Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Топ:
Особенности труда и отдыха в условиях низких температур: К работам при низких температурах на открытом воздухе и в не отапливаемых помещениях допускаются лица не моложе 18 лет, прошедшие...
Определение места расположения распределительного центра: Фирма реализует продукцию на рынках сбыта и имеет постоянных поставщиков в разных регионах. Увеличение объема продаж...
Марксистская теория происхождения государства: По мнению Маркса и Энгельса, в основе развития общества, происходящих в нем изменений лежит...
Интересное:
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Влияние предпринимательской среды на эффективное функционирование предприятия: Предпринимательская среда – это совокупность внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на функционирование фирмы...
Что нужно делать при лейкемии: Прежде всего, необходимо выяснить, не страдаете ли вы каким-либо душевным недугом...
Дисциплины:
2019-07-13 | 153 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Процесс оптимизации основан на предварительной оценке стоимости собственного и заемного капитала при различных условиях его привлечение и осуществления многовариатных расчетов средневзвешенной стоимости инвестиционного капитала.
Расчет базовых элементов стоимости инвестиционного капитала
Базовые элементы стоимости инвестиционного капитала | Расчет |
Стоимость дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии привилегированных акций | Дпр х 100 Скп х (1-ЭЗ) |
Стоимость дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии обыкновенных акций | Ка хДпа х ПВт х 100 Ско х (1-ЭЗ) |
Стоимость нераспределенной стоимости прибыли | СНП х ПВт |
Стоимость банковского кредита | ПКб х (1-Т) 1-ЗПб |
Стоимость финансового лизинга | (ЛС-НА)х(1-Т) 1-ЗП фл |
Стоимость капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций | П х (1-Т) 1-ЭЗо |
где Дпр -сумма дивидендов, предусмотренных к выплате;
Скп – сумма собственного капитала, привлекаемого за счет выпуска привилегированных акций;
ЭЗ – уровень эмиссионных затрат, по отношению к объему эмиссии, коэфф.;
Ка – количество дополнительно эмитированных акций;
Дпа – сумма дивидендов, выплаченных на одну простую акцию;
ПВт – планируемый темп выплат собственникам (дивидендов);
Ско - сумма собственного капитала, привлекаемого за счет выпуска обыкновенных акций;
СНП - сумма нераспределенной прибыли;
ЗПб - уровень расходов по привлечению актива на условиях банковского кредита к стоимости актива, коэфф.;
ЛС – годовая лизинговая ставка, %;
НА – годовая норма амортизации актива, привлекаемого на условиях финансового лизинга, %;
ЗПфл –уровень расходов по привлечению актива на условиях финансового лизинга к стоимости актива, коэфф.;
|
П – ставка купонного процента по облигации, %.
Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционного капитала
Где
WACC –средневзвешенная стоимость инвестиционного капитала;
n – количество источников формирования инвестиционного капитала;
ki – цена i-го источника формирования инвестиционного капитала;
Di – удельный вес i-го источника формирования инвестиционного капитала.
Структура инвестиционного капитала, обеспечивающая минимальный уровень средневзвешенной стоимости инвестиционного капитала является оптимальной.
WACC > IRR - инвестиционный проект не может быть реализован при данной структуре инвестиционного капитала;
WACC< IRR – инвестиционный проект может быть реализован при данной структуре инвестиционного капитала;
WACC = IRR - при данной структуре инвестиционного капитала инвестиционный проект не принесет прибыли.
Метод минимизации инвестиционных рисков
связан с процессом дифференцированного выбора источников финансирования различных составных частей активов инвестиционного проекта.
В этих целях все активы (объекты инвестирования) делятся на 3 группы: внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов, переменная часть оборотных активов.
Существуют три принципиальных подхода к финансированию различных групп активов инвестиционного проекта. В зависимости от отношения к финансовым рискам собственник избирает один из вариантов финансирования инвестиционного проекта.
Принципиальные подходы к финансированию инвестиционного проекта
Состав активов инвестиционного проекта | Консервативный подход к финансированию активов | Компромиссный подход к финансированию активов | Агрессивный подход к финансированию активов |
Переменная часть оборотных активов
КЗК
КЗК
Постоянная часть оборотных активов
ДЗК+СК
|
ДЗК+СК
Где
КЗК – краткосрочный заемный капитал;
ДЗК – долгосрочный заемный капитал;
СК – собственный капитал.
Пример
Инвестиционные затраты по проекту составляют - 12,6 млн руб.
Затраты на приобретение внеоборотных активов по проекту – 10,5 млн. руб.
Потребность в оборотном капитале составляет -2,1 млн. руб.,
В том числе постоянная часть оборотных активов – 0,7 млн. руб.
|
|
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Особенности сооружения опор в сложных условиях: Сооружение ВЛ в районах с суровыми климатическими и тяжелыми геологическими условиями...
Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!