Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Топ:
Когда производится ограждение поезда, остановившегося на перегоне: Во всех случаях немедленно должно быть ограждено место препятствия для движения поездов на смежном пути двухпутного...
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов...
Определение места расположения распределительного центра: Фирма реализует продукцию на рынках сбыта и имеет постоянных поставщиков в разных регионах. Увеличение объема продаж...
Интересное:
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Дисциплины:
2017-10-16 | 332 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Инвестиционный портфель организации представляет собой перечень реальных проектов и программ, принятых к рассмотрению в предстоящем периоде. Каждый проект должен быть обоснован соответствующей технической документацией и бизнес-планом. Ключевая цель управления таким портфелем - наиболее эффективная реализация инвестиционной политики на различных этапах развития организации.
При управлении портфелем реальных инвестиций необходимо учитывать следующие особенности капитальных вложений:
- их осуществление сопряжено с значительными затратами материальных и денежных ресурсов;
- отдача от капиталовложений может быть получена в течение ряда лет в будущем;
- в прогнозе результатов использования капиталовложений обязательно присутствуют факторы неопределенности и риска;
- те инвестиции, которые обычно рассматривают как капитальные вложения, предполагают расширение производственных мощностей, приобретение нового оборудования, внедрение новых технологий, а также освоение иных капитальных затрат, непосредственно связанных с повышением способности организации достичь своих стратегических целей и решить тактические задачи.
В процессе достижения ключевой цели инвестирования решают следующие приоритетные задачи.
Во-первых, повышение темпов экономического развития организации.
Между эффективностью инвестиционной политики и темпами экономического развития организации существует прямая связь. Чем больше объем реализации (продаж) и прибыль, тем больше при прочих равных условиях остается средств на капиталовложения.
На практике это условие не всегда соблюдается. Многое зависит от цен на приобретаемые материально-технические ресурсы, уровня налогообложения прибыли и доходов, средней процентной ставки за кредит на рынке капитала, принятой организацией нормы распределения чистой прибыли на выплату дивидендов и развитие производства и других факторов.
|
Если эти факторы в период реализации инвестиционной политики относительно стабильны, то при увеличении объема реализации (продаж) организация может оставить в своем распоряжении большую массу чистой прибыли и направить ее на накопление основного капитала, т.е. на инвестирование.
Во-вторых, максимизация прибыли (дохода) от инвестиционной деятельности.
Возможности экономического развития организации зависят от объемов не бухгалтерской, а чистой прибыли, остающейся после налогообложения. Поэтому при наличии в портфеле нескольких инвестиционных проектов рекомендуют выбирать тот проект, который обеспечивает инвестору наибольшую норму чистой прибыли на вложенный капитал. В инвестиционном анализе для оценки эффекта от капиталовложений используют не только показатель чистой прибыли, но и амортизационные отчисления, т.е. учитывают все денежные поступления от проекта.
В-третьих, минимизация инвестиционных ресурсов.
Эти риски многообразны и сопутствуют всем видам инвестирования. При неблагоприятных условиях данные риски могут вызвать не только потерю прибыли (дохода) от инвестиций, но и потерю всего авансированного (вложенного) капитала или его частей.
Поэтому рекомендуют ограничивать инвестиционные риски путем включения в портфель наименее рискованных проектов, приносящих их инициаторам приемлемый доход.
В-четвертых, обоснование финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Капитальное инвестирование связано с отвлечением финансовых ресурсов в больших размерах и на длительный срок, что может привести к дефициту ликвидных средств для расчетов по текущим хозяйственным операциям. Кроме того, финансирование отдельных проектов осуществляют за счет использования заемных средств (кредитов и займов). Резкое увеличение последних в пассиве баланса организации способно привести к потере финансовой устойчивости в долгосрочный период.
|
Поэтому, определяя источники финансирования капиталовложений, следует заранее планировать и прогнозировать влияние схемы финансирования на финансовое равновесие.
Финансовое равновесие — характеристика достигнутого состояния финансовой устойчивости организации, при котором потребность в приросте основного объема активов уравновешивается наличием собственных финансовых ресурсов, необходимых для их финансирования.
Основные объекты наблюдения за финансовым состоянием организации в процессе капитального инвестирования следующие:
- чистый денежный поток от всех видов деятельности — общий приток денежных средств за минусом оттока;
- структура капитала — соотношение между собственным и привлеченным (заемным) капиталом;
- рыночная стоимость — цена организации;
- состав долгосрочных и краткосрочных обязательств по срокам погашения;
- состав и структура активов;
- состав и структура текущих (операционных) затрат и возможность их снижения;
- степень концентрации финансовых операций в зонах повышенного риска;
- динамика дебиторской и кредиторской задолженности;
- сроки осуществления строительно-монтажных работ и выполнение графиков их производства;
- уровень освоения производственных мощностей по вновь вводимым объектам и пусковым комплексам;
- обеспеченность строительного процесса необходимым финансированием (как внутренним, так и внешним).
В-пятых, ускорение реализации инвестиционных проектов. Намечаемые к реализации проекты должны быть выполнены как можно быстрее, поскольку тем самым достигается:
-ускорение экономического развития организации в целом;
-скорейшее формирование дополнительного денежного потока в форме чистой прибыли и амортизационных отчислений, которые служат источником возмещения первоначальных инвестиций;
-сокращение сроков использования заемных средств, что позволяет инвестору экономить на процентных платежах кредиторам;
-снижение инвестиционных рисков, связанных с неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, а также потерь от инфляции.
|
Минимизация данных рисков выступает важнейшим условием обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности организации в процессе инвестиционной деятельности.
Следовательно, приоритетная задача управления инвестиционным портфелем состоит в сочетании максимизации прибыли от реализации проектов с обеспечением высоких темпов экономического развития организации при достаточной его финансовой стабильности.
С учетом перечисленных выше задач определяют программу действий по формированию и реализации портфеля реальных инвестиций. Эта программа действий состоит в:
- изучении и анализе внешней инвестиционной среды и планировании (прогнозировании) на рынке инвестиций;
- разработке стратегических направлений инвестиционной деятельности организации;
- определении стратегии формирования инвестиционных ресурсов для достижения поставленной цели;
- поиске и оценке инвестиционной привлекательности отдельных проектов по критериям прибыльности (доходности) безопасности и срокам окупаемости затрат, а также отборе наиболее приоритетных из них;
- формировании инвестиционного портфеля и его анализе по выбранным критериям эффективности;
- текущем планировании и оперативном управлении процессом реализации проектов (составление календарных планов и бюджетов реализации проектов);
- подготовке решений о выходе из неэффективных инвестиционных проектов и реинвестировании высвобождающегося капитала.
Если фактическая эффективность инвестиционного портфеля окажется ниже ожидаемой, принимают решение о выходе из проектов и определяют формы такого выхода. Только после этого подбирают новые высокодоходные проекты, отвечающие интересам инвестора.
|
|
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!