Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
Топ:
Характеристика АТП и сварочно-жестяницкого участка: Транспорт в настоящее время является одной из важнейших отраслей народного хозяйства...
Комплексной системы оценки состояния охраны труда на производственном объекте (КСОТ-П): Цели и задачи Комплексной системы оценки состояния охраны труда и определению факторов рисков по охране труда...
Когда производится ограждение поезда, остановившегося на перегоне: Во всех случаях немедленно должно быть ограждено место препятствия для движения поездов на смежном пути двухпутного...
Интересное:
Принципы управления денежными потоками: одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является...
Инженерная защита территорий, зданий и сооружений от опасных геологических процессов: Изучение оползневых явлений, оценка устойчивости склонов и проектирование противооползневых сооружений — актуальнейшие задачи, стоящие перед отечественными...
Влияние предпринимательской среды на эффективное функционирование предприятия: Предпринимательская среда – это совокупность внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на функционирование фирмы...
Дисциплины:
2017-11-16 | 319 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Получаем из формулы
Если надо сравнить доходность по бескупонным облигациям с доходностью купонной облигации, с выплатой дохода m раз в год, то:
Пример:
Цена 600у.е. номинал 1000 до погашения 5 лет. Определить доходность к погашению, если доход выплачивается 1 раз в год.
Если инвестор сравнивает доход бескупонной облигации с доходностью купонной облигации с выплатой дохода m раз в год, то используйте такую вот формулу:
Пример:
Pобл.= 600 у.е.
N = 1000
n = 5
m = 4
r -?
По поводу краткосрочных облигаций предпринимаем вот такие вот действия:
, где
D – процентный доход в денежных единицах (величина дисконта, если кто не понял)
Т – число дней до погашения
Если D=N-P
Пример:
N = 1000
Облигация продаётся с дисконтом = 930 у.е.
Т = 50 дней
r –?
Доходность к погашению очередного купона
И сразу пример, чтобы не расслаблялись:
Облигации с N=1000 по цене 1100. Величина купона = 200, T = 182 дня (продолжительность купонного периода), до выплаты – 91 день. Определить доходность.
D = 1200 – 1100 = 100
N+величина купонного дохода = 1200
D= N+C-(Pn+А)=1000+200-(1000+100)=100
Методика ЦБ для ОФЗ:
N – номинал
C – величина текущего купона
Pn – чистая цена облигаций (цена в самом начале купонного периода)
А – накопленный доход с начала купонного периода
Т – количество дней до конца купонного периода
t – продолжительность купонного периода
Вернёмся к примеру:
A = 200/182(182-91)=100
Pn à N
Перепишем:
Инвестор может продать облигацию до срока погашения. Тогда необходимо определить доходность за период владения. А делается это вот так вот:
Пример:
Инвестор приобретает бескупонную облигацию за 600 у.е. (а N = 1000), продает через 2 года по цене 800 у.е.
|
r за период владения -?
Пример:
Государственная краткосрочная облигация, N=100, была куплена за 85 у.е. и продана через 90 дней за 92 у.е
r за период владения -?
Пример: (эту задачу можно решать методом последовательных приближений или формулой для приблизительного расчета. Как вариант: можно тупо списать у Саши)
Инвестор приобретает облигации N=1000 за 930 у.е., через 2 года продает за 950. За время владения получал 200 у.е. в год.
Реализованный процент
Теперь предположим, инвестор считает, что этот уровень доходности приемлем. Он оставляет облигацию у себя до погашения. Теперь его задача: не только посчитать купонные платежи, но и реинвестировать полученный доход для обеспечения уровня доходности.
Пример:
Облигация N=1000, погашение через 5 лет. Стоимость купона – 15%, проценты выплачиваются 1 раз в год.
Инвестор приобретает облигацию за 800 у.е., он рассчитывает, что сможет реинвестировать доходы под 20% годовых. Какую сумму будет иметь инвестор после погашения облигации?
1 шаг: определим доходы: ежегодные процентные платежи и доходы без реинвестирования
1й год – 150
2й год – 150
3й год – 150
4й год – 150
5й год – 1150
FV1=150*(1+0.2)4=311
FV2=150*(1+0.2)3=259
FV3=216
FV4=180
966 (начисленные проценты) + 150 (последний купонный доход) + 1000 = 2116
rбез реинв. = капитализируемая полностью наращенная ставка доходности или реализованный процент.
P = PV = - искомая цена облигации (курсовая), расчетная курсовая цена облигации.
|
|
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
Индивидуальные очистные сооружения: К классу индивидуальных очистных сооружений относят сооружения, пропускная способность которых...
История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!