Информационная вексельная система на основе технической поддержки Ассоциации участников вексельного рынка (АУВБР)

 

Сегодня активные операции на финансовом рынке невозможны без использования информационно-аналитических и торговых систем, базирующихся на новейших информационных технологиях.

Вексельный рынок не является исключением, хотя торговых систем для непосредственного заключения сделок до сих пор не было создано, а многочисленные вексельные терминалы выполняли преимущественно информационные функции.

Оператору, работающему в любом сегменте финансового рынка, в том числе и с векселями, необходимы три основных блока данных:

. новостная лента или новости в режиме on-line;

. информационная база данных, содержащая архив новостей и котировок, различные аналитические обзоры этого сегмента рынка и его индикаторов (индексы, оценка ликвидности и рисков и т.п.);

. текущие котировки.

Информация может предоставляться как в полном пакете, так и в различных сочетаниях в зависимости от целей и задач компании-разработчика. Как правило, все информационно-аналитические агентства, специализирующиеся на предоставлении финансовой информации, предлагают данные о состоянии вексельного рынка, а также различные виды вексельных терминалов, т.е. систем выставления и получения котировок различных векселей.

В то же время на рынке существуют и системы, предоставляющие информацию исключительно о текущих котировках, можно сказать, что это информационно-торговые системы. Операторы, выставляющие там свои предложения, не обязаны осуществлять по ним сделки, поэтому котировки в значительной степени являются индикативными, и за их достоверность (т.е. наличие бумаг, готовность оценивать котировки и т.п.) полностью отвечают представляющие их компании.

В связи с этим все существующие вексельные терминалы не являются торговыми системами в полном смысле этого слова, а служат лишь информационной базой данных. Многочисленные системы, подобные РВС, НКС-векселя и пр. представляют собой не более чем в той или иной степени развитые электронные доски объявлений. Однако организованный рынок предполагает отбор и классификацию как бумаг, так и участников рынка, с точки зрения рисков и стандартных процедур.

Его отсутствие влечет повышенные трансакционные издержки, разнообразные риски и препятствует направлению средств в реальный сектор экономики в целях пополнения оборотных средств. Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР) разработала основные принципы организации такого рынка и, вместе с техническим партнером - ММВБ - внедряет информационную вексельную систему.

Данная ИВС представляет собой совокупность правил и стандартов, вычислительных средств, программного обеспечения, баз данных, телекоммуникационных средств и другого оборудования, обеспечивающих возможность поддержания, хранения, обработки и раскрытия информации, необходимой для совершения сделок с векселями, заключаемых вне ИВС.

Правила допуска векселей и допуска участников вексельного рынка в ИВС имеют целью создание организованного внебиржевого рынка векселей, в т.ч. коммерческих бумаг, для уменьшения кредитных рисков и трансакционных издержек его участников, включая инвесторов, на основе постоянного раскрытия информации о бумагах и заемщиках. В информационной вексельной системе не осуществляется обращение векселей (заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на них). ИВС является системой информационного обеспечения внебиржевого организованного рынка векселей.

Конечной целью развития ИВС является осуществление поставки против платежа на вексельном рынке, путем депонирования векселей в Национальном депозитарном центре (НДЦ) и проведения расчетов через Расчетную палату ММВБ и далее организация биржевого рынка коммерческих бумаг (наиболее ликвидных векселей).

Используя ИВС, заемщики получают дешевый и мобильный доступ к кредиту, с минимумом регулятивных и налоговых издержек. Котируя свои векселя на технической базе крупнейшей биржи страны в соответствии со стандартами АУВЕР, заемщики укрепляют свою репутацию, демонстрируют свою кредитоспособность и тем самым удешевляют кредит.

Заключение

 

В рамках настоящей работы было рассмотрено содержание понятия «вексель», сделан краткий исторический очерк развития вексельного оборота и отражены самые распространенные варианты его использования в хозяйственном обороте.

Проанализировав макроэкономические основы вексельного обращения в России, нами был сделан вывод о существовании двух основных факторов поддержания вексельного оборота на существующем уровне. Первый фактор - это относительный недостаток (дефицит) показателя монетизации экономики (отношение денежного агрегата М2 к ВВП). В России этот показатель на данный момент составляет около 18% к ВВП, в то время как в развитых странах - не менее 60%. В результате этого некоторая часть «недостающих» денежных средств в обращении замещается векселями. Второй фактор - дороговизна денежного кредитного ресурса. Использование векселя в качестве инвестиционного инструмента для привлечения средств на финансовом рынке становится уже традиционным, что связано с отсутствием регистрационных процедур при его выпуске.

Обобщение и анализ наиболее распространенных схем применения векселя в банковской деятельности позволяет, по нашему мнению, прийти к заключению, что все больше банков и инвестиционных компаний будут ориентироваться на вексельный рынок как значительный источник прибыли (от 13 до 17% годовых при сроках проведения операции от 30 до 90 дней), и все больше предприятий будут прибегать к заимствованиям на нем как к источнику краткосрочных финансовых ресурсов.

Анализ схем применения векселей в деятельности промышленных предприятий показывает, что основных причин, приводящих к использованию векселя, две:

. дефицит денежных средств в активах предприятий, складывающийся в результате высокой налоговой нагрузки и объективного дефицита денежных средств в обращении в целом;

. стремление предприятий снизить налоговую нагрузку по таким налогам как НДС и налог на прибыль организаций. Исследование в данной работе специфических норм налогового законодательства и практики применения векселей в расчетах между предприятиями позволило нам проанализировать некоторые вексельные схемы и сделать вывод о том, что они не всегда соответствуют формальной букве закона. Однако на практике данные схемы применяются довольно широко, оптимизируя налогообложение и иногда способствуя даже незаконному уходу от налогов.

Ретроспективный обзор вексельных систем расчетов показывает, что представление о векселе только как о суррогате платежных средств постепенно сходит на нет. Это связано со значительным сокращением объема использования векселей в расчетах (в 1997-1998 гг. их доля составляла более 20% от общего объема выручки, в 2003-2004 гг. она упала до 7,5%), что свидетельствует об оздоровлении финансов российских предприятий.

Безусловный интерес, на наш взгляд, представляет предложение одного из ведущих западных экономистов Фридриха Хайека о том, чтобы разрешить банкам эмитировать свои собственные «частные деньги», в том числе в виде векселей, свободно обращающихся на практически не ограниченных территориях. Данное предположение позволяет теоретически говорить о возможности попыток формировании глобальных систем вексельных расчетов, распределенных повсеместно на экономически развитых территориях.

Таким образом, вексель, по нашему мнению, является востребованным и эффективным инструментом, а его дальнейшее использование в России и в мире обусловлено удобством использования и многообразием функций.

Список использованной литературы

 

1.  Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) М.: Инфра-М, 2006 - 512 с.

2. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп. от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г., 29 июня, 28 июля 2004 г., 7 марта, 18 июня 2005 г.)

.   Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" (с изм. и доп. от 29 июня 2004 г.)

.   Федеральный закон от 23 июня 1999 г. N 117-ФЗ "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг" (с изм. и доп. от 30 декабря 2001 г.)

.   Федеральный Закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96г. №129-ФЗ

.   Положение по бухгалтерскому учету «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию» - ПБУ15/01. Утверждено приказом Минфина РФ от 02.08.01 г. № 60н.

.   Банковское дело /под ред. О.И. Лаврушина. М.: Инфра-М, 2006 - 576 с.

8.  Бельский К.С. Финансовое право. - М.: Юрист, 2004 - 400 с.

9. Водерацкий В.Ю. Финансовый рынок. СПб.: Питер, 2004 - 518 с.

.   Горбунова О.Н. Финансовое право в системе российского права: актуальные проблемы // Государство и право, 1999, № 2 - С.28-35

11. Гражданское право /под ред. А.П. Сергеева и Ю.К.Толстого. М.: Проспект, 2007 - 784 с.

12. Гришаев С.П. Кредитный договор //Деньги и кредит, 2005, № 1, С.33-36

.   Каморджанова Н.А., Карташова И.В. Бухгалтерский и финансовый учет. Питер-2006 - 432 с.

14. Карасева М.В. Финансовые правоотношения. Воронеж: Изд-во ВГУ, 2003 - 288 с.

.    Кожинов В.Я. Бухгалтерский учёт М. ИНФРА-М, 2005 - 328 с.

16. Комментарий части первой Гражданского кодекса Российской Федерации для предпринимателей/ под ред. М. И. Брагинского. М.: Правовая культура, Хозяйство и право, 2005 - 479 с.

.   Кондраков Н.П. Бухгалтерский учёт. М.: Норма, 2008 - 640 с.

18. Финансовое право / Е.Ю. Грачева, Э.Д. Соколова - М., Новый Юрист, 2004 - 328 с..

19. Финансовое право /отв. ред. Н.И. Химичева М.: Юристъ, 2004 - 616 с.

.   Финансовое право /под ред. О.Н. Горбуновой М.: Юристъ, 2005 - 356 с.

.   Финансы, денежное обращение и кредит /под ред. В.К. Сенчагова, А.И.Архипова М.: Проспект, 2003 - 496 с.

.   Фомичева Л.П. Комментарии к Положениям по бухгалтерскому учету (ПБУ 1/98-20/03) СПб.: Питер, 2004 - 336 с.

.   Черник И. Д. Об изменении налогового законодательства с 2007 года //Налоговый вестник, 2006, № 10, с.3-11

24. Ямпольский М. М. О трактовках кредита //Деньги и кредит, 1999, № 4, с.30-32