Экономическая сущность рынка производных ценных бумаг

Экономическая сущность рынка производных ценных бумаг

 

Понятие производных ценных бумаг

 

Производные ценные бумаги - любые ценные бумаги, которые удостоверяют право владельца на покупку-продажу ценных бумаг.

Причины появления вторичных ценных бумаг [16, с. 356]:

. Наличие у владельцев основных ценных бумаг прав, которые могут иметь самостоятельную, отдельную от основной ценной бумаги форму существования, которая позволяет лучше и эффективнее реализовать соответственное имущественное или иное право.

. Повышение качества основных ценных бумаг путем выпуска на их основе более привлекательных для рынка ценных бумаг.

В мировой практике вторичные ценные бумаги получают самостоятельные названия, отличающие их от своих основных ценных бумаг и друг от друга.

Понятие производных инструментов существует в двух аспектах.

В узком значении производные инструменты - это срочные контракты и особые условия их заключения и исполнения.

В широком значении производные инструменты - это любые инструменты рынка, основывающиеся на первичных доходных активах, таких, как товары, деньги, имущество, ценные бумаги. Они используются для получения наибольшего дохода при заданном уровне риска или получения заданного дохода при минимальном риске, снижения размеров налогообложения и для достижения иных подобных целей, выдвигаемых участниками рынка. В последнем случае класс производных инструментов включает не только срочные контракты, но и любые другие новые инструменты, такие как вторичные ценные бумаги в их потенциально бесконечном многообразии, комбинации ценных бумаг со срочными контрактами и т.п.

Главные особенности производных инструментов [11, с. 36-39]:

их цена базируется на цене лежащего в их основе актива, конкретная форма которого может быть любой;

внешняя форма обращения производных инструментов аналогична обращению основных ценных бумаг;

более ограниченный временной период существования (обычно - от нескольких минут до нескольких месяцев) по сравнению с периодом исходного актива (акции - бессрочные, облигации - годы и десятилетия);

они позволяют получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими активами, поскольку инвестор оплачивает не стоимость актива, а только гарантийный (маржевой) взнос.

 

Принципы функционирования рынка производных ценных бумаг

 

Роль рынка производных ценных бумаг в экономике и проблемы его развития

 

Заключение

Многообразие форм операций с производными финансовыми инструментами, постоянное совершенствование практики биржевой и внебиржевой торговли создают основу для эффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка, снижения затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен операции c производными ценными бумагами позволяют фирмам планировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, разрабатывать стратегию развития компаний с регулируемым риском, гибко сочетать различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансирование торговых операций.

Аспекты функционирования рынка ценных бумаг, суть которых сводится к тому, что рынок ценных бумаг, являясь составной частью финансового рынка, иногда выходящего за рамки национального, обеспечивая движение финансового капитала, является по своей сути источником ресурсов для капитала промышленного. Более того, рынок ценных бумаг способствует капитализации финансовых ресурсов.

Проблема исследования объясняется тем, что на рынках производных финансовых инструментов риски, достигающие миллиардов долларов, постоянно перемещаются от тех, кто не может себе их позволить, к тем, кто надеется их избежать.

Следует также отметить, что на российском фондовом рынке такие производные финансовые инструменты, как фьючерсы, опционы, депозитарные расписки, не являются ценными бумагами. Единственной производной ценной бумагой, допущенной Федеральной комиссией по ценным, бумагам к обращению, являются опционные свидетельства. Опционные свидетельства представляют собой именные эмиссионные ценные бумаги, которые закрепляют право их владельца на покупку или продажу ценных бумаг, заложенных в их основу. Опционные свидетельства выписываются на определенный срок на условиях, указанных в сертификате и решении эмитента об их выпуске. Форма выпуска данных ценных бумаг может быть документарной или бездокументарной. Опционные свидетельства могут быть выписаны только на акции и облигации, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован в установленном порядке.

Рынок производных ценных бумаг в России имеет короткую историю и, по сравнению с западным, развит недостаточно. К основным проблемам применения производных финансовых инструментов в России относят:

правовые и налоговые проблемы, проблемы бухгалтерского учета;

проблемы регулирования профессиональной деятельности на рынке;

несовершенство инфраструктуры рынка;

состояние рынка и спектр торгуемых инструментов.

Таким образом, ценные бумаги и рынок, инструментом которого они являются, в совокупности представляют собой одно из жизненно необходимых звеньев всего экономического механизма страны.

 

Библиографический список

производный ценный своп биржевый

1. Об утверждении Положения о видах производных финансовых инструментов: Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 04.03.2010 №10-13/ пз-н.

2. Абрамов, А. Стратегия и вектор движения фондового рынка в России / А. Абрамов // Рынок ценных бумаг. - 2009. - №13 (364).

3. Агибалов, А. Открывая новые резервы / А. Агибалов // Биржевое обозрение. - 2009. - 154 с.

4. Анискин, Ю.П. Управление инвестициями / Ю.П. Анискин. - М.: ИКФ Омега-Л, 2008 - 167 с.

5. Астапов, К.Л. Фондовый рынок как механизм стимулирования развития российской экономики // Финансы. 2010. - №10. - С. 60 - 64.

6. Астахов, В.П. Ценные бумаги. / В.П. Астахов. - М.: ПРИОР, 2009. - 667 с.

7. Бахрамов, Ю.М. Финансовый менеджмент/ Ю.М. Бахрамов. - М.: Приор. - 2009. - 400 с.

8. Буркова А. Виды производных финансовых инструментов и их защита в России // Законодательство и экономика. - 2010. - №6. - С. 21 - 24.

9. Вилкова, Т.Б. Роль производных инструментов на мировых финансовых рынках // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2010. - №10. - С. 23 - 30.

10.Дектярева О.И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: Юнити, 2008.

11.Обзор финансового рынка. Первое полугодие 2010 года // М.: Департамент исследований и информации банка России. - 2010. - №2 (69). - 46 с.

12.Региональный рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2007.

13.Рынок ценных бумаг: Учебник для Вузов/ Под ред. Жукова Е.Ф. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2010. - 463 с.

14.Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 448 с.

15.Стародубцева Е.В. Рынок ценных бумаг / Е.В. Стародубцева. - М.: Инфра-М, 2007. - 620 с.

16.Царихин К.С. Рынок ценных бумаг: Учебно-практическое пособие. Часть 2. - М.: Изд. Дом «Социальные отношения», 2008. - 416 с.

17.http://www.tisbi.ru/Resource/Lib/literat/pcb.htm - Аюпов А.А. - Краткий курс лекций - Производные ценные бумаги (2009 год).

Экономическая сущность рынка производных ценных бумаг