снижению рисков
1. Производственный риск.	Возможен	1) Страхование сотрудников. 2) Подбор квалифицированных специалистов. 3) Разработка системы вознаграждения сотрудников, по результатам выполненной работы. 4) Введение материальной ответственности. 5) Распределение риска с поставщиками сырья 6) Поиск способов снижения затрат на производство.
2. Коммерческий риск	Крайне малозначительный (можно пренебречь).	1) ООО "Орсстрой" планирует заключить договор на сбыт определенного количества продукции. В дальнейшем планируется расширение производста, за счет поиска новых рынков сбыта, и производство с учетом фактора сезонности. 2) Заключение долгосрочных договоров с поставщиками сырья. 3) Создание резервного фонда в размере 1/3 части уставного фонда (из фонда прибыли).
3. Риск изменения темпов инфляции	Незначи-тельный	1) В планируемом периоде ожидается прогнозируемый рост инфляции. Так по прогнозам Правительства РФ в 2012-2013г. будет составлять около10-12%.
4. Риск форс-мажорных ситуаций	Возможен	1) Страхование имущества, сделок, здоровья сотрудников. 2) Ознакомление сотрудников с должностными инструкциями. 3) Соблюдение правил противопожарной безопасности.

 

Таким образом, исходя из данных приведенных в таблице 3.12. можно сделать следующие выводы:

1) Самыми вероятными являются производственный риск и риск форс-мажорных ситуаций.

2) В данном инвестиционном проекте используются все возможные методы снижения рисков: страхование, диверсификация и резервирование.

Анализ чувствительности показателей проекта к изменению исходных данных.

Анализ чувствительности позволяет оценить, насколько сильно изменяется эффективность проекта при изменении одного из исходных его параметров. Чем сильнее эта зависимость, тем выше риск реализации проекта. Чувствительность основных финансовых показателей проекта к изменению исходных параметров представлена ниже.

 

Таблица 3.13

Анализ чувствительности

Уровень объема производства	100%	60%	70%	80%	90%	100%	110%	120%
NPV	44922	-712582	-523208	-333832	-144455	44922	234299	423676
Уровень цен на продукцию	100%	60%	70%	80%	90%	100%	110%	120%
NPV	44922	-1408639	-1109104	-633664	-294370	44922	384215	723508

 

В соответствии с таблицей 3.13. проект чувствителен к уровню производства и уровню изменения цен. Снижение на 10% от заданного обьема производства, и снижение цены на 10% приводит к отрицательным значениям NPV (Чистой приведенной стоимости). В результате проведения оценки эффективности данного инвестиционного проекта было выявлено:

1. Срок инвестиционного проекта определяется временем окончания срока окупаемости проекта. И по нашим оценкам при начале инвестиционного проекта в марте месяце в конце февраля произойдет полная окупаемость с выплатой кредита в конце срока.

2. Краткосрочность инвестиционного проекта. Рассматриваемый инвестиционный проект занимает по времени меньше года. Таким образом расчеты основанные на статических методах дают удовлетворительный результат в экономической оценке проекта. Обычный срок окупаемости составляет 9,5 месяцев.

3. Дисконтированный срок окупаемости DPP составляет 11,5 месяцев, и больше рассчитанному по PP-методу на 2 месяца.

4. NPV при ставке сравнения 20% составит через 12 месяцев 44,922 тыс. руб. Положительное значение NPV подтверждает целесообразность проведения проекта.

.   Внутренняя норма доходности рассматриваемого проекта IRR соответствует 25%. Этот показатель характеризует проект как финансово привлекательный.

.   Индекс рентабельности проекта PI 1.06, то есть на один вложенный рубль будет получен 1 рубль 6 копеек.

.   Рассмотрены возможные риски данного инвестиционного проекта.

.   Использованы все возможные методы снижения риска: страхование, диверсификация и резервирование.

.   Проведен анализ чувствительности показателей проекта и выявлено: что проект чувствителен к уровню производства и уровню изменения цен. Снижение на 10% от заданного обьема производства, и снижение цены на 10% приводит к отрицательным значениям NPV (Чистой приведенной стоимости).

Выводы и предложения

 

Оценить заранее полезность и нужность продукта (результата проекта) - непростая задача. Ее решение сводится к экономическим расчетам, прогнозирующим финансовые результаты проекта. Чтобы спрогнозировать результаты, надо знать о проекте все, заранее продумать и оценить по возможности каждую деталь, каждый поворот непредсказуемых событий. И даже при самой тщательной оценке все равно останется некая степень вероятности отклонений от всех просчитанных вариантов. Еще ни один проект не выполнялся со стопроцентной точностью в соответствии с планом. Но перед планом и не стоит задача построить абсолютно точный сценарий развития проекта - это невозможно. Задача инвестиционного проектирования - предусмотреть по возможности все детали, влияющие факторы и варианты развития проекта, подготовить команду проекта к его реализации, понять возможности и целесообразность проекта, увидеть пути его реализации.

    Целью настоящего исследования являлась разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности. В процессе работы, поставленные задачи были успешно выполнены:

ü Была рассмотрена сущность инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект - комплексный план мероприятий (включающий капитальное строительство, приобретение технологий, закупку оборудования, подготовку кадров и т.д.), направленный на создание нового или модернизацию действующего производства товаров и услуг с целью получения экономической выгоды или достижения иного полезного эффекта.

ü Были рассмотрены виды инвестиционных проектов. Данный инвестиционный проект относиться к малым проектам, он краткосрочный (срок окупаемости менее 1 года) и является монопроектом (т.е. имеет ограниченные ресурсные рамки, реализуется единой проектной командой).

ü В данной дипломной работе была представлена инвестиционная идея по организации малого предприятия выпускающего пенобетонные блоки ООО "Орсстрой".

ü Данный инвестиционный проект является привлекательным и рентабельным, имеет небольшой срок окупаемости.

ü В результате проведения оценки эффективности данного инвестиционного проекта было выявлено:

1. Срок инвестиционного проекта определяется временем окончания срока окупаемости проекта. И по нашим оценкам при начале инвестиционного проекта в марте месяце в конце февраля произойдет полная окупаемость с выплатой кредита в конце срока.

2. Краткосрочность инвестиционного проекта. Рассматриваемый инвестиционный проект занимает по времени меньше года. Таким образом расчеты основанные на статических методах дают удовлетворительный результат в экономической оценке проекта. Обычный срок окупаемости составляет 9,5 месяцев.

3. Дисконтированный срок окупаемости DPP составляет 11,5 месяцев, и больше рассчитанному по PP-методу на 2 месяца.

4. NPV при ставке сравнения 20% составит через 12 месяцев 44,922 тыс. руб. Положительное значение NPV подтверждает целесообразность проведения проекта.

.   Внутренняя норма доходности рассматриваемого проекта IRR соответствует 25%. Этот показатель характеризует проект как финансово привлекательный.

.   Индекс рентабельности проекта PI 1.06, то есть на один вложенный рубль будет получен 1 рубль 6 копеек.

.   Рассмотрены возможные риски данного инвестиционного проекта.

8. Использованы все возможные методы снижения риска: страхование, диверсификация и резервирование.

9. Проведен анализ чувствительности показателей проекта и выявлено: что проект чувствителен к уровню производства и уровню изменения цен. Снижение на 10% от заданного обьема производства, и снижение цены на 10% приводит к отрицательным значениям NPV (Чистой приведенной стоимости).

По результатам оценки эффективности инвестиционной идеи создания ООО "Орсстрой", можно утверждать, что проект рентабелен. В дальнейшем возможно расширение номенклатуры производимой продукции и увеличение производственных мощностей, это будет способствовать успешному развитию бизнеса и позволит выйти ООО "Орсстрой" на новые рынки сбыта.

Список использованной литературы

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание Министерства экономики РФ, министерства финансов РФ, государственного комитета по строительной, арихитектурной и жилищьной политике. - М.: Экономика, 2000г. - 421с.

2. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет: Учебник. - 4-е изд. - М.: Омега-Л, 2005. - 576с.

.   Верзух, Э. Управление проектами. Ускоренный курс по программе МВА.: Пер. с англ. М.: ООО "И.Д. Вильямс", 2007. - 480с.

.   Волков А.С. Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации. - М.: Вершина, 2006г. - 256с.

.   Воронов К. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. Основные положения методики. - М.: ООО "Альт-Инвест", 2004. - 100с.

.   Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования.- М.: Омега-Л, 2006г. - 253с.

.   Кольцова И.В., Рябых Д.А. Практика Финансовой диагностики и оценки проектов. - М.: ООО "И.Д.Вильямс", 2007г. - 416с.

.   Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Реструктуризация предприятий и компаний. Справочное пособие для специалистов и предпринимателей. М.: Высшая школа, 2006. - 587с.

.   Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами М: Омега-Л, 2006 г. - 664 с.

.   Орлова Е.Р. Инвестиции: учеб. пособие. - 4-е изд., испр и доп. - М.: Омега-Л, 2007г. - 235с.

.   Попов Ю.И., Яковенко О.В. Управление проектами: Учебное пособие для слушателей образовательных учреждений, обучающихся по программе МВА. - М.: ИНФРА

.   Попов В.М., Ляпунова С.И., Млодика С.Г. Бизнес-планирование: Учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2007.

.   Поршнев А.Г., Румянцева З.П., Саломатин Н.А.. Управление организацией: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА - М, 2007.

.   Скляренко В.К., Прудников В.М., Акуленко Н.Б., Кучеренко А.И. Экономика предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2008.

.   Туровец О.Г., Бухалков М.И., Родинов В.Б. и др. Организация производства и управление предприятием: Учебник. - 2-е изд. - М.: ИНФРА - М, 2009.

.   Холт Роберт Н., Барнес Сет. Б. Планирование инвестиций: Пер. с англ. - М.: Дело ЛТД, 2004. - 116с.

.   Сайт Компании "Альт-Инвест" - www.аlt-invеst.ru.

.   Сайт фирмы "Строй-Бетон" - известного производителя оборудования для пенобетона и вибропрессования. - www.ibеtоn.ru.

Размещено на Аllbеst.ru