Не организованный или внебиржевой рынок

Для организованного рынка характерно:

1.небольшой разрыв между ценой продавца и ценой покупателя

2.небольшие колебания цен от сделки к сделке

3.ограниченное число участников продажи и возможность оперативной перепродажи ценных бумаг

4.ограниченная номенклатура, предлагаемых к продаже ценных бумаг

Следует учитывать, что и именные и бездокументарные ценные бумаги не обращаются на вторичном рынке. Они реализуются через механизм перерегистрации прав их владельцев в депозитарии или в самих акционерных обществах.

Внебиржев РЦБ характеризуется следующими особенностями:

1.Множественность продавцов ценных бумаг

2.Отсутствие единого курса у одинаковых ценных бумаг

3. Торговля ценными бумагами осуществляется одновременно в различных торговых точках и в любое время

4.Не существует единого центра, орган-щего эту торговлю. Хотя в настоящее время на внебиржевом рынке происходит сближение их курсов, цен и расценок в различных брокерских конторах. Кроме того, в соответствии с законом о РЦБ профессион участники не < 10 могут создавать саморегулируемые орг-ции, кот устанавливают единые правила и стандарты осущ-я их профес деят-ти.

Представитель организованного рынка – фондовая биржа. Фондовая биржа это научно-информационный и технич-организ-й РЦБ, работающий на основе след принципов: 1) проверка кач-ва и надежности продаваемых ЦБ (процедура листинга) 2) установление на основе аукц торговли единого курса на одинаковые ЦБ одного эмитента (установление котировок) 3) гласность, совершаемых на бирже сделок.

37. Форвардный рынок – срочная форма сделок. Например, в Англии при торговле хлопком, форвардные контракты на поставку заключаются зимой, зимой устанавливаются и цены поставки, а поставка производится осенью, после сбора урожая.

Особенности форвардных контрактов – индивидуальная торговля. Не существует форвардных контрактов твердо стандартизированных по срокам, формам и качествам товара. Все это оговаривается применительно к каждой сделке. Продажа и покупка по форвардным контрактам возможны только в разовом порядке. Участники этих сделок заинтересованы в физической поставке товара в будущем. В период нестабильности валютных курсов самая распространенная форма форвардных контрактов является форв. на поставку валюты между банками.

38. Ц.б – денежный документ, удостоверяющий имущественное право в форме титула собственности или отношение к займам владельца документа к лицу его выпустившему. Кроме этого ц.б характеризуются следующими качествами:

1. Документы, свидетельствующие об инвестировании денежных средств.

2. документы, которые представляют собой требование к реальным активам эмитента.

3. эти документы приносят доход, что делает их капиталом для владельцев.

Однако такой капитал существенно отличается от действия реального капитала, т.е происходит своеобразное разделение капиталов на реальный (машины, здания, оборудование), а с другой стороны это отражение в ц.б., которые функционируют и осуществляют самостоятельное движение от реального капитала т.е являются фиктивным капиталом.

Ц.б присущи такие качества: ликвидность, обращаемость, стандартность, серийность.

39. Закрытым акционерным обществом (ЗАО) является общество, акции которого распределяются только среди учредителей или иного, заранее установленного круга лиц.

Учредители акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Уставный капитал ЗАО состоит из акций Общества, распределенных между учредителями-акционерами. ЗАО - мобильная структура, позволяющая упростить процесс возможной перерегистрации акционерного общества, который может быть связан, например, с увеличением числа акционеров. Основное отличие открытого акционерного общества от ЗАО - число акционеров.

Законодательство позволяет владеть акциями ЗАО только 50-ти акционерам. Как только появляется 51-й, возникает необходимость перерегистрации предприятия в ОАО. Кроме этого, Уставный капитал ЗАО должен быть не менее 100 МРОТ (в случае с ОАО 1000 МРОТ). Акции ЗАО распределяются только среди его учредителей или иного, заранее определенного круга лиц. Закрытое Акционерное Общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Акционеры закрытого общества пользуются преимущественным правом приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества, по цене предложения третьему лицу пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них, если уставом общества не предусмотрен иной порядок осуществления данного права.

40. Большинство акций, если рассматривать приватизационные имеют номинал от 1000 до 10000 руб. Наиболее крупный номинал у акций коммерческих банков. Номинальная величина акций может и должна постоянно меняться, в связи с этим имеют место процессы “сплит” и консолидация.

Если по максимальному капиталу есть трудности реализации на рынке, то акцию могут подвергнуть дроблению (сплиту) и заменить на пакет с меньшим номиналом. В настоящее время идет тенденция дробления акции, чтобы привлечь большую массу инвесторов. Также можно объединить акции малого капитала – консолидация.

41. Кто такой андеррайтер и отнош-я м/у андеррайтером и эмитентом. После того, как эмитент определится с величиной уставного капитала, с видами выпускаемых акций, с условием их обращения он составляет, проспект эмиссии передает на регистрацию в фин органы и еще до регистрации приступает к организации подписки на акции. Эта процедура наз-ся - андеррайтинг. Посредническая фирма, при помощи услуг которой осуществляется первичная эмиссия акций эмитента, называется андеррайтер.

Отношения между эмитентом и андеррайтером может строиться:

1.на договорной основе, т.е. в этом случае цена продажи уст-ся эмитентом, а посредник получает лишь комиссионное вознаграждение за реализацию ценных бумаг по этой цене. Риск по продаже акций лежит на эмитенте.

2.на конкурсной основе, т.е. посредник, проводит операции по размещению ценных бумаг за свой счет. В этом случае андеррайтер выкупает у эмитента ценные бумаги по одной цене, а перепродает их в розницу инвесторам по другой цене.