Таксономические единицы (категории) растений: Каждая система классификации состоит из определённых соподчиненных друг другу...
История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
Топ:
Марксистская теория происхождения государства: По мнению Маркса и Энгельса, в основе развития общества, происходящих в нем изменений лежит...
Процедура выполнения команд. Рабочий цикл процессора: Функционирование процессора в основном состоит из повторяющихся рабочих циклов, каждый из которых соответствует...
Эволюция кровеносной системы позвоночных животных: Биологическая эволюция – необратимый процесс исторического развития живой природы...
Интересное:
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Дисциплины:
2018-01-07 | 204 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
капитала.
Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков для собственного капитала в тыс. руб. приведен в таблице № 7.19.
Табл. № 7.19.
Наименование | Рассматриваемый период | |||||
постпрогнозный год | ||||||
Чистая прибыль | 2 663 | 2 899 | 2 899 | 2 899 | 2 899 | |
Амортизация | ||||||
Погашение заемных средств | 2 585 | |||||
Прирост потребности СОС | -193 | |||||
Денежный поток | ||||||
Ставка дисконтирования | ||||||
Фактор текущей стоимости единицы* | 0,87039 | 0,65939 | 0,49953 | 0,37843 | 0,28669 | 0,24953 |
Текущая стоимость денежных потоков | 1 043 | 2 523 | 1 911 | 1 448 | 1 097 | 2 983 |
Сумма текущих денежных потоков | 11 005 |
· Так как денежные потоки в прогнозном периоде поступают на предприятие равномерно в течение года, фактор текущей стоимости единицы рассчитывался для середины каждого прогнозного года.
Внесение итоговых поправок .
После определения предварительной величины стоимости предприятия для получения окончательной величины рыночной стоимости необходимо внесение итоговых поправок. Среди них выделяются две: поправка на величину стоимости избыточных (нефункционирующих) активов и коррекция величины собственного оборотного капитала.
Первая поправка на избыточные (нефункционирующие) активы. У ОАО ПТП «Волгоградпищепром» к избыточным активам относятся недвижимое имущество (магазин на ул. Продольной, 3), объекты долгосрочных финансовых вложений, нефункционирующее оборудование, а также при данном прогнозе развития - линия по производству длинорезанных макаронных изделий Б6 – ЛМГ и оборудование для производства короткорезанных макарон - прессы ЛПЛ, так как производство на них будет прекращено. При пессимистическом прогнозе данное оборудование может быть продано на открытом рынке по утилизационной стоимости или по стоимости скрапа, что объясняется нецелесообразностью реконструкции капиталоемкого оборудования. При этом предполагается, что данное оборудование будет демонтировано и разобрано на детали и узлы. Часть оборудования, которое не выработало свой ресурс, будет продано в качестве запасных частей, а оставшаяся часть механизмов будет рассортирована по маркам материалов и сдана в качестве лома. Расчет утилизационной стоимости линии Б-6 ЛМГ и прессов ЛПЛ приведен в таблице № П 2.1.41. приложения № 2.1.
|
Вторая поправка - это учет фактической величины собственного оборотного капитала. Расчет дефицита СОС на момент оценки приведен в таблице №7.7. В пессимистическом прогнозе, так же как и в оптимистическом, для пополнения оборотных средств, на момент оценки предприятие использовало кредит, соответственно дефицит СОС был уменьшен на величину остатка по кредиту.
Стоимость собственного капитала компании с учетом итоговых корректировок в тыс. руб. приведена в таблице № 7.20.
Табл. №7.20.
Текущая стоимость денежных потоков, тыс. руб. | 11 005 |
Дефицит СОС на 01.01.01г., тыс. руб. | |
Избыточные активы, на 01.01.01г., тыс. руб. | 1 896 |
Итого, тыс. руб. | 12 738 |
Итого рыночная стоимость 100% пакета акций ОАО ПТП «Волгоградпищепром», рассчитанная методом дисконтирования будущих денежных потоков по второму варианту, составляет:
12 738 000 (двенадцать миллионов семьсот тридцать восемь тысяч) рублей.
Незначительная разница в стоимости предприятия, полученной по оптимистическому и пессимистическому вариантам, объясняется функциональным устареванием отечественного оборудования по производству макарон, а вследствие этого высокой себестоимостью продукции и соответственно низким вкладом в стоимость предприятия. Поэтому даже при полной остановке производства на этих линиях, стоимость предприятия значительно не уменьшается.
|
7.11. Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости 100 % пакета акций ОАО ПТП «Волгоградпищепром», рассчитанной по двум вероятным вариантам развития методом дисконтирования будущих денежных потоков.
Табл. №7.21.
Варианты | Удельный вес | Стоимость предприятия, тыс. руб. |
Стоимость по оптимистическому прогнозу. | 0,4 | 17 240 |
Стоимость по пессимистическому прогнозу. | 0,6 | 12 738 |
Итоговая стоимость 100% пакета акций методом дисконтирования будущих денежных потоков, тыс. руб. | 14 539 |
При согласовании результатов мы придаем больший вес пессимистическому варианту, т.к. в соответствии с ретроспективными данными, низкой конкурентоспособностью выпускаемой продукции на отечественных линиях руководству предприятия вряд ли удастся поднять производство продукции на отечественных линиях, поэтому мы считаем пессимистический прогноз развития предприятия более вероятным.
Итого рыночная стоимость 100% пакета акций ОАО ПТП «Волгоградпищепром», рассчитанная методом дисконтирования будущих денежных потоков с учетом округлений составляет:
|
|
Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
Особенности сооружения опор в сложных условиях: Сооружение ВЛ в районах с суровыми климатическими и тяжелыми геологическими условиями...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!