Сущность и виды франчайзинга

 

Необходимость осуществления инвестиционной деятельности предприятием диктуется высокой конкуренцией в рыночных условиях. Для финансирования инвестиций могут использоваться как собственные, так и заемные средства. Одним из распространенных механизмов финансирования инвестиционной деятельности является франчайзинг.

Франчайзинг представляет собой способ взаимодействия малого и крупного бизнеса, при котором крупное предприятие (франчайзер) на основании договора предоставляет право мелкому предприятию (франчайзи) использовать его товарный знак, фирменные технологии и отработанную систему ведения бизнеса за установленное вознаграждение.

Товарный франчайзинг – франчайзи осуществляет продажу товаров, производимых франчайзером, под его товарным знаком и, по сути, является составным элементом контролируемой франчайзером системы сбыта.

Производственный франчайзинг – франчайзи производит продукцию под торговой маркой франчайзера, используя для этого запатентованную им технологию и поставляемые франчайзером сырье и материалы.

Сервисный франчайзинг – распространен в сфере услуг, франчайзи получает право осуществлять определенный вид деятельности под торговой маркой франчайзера.

Франчайзинг бизнес‑формата предусматривает передачу франчайзи технологии организации и ведения бизнеса. Он полностью идентифицируется с франчайзером и становится элементом общей коммерческой системы. При этом франчайзер может быть предприятием‑производителем, оптовым или розничным торговцем или оказывать услуги.

Особенность франчайзинга состоит в том, что происходит комбинация ноу‑хау франчайзера с капиталом франчайзодержателя. Предприятия, работающие по франчайзингу, получают значительное распространение в таких отраслях, как общественное питание, автоуслуги, автопрокат, гостиничное хозяйство. Эти отрасли имеют наиболее благоприятные условия для распространения механизмов франчайзинга. Как способ мобилизации капитала франчайзинг характеризуется возможностью быстрого поступления денежных средств при незначительном риске. Общий размер средств инвестиций, привлекаемых при помощи франчайзинга, существенно превышает размеры капиталовложений, мобилизуемых традиционными способами, поскольку источником ресурсов при франчайзинге выступает капитал франчайзодержателей. С позиций инвесторов преимущества франчайзинга заключаются в предоставлении им возможности стать самостоятельными предпринимателями, организовать бизнес под признанным товарным знаком, использовать апробированные формы предпринимательства.

Нетрадиционные схемы франчайзинга: создание фирм, инвестирующих в малый бизнес посредством предоставления ссуд или приобретения акций (при этом франчайзер может выступать гарантом, а его франчайзодержатель получает ссуды при определенных условиях); создание товариществ с ограниченной ответственностью с участием франчайзера с целью строительства предприятий, которые будут сданы в аренду франчайзодержателям; покупка франчайзером земельного участка с целью последующей его продажи фирме, обустраивающей участок на основе заранее оговоренного плана и сдающей его в аренду франчайзеру; финансирование части капиталовложений; предоставление возможности покупки лицензионного бизнеса по более низкой цене; совместная реклама; проведение обучения и консультационные услуги.

Доходы, получаемые франчайзером, включают в себя вознаграждение и долговременные постоянные отчисления франчайзодержателей, установленные в контракте. Помимо этого, доходы франчайзера могут включать: арендную плату франчайзодержателей, использующих недвижимость и оборудование франчайзера; прибыль от сделки по сдаче в залог имущества.

Эмиссия ценных бумаг

 

Финансирование инвестиций может осуществляться за счет различных источников. Одним из таких источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия является эмиссия ценных бумаг. Она является одной из форм внешнего финансирования деятельности предприятия.

Цель эмиссии ценных бумаг – это привлечение необходимого объема денежных средств в минимально возможные сроки.

Возможные цели эмиссии ценных бумаг:

1) осуществление реального инвестирования, связанного с расширением или диверсификацией производственной деятельности;

2) изменение структуры используемого капитала, т. е. повышение доли собственного капитала (например, с целью повышения уровня финансовой устойчивости фирмы);

3) другие цели, которые требуют от фирмы быстрой аккумуляции значительного объема капитала.

Эмиссия ценных бумаг может быть первичной или дополнительной. Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется при учреждении акционерного общества. Дополнительная эмиссия проводится, если фирма нуждается в привлечении дополнительных финансовых средств. Дополнительный выпуск акций может быть осуществлен лишь после^утверждения общим собранием итогов предыдущей эмиссии, внесения в уставный капитал изменений, обусловленных фактической реализацией ранее выпущенных акций и погашением нереализованных акций.

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Предпринимательская фирма может эмитировать простые и привилегированные акции.

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Фирма‑эмитент может выпускать облигации с единовременным сроком погашения или со сроком погашения по сериям в определенные сроки. Акционерное общество вправе выпускать облигации, обеспеченные залогом определенного имущества общества, либо облигации под обеспечение, предоставленное обществу для целей выпуска облигаций третьими лицами, и облигации без обеспечения.

Этапы эмиссии ценных бумаг:

1) принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

2) регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг;

3) изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);

4) размещение эмиссионных ценных бумаг;

5) регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Возможные формы эмитируемых ценных бумаг: именные ценные бумаги документарной формы выпуска (именные документарные ценные бумаги); именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные бездокументарные ценные бумаги); ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (документарные ценные бумаги на предъявителя).

Эмиссия ценных бумаг подлежит обязательной государственной регистрации в Министерстве финансов РФ либо в министерстве финансов республик в составе РФ, краевых, областных, городских финансовых управлениях по местонахождению предприятия (эмитента). Эмиссия ценных бумаг может осуществляться в форме открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов и в форме закрытого (частного) размещения ценных бумаг среди заранее известного ограниченного круга инвесторов. Поскольку открытая эмиссия ценных бумаг является дорогостоящей операцией, требуются определенные затраты средств и продолжительное время (6–9 месяцев).

Бюджетное финансирование инвестиций

 

Финансирование инвестиций предприятий может осуществляться из различных источников. В мировой практике широко применяется механизм бюджетного финансирования.

Бюджетное финансирование – это вид финансирования инвестиций, при котором средства на осуществление инвестиционного проекта предоставляются государством из бюджетов различных уровней управления экономики. Бюджетное инвестирование позволяет государству влиять на структурную перестройку экономики, способствуя повышению эффективности народнохозяйственного комплекса, ликвидации имеющихся диспропорций в развитии отдельных отраслей и регионов и сохранению единого экономического пространства.