Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
Топ:
Определение места расположения распределительного центра: Фирма реализует продукцию на рынках сбыта и имеет постоянных поставщиков в разных регионах. Увеличение объема продаж...
Характеристика АТП и сварочно-жестяницкого участка: Транспорт в настоящее время является одной из важнейших отраслей народного хозяйства...
Интересное:
Аура как энергетическое поле: многослойную ауру человека можно представить себе подобным...
Инженерная защита территорий, зданий и сооружений от опасных геологических процессов: Изучение оползневых явлений, оценка устойчивости склонов и проектирование противооползневых сооружений — актуальнейшие задачи, стоящие перед отечественными...
Финансовый рынок и его значение в управлении денежными потоками на современном этапе: любому предприятию для расширения производства и увеличения прибыли нужны...
Дисциплины:
2017-11-22 | 171 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Оценка финансовой эффективности инвестиционного проекта осуществляется на основе следующих критериев:
· чистая приведенная стоимость (NPV – Net Present Value);
· внутренняя норма доходности (IRR – Internal Rate of Return);
· период окупаемости (DPBP – Discounted Pay Back Period).
Под чистой приведенной стоимостью проекта понимаются приведенные к началу прогнозного периода с использованием средневзвешенной стоимости капитала прогнозные размеры чистых денежных потоков:
(2) |
где – номера лет прогнозного периода;
T – момент времени, ограничивающий срок прямого прогнозирования денежных потоков инвестиционного проекта (принимается равным 10 годам[3]);
– чистый денежный поток в периоде t. Величина включает в себя чистый операционный денежный поток и чистый инвестиционный денежный поток проекта в периоде t;
– чистый денежный поток на начало реализации проекта;
– средневзвешенная стоимость капитала инвестиционного проекта на начало периода t, в годовом исчислении (Weighted Average Cost of Capital):
(3) |
где – стоимость собственного капитала инвестиционного проекта на начало периода t ( =14,9%=const= – формула (1));
– стоимость заемных источников капитала инвестиционного проекта на начало периода t. Величина принимается равной процентной ставке по бюджетному кредиту после налогообложения ( =5,6%=const= );
– доля собственного капитала на начало периода t;
– доля кредитных средств на начало периода t.
Применение критерия внутренней нормы доходности основано на расчете показателя IRR, удовлетворяющего следующему уравнению:
. | (4) |
Расчетное значение IRR сравнивается со средневзвешенной стоимостью капитала за прогнозный период ():
(5) |
где – величина собственного капитала инвестиционного проекта на начало периода t;
|
– величина заемного капитала инвестиционного проекта на начало периода t.
Расчет средневзвешенной стоимости капитала за прогнозный период представлен в Приложении 3.
Инвестиционный проект признается соответствующим критерию финансовой эффективности в случае, если значение показателя чистой приведенной стоимости положительно и внутренняя норма доходности превышает средневзвешенную стоимость капитала за прогнозный период.
Наряду с показателями чистой приведенной стоимости и внутренней нормы доходности также рассчитывается дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта (DPBP), исходя из следующего условия:
(6) |
Результаты расчетов критериев финансовой эффективности инвестиционного проекта представлены в Приложении 4.
Анализируя результаты выполненных расчетов, можно сделать вывод о том, что рассматриваемый инвестиционный проект соответствует всем критериям финансовой эффективности. Расчетное значение внутренней нормы доходности составляет 30,0% в номинальном выражении (или 24,5% без учета инфляции) и превышает средневзвешенную стоимость капитала, привлекаемого для реализации проекта, которая составляет около 7%, что обеспечивает положительную величину чистой приведенной стоимости в размере 8494 млн. руб. При этом первоначально инвестированные средства окупятся всего за 4,7 года с момента начала реализации проекта.
|
|
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...
История создания датчика движения: Первый прибор для обнаружения движения был изобретен немецким физиком Генрихом Герцем...
Биохимия спиртового брожения: Основу технологии получения пива составляет спиртовое брожение, - при котором сахар превращается...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!