Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
Топ:
Когда производится ограждение поезда, остановившегося на перегоне: Во всех случаях немедленно должно быть ограждено место препятствия для движения поездов на смежном пути двухпутного...
Процедура выполнения команд. Рабочий цикл процессора: Функционирование процессора в основном состоит из повторяющихся рабочих циклов, каждый из которых соответствует...
Интересное:
Национальное богатство страны и его составляющие: для оценки элементов национального богатства используются...
Как мы говорим и как мы слушаем: общение можно сравнить с огромным зонтиком, под которым скрыто все...
Наиболее распространенные виды рака: Раковая опухоль — это самостоятельное новообразование, которое может возникнуть и от повышенного давления...
Дисциплины:
2017-12-10 | 370 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
1)общий – совокупность всех рисков, связанных с осуществлением финансовых инвестиций
2)рыночный (систематический): возникает под влиянием макроэкономических процессов, действующих на рынке в целом. Причинами такого риска могут быть инфляция, экономический спад, политическая нестабильность, война. Этот риск нельзя устранить методом диверсификации вложений. За этот риск инвестор требует дополнительной премии за риск.
3) несистематический (специфический) - риск каждой ценной бумаги на рынке, определяемый особенностями эмитента. На этот риск можно повлиять путем диверсификации вложений.
Поэтому риск портфеля в целом –ь. Показатель ковариации портфеля, состоящего из двух ценных бумаг, определяется по формуле:
kх — норма дохода по ценной бумаге х;
— ожидаемая норма дохода по ценной бумаге х;
ky — норма дохода по ценной бумаге у;
к — ожидаемая норма дохода по ценной бумаге у;
n — количество вариантов (наблюдений) за доходностью ценных бумаг.
При + значении: доходность изменяется в направлении; при -: взаимосвязь отсутствует.
Показатель COV случит для расчета показателя коэфф корреляции.
σx — стандартное отклонение доходности ценной бумаги х;
σy — стандартное отклонение доходности ценной бумаги у.
Коэффициент корреляции имеет тот же знак, что и ковариация. Изменяется в интервале от -1 до +1. Если его значение равно +1, то это абсолютно положительно скоррелированные акции; диверсификация портфеля риск не уменьшит. Если значение коэффициента корреляции -1, то риск полностью устранен диверсификацией. По данным нью-йоркской фондовой биржи, коэффициент корреляции цен двух случайно выбранных акций колеблется от +0,5 до +0,7, т.е. подавляющее большинство акций положительно скоррелированы.
|
Вывод: С помощью диверсификации полностью устранить риск портфеля невозможно. Необходимо подбирать портфель акций с наиболее низким коэффициентом корреляции.
Риск портфеля, состоящего из двух ценных бумаг, оценивается:
σp — стандартное отклонение по портфелю;
dx - доля ценной бумаги х в портфеле;
dy - доля ценной бумаги у в портфеле;
rxy - коэффициент корреляции между ценными бумагами х и у.
Путем диверсификации мы снижаем несистематический риск. Для диверсифицированного портфеля релевантным риском остается рыночный, систематический риск, который определяется внешними факторами, которые могут быть вызваны экономическим спадом, политической нестабильностью, войной, инфляцией.
Для измерения систематического риска существует показатель β-коэффициент, который характеризует неустойчивость (изменчивость) дохода отдельной ценной бумаги относительно доходности рыночного портфеля.
rх — корреляция между доходностью ценной бумаги х и средним уровнем доходности ценных бумаг на рынке;
σ — стандартное отклонение доходности по рынку ценных бумаг в целом.
β = 1 — средний уровень риска;
β > 1 — высокий уровень риска;
β < 1 — низкий уровень риска
|
|
Папиллярные узоры пальцев рук - маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни...
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...
Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!