Валютный курс и его характеристики

Валютный курс представляет собой цену национальной валюты, выраженную в иностранной валюте или в международных валютных единицах.

К Основным функциям валютного курса относятся следующие:

· осуществление взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами, при движении капиталов и кредитов;

· сравнение цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран (ВНП, национальный доход на душу населения и др.);

· периодическая переоценка счетов банков, фирм в иностранной валюте.

Различают несколько систем валютных курсов: фиксированный, плавающий и смешанный.

При режиме фиксированноговалютного курса валютный курс устанавливается Центральным Банком (ЦБ), который берет на себя обязательства покупать и продавать любое количество иностранной валюты по установленному курсу.

Официальное повышение валютного курса национальной денежной единицы центральным банком при режиме фиксированных валютных курсов носит название ревальвации (т.е. повышение стоимости). Официальное снижение валютного курса национальной денежной единицы центральным банком при режиме фиксированных валютных курсов называется девальвацией (т.е. уменьшение стоимости). Покупка или продажа цен­тральным банком иностранной валюты называется валютной интер­венцией.

* Фиксированные валютные курсы были характерны для золотого, золотодевизного и золотодолларового стандартов. Ныне режим фиксированного валютного курса обычно устанавливается в странах с жесткими валютными ограничениями и неконвертируемой валютой. На современном этапе его применяют в основном развивающиеся страны.

При система гибких или плавающих валютных курсов обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке.

*Плавающие валютные курсы характерны для современного многовалютного стандарта (Ямайская валютная система. с августа 1971 г.). Первыми на режим плавающих курсов перешли развитые страны с рыночной экономикой.

Сравнительная эффективность режимов гибкого и фиксированного валютного курса:

а) гибкие обменные курсы, как правило, неустойчивы с точки зрения краткосрочного периода, но долгосрочном плане они обладают необходимой эффективностью;

б) наоборот, фиксированные обменные курсы высокоэффективны с точки зрения краткосрочной стабильности, но низкоэффективны в долгосрочной перспективе.

Ни одна из этих систем не обладает очевидным превосходством в деле обеспечения полной занятости ресурсов, стабильности уровня цен и урегулирования платежного баланса.

Между этими двумя крайними режимами распола­гаются промежуточные (смешанные) системы ( «управляемое плавание валют», «привязанный валютный курс» «валютный коридор», валютное правление), сочетающие в себе элементы плавающих и фиксированных валютных курсов и различающиеся степенью влияния ЦБ на валютный курс.

Современный режим курса рубля - это управляемое, или регулируемое, плавание

Падение курса национальной валюты защищает внутренний рынок от импорта, поддерживает отечественных производителей и экс­портёров, но может подстёгивать рост цен, уменьшать выбор для национальных потребителей.

Повышение курса национальной валюты способствует конкуренции, предотвращает инфляцию, облегчает обслуживание внешнего долга, но угрожает экспансией дешёвого импорта.

Различают номинальный и реальный валютные курсы. Номи­нальный валютный курс – это относительная цена валют двух стран, т.е. цена одной валюты, выраженная в денежных единицах другой страны.

Е n = × ,

где Е n - номинальный валютный курс, Р_F – иностранная валюта; Р – национальная валюта.

Номинальный валютный курс применяется в текущих сделках и расчетах, показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке.

Для того, чтобы из номинального валютного курса получить реальный валютный курс, необходимо «очистить» соответствующую номинальную величину от воздействия на нее изменения уровня цен (инфляции).

Реальный валютный курс или покупательная способность валют – это номинальный валютный курс, рассчитанный с учетом изменения уровня цен в обеих странах. Другими словами, реальный валютный курс – относительная цена товаров и услуг, произведенных в двух странах. Он показывает соотношение цены потребительской корзины за рубежом и на внутреннем рынке

Взаимосвязь между номинальным и реальным валютным курсом можно выразить следующей формулой:

Е r = Е n × ,

где Е r - реальный валютный курс, Е n– номинальный валютный курс, Р – уровень (индекс) цен внутри страны, Р_F – уровень (индекс) цен за рубежом.

 

Если Еr < 1, то стимулируется импорт: импортные товары де­шевле отечественных, их и приобретают потребители внутри страны. Если Еr > 1, то стимулируется экспорт.

Реальный валютный курс отражает конкурентоспособность товаров данной страны в международной торговле.

Рост реального валютного курса, усиливая спрос иностранцев на товары, произведенные в данной стране, соответствует повышению конкурентоспособности товаров этой страны на мировых рынках. А снижение реального валютного курса приводит к снижению у иностранцев желания покупать произведенные в данной стране товары, что означает падение их конкурентоспособности на мировых рынках.

Метод установления и публикации валютного курса на основе выбранных механизмов называется валютной котировкой.

Существует два основных метода котировки:

• прямая котировка - цена единицы иностранной валюты, выраженная в определенном количестве национальной валюты.

*Например, за 1 долл. США дается 56,6747 российского рубля. Это прямая котировка долл. США на российском валютном рынке.

• Обратная (косвенная) котировка - цена единицы национальной валюты, выраженная через определенное количество иностранной валюты.

*Исходя из курса рубля к доллару по прямой котировке (1долл. = 56,6747 руб.) можно выразить курс рубля к доллару по косвенной котировке:1 долл. / 56,6747 руб. = 0,0176 долл. США, т.е. 1 рубль равен 0,0176 долл. США).

В связи с тем, что основная часть международных расчетов осуществляется в долларах, в целях облегчения расчетов курсов национальные валюты котируются большинством стран не к друг к другу, а к долл. США, а через него – и к остальным валютам мира, т.е. используется кросс-курс ( кросс-котировка)

• Кросс-котировка (перекрестная котировка) - выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них к третьей валюте.

Пример: если прямая котировка рубля к долл. составляет 56,6747 рубля, а прямая котировка долл. к евро – 1 долл. = 1,1277 евро, то кросс-курс через долл. рубля к евро составит: 56,6747 Х 1,1277 = 63,8075 рубля, то есть 1 евро = 63,8075 рубля

В целях защиты от валютных рисков и повышения стабильности курсов национальных валют с середины 70-х гг.XX в. некоторые страны начали определять курсы национальных валют на основе корзины валют.

Метод корзины валют — это метод определения средневзвешен­ного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют.

В настоящее время в РФ режимом валютного курса служит бивалютная корзина, в состав которой входят две валюты – доллар США и евро. С 8 февраля 2007 г. доля евро в корзине равняется 0,45, а вес доллара – 0,55.

Значение бивалютной корзины рассчитывается как средневзвешенный курс доллара и евро по отношению к рублю РФ:

Стоимость бивалютной корзины в рублях РФ = Курс_USD_ЦБ РФ * 0,55 + Курс_EUR_ЦБРФ * 0,45

Пример: Курсы валют Банка России на 06.06.2017. г.: 1 USD = 56,6747 руб.; 1 EUR = 63,8075 руб.

Стоимость бивалютной корзины в рублях РФ = 56,6747 *0,55 + 63,8075* 0,45 = = 59,88 руб.