Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...
Топ:
Установка замедленного коксования: Чем выше температура и ниже давление, тем место разрыва углеродной цепи всё больше смещается к её концу и значительно возрастает...
Определение места расположения распределительного центра: Фирма реализует продукцию на рынках сбыта и имеет постоянных поставщиков в разных регионах. Увеличение объема продаж...
История развития методов оптимизации: теорема Куна-Таккера, метод Лагранжа, роль выпуклости в оптимизации...
Интересное:
Средства для ингаляционного наркоза: Наркоз наступает в результате вдыхания (ингаляции) средств, которое осуществляют или с помощью маски...
Как мы говорим и как мы слушаем: общение можно сравнить с огромным зонтиком, под которым скрыто все...
Мероприятия для защиты от морозного пучения грунтов: Инженерная защита от морозного (криогенного) пучения грунтов необходима для легких малоэтажных зданий и других сооружений...
Дисциплины:
2019-07-13 | 178 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Оптимизация структуры источников финансирования капитальных вложений.
Состав и общая характеристика источников финансирования капитальных вложений.
Инвестиционные ресурсы представляют собой совокупность финансовых активов, которые привлекаются для осуществления вложений в объекты инвестирования.
1.В зависимости от состава и экономического содержания выделяют:
Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора. | |
Земные финансовые средства инвестора. | |
Привлеченные финансовые средства инвестора. | |
Денежные средства, централизуемые ассоциациями. | |
Инвестиционные ассигнования из бюджетов. | |
Иностранные инвестиции. |
2.В зависимости от сферы образования и привлечения выделяют:
Внутренние | Внешние |
чистая прибыль; | эмиссия акций; |
амортизационные отчисления; | инвестиционные взносы в уставный капитал; |
страховые возмещения; | государственные ассигнования; |
денежные накопления и доходы граждан и юридических лиц, переданные на безвозмездной основе; | эмиссия облигаций; |
целевой государственный инвестиционный кредит; | |
мобилизация внутренних ресурсов в строительстве; | средства финансового лизинга; |
возвратные суммы; | венчурный капитал. |
выручка от побочной продукции в строительстве. | кредит банка; |
3.По видам собственности различают:
1. Государственные инвестиционные ресурсы; | |
2. Частные инвестиционные ресурсы коммерческих и некоммерческих организаций, общественных объединений, физических лиц; | |
3. Инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов. | |
4. В зависимости от степени централизации различают: |
4. В зависимости от степени централизации различают:
|
Централизованные источники инвестиционных ресурсов; | |
Децентрализованные источники инвестиционных ресурсов. |
Структура источников инвестиционных ресурсов предприятия зависит от:
1. стадии жизненного цикла предприятия | 2. влияния факторов внешней инвестиционной среды. |
Таблица Сравнительная характеристика источников финансирования капитальных вложений
Внутренние источники | Внешние источники |
ДОСТОИНСТВА | |
1.лёгкость, доступность, быстрота мобилизации средств; | 1.возможность привлечения средств в значительных масштабах; |
2.отсутствие дивидендных и процентных выплат; | |
3.более высокая прибыльность; | 2.наличие независимого контроля за эффективностью использования средств. |
4.сохранение собственности и управление учредителей; | |
5.снижение риска неплатёжеспособности и банкротства. | |
НЕДОСТАТКИ | |
1.ограниченность объёма привлечённых средств; | 1.сложность и длительность процедуры привлечения средств; |
2.отвлечение собственных средств из хозяйственного оборота; | 2.необходимость предоставления гарантий платёжеспособности; |
3.отсутствие независимого контроля за эффективностью использования. | 3.повышение риска неплатёжеспособности и банкротства предприятия; |
4.наличие процентных и дивидендных выплат, которые снижают прибыльность проекта; | |
5.возможность утраты собственности и управления предприятием. |
Порядок финансирования капитальных вложений.
Основные задачи финансирования капитальных вложений:
1. обеспечение реализации программы реального инвестирования;
Обеспечение эффективного использования предназначенных для инвестирования средств.
Порядок действий при финансировании капитальных вложений:
1 Формирование инвестиционных ресурсов, необходимых для реализации инвестиционных проектов:
|
1.1 определение общей потребности в инвестиционных ресурсах;
1.2 изучение возможности их формирования за счет различных источников;
Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов.
Обоснование схемы финансирования капитальных вложений.
Обеспечение всех проектов надлежаще разработанной, прошедшей экспертизу и утвержденной проектно-сметной документацией.
4. Оформление договорных отношений между всеми участниками инвестиционного проекта. Договорами определяются:
4.1 условия и форма оплаты выполненных работ;
4.2 договорная цена;
4.3 порядок финансирования за счет собственных средств;
Система штрафов, неустоек, пеней и порядок их оплаты в случае нарушения договорных условий.
Разработка капитального бюджета реализации инвестиционного проекта.
Снижают риск банкротства.
В состав собственных источников финансирования капитальных вложений включают:
Прибыль предприятия.
Амортизационные отчисления.
3 Специфические источники финансирования капитальных вложений в строительстве:
3.1 возвратные суммы;
3.2 выручка от реализации продукции, добываемой в процессе строительства;
3.3 плановая прибыль и амортизационные отчисления на основные фонды в строительстве при хозяйственном способе ведения работ;
Страховые возмещения.
1. Прибыль как источник финансирования капитальных вложений:
- формирует дополнительный поток финансовых средств в экономику, тем самым покрывая потребности расширенного воспроизводства.
- является подвижной категорией, которая зависит от производственной и финансовой деятельности предприятия.
Размер прибыли, направляемой на финансирование капитальных вложений зависит от:
1 общего объема получаемой предприятием прибыли;
2 порядка налогообложения;
Плановая прибыль и амортизационные отчисления на основные фонды в строительстве при хозяйственном способе ведения работ.
Страховые возмещения
Средства, поступающие в виде страховых возмещений в случае возникновения чрезвычайных обстоятельств в соответствии с договором страхования имущества, используемого в инвестиционном проекте.
Размер страхового возмещения зависит от:
-особенностей страхового договора;
-стоимости застрахованного имущества;
|
- стоимости определенного ущерба.
4.Заёмные средства инвестора
Характеризуют привлекаемый капитал во всех формах на возвратной основе.
Сырьё и материалы – 90 дней
Готовая продукция – 30 дней
Товары – 60 дней
Максимально необходимая сумма активов, которая позволяет приобрести в собственность все используемые основные средства и необходимые нематериальные активы и создать достаточные размеры страховых запасов по всем видам оборотных активов.
2. Метод аналогий.
Общая сумма необходимых инвестиционных ресурсов по проекту-аналогу корректируется с учётом поправочных коэффициентов, которые учитывают основные изменения данного проекта по отношению к проекту-аналогу.
Где
Пир – потребность в инвестиционных ресурсах;
К кап – коэффициент удельной капиталоемкости;
Qпл – плановый объем производства продукции.
6. Оптимизация структуры источников финансирования капитальных вложений.
Основные задачи оптимизации структуры источников финансирования капитальных вложений:
1. Обеспечение максимальной инвестиционной прибыли;
Где
D – эффект финансового левериджа;
Dz – доходность заемного капитала;
Z – заемный капитал;
C –собственный капитал;
Dk – доходность инвестируемого капитала (доходность инвестиционного проекта);
Налоговый корректор.
Показывает степень проявления эффекта финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения.
Пример
Доходность инвестиционного проекта 24%, ставка налога на прибыль 20%, кредитная ставка 17%, потребность в инвестиционных ресурсах – 15 млн. руб.
Для определения оптимальной структуры инвестиционного капитала проведем расчет для 3 вариантов инвестирования:
1. – 100% собственного капитала;
2. - 80% собственного капитала;
3. – 50% собственного капитала.
Где
WACC –средневзвешенная стоимость инвестиционного капитала;
n – количество источников формирования инвестиционного капитала;
ki – цена i-го источника формирования инвестиционного капитала;
КЗК
КЗК
Где
КЗК – краткосрочный заемный капитал;
ДЗК – долгосрочный заемный капитал;
|
СК – собственный капитал.
Пример
Оптимизация структуры источников финансирования капитальных вложений.
|
|
Кормораздатчик мобильный электрифицированный: схема и процесс работы устройства...
Индивидуальные очистные сооружения: К классу индивидуальных очистных сооружений относят сооружения, пропускная способность которых...
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!