Папиллярные узоры пальцев рук - маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни...
Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
Топ:
Оснащения врачебно-сестринской бригады.
Теоретическая значимость работы: Описание теоретической значимости (ценности) результатов исследования должно присутствовать во введении...
Особенности труда и отдыха в условиях низких температур: К работам при низких температурах на открытом воздухе и в не отапливаемых помещениях допускаются лица не моложе 18 лет, прошедшие...
Интересное:
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Национальное богатство страны и его составляющие: для оценки элементов национального богатства используются...
Мероприятия для защиты от морозного пучения грунтов: Инженерная защита от морозного (криогенного) пучения грунтов необходима для легких малоэтажных зданий и других сооружений...
Дисциплины:
2018-01-07 | 235 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Под трансмиссионным (передаточным) механизмом понимают систему показателей, изменяющихся под воздействием центрального банка и характеризующих влияние денежного предложения на экономику страны. Иными словами, посредством трансмиссионного механизма центральный банк влияет на экономику в целом и уровень инфляции в частности.
В современном понимании трансмиссионный механизм состоит из каналов, которые в математическом виде описываются системой уравнений для макроэкономических переменных (ВВП, уровень инфляции, СДМ и др.), отражающих связь между корректирующим импульсом, генерируемым центральным банком и передаваемым посредством инструментов денежно-кредитного регулирования реальному сектору экономики через финансовый сектор.
Наиболее часто выделяют следующие каналы: процентной ставки, валютного курса и кредитный канал.
С учетом особенностей развития экономики и используемых инструментов монетарного регулирования зарубежные исследователи отмечают и другие каналы: инфляционный (Франция), монетаристский (Германия), ожиданий и портфельный (Италия), дохода и потока наличных поступлений (Бельгия).
Функционирование трансмиссионного механизма можно разделить на четыре последовательных фазы:
- воздействие центрального банка на рыночные процентные ставки и валютный курс;
- изменение стоимости финансовых активов, отражающееся на расходах секторов экономики;
- корректировка равновесной цены на финансовые активы;
- макроэкономическая адаптация в части изменения темпов роста ВВП, инвестиций, уровня безработицы, доходов секторов экономики, инфляции, платежного баланса и др.
К основным каналам трансмиссионного механизма относятся следующие: процентной ставки (замещения, доходов и потоков наличных поступлений) и благосостояния; кредитования, включая широкий (балансовый) и узкий (издержек привлечения капитала); валютного курса; монетаристский канал.
|
В исследованиях особое место отводится каналу процентной ставки. Изменение последней влияет на структуру сбережений и потребления, что воздействует на расходы домашних хозяйств и инвестиции в экономике. В свою очередь в процентном канале выделяют два канала взаимодействия: замещения и дохода. В основе канала замещения лежатпредпочтения экономических субъектов сбережению или расходованию средств при изменении краткосрочных рыночных ставок. Использование потребительских кредитов, кредитных карт и прочих финансовых услуг активизирует функционирование данного канала.
Канал дохода или денежных потоков связан с экспансионистской кредитной политикой, которая ведет к снижению кредитного риска при увеличении денежной массы и уменьшении процентных ставок, повышении ликвидности фирм. При этом сокращение процентных ставок способствует перераспределению доходов от кредитора к заемщику, увеличивая, таким образом, совокупный спрос.
Кредитный канал отражает роль банков в регулировании экономик и подразделяется на узкий канал (или канал банковского кредитования) и широкий (балансовый) канал. Канал банковского кредитования может использоваться для расширения денежного предложения центральным банком, прежде всего посредством увеличения избыточных резервов банков. В свою очередь в основе функционирования балансового канала лежит эффект от снижения рисков кредитования при росте стоимости акций заемщиков, которые могут использоваться в качестве залога при получении кредитных ресурсов.
Канал валютного курса связан с траекторией его изменения в долгосрочном (формируется фундаментальными факторами) и краткосрочном (зависит от конъюнктурных факторов, поддерживающих равновесие на рынке финансовых активов) периодах. Роль данного канала наиболее существенна при использовании плавающего валютного курса.
|
Монетаристский канал основан на эффекте воздействия денежного предложения на цену активов, который может проявляться быстрее по сравнению с изменениями процентных ставок. В свою очередь инфляционный канал связан с изменением потребления при ценовой неопределенности. Канал инфляционных ожиданий отражает влияние денежно-кредитного регулирования на инфляционные ожидания.
Портфельный канал исходит из эффекта перераспределения финансовых активов секторов экономики. Выделяют и другие каналы: непредвиденного роста уровня цен; денежной трансмиссии, основанный на потреблении; благосостояния; цен активов.
|
|
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
Таксономические единицы (категории) растений: Каждая система классификации состоит из определённых соподчиненных друг другу...
Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!