Кормораздатчик мобильный электрифицированный: схема и процесс работы устройства...
Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Топ:
Устройство и оснащение процедурного кабинета: Решающая роль в обеспечении правильного лечения пациентов отводится процедурной медсестре...
Выпускная квалификационная работа: Основная часть ВКР, как правило, состоит из двух-трех глав, каждая из которых, в свою очередь...
Интересное:
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Искусственное повышение поверхности территории: Варианты искусственного повышения поверхности территории необходимо выбирать на основе анализа следующих характеристик защищаемой территории...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Дисциплины:
2017-11-16 | 216 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Биржевые сделки – это взаимосогласованные действия участников торгов, направленные на установление, прекращение или изменение прав и обязанностей в отношении биржевых товаров и совершенные в в установленном порядке.
Сделки с ценными бумагами представляет собой сложную процедуру и совершается на фондовом рынке в несколько этапов:
Торговля осуществляется на основе приказов. Виды приказов (поручение клиента брокерам):
1. Рыночный - приказ о немедленном исполнении сделки по наиболее выгодной на данный момент цене. (минус – пока идёт исполнение приказа, цена может поменяться в худшую сторону)
2. Лимитный – приказ купить бумагу не выше и продать не ниже
3. Стоп-приказ на продажу – страхование от падения цены – определяется цена, по достижении которой брокер обязан продать бумагу.
4. Стоп-приказ на покупку – если цена растёт, она может расти и дальше – надо покупать – приказ купить по определенной цене, если растёт ещё – прибыль инвестора.
5. Стоп-лимитный приказ – на покупку /на продажу – приказ продать по 100, но если уже опустилась до 80 – продавать не надо или покупать по 110, но если 120 – покупать не надо.
Оговаривается время действия, указывается: действие до исполнения или до отмены.
В зависимости от сроков различают:
- приказ на 1 день;
- приказ до отмены (открытый приказ).
Значение ГКО на российском фондовом рынке в 90-е годы: цели выпуска, виды по срокам обращения, участники данного сегмента рынка, порядок первичного размещения.
ГКО – государственная краткосрочная облигация с номиналом 1000 рублей. Эмитент – Минфин, обслуживает ЦБ. Бескупонная бумага, владельцами могут быть иностранные и российские физ./юр. лица. Выпускаются в документарной форме с централизованным депонированием. Размещаются выпусками. На руки не выдаются.
|
Основные задачи рынка ГКО:
1. Финансирование дефицита бюджета;
2. Регулирование с помощью государственных обязательств размеров денежной
массы, находящейся в обращении.
История:
1992 г. Начало разработки программ неэмиссионного финансирования дефицита бюджета.
18.05.1993 гг. Первый межбанковский аукцион по ГКО. В основном – ГКО на 3 и 6 месяцев. Размещение – на ММВБ.
1996 г. Институт «первичных дилеров».
1996 г. Допуск нерезидентов (к началу 1998 г. – 35-40% рынка)
До 1998 г. ГКО - основной инструмент, главная альтернатива другим инвестициям, высокий % (до 140%!!!!), влияли на банковский % (по депозитам и кредитам).
Роль в покрытии дефицита:
1993 г. 1% дефицита
1994 г. 8,8%
1995 г. 70,2%
В конце 1996 г. расходы по обслуживанию стали больше первичного бюджета ГКО => финансовая пирамида.
01.01.1998 г. прекращено финансирование дефицита за счет ГКО. Все доходы официально направляются на обслуживание долга.
17.08.1998 – дефолт по внутреннему долгу.
1999 г. Новация долга по тем выпускам ГКО-ОФЗ, на которые распространялся дефолт. Сумма новых обязательств <= дисконтирование пакетов исходя из доходности 50% годовых с 19 августа 1998 до даты погашения.
Порядок первичного размещения ГКО
Первичное размещение 2 раза в неделю: вторник и четверг. Информация об условиях выпуска не позднее, чем за 7 дней до проведения аукциона: дата, объем выпуска по номиналу, размер по неконкурентным заявкам.
Заявки дилеров (с 10 до 13 часов в день проведения аукциона):
1) конкурентные - где указывается кол-во ГКО и цена, по которой они хотели бы их приобрести. Цена в виде % от номинала (2 знака после запятой).
2) неконкурентные – готовность купить ГКО по средневзвешенной цене (прим 30% от объема размещения).
Аукцион состоялся, если размещено не <20% обл. Остаток размещается ЦБ РФ на вторичном рынке.
|
Тип аукциона – голландский: подаются заявки, по ним определяется цена отсечения, ниже которой ГКО не продаются. Затем удовлетворяются все остальные заявки так, чтобы разместить max число облигаций.
1996-1998 гг. Система «первичных дилеров». Цель – повышение ликвидности и поддержание котировок. Обязаны поддерживать двусторонние котировки с определенным спрэдом и выкупать часть выпуска. Также обязаны были:
-выставлять на каждом аукционе заявки не < определенной суммы;
-держать портфель ГКО постоянно на определённую сумму;
- РЕПО - могут заложить ГКО, получить финансовые ресурсы из ЦБ, а затем выкупить обратно по > высокой цене.
Участники сегмента ГКО: спекулянты, Credit Suisse – 40% ГКО перед дефолтом.
|
|
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
Наброски и зарисовки растений, плодов, цветов: Освоить конструктивное построение структуры дерева через зарисовки отдельных деревьев, группы деревьев...
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!