Теоретические основы оценки инвестиционных проектов

Содержание

 

 

Введение. 3

1. Теоретические основы оценки инвестиционных проектов 4

1.1. Понятие инвестиционного проекта и его виды.. 4

1.2. Характеристика методов оценки инвестиционных проектов. 5

2. Практические основы оценки эффективности инвестиционных проектов.. 12

2.1. Экономическая оценка деятельности предприятия. 12

2.2. Анализ инвестиционных проектов. 14

3. Рекомендации по совершенствованию оценки инвестиционных проектов.. 21

3.1. Проблемы реализации инвестиционных проектов. 21

3.2. Программные продукты для оценки эффективности инвестиционных проектов 24

Заключение. 34

Список литературы.. 36

Приложение. 38

Введение

Одной из важнейших сфер деятельности любой фирмы являются инвестиционные операции, то есть операции, связанные с вложение денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение достаточно длительного периода времени.

Предпринимательская деятельность – это изготовление продукции или оказание услуг, направленные на получение прибыли. Для достижения более эффективных условий ведения предпринимательской деятельности необходимо постоянное осуществление новых проектов и идей.

Правильная оценка эффективности хозяйственных решений в рыночной экономике дает возможность предприятию получать стабильные доходы, принимать обоснованные решения.

Экономическая оценка любого инвестиционного проекта должна обязательно учитывать особенности функционирования рынка, в частности подвижность многих характеризующих проект параметров, неопределенность достижения конечного результата, субъективность интересов различных участников проекта и, как следствие, множественность критериев его оценки.

Объект исследования: инвестиционный проект предприятия ОАО «Елецгидроагрегат».

Предмет исследования – методы оценки инвестиционных проектов.

Целью курсовой работы является изучение денежных потоков инвестиционного проекта.

Для достижения поставленной цели в курсовой работе необходимо решить следующие задачи: рассмотреть понятие, особенности и методы оценки инвестиционных проектов; дать подробную характеристику основным методам оценки инвестиционных проектов; провести мониторинг реализуемых инвестиционных проектов.

 

Теоретические основы оценки инвестиционных проектов

Практические основы оценки эффективности инвестиционных проектов

Рекомендации по совершенствованию оценки инвестиционных проектов

Заключение

 

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка и сравнение объёма предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Оценка инвестиционной привлекательности проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств. Она должна обеспечить количественную и качественную характеристику степени возмещения вложенных средств за счёт доходов от реализации товаров и услуг; получения прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня; окупаемости инвестиций в пределах срока, приемлемого для предприятия.

Эту характеристику можно получить с использованием целого ряда методов. Существует две группы методов: статические и динамические. В России традиционно использовались статические методы. Недостатком всех статических методов является отсутствие фактора времени и отсутствие учёта колебания платежей во времени. С недавнего времени нашли своё применение динамические методы: метод чистого дисконтированного дохода, метод внутренней нормы доходности, метод модифицированной внутренней нормы доходности. При этом используются такие показатели как чистый дисконтированный доход; внутренняя норма рентабельности; а также другие показатели, отражающие интересы участников или специфику проекта. Однако и здесь не исключены некоторые проблемы.

При выборе инвестиционного проекта на основании чистого дисконтируемого дохода основной проблемой является определение величины ставки дисконтирования.

При оценивании инвестиционного проекта при помощи внутренней рентабельности может возникнуть проблема множественности внутренней рентабельности.

Несмотря на наличие различных методов и подходов к оцениванию эффективности инвестиционных проектов, не существует единого критерия оптимальности выбора инвестиционного проекта, то есть нет инструмента разработки оптимальной программы оценивания инвестиционной привлекательности проектов. Наиболее перспективным приёмом оценки инвестиций, который даёт возможность найти компромиссное решение, является мультикритериальный анализ. Такой анализ дает возможность сравнить и выбрать инвестиционные проекты на основании их исследования при помощи нескольких показателей эффективности.

Проведенные расчеты показали, что с учетом всех критериев наиболее оптимальным проектом является проект №3.

 

Список литературы

 

1. Российская Федерация. Законы. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: федер. закон от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ (с изменениями и дополнениями). - Консультант – плюс.

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: утверждены Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политики в РФ от 21.06.1999 г., № ВК 477. – Консультант – плюс.

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 50с.

4. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов: учебное пособие / Г. Бирман, С. Шмидт. – М.: банки и биржи, 2009. – 589с.

5. Богатин Ю.В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учебное пособие для ВУЗов / Ю.В. Богатин, В.А. Швандар. – М.: Финансы, ЮНИТИ – ДАНА, 2009. – 196с.

6. Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка эффективности инвестиционной политики коммерческих организаций: Методология и методика: учебное пособие / Д.А. Ендовицкий. - Воронеж: Изд. Воронежского государственного университета, 2008. – 158с.

7. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика: учебное пособие / Д.А. Ендовицкий. - М.: Финансы и статистика, 2008. – 352с.

8. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: учебное пособие / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 273с.

9. Мурычев А.В. Банки и инвестиции / А.В. Мурычев // Деньги и кредит. 2008. - №2. - с.53-58

10. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Экоперспектива, 2010. – 257 с.

11. Ример М.И. Планирование инвестиций / М.И. Ример, А.Д. Касатов. - М.: Изд. дом «Высшее образование и наука», 2011. – 232 с.

12. Савчук В. Анализ и разработка инвестиционных проектов: учебное пособие / В. Савчук. - М.: Финансы и статистика, 2009. – 304с.

13. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.Ф. Самсонов. – М.: Финансы, 2008. – 56с.

14. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова. – М.: «Финансы и статистика», 2009.- 240 с.

15. Старик Д.Э. Расчеты эффективности инвестиционных проектов: учебное пособие / Д.Э. Старик. – М.: ЗАО «Финстатинформ», 2011. –258 с.

16. Суханов А.Ю. Влияние социально-экономических факторов на механизмы долевого финансирования инвестиционных проектов // Проблемы экономики. - 2007. - № 4. – С. 56-62.

17. Суханов А.Ю. Оценка влияния качества менеджмента на принятие инвестиционных решений // Российское предпринимательство. - 2009. -№ 2. – С. 15-20.

18. Управление инвестициями / Под общей ред. В.В. Шеремета. - М.: Высшая школа, 2008. – 241 с.

19. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. - М.: Экономика, 2009. – 130 с.

Приложение

Бухгалтерский баланс

на

31 декабря 2010

г.

Коды

Форма № 1 по ОКУД

Дата (год, месяц, число)

Организация

ОАО «Елецгидроагрегат»

по ОКПО

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН

Вид деятельности

по ОКВЭД

60.21.13

Организационно-правовая форма/форма собственности

акционерная

по ОКОПФ/ОКФС

Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ

384/385

Местонахождение (адрес)

Актив

Код по- казателя

На начало отчетного года

На конец отчет- ного периода

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы

Основные средства

Незавершенное строительство

Доходные вложения в материальные ценности

Долгосрочные финансовые вложения

Отложенные налоговые активы

Прочие внеоборотные активы

Итого по разделу I

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы

в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности

животные на выращивании и откорме

затраты в незавершенном производстве

готовая продукция и товары для перепродажи

товары отгруженные

расходы будущих периодов

прочие запасы и затраты

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

в том числе покупатели и заказчики

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

в том числе покупатели и заказчики

Краткосрочные финансовые вложения

Денежные средства

Прочие оборотные активы

Итого по разделу II

БАЛАНС

 

 

Пассив	Код по- казателя	На начало отчетного периода	На конец отчет- ного периода
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал
Резервный капитал
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства
Прочие долгосрочные обязательства
Итого по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
в том числе: поставщики и подрядчики
задолженность перед персоналом организации
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
задолженность по налогам и сборам
прочие кредиторы
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов
Прочие краткосрочные обязательства
Итого по разделу V
БАЛАНС
СПРАВКА о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства
в том числе по лизингу
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение
Товары, принятые на комиссию
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособность дебиторов
Обеспечения обязательств и платежей полученные
Обеспечения обязательств и платежей выданные
Износ жилищного фонда
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов
Нематериальные активы, полученные в пользование

 

Отчет о прибылях и убытках

за

г.

Коды

Форма № 2 по ОКУД

Дата (год, месяц, число)

Организация

ОАО «Елецгидроагрегат»

по ОКПО

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН

Вид деятельности

по ОКВЭД

60.21.13

Организационно-правовая форма/форма собственности

акционерная

по ОКОПФ/ОКФС

Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ

384/385

Показатель

За отчетный период

За аналогичный период преды- дущего года

наименование

код

Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

Валовая прибыль

Коммерческие расходы

Управленческие расходы

Прибыль (убыток) от продаж

Прочие доходы и расходы Проценты к получению

Проценты к уплате

Доходы от участия в других организациях

Прочие доходы

Прочие расходы

Прибыль (убыток) до налогообложения

Отложенные налоговые активы

Отложенные налоговые обязательства

Текущий налог на прибыль

Чистая прибыль (убыток) очередного периода

СПРАВОЧНО. Постоянные налоговые обязательства (активы)

Базовая прибыль (убыток) на акцию

Разводненная прибыль (убыток) на акцию

 

Бухгалтерский баланс

 

на

31 декабря 2009

г.

Коды

Форма № 1 по ОКУД

Дата (год, месяц, число)

Организация

ОАО «Елецгидроагрегат»

по ОКПО

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН

Вид деятельности

по ОКВЭД

60.21.13

Организационно-правовая форма/форма собственности

акционерная

по ОКОПФ/ОКФС

Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ

384/385

Местонахождение (адрес)

Актив

Код по- казателя

На начало отчетного года

На конец отчет- ного периода

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы

Основные средства

Незавершенное строительство

Доходные вложения в материальные ценности

Долгосрочные финансовые вложения

Отложенные налоговые активы

Прочие внеоборотные активы

Итого по разделу I

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы

в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности

животные на выращивании и откорме

затраты в незавершенном производстве

готовая продукция и товары для перепродажи

товары отгруженные

расходы будущих периодов

прочие запасы и затраты

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

в том числе покупатели и заказчики

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

в том числе покупатели и заказчики

Краткосрочные финансовые вложения

Денежные средства

Прочие оборотные активы

Итого по разделу II

БАЛАНС

 

 

Пассив	Код по- казателя	На начало отчетного периода	На конец отчет- ного периода
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал
Резервный капитал
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства
Прочие долгосрочные обязательства
Итого по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
в том числе: поставщики и подрядчики
задолженность перед персоналом организации
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
задолженность по налогам и сборам
прочие кредиторы
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов
Прочие краткосрочные обязательства
Итого по разделу V
БАЛАНС
СПРАВКА о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства
в том числе по лизингу
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение
Товары, принятые на комиссию
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособность дебиторов
Обеспечения обязательств и платежей полученные
Обеспечения обязательств и платежей выданные
Износ жилищного фонда
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов
Нематериальные активы, полученные в пользование

 

Отчет о прибылях и убытках

за

г.

Коды

Форма № 2 по ОКУД

Дата (год, месяц, число)

Организация

ОАО «Елецгидроагрегат»

по ОКПО

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН

Вид деятельности

по ОКВЭД

60.21.13

Организационно-правовая форма/форма собственности

по ОКОПФ/ОКФС

Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ

384/385

Показатель

За отчетный период

За аналогичный период преды- дущего года

наименование

код

Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

Валовая прибыль

Коммерческие расходы

Управленческие расходы

Прибыль (убыток) от продаж

Прочие доходы и расходы Проценты к получению

Проценты к уплате

Доходы от участия в других организациях

Прочие доходы

Прочие расходы

Прибыль (убыток) до налогообложения

Отложенные налоговые активы

Отложенные налоговые обязательства

Текущий налог на прибыль

Чистая прибыль (убыток) очередного периода

СПРАВОЧНО. Постоянные налоговые обязательства (активы)

Базовая прибыль (убыток) на акцию

Разводненная прибыль (убыток) на акцию

 

 

Содержание

 

 

Введение. 3

1. Теоретические основы оценки инвестиционных проектов 4

1.1. Понятие инвестиционного проекта и его виды.. 4

1.2. Характеристика методов оценки инвестиционных проектов. 5

2. Практические основы оценки эффективности инвестиционных проектов.. 12

2.1. Экономическая оценка деятельности предприятия. 12

2.2. Анализ инвестиционных проектов. 14

3. Рекомендации по совершенствованию оценки инвестиционных проектов.. 21

3.1. Проблемы реализации инвестиционных проектов. 21

3.2. Программные продукты для оценки эффективности инвестиционных проектов 24

Заключение. 34

Список литературы.. 36

Приложение. 38

Введение

Одной из важнейших сфер деятельности любой фирмы являются инвестиционные операции, то есть операции, связанные с вложение денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение достаточно длительного периода времени.

Предпринимательская деятельность – это изготовление продукции или оказание услуг, направленные на получение прибыли. Для достижения более эффективных условий ведения предпринимательской деятельности необходимо постоянное осуществление новых проектов и идей.

Правильная оценка эффективности хозяйственных решений в рыночной экономике дает возможность предприятию получать стабильные доходы, принимать обоснованные решения.

Экономическая оценка любого инвестиционного проекта должна обязательно учитывать особенности функционирования рынка, в частности подвижность многих характеризующих проект параметров, неопределенность достижения конечного результата, субъективность интересов различных участников проекта и, как следствие, множественность критериев его оценки.

Объект исследования: инвестиционный проект предприятия ОАО «Елецгидроагрегат».

Предмет исследования – методы оценки инвестиционных проектов.

Целью курсовой работы является изучение денежных потоков инвестиционного проекта.

Для достижения поставленной цели в курсовой работе необходимо решить следующие задачи: рассмотреть понятие, особенности и методы оценки инвестиционных проектов; дать подробную характеристику основным методам оценки инвестиционных проектов; провести мониторинг реализуемых инвестиционных проектов.

 

Теоретические основы оценки инвестиционных проектов