Некоторые подходы к определению категории

«рабочая акционерная собственность» (ESOP)

 

За последние 10 – 15 лет во всем мире происходит демократизация отношений собственности, которая выражается в передаче компаниями своих акций работникам (возмездно или безвозмездно), т.е. появлении партисипативной системы управления. Этот процесс представляет собой форму коллективного владения акционерным капиталом компании, с которыми работники состоят в трудовых отношениях (aббревиaтура – ESOP). На сегодня более чем в ста странах работники выступают в качестве акционеров своих компаний. В большинстве стран программы наделения работников акциями компаний, с которыми они состоят в трудовых отношениях, принимаются государством в процессе приватизации [53], в других же странах внедрение ESOP обусловлено переменами в сфере управления, желанием компаний за счет человеческого фактора повысить конкурентоспособность, производительность труда, прибыль и т.д.

В США планы ESOP появились в 1974 году, когда был принят закон о пенсионном обеспечении. Юридически ESOP в США связана с пенсионным и налоговым законодательством, а также законодательством о медицинском страховании. В странах Центральной и Восточной Европы ESOP появилась в процессе приватизации в 90-х гг.; Великобритания принимала планы ESOP в связи с приватизацией, которая началась в 1979 году и проводилась правительством М. Тэтчер.

В США за несколько лет к программам ESOP подключились не только частные компании, но и крупнейшие публичные корпорации, среди которых «Полароид», «Прoктор энд Гэмбл», «Тексако» и многие другие. Законы США, касающиеся ESOР, приняты на федеральном уровне и на уровне штатов. Компаниям, принявшим программы ESOP в соответствии с законодательством, предоставляются налоговые льготы на уровнях федерации и штата [53].

На американских предприятиях льготы по налогам предоставляются [56, 57]:

– участникам программы ESOP;

– компаниям, вводящим в эти программы (льготы предоставляются по подоходному налогу при передаче части дохода в фонд ESOP, а также льготные займы в банке, погашаемые из будущих доходов);

– кредиторам (банки, выдавая займы под ESOP, облагаются половинным налогом);

– акционерам, продающим свои акции под программы ESOP.

Налоговые льготы для большинства компаний – основополагающий фактор для принятия программы ESOP [59]. Хотя в США в 1984-86 гг. многие корпорации использовали ESOP и как действенное средство против поглощения одной корпорации другой. Компании делали ставки на консерватизм рабочих и на то, что в интересах сохранения занятости они не продадут акции «на сторону» [15]. Так, компания «Полароид» в 1988 году сумела избежать поглощения. Есть здесь еще и юридический аспект (о котором будет сказано ниже): в соответствии с планами ESOP в США работники лишены права совершать сделки с акциями.

В основу финансовой концепции ESOP заложены три принципа, разработанные О. Келсо и Дж. Адлером («Капиталистический манифест») [52]:

1. Принцип участия (демократический) состоит в том, что правительство предоставляет льготы при широком участии в программе ESOP рядовых сотрудников, а не только менеджеров.

2. Принцип ограничения (антимонопольный). Правительство должно следить, чтобы в ходе реализации программы блага, предоставляемые ею, не были узурпированы руководящим составом. Закон имеет следующие ограничения:

а) часть взноса для выплаты дотаций менеджерам не должна превышать 25 % их годового фонда оплаты труда;

б) льготы по налогообложению предоставляются при выплате основной суммы банковского займа;

в) соотношение заработной платы между менеджерами и работниками не должно превышать 6:1.

3. Принцип распределения (частной собственности). Налоговые льготы по дивидендам (если они выплачиваются работникам как их текущий облагаемый налогом доход) направляются на погашение банковского займа, выданного для программы ESOP.

Принципы, положенные в основу законопроекта 1974 года, позволяют защитить интересы работников при реализации программы, не допустить ее искажения и концентрации акционерной собственности в руках администрации.

Для реализации программы ESOP создается траст или фонд накопления, в котором аккумулируются денежные средства, поступающие для выкупа акционерного капитала компании. При образовании такого фонда компания имеет право обратиться в федеральное правительство с запросом о не обложении этих средств налогом. Фонд состоит из предпринимательских взносов (часть прибыли, не облагаемая налогом), заемных средств, части доходов трудящихся. Фондом управляет административный комитет или доверенные попечители, в качестве которых могут выступать либо представители организации, либо банка-кредитора. На имя каждого работника открывается счет, куда перечисляется сумма стоимости акций; физически же акции находятся в фонде.

Обязательное условие при принятии в компании программы ESOP – распределение акций между всеми работниками. В соответствии с законом компании свободны в выборе критериев или способов для акционирования работниками. При наделении работников акциями берется во внимание:

– стаж работы на предприятии (большинство компаний именно стаж берут в качестве определяющего фактора);

– заработная плата;

– затраты труда и др.

В зависимости от этих факторов определяется доля работника в акционерном капитале. В соответствии с законом право на акции возникает через семь лет (это максимальный срок, в течение которого на счет работника зачисляется стоимость переданных ему акций).

Американские компании поощряют длительный стаж работы и приверженность к организации, иначе акции могут быть выкуплены и распределены на счета других работников [24].

В США право работников распоряжаться принадлежащими им акциями ограничено. Рабочая акционерная собственность – это весьма условное понятие, т.к. американские работники не обладают всей полнотой правомочий (владение, использование и распоряжение). Закон запрещает совершать с акциями сделки, например, купля-продажа, залог и др. Такое ограничение права собственности на акции целесообразно. Это обусловлено тем, что страны, не вводившие ограничения на распоряжение акциями работниками (Россия, Венгрия, Польша), получившими их в результате безвозмездной передачи, пришли к тому, что через некоторое время доля работников в акционерной собственности компании значительно снизилась. В России с момента окончания ваучерной приватизации пакет акций, принадлежащий работникам предприятий, снизился на сегодня более чем на 10 %. В то же время в указанных странах значительно возросла доля акций управления высшего и среднего звена, внешних инвесторов, промышленных групп. Ограничение права на сделки с акциями, предоставленными в соответствии с программой ESOP, помогло в США не допустить уменьшения акционерного капитала работников.

Если трудовые отношения между работником и компанией прекращаются, работнику передаются либо акции, либо их стоимость. Если компания закрытая и ее акции не обращаются на рынке ценных бумаг, то она обязана выкупить акции у работника, а затем распределить их между другими сотрудниками. Цены на акции закрытых компаний устанавливаются независимыми экспертами, т.к. у них нет рыночной стоимости. Акционерная собственность работников предприятия направлена на сосредоточение акций именно у работников, у тех, кто состоит с компанией в трудовых отношениях, иначе ее смысл теряется [42]. Работники, участвующие в программах ESOP, при выходе на пенсию или расторжении трудовых отношений по другим основаниям получают сумму, которая в течение нескольких лет вносилась за счет ежегодных взносов компании в фонд накопления акций, а также благодаря увеличению стоимости акции на счетах вследствие реинвестиции прибыли в производство [24]. Джон Лог, исследуя американские предприятия и компании, присоединившиеся к программе ESOP, сделал вывод, что работники-акционеры имеют значительно больший доход, чем те, которые не участвуют в программах ESOP. Больший доход обеспечивается за счет дивидендов, а также повышения стоимости акций.

Доходы работников-акционеров действительно значительно выше, но лишь при успешной работе предприятия. В противном случае работник может лишиться как части акционерной собственности, так и работы. Несмотря на то, что преимущества введения рабочей акционерной собственности в настоящее время научно обоснованы, тем не менее достаточно сложно определить, в какой мере акционерная собственность как инструмент мотивации повлияла на конкурентоспособность и прибыльность предприятия.

В США многие компании, имеющие ESOP, работниками выкуплены на 100 %. В этом случае встает вопрос об использовании прибыли. Естественно, что работники хотели бы получать дивиденды. Но, в отличие от других стран, в США сложилась практика реинвестирования прибыли в производство; в странах же Центральной и Восточной Европы работники-акционеры стремились увеличить заработную плату за счет дивидендов, хотя предприятия нуждались в капиталовложениях для развития и модернизации производства [24, 64].

Многие компании в США нашли значительные выгоды для себя при внедрении программ ESOP: налоговые льготы, льготные займы в банке, льготы при социальных выплатах (пенсии, социальное страхование и др.).

Как утверждает большинство исследователей ESOP имеет следующие отличительные черты [15, 19, 24, 56, 59, 64]:

– направленность на уменьшение противостояния между работниками и работодателями (менеджерами);

– наличие коллективного статуса собственности как средства против поглощения одного предприятия другим;

– влияние коллективной собственности работников на уменьшение текучести кадров, дисциплинарных проступков (в частности, прогулов), увеличение качества продукции;

– наличие возможности получения выгоды как работниками, так и работодателями (что заложено в самой природе акционерной собственности).

Из вышеизложенного вытекает следующее.

1. Опыт западных стран позволяет нам утверждать, что при осуществлении процессов акционирования в различных отраслях экономики имеется тенденция к развитию партисипативных форм управления на предприятиях. Среди них наиболее известна и распространена так называемая «рабочая акционерная собственность» (ESOP).

2. Как социально-экономическая категория «рабочая акционерная собственность» представляет собой присущий рыночной экономике и основанный на равноправном сотрудничестве наемных работников и работодателей (в том числе государства) особый тип социально-трудовых отношений, который обеспечивает оптимальный баланс и реализацию основных интересов участвующих сторон.