Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
Топ:
Эволюция кровеносной системы позвоночных животных: Биологическая эволюция – необратимый процесс исторического развития живой природы...
Характеристика АТП и сварочно-жестяницкого участка: Транспорт в настоящее время является одной из важнейших отраслей народного хозяйства...
Генеалогическое древо Султанов Османской империи: Османские правители, вначале, будучи еще бейлербеями Анатолии, женились на дочерях византийских императоров...
Интересное:
Наиболее распространенные виды рака: Раковая опухоль — это самостоятельное новообразование, которое может возникнуть и от повышенного давления...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Дисциплины:
2018-01-03 | 229 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Финансовые ресурсы – это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов с целью осуществления всех видов деятельности. Финансовые ресурсы формируются в процессе распределения выручки, когда продукция реализована и из выручки выделяются отдельные элементы, такие как ФОТ и т.д. Все источники финансовых ресурсов делятся на собственные и заемные. Собственные – это УК, прибыль, эмиссионный доход, средства инвесторов и собственников. Источники, приравненные к собственным - доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, перечисления из бюджетов и вышестоящих организаций. Заемные – долгосрочные и краткосрочные кредиты и ссуды банков, займы юр и физ лиц, бюджетные ссуды.
Направление финансовых ресурсов: финансирование затрат на пр-во ТРУ; финансирование реальных и финансовых активов; образование фондов специального назначения (резервный фонд); платежи в бюджет; погашение кредитов и ссуд; благотворительные цели. Финансовый менеджер сталкивается с проблемой выбора источников финансирования, т.к. привлечение источника для предприятия связано с определенными затратами, каждый источник имеет свою цену.
Капитал – общая стоимость всех источников финансирования.
В-13.Современные концепции финансового менеджмента.(модели)
2 модели финанс менеджмента, отличающиеся друг от друга целевыми установками, источниками финансирования и другими признаками: 1) аутсайдерская (америк, т.е. ей присущи признаки англоамерик модели управления); 2) инсайдерская (ориентирована на крупные банки).
Отличительные признаки системы | Рыночная система | Связная система |
1)страны распространения | США, Великобритания | Япония, Германия (+Россия) |
2)степень концентрации капитала | Низкая; его распыленность, портфельные инвестиции | Высокая; крупные игроки-банки. Перекрестное владение собственности |
3)степень развития контрактного права | Развито; сложились и сущ-т законодат традиции | Слабо развито |
4)хар-р управления компанией | Через фондовый рынок - косвенный хар-р | Через банки – непосредственно прямой хар-р |
5)целевые установки | Максимизация стоимости компании | Множ-во целей: рост рент-ти продаж, рост объемов реализации |
6)учет интересов собственника | Учитываются интересы акционеров | Преобладают интересы кредиторов и др участников процесса |
Модель фин менеджмента | аутсайдерская | инсайдерская |
В-14(49,5760,62).Оптимизация структуры капитала с точки зрения производственного и финансового риска. Модель общего левериджа.
|
Производств. риск предприятия зависит: от изменчивости спроса на продукцию; от изменчивости продажной цены; от изменчивости затрат на ресурсы; от уровня постоянных издержек.
Если в общей сумме затрат большой удельный вес составляют постоянные затраты, то такое предприятие имеет высокий уровень операционного (производственного) левериджа или «сила воздействия операционного рычага»:
DOL = (EBIT+FC)/EBIT, DOL=GM/EBIT
где FC — сумма постоянных издержек предприятия; EBIT — прибыль до выплаты налогов и %.
Экономический смысл DOL - с его помощью можно оценить степень чувствительности EBIT к изменению выручки от продаж. При изменении выручки на n % прибыль изменится на величину (n • DOL) в том же направлении.
Компания, использующая заемный капитал, имеет финансовый риск - риск, связанный с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств ). Оценить данное воздействие риска позволяет эффект финансового рычага, отражающий рост доходов собственников за счет привлечения заемного капитала
1)DFL == EBIT / (EBIT – I) и DFL=(∆EPS*EBIT)/(∆EBIT*EPS) (америк модель)
|
I – общая величина процентов, уплачиваемых за использование заемных средств.
2)DFL=(1-T)*(ROA-r)D/E (европ модель)
T- ставка налога, D- сумма заемных средств, E-собственный капитал, r-средняя расчетная ставка %.
Финансовый рычаг – показатель потенц возможности изм-я прибыли за счет изм-я соотношения D и Е..
Финансовый менеджер в своей деятельности использует финансовый и производственный рычаги в совокупности.
DTL = DOL*DFL.
Он отражает общий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещения производственных расходов и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга.
|
|
Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!